Ћекции.ќрг


ѕоиск:




 атегории:

јстрономи€
Ѕиологи€
√еографи€
ƒругие €зыки
»нтернет
»нформатика
»стори€
 ультура
Ћитература
Ћогика
ћатематика
ћедицина
ћеханика
ќхрана труда
ѕедагогика
ѕолитика
ѕраво
ѕсихологи€
–елиги€
–иторика
—оциологи€
—порт
—троительство
“ехнологи€
“ранспорт
‘изика
‘илософи€
‘инансы
’ими€
Ёкологи€
Ёкономика
Ёлектроника

 

 

 

 


ћетод чистой современной (приведенной) стоимости




Ёкономическа€ сущность чистой современной стоимости (NPV) заключаетс€ в том, чтобы найти разницу между инвестиционными затратами (I«) и будущими доходами, выраженную в скорректированной во времени (как правило, к началу реализации проекта) денежной величине.

ѕри заданной норме дисконта можно определить современную величину всех оттоков и притоков денежных средств в течение экономической жизни проекта, а также сопоставить их друг с другом. –езультатом такого сопоставлени€ будет положительна€ или отрицательна€ величина (чистый приток или чистый отток денежных средств), котора€ показывает, удовлетвор€ет или нет проект прин€той норме дисконта.

≈сли I« Ц сумма первоначальных затрат, т. е. сумма инвестиций на начало периода; PV Ц современна€ стоимость денежного потока на прот€жении срока экономической жизни проекта, тогда чиста€ современна€ стоимость (чистый приведенный эффект) составит:

NPV = PV Ц I«. [8.17]

“ак как:

,

где r Ц норма дисконта;

n Ц число периодов реализации проекта;

Pi Ц чистый поток платежей в i-том периоде,

следовательно:

. [8.18]

 

ќчевидно, что если рассчитанна€ таким образом чиста€ современна€ стоимость потока платежей (чистого приведенного эффекта) имеет положительный знак (NPV > 0), это означает, что в течение своей экономической жизни проект возместит свои первоначальные затраты I«, обеспечит получение прибыли согласно заданному стандарту (прин€той норме дисконта) r, а также еЄ некоторый резерв, равный NPV. ќтрицательна€ величина NPV показывает, что заданна€ норма прибыли не обеспечиваетс€ и проект убыточен. ѕри NPV = 0 проект только окупает произведЄнные затраты, но не приносит дохода. ќбщее правило прин€ти€ решени€ по инвестиции согласно значению NPV: если NPV > 0, то проект принимаетс€, иначе Ц его следует отклонить.

  примеру, фирма собираетс€ вложить средства в приобретение нового оборудовани€, стоимость которого вместе с доставкой и установкой составит 330 000 грн. ќжидаетс€, что внедрение нового оборудовани€ обеспечит получение на прот€жении 6 лет чистых доходов в 80 000, 100 000, 120 000, 140 000, 160 000, 180 000 грн. ѕрин€та€ норма дисконта составила 15 %. —тавитс€ задача: определить экономический эффект проекта.

–асчЄт NPV дл€ данного инвестиционного проекта представлен в табл. 30.

»з данных таблицы 30 следует, что при условии правильной оценки денежного потока инвестиционный проект обеспечивает возмещение произведенных затрат примерно к концу п€того периода и получение 15 % чистой прибыли (за счЄт прин€того дисконта в 15 %), а также дополнительной (сверх установленной нормы) прибыли, равной величине NPV (131 490,21 грн.).

 

“аблица 30





ѕоделитьс€ с друзь€ми:


ƒата добавлени€: 2015-11-05; ћы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 470 | Ќарушение авторских прав


ѕоиск на сайте:

Ћучшие изречени€:

¬елико ли, мало ли дело, его надо делать. © Ќеизвестно
==> читать все изречени€...

2270 - | 1942 -


© 2015-2024 lektsii.org -  онтакты - ѕоследнее добавление

√ен: 0.01 с.