Ћекции.ќрг


ѕоиск:




 атегории:

јстрономи€
Ѕиологи€
√еографи€
ƒругие €зыки
»нтернет
»нформатика
»стори€
 ультура
Ћитература
Ћогика
ћатематика
ћедицина
ћеханика
ќхрана труда
ѕедагогика
ѕолитика
ѕраво
ѕсихологи€
–елиги€
–иторика
—оциологи€
—порт
—троительство
“ехнологи€
“ранспорт
‘изика
‘илософи€
‘инансы
’ими€
Ёкологи€
Ёкономика
Ёлектроника

 

 

 

 


ƒивидендна€ политика предпри€ти€




ƒивидендна€ политика Ч политика акционерного общества в области распределени€ прибыли компании, то есть распределени€ дивидендов между держател€ми акций. ƒивидендна€ политика формируетс€ советом директоров. ¬ зависимости от целей компании и текущей/прогнозируемой ситуации, прибыль компании может быть реинвестирована, списана на нераспределенную прибыль или выплачена в виде дивидендов. “ермин Ђдивидендна€ политикаї в принципе св€зан с распределением прибыли в акционерных обществах. ќднако рассматриваемые в данном случае принципы и методы распределени€ прибыли применимы не только к јќ, но и к предпри€ти€м любой организационно- правовой формы. ¬ св€зи с этим в финансовом менеджменте используетс€ более широка€ трактовка термина Ђдивидендна€ политикаї, под которой понимают механизм формировани€ доли прибыли, выплачиваемой собственнику в соответствии с долей его вклада в общую сумму собственного капитала предпри€ти€. “акже дивидендна€ политика €вл€етс€ составной частью общей финансовой политики предпри€ти€, заключающейс€ в оптимизации пропорции между потребл€емой и капитализируемой прибылью с целью максимизации рыночной стоимости предпри€ти€.

ќпределение

ƒивидендна€ политика Ч неотъемлема€ часть решений руководства фирмы в области финансировани€. ¬ажнейший аспект дивидендной политики фирмы заключаетс€ в нахождении оптимального соотношени€ распределени€ прибыли между дивидендными платежами и той ее частью, котора€ остаетс€ в рамках фирмы дл€ ее развити€.[1] ѕод дивидендной политикой понимаетс€ совокупность решений о доле прибыли, идущей на выплату дивидендов.[2]

ќпредел€€ оптимальный размер дивидендов, директорат предпри€ти€ и акционеры должны оценивать, как величина дивиденда может повли€ть на цену предпри€ти€ в целом. ѕоследн€€, в частности, выражаетс€ в рыночной цене акций. ¬ услови€х посто€нного роста дивидендов с темпом прироста g и дивидендом за год C цена акций –V может быть исчислена по формуле √ордона

–V= C * (1+g) / (r Ц g)

»меютс€ и другие обсто€тельства, ув€зывающие размер дивидендов и интересы акционеров. “ак, если на рынке капиталов имеютс€ возможности участи€ в инвестиционных проектах с более высокой нормой дохода, чем обеспечиваетс€ данным предпри€тием, его акционеры могут проголосовать за более высокий дивиденд, в –оссии ситуаци€ несколько ина€. ќпределенные противоречи€ могут возникать среди самих акционеров. “ак, более богатые акционеры могут настаивать на реинвестировании всей прибыли с тем, чтобы избежать налога; другие интересы могут быть у относительно небогатых акционеров.

2. ‘акторы, характеризующие возможности формировани€ финансовых ресурсов из альтернативных источников. ¬ этой группе факторов основными €вл€ютс€:

а) достаточность резервов собственного капитала, сформированных в предшествующем периоде;

б) стоимость привлечени€ дополнительного акционерного капитала;

в) стоимость привлечени€ дополнительного заемного капитала;

г) доступность кредитов на финансовом рынке;

д) уровень кредитоспособности акционерного общества, определ€емый его текущим финансовым состо€нием.

3. ‘акторы, св€занные с объективными ограничени€ми.   числу основных факторов этой группы относ€тс€:

а) уровень налогообложени€ дивидендов;

б) уровень налогообложени€ имущества предпри€тий;

в) достигнутый эффект финансового левериджа, обусловленный сложившимс€ соотношением используемого собственного и заемного капитала;

г) фактический размер получаемой прибыли и коэффициент рентабельности собственного капитала.

4. ѕрочие факторы. ¬ составе этих факторов могут быть выделены:

а) конъюнктурный цикл товарного рынка, участником которого €вл€етс€ акционерна€ компани€, в период подъема конъюнктуры эффективность капитализации прибыли значительно возрастает;

б) уровень дивидендных выплат компани€ми-конкурентами;

в) неотложность платежей по ранее полученным кредитам, поддержание платежеспособности €вл€етс€ более приоритетной задачей в сравнении с ростом дивидендных выплат;

г) возможность утраты контрол€ над управлением компанией, низкий уровень дивидендных выплат может привести к снижению рыночной стоимости акций компании и их массовому Ђсбросуї акционерами, что увеличивает риск финансового захвата акционерной компании конкурентами.

ќценка этих факторов позвол€ет определить выбор того или иного типа дивидендной политики на ближайший перспективный период.





ѕоделитьс€ с друзь€ми:


ƒата добавлени€: 2015-05-05; ћы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 465 | Ќарушение авторских прав


ѕоиск на сайте:

Ћучшие изречени€:

„еловек, которым вам суждено стать Ц это только тот человек, которым вы сами решите стать. © –альф ”олдо Ёмерсон
==> читать все изречени€...

2085 - | 1937 -


© 2015-2024 lektsii.org -  онтакты - ѕоследнее добавление

√ен: 0.007 с.