Ћекции.ќрг


ѕоиск:




 атегории:

јстрономи€
Ѕиологи€
√еографи€
ƒругие €зыки
»нтернет
»нформатика
»стори€
 ультура
Ћитература
Ћогика
ћатематика
ћедицина
ћеханика
ќхрана труда
ѕедагогика
ѕолитика
ѕраво
ѕсихологи€
–елиги€
–иторика
—оциологи€
—порт
—троительство
“ехнологи€
“ранспорт
‘изика
‘илософи€
‘инансы
’ими€
Ёкологи€
Ёкономика
Ёлектроника

 

 

 

 


ƒиагностика банкротства




Ѕанкротство предпри€ти€ означает его неспособность в пол≠ном объеме удовлетворить требовани€ кредиторов по денежным об€≠зательствам и (или) внести об€зательные платежи в случае, если требовани€ к должнику Ч юридическому лицу в совокупности со≠ставл€ют не менее 500, а к должнику-гражданину не менее 100 минимальных размеров оплаты труда и указанные требовани€ не погашены в течение 3 мес. (если иное не предусмотрено законода≠тельством).

ѕримен€ема€ в насто€щее врем€ оценка несосто€тельности по своей сути констатирует факты неплатежеспособности и финан≠совой неустойчивости и не позвол€ет объективно оценить возмож-

ности предпри€ти€ по восстановлению финансовой и производ≠ственной устойчивости, его способность осуществл€ть эффектив≠ное хоз€йствование. Ќеобходимость более широкого и всесторон≠него подхода к оценке положени€ хоз€йствующих субъектов с по≠зиций их состо€тельности очевидна, так как даже в состо€нии банкротства большинство предпри€тий продолжают сохран€ть жиз≠неспособность, возможность достижени€ экономической стабили≠зации и последующего возрождени€.

Ќа основе постановлени€ ѕравительства –‘ "ќ некоторых ме≠рах по реализации законодательства о несосто€тельности (банкрот≠стве)" от 20 ма€ 1994 г. основани€ми дл€ банкротства могут быть:

Х неудовлетворительна€ структура баланса;

Х неплатежеспособность предпри€ти€ в соответствии с системой критериев дл€ определени€ неудовлетворительной структуры баланса.

ќсновани€ми дл€ признани€ структуры баланса организации неудовлетворительной, а организации Ч неплатежеспособной €в≠л€етс€ значение коэффициента текущей ликвидности меньше двух или коэффициента обеспеченности собственными оборотными сред≠ствами меньше 0,1.  оэффициент текущей ликвидности характери≠зует общую обеспеченность предпри€ти€ оборотными средствами дл€ ведени€ хоз€йственной де€тельности и своевременного пога≠шени€ срочных об€зательств.  оэффициент обеспеченности собствен≠ными оборотными средствами определ€етс€ как отношение собствен≠ных оборотных средств к текущим об€зательствам.

¬осстановление платежеспособности €вл€етс€ приоритетной целью процедуры банкротства по отношению к предпри€тию, име≠ющему признаки несосто€тельности. ѕризнаками высокой веро€т≠ности банкротства могут быть следующие событи€ на предпри€≠тии-должнике: распродажа имущества, задержка возврата креди≠та, смена организационно-правовой формы, прин€тие решени€ о реорганизации (табл. 3.8). ¬осстановление платежеспособности дол≠жника без привлечени€ источников инвестиций возможно, если предпри€тие способно осуществл€ть рентабельную де€тельность и сумма мобилизуемых внутренних ресурсов достаточна дл€ удов≠летворени€ требований кредиторов в приемлемые дл€ них сроки.

ќбща€ процедура диагностики банкротства может быть пред≠ставлена следующим образом.

1. —оставление агрегированного баланса нетто (табл. 3.9), из кото≠рого изъ€ты статьи, регулирующие активы и пассивы баланса.   ним относ€тс€ такие статьи баланса:

Х строка 217 "–асходы будущих периодов";

Х строка 230 "ƒебиторска€ задолженность (платежи по которой ожидаютс€ более чем через 12 мес€цев после отчетной.даты)";

Х строка 244 "«адолженность участников (учредителей) по взно≠сам в уставный капитал";

Х строка 252 "—обственные акции, выкупленные у акционе≠ров".

ѕри этом внеоборотные активы определ€ютс€ по форме є 1 строка 190. ƒенежные средства равны: строка 260 "ƒенежные сред≠ства" формы є 1 бухгалтерского баланса плюс строка 250 " рат≠косрочные финансовые вложени€" плюс срока 252 "—обственные акции, выкупленные у акционеров". ƒебиторска€ задолженность определ€етс€ как разность строк 240 "ƒебиторска€ задолженность (платежи по которой ожидаютс€ в течение 12 мес€цев после отчет≠ной даты)" и 244 "«адолженность участников (учредителей) по взно≠сам в уставный капитал".

«апасы товаров равны: строка 210 "«апасы товаров" минус строка 217 "–асходы будущих периодов" плюс строка 220 "Ќалог на до≠бавленную стоимость". “екущие активы определ€ютс€ как сумма денежных средств, дебиторской задолженности и запасов товаров. »тог актива агрегированного баланса нетто равен сумме внеобо≠ротных и текущих активов.

—обственные средства равны: строка 490 "»того по разделу IV" формы є 1 баланса минус строка 217 "–асходы будущих перио≠дов" минус строка 230 "ƒебиторска€ задолженность (платежи по которой ожидаютс€ более чем через 12 мес€цев после отчетной даты)" минус строка 252 "—обственные акции, выкупленные у ак≠ционеров" минус строка 390 "»того по разделу III" плюс строка 640 "ƒоходы будущих периодов" плюс строка 650 "–езервы предсто€-

щих расходов и платежей". ƒолгосрочные об€зательства наход€тс€ по строке 590 "»того по разделу V".

 раткосрочные кредиты определ€ютс€ по строке 610 "«аемные средства".  редиторска€ задолженность находитс€ как сумма строк 620 " редиторска€ задолженность", 630 "–асчеты по дивидендам" и 670 "ѕрочие кратковременные пассивы".  раткосрочные об€затель≠ства равны сумме краткосрочных кредитов и кредиторской задол≠женности. »тоговый результат пассива агрегированного баланса нетто определ€етс€ как сумма собственных средств и краткосроч≠ных об€зательств.

¬ целом по агрегированному балансу нетто можно сделать вы≠вод, что уменьшение в динамике итога баланса €вл€етс€ отрица≠тельным результатом дл€ предпри€ти€.

2. ¬ыполнение экспресс-анализа текущего состо€ни€ финансово-хоз€йственной де€тельности предпри€ти€. Ёкспресс-анализ может проводитьс€ ежемес€чно или ежеквартально, в зависимости от составлени€ баланса. ≈го целью €вл€етс€ оценка текущего состо€≠ни€ и динамики экономического потенциала, рыночной и инвес≠тиционной активности. ƒл€ проведени€ экспресс-анализа исполь≠зуютс€ данные бухгалтерской отчетности. Ётот анализ имеет три этапа:

1) изучение бухгалтерской отчетности, проверка взаимоув€зки всех форм отчетности;

2) определение системы учета (выручка по отгрузке или по≠ступлению средств на расчетный счет), ознакомление с заключе≠нием аудиторской фирмы;

3) оценка состо€ни€ и динамики экономического потенциала, включа€ оценку имущественного положени€.

ѕри этом по итогу агрегированного баланса нетто определ€етс€ сумма хоз€йственных средств, наход€щихс€ в обращении.  роме того, рассчитывают коэффициент соотношени€ заемных (привле≠ченных) и собственных средств и коэффициент текущей ликвид≠ности (отношение текущих активов к текущим пассивам).

ѕри оценке финансового положени€ предпри€ти€ рассматривают:

Х величину собственных оборотных средств, котора€ определ€ет≠с€ как разность между текущими активами и текущими пассивами;

Х убытки, определ€емые строкой 390 формы є 1 бухгалтерского баланса;

Х кредиты и займы, не погашенные в срок. »х значение нахо≠дитс€ по форме є 5 как сумма строк 111, 121, 131, 141 и 151.

–езультаты экспресс-анализа предпри€ти€ отражены в табл. 3.10.

ƒанные таблицы показывают реальную картину ухудшени€ со≠сто€ни€ предпри€ти€ за рассматриваемый период. —ократилась на 25% сумма хоз€йственных средств, наход€щихс€ в обращении, по≠чти вдвое упала стоимость основных средств, более чем в 2 раза возрос коэффициент соотношени€ привлеченных и собственных

средств, убытки увеличились почти в 4 раза. «а анализируемый период в 6,5 раза возрос размер кредитов и займов, не погашенных срок.

¬ыручка от реализации, или валовой доход в динамике снижаетс€, тем самым характеризу€ финансово-хоз€йственную де€тель≠ность предпри€ти€ с отрицательной стороны. „иста€ прибыль оп≠редел€етс€ как разность строк 140 и 150 формы є 2 бухгалтерского баланса. ќтрицательное значение данного показател€ характеризу≠ет низкую деловую активность предпри€ти€. ѕодвод€ итоги по оценке деловой активности, можно сделать обобщающий вывод, что в целом предпри€тие имеет низкую деловую активность. ”читыва€ данный вывод, предпри€тие характеризуетс€ с отрицательной сто≠роны. Ёто дает основани€ дл€ рассмотрени€ вопроса о банкротстве. ѕри оценке имущественного положени€ проводитс€ анализ ста≠тей актива, которыми €вл€ютс€ внеоборотные активы, запасы то≠варов, дебиторска€ задолженность и денежные средства. ќбща€ ве≠личина имущества в распор€жении предпри€ти€ отражена в ито≠ге агрегированного баланса нетто. »з показателей табл. 3.10 видно, что существует тенденци€ к уменьшению стоимости имущества; так, в 1998 г. она сократилась на 5459 тыс. руб. по сравнению с 1996 г. ¬ оценку имущественного положени€ входит также расчет коэффи≠циентов обновлени€ и выработки.

3. јнализ динамики структуры и источников баланса. ѕри анализе динамики структуры баланса (горизонтальный анализ) статьи ак≠тива и пассива на начало анализируемого периода принимаютс€ за 100%, в дальнейшем определ€етс€ увеличение или уменьшение каждой статьи баланса. ѕри анализе структуры источников баланса (вертикальный анализ) итогова€ величина баланса на начало ана≠лизируемого периода принимаетс€ за 100%, все статьи баланса оп≠редел€ютс€ как доли, как его структурные составл€ющие.

јнализиру€ табл. 3.11, можно сделать выводы: положительна€ динамика статей баланса характеризует благопри€тную тенденцию изменени€ имущественного положени€, отрицательна€ динамика Ч напротив, неблагопри€тную тенденцию. ѕри этом увеличение де≠биторской задолженности свидетельствует о крайне неудовлетво≠рительном положении предпри€ти€. Ќеобходимо учитывать также зависимость процента безвозвратности от срока дебиторской за≠долженности. ѕо мнению специалистов, при 30-дневной дебиторс≠кой задолженности ожидаемый процент безвозвратности составл€≠ет приблизительно 4%, при задолженности от 31 до 60 дней Ч 10%, от 61 до 90 дней Ч 17%, от 91 до 120 дней Ч 26%, свыше 120 дней (на каждые 30 дней) Ч 4% соответственно.

ƒенежные средства €вл€ютс€ наиболее ликвидной частью иму≠щества, так как представл€ют собой оборотный капитал. ”величениеэтого показател€ в динамике не €вл€етс€ положительной характеристикой, так как баланс отражает остатки средств по оборотной ведомости. Ќо одновременно можно сказать, что создание большого запаса денежных средств позвол€ет сократить риск исто≠щени€ наличности и дает возможность удовлетворить требовани€, заплатить штраф, расплатитьс€ по кредиту, рассчитатьс€ с бюдже≠том и внебюджетными фондами. ƒанные табл. 3.11 свидетельствуют об отрицательной динамике собственных средств, значительном росте кредиторской задолженности и краткосрочных об€зательств. —ледует также отметить, что в 1997 г. произошло снижение размера внеоборотных активов.

Ѕольшое значение дл€ финансового состо€ни€ предпри€ти€ имеет структура источников баланса (вертикальный анализ). јнализиру€ показатели табл. 3.12, можно сделать вывод, что размер собствен≠ных средств выше величины запасов товаров; это положительный момент, так как у предпри€ти€ хватает средств на покрытие това≠ров. ”величение на конец анализируемого периода краткосрочных об€зательств по сравнению с 1996 г. на 1711 тыс. руб. €вл€етс€ отрицательной характеристикой. Ёто вызвало увеличение крат≠косрочных кредитов на 1,5% по сравнению с 1996 г. и кредиторс≠кой задолженности на 11,3%, что указывает на неплатежи по поставкам, несвоевременную выплату заработной платы, нали≠чие задолженности по налогам и платежам во внебюджетные фонды. ¬ целом уменьшение баланса на 391 тыс. руб. по сравнению с 1997 г. и на 5459 тыс. руб. по сравнению с 1996 г. подтверждает отри≠цательную оценку имущественного положени€ предпри€ти€. ƒол€ собственных оборотных средств предпри€ти€ сокращаетс€, возрас≠тает дол€ краткосрочных об€зательств и кредиторской задолженно≠сти. ¬ структуре актива баланса уменьшаетс€ дол€ внеоборотных активов, растет дол€ текущих активов, незначительно увеличива≠етс€ дол€ запасов товаров. Ёто свидетельствует о потере предпри€≠тием финансовой самосто€тельности, маневренности, сокращает его финансовые возможности.

4. јнализ ликвидности (платежеспособности). ¬ целом анализ лик≠видности Ч это анализ способности активов трансформироватьс€ в денежные средства. „ем быстрее активы трансформируютс€ в де≠нежные средства, тем они ликвиднее. ѕод ликвидностью {плате≠жеспособностью) понимаетс€ способность предпри€ти€ своевремен≠но и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным об€≠зательствам, к которым относ€тс€ расчеты с работниками по оплате труда, с поставщиками за полученные товарно-материальные цен≠ности и оказанные услуги, с банками по ссудам и т. п.

Ќеплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. ≈е причины: нехватка финансовых

ресурсов, малый объем продаж и соответственно выручки, недо≠статок оборотных средств, задержки в поступлении платежей от контрагентов и др. ѕризнаки неплатежеспособности можно обна≠ружить уже при чтении баланса по наличию "больных" статей и отражению убытков. ќднако более строго и обоснованно ликвид≠ность (платежеспособность) оцениваетс€ с помощью системы по≠казателей. ќбща€ иде€ такой оценки заключаетс€ в сопоставлении текущих об€зательств и активов, используемых дл€ их погашени€.   текущим относ€тс€ активы (об€зательства) со временем обра≠щени€ (сроком погашени€) до одного года. ѕоказатели ликвидно≠сти представл€ют собой относительные коэффициенты, в числите≠ле которых Ч текущие активы, а в знаменателе Ч текущие (крат≠косрочные) об€зательства.

Ќаиболее обобщающим показателем платежеспособности €вл€≠етс€ коэффициент текущей ликвидности, который показывает, ка≠кую часть краткосрочных об€зательств предпри€ти€ можно пога≠сить, если мобилизовать все оборотные средства. –асчет этого по≠казател€ производитс€ по формуле:

 тп =  раткосрочные об€зательства / ќборотные средства

ƒл€ характеристики платежеспособности примен€ют еще не≠сколько показателей. –ассмотрим основные из них.  оэффициент быстрой ликвидности, или "критической" оценки Ч разновидность коэффициента ликвидности, или покрыти€, когда в числителе к учету принимаютс€ только денежные средства, а товарно-матери≠альные запасы исключаютс€. Ёто вызвано тем, что денежные сред≠ства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, оказываютс€ существенно ниже затрат по их приобретению. “ак, по данным зарубежных экономистов, при ликвидации обанкротившихс€ предпри€тий удаетс€ выручить не более 40% от учетной стоимости производственных запасов:

 Џч = ƒенежные средства /  раткосрочные об€зательства, расчеты и прочие активы

Ќа «ападе считаетс€, что значение этого коэффициента должно быть не менее единицы. ѕравда, чрезмерно высокий коэффициент быстрой ликвидности может быть результатом неоправданного ро≠ста дебиторской задолженности.

 оэффициент абсолютной ликвидности представл€ет собой от≠ношение денежных средств, которыми располагает предпри€тие на счетах в банках и в кассе, к краткосрочным об€зательствам. Ёто наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий,

кака€ часть краткосрочных об€зательств может быть погашена не≠медленно. —читаетс€, что значение этого коэффициента не долж≠но опускатьс€ ниже 0,2:

 а = ƒенежные средства /  раткосрочные об€зательства

 оэффициент чистой выручки ѕоказывает отношение суммы чи≠стой прибыли и амортизационных отчислений к выручке от реали≠зации товаров и услуг. „иста€ выручка, складывающа€с€ из чистой прибыли и амортизационных отчислений, остаетс€ в обороте пред≠при€ти€ в денежной форме. „ем больше дол€ чистой выручки в общей сумме выручки, тем больше возможностей у предпри€ти€ дл€ погашени€ своих долговых об€зательств:

  = („иста€ прибыль + јмортизаци€) / ¬ыручка от реализации (без Ќƒ— и акцизов)

Ќизкий коэффициент чистой выручки (меньше единицы) гово≠рит о том, что предпри€тие находитс€ в трудном.финансовом со≠сто€нии и не скоро сможет самосто€тельно выйти из него.

–асчет показателей ликвидности отражен в табл. 3.13.  оэффи≠циент маневренности собственного капитала показывает, кака€ его часть вложена в оборотные средства. Ётот показатель определ€етс€ как отношение собственных оборотных средств к собственному ка≠питалу. »з табл. 3.13 видно, что данный коэффициент весьма мал, это свидетельствует о незначительном удельном весе собственно≠го капитала в оборотных средствах предпри€ти€. —пособность пред≠при€ти€ к погашению текущей задолженности оцениваетс€ коэф≠фициентом текущей ликвидности, нормативна€ величина которо≠го равна двум. Ќа предпри€тии в 1996 г. этот коэффициент составил 0,16; в 1997 г. Ч 0,99; в 1998 г. Ч 0,75, что не соответствует норме. ѕри анализе погашаемой дебиторской задолженности рассматри≠ваетс€ коэффициент быстрой ликвидности 6€), его норматив равен единице. «начение данного коэффициента в анализируемом периоде не соответствовало нормативному.

 оэффициент платежеспособности в 1996 г. составил 0,0003, а в 1998 г. Ч 0,0045, что не соответствует нормативу (от 0,05 до 0,2) и €вл€етс€ отрицательной характеристикой финансово-хоз€йствен≠ной де€тельности предпри€ти€. ќсновными показател€ми, харак≠теризующими наличие реальной возможности у предпри€ти€ вос≠становить либо утратить свою платежеспособность в течение опре≠деленного периода времени, €вл€ютс€ коэффициент восстановлени€ платежеспособности ( п) и коэффициент ее утраты (ј^), кото≠рые вычисл€ютс€ по следующим формулам:

I  в = [ \ + 6/“( \л- 'гл)]/2;

 у=[ \л + 3/“( \п- \л)}/2,

где  'тп и  2тл Ч коэффициенты текущей ликвидности соответ≠ственно на начало и конец периода; Ч продолжительность пери≠ода (мес).

Ќормативна€ величина этих коэффициентов больше или равна единице. «начени€ коэффициентов восстановлени€ и утраты плате≠жеспособности анализируемого предпри€ти€ также не соответству≠ют норме, что свидетельствует о том, что у предпри€ти€ нет реаль≠ной возможности восстановить свою платежеспособность.

5. ƒиагностика финансовой устойчивости. –ассмотрим основные показатели финансовой устойчивости.  оэффициент автономии показывает долю собственных средств предпри€ти€ в общей сумме активов баланса:

  = —обственные средства / —умма активов

 оэффициент автономии характеризует степень финансовой независимости предпри€ти€ от кредиторов. ѕрименительно к ак≠ционерным обществам используетс€ разновидность этого показа≠тел€ Ч коэффициент концентрации акционерного капитала. ¬ отличие от коэффициента автономии в этом случае в числителе пока≠зываютс€ не все собственные средства, а только акционерный капитал (уставный, добавочный и резервный):

 тк = јкционерный капитал / —умма, активов

–аспространено мнение, что коэффициенты автономии и концен≠трации акционерного капитала не должны опускатьс€ ниже 0,5Ч0,6. —читаетс€, что при малых значени€х этих коэффициентов невоз≠можно рассчитывать на доверие к предпри€тию со стороны банков и других инвесторов.

ѕроизводными от коэффициента автономии €вл€ютс€ такие показатели, как коэффициент соотношени€ заемных и собствен≠ных средств и коэффициент финансовой зависимости.  оэффици≠ент соотношени€ заемных и собственных средств показывает отно≠шение привлеченного капитала к собственному капиталу. ≈стествен≠но, что при допустимом значении коэффициента автономии 0,5 коэффициент соотношени€ заемных и собственных средств не дол≠жен превышать единицу.  оэффициент финансовой зависимости рас≠считываетс€ либо как величина, обратна€ коэффициенту автоно≠мии, либо как разность между единицей и коэффициентом автоно≠мии (т. е. как дол€ заемных средств в активах).

 оэффициент долгосрочного привлечени€ заемных средств рассчи≠тываетс€ путем делени€ суммы долгосрочных об€зательств на сум≠му собственных средств и долгосрочных об€зательств:

  = ƒолгосрочные об€зательства / (—обственные средства + ƒолгосрочные об€зательства)

Ётот показатель довольно широко используетс€ в зарубежной хоз€йственной практике.  ак и другие показатели финансовой ус≠тойчивости, он наиболее полно применим при сравнении с други≠ми предпри€ти€ми той же отрасли со схожими характеристиками.

 оэффициент покрыти€ инвестиций характеризует долю собствен≠ных средств и долгосрочных об€зательств в общей сумме активов предпри€ти€:

 пк = (—обственные средства + ƒолгосрочные об€зательства) / —умма активов

Ётот показатель имеет менее жесткие ограничени€ по сравнению с коэффициентом автономии. ¬ западной практике учета прин€то считать, что нормальное значение коэффициента равно около 0,9, критическим считаетс€ его снижение до 0,75.

 оэффициент маневренности собственных средств показывает отношение собственных оборотных средств к общей сумме собственных средств:

W = (—обственные средства + ќсновные средства и вложени€) / —обственные средства

ƒанный коэффициент показывает, кака€ часть собственных средств предпри€ти€ находитс€ в мобильной форме, позвол€ющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Ќекото≠рые авторы считают, что оптимальное значение этого показател€ Ч около 0,5.

‘инансова€ устойчивость предпри€тий-должников оцениваете: с помощью коэффициента обеспеченности оборотных средств собственными источниками. Ќижнее нормативное значение этого показател€ равно 0,1. ¬ дополнение к данному показателю может рас считыватьс€ коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками как отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат. Ётот показатель по обобщенным статистическим данным по р€ду предпри€тий не должен опускатьс€ ниже 0,6:

 аа = (—обственные средства + ќсновные средства и вложени€) / «апасы и затраты

 оэффициент покрыти€ платежей по кредитам характеризует соотношение прибыли предпри€ти€ и платежей по кредитам. ¬ за≠рубежной хоз€йственной практике этот показатель может рассчи≠тыватьс€ разными способами, например, в числителе может быть прибыль или доход (до выплаты налогов) плюс амортизационные отчислени€, в знаменателе показывают процентные платежи по кредитам и ссудам. ¬ отечественной бухгалтерской отчетности про≠центные платежи отдельно не отражаютс€, поэтому дл€ россий≠ских условий показатель имеет вид:

 ппк = Ѕалансова€ прибыль / ¬ыплаты по кредитам

¬ зарубежной практике учета этот показатель используетс€ кре≠диторами дл€ приблизительной оценки способности предпри€ти€ покрыть свои об€зательства по платежам.

 оэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций пока≠зывает, кака€ дол€ инвестированного капитала, складывающего≠с€ из собственного капитала и долгосрочных об€зательств, иммо≠билизована в основные средства:

  = ќсновные средства и вложени€ / (—обственные средства + ƒолгосрочные об€зательства)

 оэффициент иммобилизации отражает отношение основных средств к текущим активам, т. е. оборотным средствам:

  = ќсновные средства и вложени€ / “екущие активы

¬ аналитической практике учета примен€ютс€ и другие показа≠тели финансовой устойчивости, но приведенных выше показате≠лей вполне достаточно дл€ того, чтобы вы€вить признаки финан≠совой неустойчивости предпри€ти€ с точки зрени€ опасности воз≠никновени€ банкротства. ¬ качестве примера рассмотрим систему показателей ликвидности и финансовой устойчивости, рассчитан≠ных по приведенным выше правилам (табл. 3.14).

 оэффициент концентрации собственного капитала имеет по≠ложительное значение; так, в 1996 г. он составил 0,84; в 1997 г. Ч0,81; в 1998 г. Ч 0,69. Ёто говорит о том, что сумма средств вложенных в предпри€тие, €вл€етс€ долей владельцев данного предпри€ти€.

 оэффициент концентрации заемного капитала указывает, какова дол€ привлеченного капитала (долгосрочные и краткосрочные об€зательства) в общей сумме средств, вложенных в предпри€тие (итог агрегированного баланса нетто). Ќормативна€ величина этог0 коэффициента меньше или равна 0,4. »з табл. 3.14 видно, что дан≠ный показатель по всем трем годам находитс€ в пределах норматив≠ного значени€. Ёто свидетельствует о том, что за три периода дол€ привлеченных средств соответствует норме.

 оэффициент финансовой зависимости (отношение итога агреги≠рованного баланса нетто к собственному капиталу) в динамике растет, следовательно, растет и финансова€ зависимость предпри≠€ти€ от заемных средств.

 оэффициент соотношени€ собственных и заемных средств дает общую оценку финансовой устойчивости. ќн рассчитываетс€ как отношение собственных средств к заемным. ≈го критическое значе≠ние равно единице. ѕо данным, отраженным в табл. 3.14, видно, что этот показатель находитс€ в норме, хот€ наблюдаетс€ его по≠степенное увеличение. ќбратный показатель Ч коэффициент соот≠ношени€ заемных и собственных средств Ч находитс€ как отноше≠ние заемных средств к собственным.

¬следствие того, что показатель "долгосрочные об€зательства" в балансе предпри€ти€ отсутствует, невозможно рассчитать следу≠ющие коэффициенты:

1) коэффициент структуры долгосрочных вложений;

2) коэффициент долгосрочного привлечени€ заемных средств;

3) коэффициент структуры заемного капитала.

¬ целом состо€ние предпри€ти€ можно охарактеризовать как предкризисное. ќно обусловлено, прежде всего, нарушением лик≠видности баланса: иммобилизаци€ текущих активов в расчеты с покупател€ми и замораживание средств в готовой продукции нару≠шают платежеспособность предпри€ти€ и замедл€ют оборачивае≠мость ликвидных активов. ”величиваетс€ недостаток собственных оборотных средств и недостаточность основных источников фор≠мировани€ запасов и затрат. ќтметим, что наличие собственных оборотных средств, их сохранность характеризуют степень финан≠совой устойчивости предпри€ти€, его положение на финансовом рынке, степень платежеспособности и ликвидности.

ќбращает на себ€ внимание необходимость привлечени€ долго≠срочных и среднесрочных заемных средств и сокращение доли крат≠косрочных об€зательств в общей сумме средств. ћатериальные лик≠видные активы предпри€ти€ почти полностью сформированы извлеченных средств и краткосрочных об€зательств. —обственный оборотный капитал имеет незначительный удельный вес в бывшей сумме активов. Ќарушает финансовую стабильность пред≠при€ти€ и тревожна€ ситуаци€ со структурными критери€ми фи≠нансовой устойчивости. ѕодвод€ общие итоги анализа риска непла≠тежеспособности (банкротства), можно сказать, что в целом фи≠нансовое состо€ние предпри€ти€ неустойчиво и финансовый риск стать банкротом дл€ него реален. ќсновна€ часть собственного ка≠питала предпри€ти€ отвлечена во внеоборотные активы. Ёто объ€с≠н€етс€ ежегодной переоценкой основных средств, котора€ создает иллюзию финансовой устойчивости. ќдними из главных причин нарушени€ финансового благополучи€ предпри€ти€ €вл€ютс€ вы≠сока€ дебиторска€ задолженность и больша€ сумма средств, от≠влеченна€ в готовую продукцию. —уществует необходимость со≠вершенствовани€ коммерческой де€тельности и финансового уп≠равлени€, ужесточени€ системы контрол€ и анализа использовани€ финансовых ресурсов предпри€ти€. “ребуетс€ уменьшение доли дебиторской задолженности и готовой продукции в общей сумме используемых средств.

јнализ данных табл. 3.14 показывает, что все показатели лик≠видности предпри€ти€ наход€тс€ в неудовлетворительном состо€≠нии. Ќеоднозначную оценку можно дать показател€м финансовой устойчивости. ≈сли коэффициенты автономии, концентрации ак≠ционерного капитала, соотношени€ собственных и заемных средств и обеспеченности запасов собственными источниками финансиро≠вани€ лежат в пределах нормативных значений, то коэффициенты маневренности и обеспеченности оборотных средств ниже норма≠тивов. Ёто означает, что предпри€тие находитс€ в предкризисном состо€нии, его платежеспособность Ч на критическом уровне.

”худшение финансового состо€ни€ предпри€ти€ сопровождает≠с€ "проеданием" собственного капитала и неизбежным "залезанием в долги". “ем самым падает финансова€ устойчивость предпри€≠ти€. ќценить финансовую устойчивость можно по соотношению собственных и заемных средств в активах, по темпам накоплени€ собственных средств, по соотношению долгосрочных и краткосроч≠ных об€зательств, по обеспеченности материальных оборотных средств собственными источниками.

ѕоказатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимодо≠полн€ют друг друга и в совокупности дают представление о финан≠совом состо€нии предпри€ти€. ≈сли у предпри€ти€ обнаруживаютс€ неблагопри€тные показатели ликвидности, но оно сохран€ет фи≠нансовую устойчивость, то у него есть шансы выйти из затрудни≠тельного положени€. Ќо если неудовлетворительны и показатели ликвидности, и показатели финансовой устойчивости, то такое

предпри€тие Ч веро€тный кандидат в банкроты. ѕреодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: нужно врем€ и инвестиции. ƒл€ хронически больного предпри€ти€, потер€вшего финансовую устойчивость, любое негативное стечение обсто€тельств может привести к роковой разв€зке.

—ледует обратить внимание на некоторую формализацию р€д; рассмотренных выше подходов к оценке неплатежеспособности пред при€ти€:  оэффициенты, выбранные в качестве критериев, не учитывают, в частности, особенностей региональной или отраслевой специфики того или иного предпри€ти€. ѕоэтому необходимо вы≠полн€ть комплексный анализ финансового состо€ни€ (см. раздел 3.2)

 онтрольные вопросы

1. „то следует понимать под финансовыми результатами де€тельно≠сти предпри€ти€?

2.  акие процедуры включает анализ финансового состо€ни€ пред≠при€ти€?

3.  то и когда должен проводить анализ финансового состо€ни€ предпри€ти€?

4.  ака€ информаци€ €вл€етс€ необходимой дл€ выполнени€ ана≠лиза финансового состо€ни€ предпри€ти€?

5. «ачем нужно проводить диагностику банкротства предпри€ти€?

6. ќтличаютс€ ли признаки банкротства дл€ предпри€тий промыш≠ленности, сельского хоз€йства и непроизводственной сферы?

7. ѕочему одни и те же показатели (коэффициенты) можно ис≠пользовать дл€ анализа финансового состо€ни€ предпри€ти€ и дл€ ди≠агностики банкротства?

ѕроверочные задани€

1. ¬ыберите, по какой формуле из предложенных определ€етс€ коэффициент текущей ликвидности предпри€ти€:

а) отношение текущих активов к пассиву баланса;

б) отношение оборотных запасов к объему краткосрочных об€за≠тельств;

в) отношение краткосрочных об€зательств к объему оборотных средств;

г) отношение оборотных средств к объему краткосрочных об€за≠тельств.

2.  акой из признаков €вл€етс€ основанием дл€ признани€ органи≠зации неплатежеспособной:

а) коэффициент текущей ликвидности меньше двух;

б) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами меньше ќ, I;

в) коэффициент восстановлени€ платежеспособности меньше единицы?

3. ¬ы оцениваете ликвидность оборотных средств двух предпри€тий. р[а предпри€тии ј дебиторска€ задолженность составл€ет 20% оборот≠ных средств, на предпри€тии Ѕ Ч 80%. Ќа каком из предпри€тий при прочих равных услови€х выше ликвидность оборотных средств?

4. ¬ы проводите диагностику финансово-хоз€йственной де€тельно≠сти предпри€ти€, баланс которого приведен ниже.

√лава 4. јЌјЋ»« Ё ќЌќћ»„≈— »’

–≈«”Ћ№“ј“ќ¬ ƒ≈я“≈Ћ№Ќќ—“» ѕ–≈ƒѕ–»я“»я

ѕлан зан€ти€:

1. ѕон€тие экономической состо€тельности предпри€ти€.

2. јнализ экономических результатов де€тельности предпри€ти€.

3. јнализ факторов, определ€ющих экономические результаты де€тельности предпри€ти€.

4. ѕодходы к анализу и оценке риска де€тельности предпри€ти€.

4.1. ѕон€тие экономической состо€тельности предпри€ти€

Ёкономическа€ состо€тельность предпри€ти€ Ч это важнейша€ характеристика его деловой активности и надежности. ќна €вл€ет≠с€ важной составл€ющей в оценке потенциала предпри€ти€, в оп≠ределении его конкурентоспособности. Ёкономическа€ состо€тель≠ность характеризует устойчивое положение предпри€ти€, его спо≠собность работать прибыльно.

Ёкономическа€ состо€тельность €вл€етс€ одним из условий эф≠фективного хоз€йствовани€. —оставными видами экономической состо€тельности €вл€ютс€ производственна€, инвестиционна€, финансова€, коммерческа€, социальна€ и экологическа€ состо€≠тельность (табл. 4.1). ќпредел€ющей €вл€етс€ производственна€ со≠сто€тельность, котора€ выступает основанием дл€ других видов со≠сто€тельности хоз€йствующего субъекта. ¬ свою очередь, производ≠ственна€ состо€тельность зависит от технической, технологической и организационной состо€тельности предпри€ти€.

Ёкономические услови€ хоз€йствовани€ призваны обеспечить производственную состо€тельность предпри€ти€ и на этой основе другие виды его состо€тельности.  ак отмечалось, производствен≠на€ состо€тельность зависит от достижени€ технической, техноло≠гической состо€тельности и др. “есна€ взаимосв€зь и взаимозави≠симость между отдельными видами состо€тельности объ€сн€етс€

множественностью и неразрывностью функций экономической со≠сто€тельности.   числу этих функций относ€тс€ воспроизводствен≠на€, социальна€, экологическа€, стимулирующа€, финансова€, ры≠ночна€, бюджетообразующа€. Ќе менее важно и рассмотрение вре≠мени управлени€, т. е. промежутка времени от начала сбора информации до выдачи распор€жений в управл€емой системе. „ем меньше врем€ управлени€, тем экономически устойчивее предпри≠€тие.

”слови€ми экономической состо€тельности предпри€ти€ €вл€≠ютс€:

Х ресурсное обеспечение;

Х уровень технического состо€ни€;

Х организаци€ труда и производства.

Ёкономическа€ состо€тельность во многом зависит от инвести≠ционного обеспечени€ финансово-хоз€йственной де€тельности предпри€ти€. ѕри определении объема инвестиций следует учиты≠вать потребность предпри€ти€ в сырье, материалах, средствах на реализацию продукции (оборотном капитале). »спользуема€ схема инвестиционного обеспечени€ финансово-хоз€йственной де€тель≠ности предпри€ти€ должна: обеспечить объем инвестиций, необ≠ходимый дл€ планомерного выполнени€ проекта; действовать в направлении оптимизации структуры инвестиций и налоговых пла≠тежей; обеспечивать снижение капитальных затрат и риска проек≠та; обеспечивать баланс между объемом привлеченных финансовых –есурсов и величиной получаемой прибыли.

¬ основе комплексной оценки экономической состо€тельности финансово-хоз€йственной де€тельности предпри€ти€ лежит ис≠пользование системы различных показателей. —истема показате≠лей дл€ проведени€ комплексного экономического анализа пред≠ставлена в табл. 4.2.

 оэффициент экономического роста складываетс€ из трех коэф≠фициентов:

♦ рентабельности собственного капитала (объем чистой прибы≠ли на собственный капитал);

♦ реинвестировани€ (дол€ чистой прибыли, направленной на расширение производства);

♦ роста собственного капитала (на конец отчетного периода).

 оэффициент реинвестировани€ отражает политику предпри€ти€? по распределению прибыли. „ем выше этот коэффициент, тем выше экономический рост компании.  оэффициент роста собственного капитала показывает рост собственного капитала относительно его значени€ на начало отчетного периода. Ќа величину собственного капитала могут оказывать вли€ние изменени€ размера уставного и добавочного капитала, реинвестированной прибыли, целевое финансирование и другие поступлени€. Ќар€ду с расчетом коэффици≠ента экономического роста дл€ анализа и диагностики экономи≠ческих результатов финансово-хоз€йственной де€тельности пред≠при€ти€ необходим расчет всех показателей, приведенных в таблице. Ёто позволит оценить все стороны хоз€йственной де€тельности пред≠при€ти€, касающиес€ структуры его капитала, кредитоспособнос≠ти и пр.

ќднако результаты коэффициентного анализа не могут служить единственным основанием дл€ заключени€ о состо€нии предпри€≠ти€, а лишь позвол€ют сделать отдельные выводы о сильных и сла≠бых сторонах его экономической де€тельности.  оэффициентный анализ €вл€етс€ одним из этапов проведени€ анализа и диагности≠ки финансово-хоз€йственной де€тельности предпри€ти€. Ёкономи≠ческа€ состо€тельность предпри€ти€ также зависит от того, в ка≠кой стадии делового экономического цикла оно находитс€. ƒеловой цикл, описывающий периоды подъема или упадка экономики в целом, оказывает существенное вли€ние на финансово-хоз€йствен≠ную де€тельность предпри€ти€. ќн характеризуетс€ динамикой сле≠дующих факторов:

Х тенденции потребительских ожиданий и потребительских расходов

Х действи€, предпринимаемые правительством по сокращенииї или увеличению денежной массы;

Х тенденции движени€ процентных ставок (рефинансировани€ ÷ентрального банка –‘ и доходности по √ ќ);

Х правительственный прогноз индекса инфл€ции и индекса цен

Х повышение или снижение налоговых ставок;

Х накопление или ликвидаци€ товарно-материальных запасов фирмы;

Х программа капиталовложений предпринимательского сектора в новые производственные мощности и оборудование;

Х государственные расходы на оборону и социальные нужды;

Х оценка финансового состо€ни€ экономики в целом.

ƒеловой цикл финансово-хоз€йственной де€тельности предпри≠€ти€ зависит от общей экономической динамики страны, региона. ќн формируетс€ под вли€нием международной торговли, межгосу≠дарственных валютных курсов, а также конкуренции со стороны зарубежных товаров и услуг.

¬нутренние факторы состо€тельности Ч это производственно-хоз€йственные факторы (состо€ние и обеспеченность финансовыми, трудовыми и материальными ресурсами), определ€ющие ре≠зультаты де€тельности предпри€ти€. –езультатами вли€ни€ этих факторов €вл€ютс€ состо€ние активов и их оборачиваемость.

»меетс€ р€д факторов, имеющих комплексный характер. Ќа≠пример, в современных услови€х хоз€йствовани€ существенно воз≠росла роль фактора неопределенности и риска. ќтсюда и повышенный интерес к применению таких методов обосновани€ решений, которые дают возможность их учета. ћетоды обосновани€ решений в услови€х неопределенности должны помочь найти такой вариант решени€, который давал бы хорошие результаты в предсказуемых услови€х при достаточно высокой веро€тности того, что при воз≠никновении непредвиденных обсто€тельств он принесет также положительные результаты. –уководитель должен знать, какое вли€≠ние на принимаемые решени€ может оказать фактор неопределен≠ности, когда, где и с какой веро€тностью он может возникнуть и какие меры следует прин€ть, чтобы см€гчить его последстви€.

–азличают процессы, которые пр€мо и косвенно вли€ют на де≠ловой цикл. Ќапример, уровень инфл€ции пр€мо вли€ет на дело≠вой цикл. —ледует заметить, что уровень инфл€ции, в свою оче≠редь, зависит от стадии делового цикла. “аким образом, инфл€ци€ и деловой цикл наход€тс€ в тесной св€зи. ѕричиной инфл€ции, или удешевлени€ денег из-за повышени€ цен, €вл€ютс€, по мне≠нию многих экономистов, чрезмерные государственные расходы. »нфл€ци€, в свою очередь, непосредственно вли€ет на инвести≠ционный потенциал предпри€ти€.

јнализ, диагностика и контроль за состо€нием делового цикла финансово-хоз€йственной де€тельности предпри€ти€ €вл€ютс€ од≠ной из основных функций коммерческого мониторинга, главное содержание которого состоит в детальном анализе конъюнктуры рынка, цен, себестоимости, сбытовой политики предпри€ти€. ¬ це≠лом экономическа€ состо€тельность предпри€ти€ характеризуетс€ конкретными результатами финансово-хоз€йственной де€тельности.

4.2. јнализ экономических результатов де€тельности предпри€ти€

ќсновными экономическими результатами финансово-хоз€й≠ственной де€тельности предпри€ти€ €вл€ютс€ объем выпущенной и реализованной продукции, валовой доход, прибыль, стоимость имущественного комплекса предпри€ти€. Ёкономические результа≠ты работы предпри€ти€ завис€т от конкурентоспособности, вос≠требованности его продукции (работ, услуг), уровн€ рейтинга, де-

ловой активности и деловой репутации. Ќа результаты экономичес≠кой де€тельности предпри€ти€ вли€ют уровень безубыточности, ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости (см. раздел 3.2). Ёкономические результаты финансово-хоз€йственной де€тельности предпри€ти€ отражают в целом эффективность ис≠пользовани€ его экономического потенциала, который включает кадровый, технический, производственный и финансовый потен≠циал и характеризует общие возможности, а также конкретные виды экономической де€тельности предпри€ти€.

Ёкономические результаты де€тельности предпри€ти€ св€заны с эффективностью использовани€ экономических методов управ≠лени€, действие которых основано на широком применении эко≠номических регул€торов (рычагов). ќценить вли€ние экономичес≠ких рычагов на результаты финансово-хоз€йственной де€тельности предпри€ти€ очень сложно, так как они противоречивы в своей основе. ќсобенно это относитс€ к таким экономическим рычагам, как материальные стимулы, льготы, компенсации, санкции, дота≠ции, об€зательные платежи во внебюджетные фонды, налоги. ƒан≠ные экономические рычаги должны создать заинтересованность в развитии производства. Ќеправильное использование налоговых льгот, например, может нарушить пропорции между производством и потреблением. Ќепродуманна€ система материального стимули≠ровани€ и налогообложени€ имеет негативные социально-эконо≠мические последстви€. ѕри прогрессивных налоговых ставках, ког≠да при относительно низкой величине дохода значительна€ его часть идет в уплату налога, наиболее способна€, творческа€ часть насе≠лени€ вынуждена ограничивать свою де€тельность, так как оказы≠ваетс€, что чем больше люди работают, тем большую часть време≠ни они работают бесплатно.

ќбъем реализованной продукции бесспорно €вл€етс€ основным экономическим результатом финансово-хоз€йственной де€тельно≠сти предпри€ти€. Ёто показатель сводного характера, характеризу≠ющий общие результаты экономической де€тельности предпри€≠ти€. ¬ыручка от реализации продукции (работ, услуг) €вл€етс€ ос≠новным источником поступлени€ финансовых ресурсов и денежных средств. ѕроцесс материального производства завершаетс€ доведе≠нием готового продукта до потребител€ путем реализации изготов≠ленной продукции (работ, услуг). –еализаци€ продукции €вл€етс€ одним из основных показателей успешности завершени€ процесса производства и в то же врем€ представл€ет собой законченную ста≠дию кругооборота средств предпри€ти€, имеющую огромное зна≠чение дл€ его нормальной хоз€йственной де€тельности.

–еализованной продукцией считаетс€ готова€ продукци€, отпу≠щенна€ потребител€м или вывезенна€ ими со складов предпри€ти€-изготовител€, в оплату которой в полном объеме поступили средства на счет поставщика. ¬ыручка от реализации представл€ет собой сумму денежных средств, поступивших на счет предпри€ти€ за реализованную продукцию и оказанные услуги. ќна служит ос≠новным источником денежных доходов предпри€ти€. ¬ыручка от реализации €вл€етс€ важнейшей финансовой категорией, выража≠ющей денежные отношени€ между поставщиком и потребителем товара. Ѕудучи финансовой категорией, выручка выступает как один из главных источников поступлени€ финансовых ресурсов пред≠при€ти€ и денежных средств. ќтметим, что под финансовыми ре≠сурсами понимаетс€ валовой доход, распредел€емый на формиро≠вание фонда оплаты труда и денежных накоплений, а денежные средства Ч оборотные средства и амортизаци€.

¬ыручка от реализации продукции (работ, услуг) зависит от организации маркетинга и ценообразовани€. ÷ели маркетинга со≠сто€т в следующем:

Х изучение рынка ресурсов дл€ переработки и рынков сбыта го≠товой продукции;

Х содействие продвижению на рынок и реализации продукции (работ, услуг);

Х привлечение посто€нных потребителей путем их обслужива≠ни€ с использованием системы скидок;

Х реклама в местной печати, на радио и телевидении;

Х обоснование уровн€ цен;

Х прогнозирование сбалансированности спроса и потреблени€. ћаркетинговые исследовани€ в насто€щее врем€ приобретают

большее значение в св€зи с тем, что в результате экономических преобразований последних лет нарушились четкие, годами отла≠женные производственно-экономические св€зи. — одной стороны, хоз€йствующие субъекты получили абсолютную финансовую сво≠боду, а с другой Ч полностью зависимы от конечных результатов финансово-хоз€йственной де€тельности. ¬ услови€х диспаритета цен на промышленную продукцию, горюче-смазочные материалы, топ≠ливо и электроэнергию повышаетс€ роль правильной стратегии и тактики технико-экономической де€тельности предпри€ти€.

÷енообразование €вл€етс€ важным процессом определени€ ре≠альной стоимости выпущенной продукции (работ, услуг). ÷ены €вл€ютс€ конкретным выражением производственных результатов технико-экономической де€тельности предпри€ти€. ÷ена, соглас≠но классическому определению экономической теории, €вл€етс€ денежным выражением стоимости товара (услуги). ѕон€тие цены тесно св€зано с пон€тием рыночной стоимости. ѕри этом рыночна€ стоимость понимаетс€ как общепризнанна€ стоимость произведен≠ного товара, определ€ема€ затратами общественно необходимого

труда. ÷ена тесно св€зана с действием закона спроса и предложе≠ни€. —оотношение спроса и предложени€ определ€ет в значитель≠ной степени общий уровень цен. ¬ –оссии классический механизм действи€ закона спроса и предложени€ корректируетс€ на инфл€≠цию и кризис неплатежей. ќчень часто цены искусственно завыша≠ютс€ из-за обесценени€ денег, задержек платежей из-за отсутстви€ денег на счетах.

ќсновными факторами ценообразовани€ €вл€ютс€: спрос, пред≠ложение, конкуренци€.   основным принципам ценообразовани€ об≠щеприн€то относить следующие:

♦ отражение издержек производства, распределени€, обмена и потреблени€;

♦ соответствие минимального уровн€ цены общему уровню из≠держек производства;

♦ отражение в цене качественных характеристик товара.

–ыночна€ цена отражает конечный результат общественного про≠изводства Ч непосредственную реализацию товаров и услуг потре≠бителю, реальное соотношение спроса и предложени€. ѕри форми≠ровании рыночной цены большое значение имеют потребительс≠кие свойства и уровень качества, уровень цен на аналогичные товары и услуги, взаимозамен€емость и взаимодополн€емость товаров и услуг, реальное соотношение спроса и предложени€, покупатель≠на€ способность населени€ в данный момент времени.

—вободные (рыночные) цены на отечественные товары народ≠ного потреблени€ формируютс€ исход€ из отпускной цены с нало≠гом на добавленную стоимость и торговой надбавки. —вободные (рыночные) цены на импортные товары народного потреблени€ формируютс€ исход€ из отпускной цены (включа€ таможенные пошлины и сборы, акцизы) и торговой надбавки. “оргова€ надбав≠ка определ€етс€ продавцом исход€ из конъюнктуры рынка (сло≠жившегос€ спроса и предложени€). ¬ торговую надбавку включают≠с€ издержки обращени€, в том числе транспортные и другие расхо≠ды продавца, наценки оптовых и розничных торговых предпри€тии, а также налог на добавленную стоимость. ¬ целом уровень цены реализации отражает востребованность, конкурентоспособность продукции (работ, услуг).

¬ услови€х рыночных отношений основной целью финансово-хоз€йственной де€тельности €вл€етс€ получение прибыли. ѕрибыль обеспечивает предпри€тию возможности самофинансировани€, удовлетворени€ материальных и социальных потребностей собствен≠ника капитала и работников предпри€ти€; на основе налога на при≠быль обеспечиваетс€ формирование бюджетных доходов. ѕрибыль €вл€етс€ конечным результатом де€тельности предпри€ти€. ћожно произвести большой объем продукции, однако, если она не будет

реализована или реализована по цене, не обеспечившей получение прибыли, то предпри€тие окажетс€ в т€желом финансовом состо€≠нии- ѕример отражени€ динамики показателей балансовой и чистой прибыли предпри€ти€ приведен в табл. 4.3.

јнализ данных таблицы за 1997 г. показывает "увеличение балансовой прибыли и 1,3 раза, однако чиста€ прибыль уменьшилась в 1,3 раза за счет роста объема отвлеченных средств, направл€емых на пополнение фонда потреблени€.  роме того, уменьшилась прибыль от реализации с 720 тыс. до 660 тыс. руб. за счет увеличени€ себестоимости реализации продукции (работ) в 1,5 раза. ”величение себестоимости св€зано с удорожанием сырь€, материалов, полуфабрикатов, а также с повышением заработной платы про≠изводственных рабочих. “ака€ же тенденци€ наблюдалась и в 1999 г., когда себестоимость по вышеуказанным причинам возросла в 1,5 раза.

—нижение прибыли от финансово-хоз€йственной де€тельности в 1997 г. с 761 тыс. до 729 тыс. руб. св€зано с увеличением операционных доходов и расходов. Ќаибольший удельный вес в составе операционных доходов за≠нимают: поступлени€ от реализации основных средств, "прочих активов", плата за аренду помещений. ќперационные расходы включают: выбытие материалов, полуфабрикатов, малоценных и быстроизнашивающихс€ пред≠метов, стоимость выбывших основных средств.

¬ 1998 г. наблюдалс€ одновременный рост балансовой прибыли в 1,4 раза и чистой прибыли в 1,5 раза, что св€зано с уменьшением доли отвлечен≠ных средств. ѕрибыль от финансово-хоз€йственной де€тельности увеличи≠лась в 1,7 раза. »мело место сокращение операционных доходов и опера≠ционных расходов. ¬ 1999 г. балансова€ прибыль уменьшилась с 1236 тыс. до 477 тыс. руб. ”величились операционные доходы в 3,3 раза и операционные расходы в 3,6 раза, что св€зано с окончанием строительства жилого 60-кнар-тирного дома, в св€зи с чем предпри€тие понесло убыток на сумму 595 тыс. руб., оплатив4/, стоимости квартир (работники предпри€ти€ получили квар≠тиры, оплатив '/5 их стоимости).

ƒела€ общий вывод по данным табл. 4.3, отмстим, что наиболее благо≠при€тным периодом из трех анализируемых €вл€етс€ 1998 г., в котором наблюдаетс€ снижение себестоимости, операционных доходов и операци≠онных расходов, отвлеченных средств, вследствие чего произошло увели≠чение прибыли от реализации продукции и от финансово-хоз€йственной де€тельности, балансовой и чистой прибыли. 1999 г. характеризуетс€ боль≠шим ростом себестоимости (в 1,5 раза), операционных доходов и операци≠онных расходов, отвлеченных средств, в результате чего уменьшились ба≠лансова€ прибыль, прибыль от реализации и от финансово-хоз€йственной ƒе€тельности. ¬ес это €вл€етс€ отрицательной тенденцией.

Ёкономические результаты финансово-хоз€йственной де€тель≠ности предпри€ти€ также характеризуютс€ распределением и ис≠пользованием прибыли.   основным направлени€м распределени€ прибыли относ€тс€ налоги, уплачиваемые за счет прибыли, ку≠понные (процентные) выплаты по долговым ценным бумагам (об≠лигаци€м, вексел€м), дивиденды по привилегированным и обык-

Ќовенным акци€м, отчислени€ в фонды предпри€ти€ (накоплени€ развити€ производства, потреблени€, материального стимулирова≠ни€, социально-культурного развити€ и др.).

¬ажным экономическим результатом финансово-хоз€йственной де€тельности предпри€ти€ €вл€етс€ рыночна€ стоимость его иму≠щественного комплекса. —тоимость предпри€ти€ (имущественного комплекса) €вл€етс€ базовой характеристикой его экономической состо€тельности. »мущественный комплекс предпри€ти€ включает все имущество, наход€щеес€ на балансе предпри€ти€ в данном пе≠риоде.

–ыночна€ стоимость имущества может рассматриватьс€ как объек≠тивна€ цена, отражающа€ соотношение спроса и предложени€ на определенную дату. –ыночна€ стоимость имущественного комплек≠са предпри€ти€ зависит от р€да факторов. ќсновными факторами €вл€ютс€: отраслева€ принадлежность, территориальное располо≠жение, делова€ репутаци€, торгова€ марка, стоимость основных фондов, стоимость ноу-хау, стоимость товарно-материальных за≠пасов и нематериальных активов. ƒостаточно большое вли€ние на стоимость имущественного комплекса предпри€ти€ оказывает его рыночна€ доходность, стоимость аналогичных комплексов, лик≠видность. ѕолуликвидностью в данном случае понимаетс€ способ≠ность имущественного комплекса (в целом или его части) быть реализованным. ¬ажное значение дл€ определени€ действительной рыночной стоимости имущественного комплекса предпри€ти€ имеет достоверность бухгалтерского баланса, т. е. соответствие значений его показателей объективной реальности.

4.3. јнализ факторов,

определ€ющих экономические результаты де€тельности предпри€ти€

¬ажное значение имеет анализ факторов, оказывающих поло≠жительное или отрицательное воздействие на экономические ре≠зультаты финансово-хоз€йственной де€тельности предпри€ти€. Ќа≠пример, к факторам, определ€ющим успех предпри€тий торговли и сферы услуг, относ€тс€: контроль за конкурентами, ориентаци€ на запросы клиентов, учет конъюнктуры рынка, сплоченность со≠трудников, четкое определение целей и системы ценностей, учет личностных особенностей и привычек работников, их лична€ за≠интересованность в результатах труда, маркетинг, продвижение на рынок социально значимых, престижных товаров и услуг.  ласси≠фикаци€ факторов, вли€ющих на деловой цикл финансово-хоз€й≠ственной де€тельности предпри€ти€, представлен в табл. 4.4.

¬нутренние услови€ де€тельности предпри€ти€ можно разделить на три группы:

1) материально-ресурсное обеспечение производства, опреде≠л€ющее ресурсы и возможности предпри€ти€. ќсновными в этой группе €вл€ютс€ производственные факторы (здани€, сооружени€, машины, механизмы, оборудование, земл€, сырье и материалы, топливо, энерги€, рабоча€ сила, информаци€);

2) обеспечение экономического и технического развити€ пред≠при€ти€ (инновации, инвестиции, организаци€ труда и производ≠ства, повышение квалификации работников);

3) обеспечение высокого уровн€ рентабельности (высокоэффек≠тивна€ коммерческа€ и снабженческа€ де€тельность, св€занна€ с эффективностью рыночных св€зей).

”правление факторами, вли€ющими на экономические резуль≠таты де€тельности предпри€ти€, направлено на обеспечение рит≠мичности производства, совершенствование его организации, улуч≠шение снабжени€ необходимыми ресурсами; снижение издержек

производства или их поддержание на конкурентном уровне; полу≠чение прибыли в размере, обеспечивающем техническое и эконо≠мическое развитие предпри€ти€.

¬нешние услови€ де€тельности предпри€ти€ отражают эконо≠мическую ситуацию в стране и за рубежом, в отдельных регионах, ' на отраслевых рынках. ¬ажнейшими из внешних условий хоз€й≠ствовани€ предпри€тий €вл€ютс€ размер налоговых ставок, уро≠вень процента за кредиты, степень монополизации отрасли, уро≠вень развити€ рыночных отношений и рыночных структур, состо€≠ние рынка труда, инвестиционна€ активность предпри€ти€.

4.4. ѕодходы к анализу и оценке риска де€тельности предпри€ти€

Ќеустойчивое положение большого числа российских предпри-. €тий, вызванное стремительной сменой экономических условий их существовани€, предопредел€ет насущную необходимость вы€вле≠ни€ рисков. ќднако многие предпри€ти€ в насто€щее врем€ недо≠статочно четко представл€ют, что такое риск и как его можно оце≠нить. ¬опросы теории рисков в течение последних лет достаточно часто поднимаютс€ в специальных экономических издани€х. √ораз≠до реже исследуетс€ конкретна€ практика оценки, прогнозирова≠ни€ и страховани€ финансовых рисков реального предпри€ти€. –ас≠смотрим отдельные вопросы оценки, прогнозировани€ -и страхова≠ни€ рисков экономической де€тельности предпри€ти€.

–иск Ч это веро€тность возникновени€ убытков или неполуче≠ни€ (недополучени€) доходов по сравнению с прогнозируемым ва≠риантом. ¬ целом риск как меру экономической или социальной неопределенности можно классифицировать:

Х. по степени риска Ч допустимый риск, когда тер€етс€ часть дохода, прибыли; критический риск, при котором полностью ут≠рачиваютс€ доходы и возникает необходимость возмещать затраты; катастрофический риск полной потери имущества;

Х по объектам Ч риск отдельных юридических и физических лиц;

Х по виду де€тельности Ч риск посреднической, торговой, кон≠салтинговой и иной де€тельности;

Х по экономическому содержаниюЧ чистый риск как объективна€ возможность получени€ убытков (нулевого результата) и спекул€тив≠ный риск как субъективна€ возможность получени€ положительного или отрицательного результата определенной де€тельности;

Х по характеру Ч операционный, инфл€ционный, кредитный, валютный, процентный, общеэкономический, страновой, регио≠нальный, отраслевой, инвестиционный.

 алендарное планирование и разработку календарных планов-графиков отдельных производственных, операционных и технологических циклов. ќрганизационное проектирование осуществл€етс€ на базе описанных выше системы нормативов и анализа, имеет целью ра3, работку модели структуры или производственного процесса и включает следующие способы (приемы):

Х проектирование производственной структуры экономической системы; проектирование производственных процессов, включа€ проектирование рациональной системы разделени€ и кооперации труда работников по выполнению производственных процессов и ведению хоз€йственной де€тельности;

Х проектирование структуры управл€ющей системы; проектиро≠вание процессов управлени€ (разработка положений об отделах и службах, функционально-должностных инструкций, схем докумен≠тооборота, рабочих инструкций, схем распределени€ ответствен≠ности, организационных операций и процедур, технологии про≠цессов управлени€ данным звеном производства в целом и схем отдельных технологических циклов управлени€ и т. п.

ќрганизационное проектирование требует соответствующей под≠готовки, обработки исходных данных. »сходными материалами дл€ разработки комплексного организационного проекта €вл€ютс€: цели, задачи, критерии эффективности рационализации, сформулиро≠ванные руководством; планы и программы рационализации систе≠мы управлени€; данные обследовани€ системы управлени€ (пер≠вичные, исходные материалы); данные анализа резервов повыше≠ни€ эффективности системы управлени€; результаты исследований, экспериментов, моделировани€, технико-экономических расчетов; данные науки управлени€ производством (научно-информацион≠ный поиск, изучение специальной литературы); обобщение пере≠дового опыта управлени€ производством, нормативы, типовые раз≠работки, межотраслевые и отраслевые методические рекоменда≠ции, стандарты, образцы документации.

5.3. ‘акторы, вли€ющие на результаты работы предпри€ти€

Ќа производственные результаты работы предпри€ти€ оказыва≠ет вли€ние большое количество разнообразных факторов, в том | числе научно-технические исследовани€ и техническое развитие; производственна€ де€тельность; трудовые ресурсы и их использо≠вание, зан€тость и производительность труда; внутри- и межпроизводственные св€зи; внешнеэкономическа€ де€тельность. I

ќпредел€ющее вли€ние на производственные результаты фи≠нансово-хоз€йственной де€тельности имеет организаци€ производства. –ациональна€ организаци€ производства основана на следующих принципах: непрерывность, пропорциональность, параллельность, пр€моточность, автоматичность, ритмичность. –азличают следующие виды (типы) организации производства:

Х серийное производство (организаци€ поточных и автоматичес≠ких линий, закрепление за рабочим местом определенных опера≠ций, высокий уровень специализации и разделени€ труда, высока€ производительность труда и низка€ себестоимость);

Х массовое производство (высокий уровень механизации поточ≠ных линий);

ш единичное производство (высока€ себестоимость, трудоемкость, использование труда высококвалифицированных рабочих-универсалов).

¬ процессе производства различают параллельное и последовательное движение предметов труда. ƒлительность производствен≠ного цикла зависит от оборачиваемости оборотных средств. ѕо≠точное производство имеет самую короткую длительность произ≠водственного цикла, характеризуетс€ непрерывностью и ритмичностью. Ёто прогрессивна€ форма организации производ≠ства, основанна€ на ритмичной повтор€емости согласованных во времени основных и вспомогательных операций. ќна предполагает наличие специально оборудованных рабочих мест, расположен≠ных в пор€дке очередности выполнени€ операций технологичес≠кого процесса. ѕоточное производство при неподвижном изделии базируетс€ на использовании метода стационарного потока (пос≠ледовательной смене специалистов).

ћассово-поточное производство предполагает наличие однопредметных линий изготовлени€ продукции одного наименовани€. –а≠бочее место специализируетс€ на изготовлении одной детали или выполнении одной операции. Ќепрерывно-поточное (конвейерное) производство основано на синхронизации операционных циклов. “акт, или шаг конвейера (удобна€ рабоча€ скорость) может со≠ставл€ть от 0,1Ч0,8 до 3,5 м/мин. –абочее место за конвейером на≠зываетс€ зоной работы. –абота организована на рабочих местах, рас≠положенных вдоль конвейера. ќдну операцию, как правило, вы≠полн€ют несколько рабочих. ѕрерывно-поточное (пр€моточное) производство основано на различной продолжительности опера≠ций, не равной и не кратной такту поточной линии. ¬ этом случае ритмичность означает, что через определенные промежутки време≠ни на каждой операции производитс€ одинаковое, число изделий. ѕредусматриваютс€ заделы между операци€ми. —ерийно-поточное производство основано на наличии нескольких поточных предмет≠ных линий, которые могут быстро переналаживатьс€. ѕосто€нно-

■.. поточное производство предназначено дл€ организации многономенклатурных производственных процессов.

–азличают три вида выполнени€ операций в производстве:

Х последовательное (последующа€ операци€ начинаетс€ после, окончани€ предыдущей);

Х параллельно-последовательное (следующа€ операци€ наступает ранее, чем полностью заканчиваетс€ предыдуща€, т. е. идет частичное совмещение времени выполнени€ смежных операционную циклов);

Х параллельное (одновременное выполнение различных операций в цел€х сокращени€ времени).

ѕроизводственна€ структура предпри€ти€ отражает состав цехов и служб, их мощность, формы построени€ (по видам структу≠ры Ч технологическа€, предметна€, смешанна€; по типу произ≠водства Ч массовое, серийное, единичное и т. д.). ѕроизводствен≠на€ структура составл€ет основу построени€ организационной структуры производства, выбора ее оптимальных форм. ћожно вы≠делить формы организации производства по ступен€м: на уровне предпри€ти€ Ч цехова€, бесцехова€, корпусна€, филиальна€ (отдельные производства); на уровне отрасли (подотрасли) - объединени€, в которых одно предпри€тие €вл€етс€ головным, а все другие Ч его филиалами (производствами); объединени€ отно≠сительно самосто€тельных предпри€тий и т. п.; на уровне про≠мышленное т и в целом Ч отраслевые и территориальные орга≠низационные формировани€.

  числу основных факторов, определ€ющих производственные результаты де€тельности предпри€ти€, относитс€ и оптова€ цена продукции (работ, услуг). ќптова€ цена, или цена производства, отражает затраты на производство, а также прибыль, соответ≠ствующую нормал





ѕоделитьс€ с друзь€ми:


ƒата добавлени€: 2015-01-29; ћы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 1276 | Ќарушение авторских прав


ѕоиск на сайте:

Ћучшие изречени€:

¬ моем словаре нет слова Ђневозможної. © Ќаполеон Ѕонапарт
==> читать все изречени€...

326 - | 304 -


© 2015-2023 lektsii.org -  онтакты - ѕоследнее добавление

√ен: 0.171 с.