Методы денежно-кредитного регулирования экономики

Центральный банк государства как основной орган, которому доверены реализация денежно-кредитной политики и денежно-кредитное регулирование, осуществляет это с помощью определенных методов и инструментов.

Методы денежно-кредитного регулирования — как правило, это совокупность инструментов, объединенных каким-либо общим признаком.

Классификацию современных методов, используемых при реализации денежно-кредитной политики, можно осуществить по различным критериям:

1. Исходя из связи метода денежно-кредитной политики и поставленной цели различают: прямые методы; косвенные методы.

Прямые методы — это прежде всего административные методы, осуществляемые в виде директив центрального банка, относительно объема предложения денег, а также цены, складывающейся на финансовом рынке. Такие методы могут включать конкретные ограничения: ограничение уровня ставок процентов по кредитам или депозитам; установление лимитов кредитования для кредитных организаций; избирательная денежно-кредитная политика в отношении приоритетных отраслей экономики, а также создания специализированных кредитных организаций; портфельные ограничения, связанные с обязанностью кредитных организаций приобретать государственные ценные бумаги; лимиты кредитования либо привлечения депозитов; ужесточение валютных ограничений. Применение прямых методов имеет свои преимущества и ограничения. Использование этих методов позволяет центральным банкам довольно быстро достичь предполагаемых результатов в процессе контроля за количественными и качественными параметрами денежно- кредитной политики.

Использование прямых методов воздействия позволяет существенно сократить временные лаги, присущие проведению денежно-кредитной политики. Прямые методы легче в применении, они менее затратны, и результаты их действия более предсказуемы и потому более привлекательны для органов государственного управления при перераспределении денежных ресурсов. Однако использование прямых методов воздействия имеет и существенные недостатки.

Во-первых, по своей сути — это грубые методы внешнего воз- действия на экономическую деятельность субъектов денежно- кредитных отношений. Такие методы могут не совпадать с интересами кредитно-банковских организаций, приводить к неэффективному распределению кредитных ресурсов, ограничению конкуренции в банковском секторе, ослаблению финансовой устойчивости банковских институтов.

Во-вторых, использование прямых методов воздействия может привести к целому ряду негативных последствий для всей экономики. К примеру, таргетирование инфляции, осуществляемое в условиях жесткой рестрикционной денежно-кредитной политики, может привести как к сокращению денежной массы, так и к «натурализации» экономики, появлению различных денежных суррогатов, развитию теневой экономики. В свою очередь, расширение теневого сектора экономики приводит к уменьшению налоговых поступлений в бюджеты разных уровней, задержке выплаты заработной платы и социальных выплат, росту нагрузки на бюджеты. Длительное использование прямых методов воздействия и неблагоприятное их воздействие на субъекты экономики может привести к оттоку капиталов в теневой сегмент экономики и за рубеж.

В-третьих, прямые методы при проведении денежно-кредитной политики могут вызвать усиление бюрократических проволочек и коррупции в сфере денежно-кредитных отношений. Именно поэтому негативные последствия использования прямых методов денежно-кредитной политики часто перевешивают положительные эффекты их использования в условиях рынка, поскольку искажают механизм функционирования рыночного хозяйства.

Применение косвенных методов не ведет к деформации системы рыночного хозяйства, поскольку они воздействуют на мотивацию поведения экономических субъектов рыночными методами. Эффективность применения этих методов напрямую зависит от степени развития денежного рынка. В отличие от методов прямого воздействия, последствия их использования менее прогнозируемы, к тому же характерной чертой их является значительный временной лаг. Активный переход к косвенным методам проведения денежно- кредитной политики начался в 80-х гг. ХХ в.

Такой переход был обусловлен процессом всеобщей финансовой глобализации, повышением степени независимости центральных банков и возрастанием их роли и функций в экономике, благоприятной макроэкономической ситуацией.

2. По характеру действия различают: общие методы; селективные методы.

Общие методы воздействия — это главным образом косвенные методы, которые оказывают влияние на денежный рынок в целом.

Селективные методы направлены на регулирование конкретных видов кредита и носят преимущественно директивный характер. С их помощью решаются локальные, частные задачи (ограничение на выдачу кредитов некоторыми банками, льготные условия рефинансирования отдельных кредитных институтов и др.). При использовании селективных методов центральный банк, по сути, отходит от рыночных условий функционирования, так как осуществляет перераспределение централизованных кредитных ресурсов, что в результате искажает цены и распределение ресурсов. Индивидуальный контроль над отдельными банками сдерживает развитие конкуренции на рынках ссудных капиталов. 3. В зависимости от объекта воздействия выделяют: методы, оказывающие воздействие непосредственно на денежное предложение; методы, регулирующие спрос на денежном рынке.

Методы регулирования в этом случае зависят от целей, которые определены центральным банком. Если в качестве цели определено поддержание неизменного уровня денежной массы, то проводится жесткая рестрикционная денежно-кредитная политика на основе количественных ограничений. Если целью является поддержание фиксированной ставки процента для стимулирования инвестиций либо, напротив, сдерживания, то проводится гибкая денежно-кредитная политика, при которой регулирование предложения денег в экономике допускает изменение денежной массы в зависимости от изменения процентной ставки.

Методы проводимой денежно-кредитной политики будут меняться исходя из причин, вызвавших изменение спроса и предложения денег. Может проводиться жесткая, гибкая денежно-кредитная политика либо такой вариант монетарной политики, при котором допускается свободное изменение денежной массы в обращении и процентной ставки. Конкретные методы денежно-кредитной политики зависят от приоритетности ее объекта: спрос или предложение денег, процентная ставка либо количество денег в обороте. Центральные банки развитых стран с развитыми финансовыми рынками на краткосрочную перспективу выбирают ключевые ориентиры в виде процентных ставок, а не объема массы денег в обороте.

Методы проведения денежно-кредитной политики выступают также ее тактическими целями.