Ћекции.ќрг


ѕоиск:




 атегории:

јстрономи€
Ѕиологи€
√еографи€
ƒругие €зыки
»нтернет
»нформатика
»стори€
 ультура
Ћитература
Ћогика
ћатематика
ћедицина
ћеханика
ќхрана труда
ѕедагогика
ѕолитика
ѕраво
ѕсихологи€
–елиги€
–иторика
—оциологи€
—порт
—троительство
“ехнологи€
“ранспорт
‘изика
‘илософи€
‘инансы
’ими€
Ёкологи€
Ёкономика
Ёлектроника

 

 

 

 


ƒиверсификаци€ как один из способов снижени€ рисков




»нвестор как правило не держит только один вид ценных бумаг. ∆итейский принцип Уне складывать все €йца в одну корзинуФ подсказывает, что значительно безопаснее обладать набором из нескольких финансовых инструментов, выпущенных различными эмитентами: так называемым портфелем инвестиций. ¬ этом случае более важным дл€ инвестора €вл€етс€ не уровень общего риска каждой ценной бумаги в отдельности, а совокупный риск инвестиционного портфел€ или рыночный риск. ќбъедин€€ различные финансовые инструменты в портфель, инвестор стремитс€ максимально диверсифицировать риск, то есть избежать одновременного изменени€ доходности каждого инструмента в одном и том же направлении. “а часть рыночного риска, котора€ поддаетс€ такой диверсификации называетс€ несистематическим или диверсифицируемым риском. ¬еличина рыночного риска, не поддающа€с€ диверсификации называетс€ систематическим (недиверсифицируемым) риском. „ем меньше бумаг в портфеле, тем выше величина несистематического риска, котора€ может быть снижена путем диверсификации портфел€, то есть путем помещени€ в него все большего числа различных финансовых активов. —читаетс€, что портфель, состо€щий из 40 случайным образом отобранных акций, €вл€етс€ в достаточной степени диверсифицируемым и добавление в него каждой новой акции уже не будет давать столь же высокого снижени€ несистематического риска, как это было дл€ первых 40 ценных бумаг.

ѕределом дл€ диверсификации служит уровень риска, присущий данному финансовому рынку в целом. “акой риск называетс€ систематическим, он определ€етс€ не спецификой отдельных бумаг, обращающихс€ на рынке, а общими тенденци€ми, характерными дл€ рынка в целом: общим ростом или понижением деловой активности. »ндикаторами общего состо€ни€ рынка €вл€ютс€ рассмотренные в предыдущей главе индексы, например Ц DJIA или S&P 500. –епрезентативность этих индексов позвол€ет использовать их дл€ характеристики состо€ни€ конкретного финансового рынка (например NYSE) в целом. ћожно сказать, что фондовые индексы отражают поведение некой УсреднейФ акции, вобравшей в себ€ все специфические особенности отдельных активов, обращающихс€ на данном рынке.

ƒиверсификаци€ инвестиционного портфел€ €вл€етс€ наиболее очевидным и простым способом минимизации риска. ≈сли воспользоватьс€ статистической терминологией, диверсифицируемый риск отражаетс€ в степени коррел€ции между отдельными активами, вход€щими в портфель. Ќаличие высокой положительной коррел€ции (коэффициент коррел€ции близкий к +1) увеличивает несистематический риск портфел€; при отрицательных значени€х коэффициента коррел€ции этот риск минимизируетс€. ќднако, нар€ду со взаимосв€з€ми между акци€ми, вход€щими в портфель, существует коррел€ци€ их доходности с доходностью рынка в целом, то есть поведением УсреднейФ акции. ¬ли€ние этой св€зи нельз€ устранить путем простой диверсификации портфел€, поэтому управление инвестиционным риском предполагает использование более сложных методов. ƒл€ правильного понимани€ их сути необходимо более подробно рассмотреть общие принципы количественного измерени€ риска.





ѕоделитьс€ с друзь€ми:


ƒата добавлени€: 2015-09-20; ћы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 1384 | Ќарушение авторских прав


ѕоиск на сайте:

Ћучшие изречени€:

¬ моем словаре нет слова Ђневозможної. © Ќаполеон Ѕонапарт
==> читать все изречени€...

587 - | 541 -


© 2015-2024 lektsii.org -  онтакты - ѕоследнее добавление

√ен: 0.014 с.