Під фінансовим ризиком підприємства розуміється можливість виникнення негативних фінансових наслідків у формі втрати доходу чи капіталу в ситуації невизначеності умов здійснення його фінансової діяльності.
У теорії і практиці управління фінансовими ризиками провідне місце відводиться оцінці рівня ризику, оскільки від правильності його розрахунку залежать всі подальші дії і система заходів, що розробляється.
Не дивлячись на те, що фінансовий ризик має високий ступінь невизначеності, але використовуючи математичний апарат теорії вірогідності, можна з достатньо високою мірою достовірності визначити рівень фінансового ризику як для окремої фінансово-господарської операції, так і для конкретного проекту або підприємства в цілому.
Методика оцінки рівня фінансового ризику з використанням математичного апарату теорії вірогідності розроблена достатньо давно і з успіхом застосовується на практиці, хоча в теорії ризиків продовжуються пошуки нових підходів до оцінки різних, у тому числі і фінансових ризиків.
Використання теорії вірогідності по відношенню до фінансового ризику зводиться до визначення значень вірогідності настання тієї або іншої події на основі математичного очікування настання цієї події.
Вірогідність настання конкретної події (якої-небудь фінансово-господарської ситуації) може бути визначена двома основними методами.
По-перше, методом об'єктивної оцінки, який базується на математичному визначенні частоти настання події або явища.
По-друге, методом суб'єктивної оцінки, що базується на суб'єктивних критеріях, запропонованих окремими експертами, фінансовими менеджерами, фахівцями з оцінки фінансових ризиків, фінансових консультантів і тому подібне
Методику оцінки рівня фінансового ризику можна розглянути таким чином.
Оцінка ризику проводиться на основі двох показників:
а) середньоквадратичного відхилення, яке показує ступінь відхилення очікуваного значення від середньої величини;
б) коефіцієнта варіації, який показує варіацію можливого результату.
Середньоквадратичне відхилення визначається по такій формулі:
,…….. (8.1)
де s - середньоквадратичне відхилення;
і - число періодів;
n - число спостережень;
Дпл - дохід плановий за проектом;
Дсер - дохід середній, що очікується за проектом;
Рі - значення вірогідності отримання доходу залежно від кон'юнктури ринку.
Коефіцієнт варіації розраховується по наступній формулі:
, 
………… (8.2)
де Vs - коефіцієнт варіації, долі один. Коефіцієнт варіації може змінюватися від 1 до 100 %. Чим вищий цей коефіцієнт, тим сильніші коливання. Встановленою є така якісна оцінка значень коефіцієнта варіації: до 10 % - слабкі коливання фінансового ризику вкладень; 10-25 % - середні, помірні коливання; понад 25 % - високі коливання фінансового ризику.
На основі проведених розрахунків заповнити табл. 8.2, 8.3.
Таблиця 8.2
Розрахунок середньоквадратичного відхилення по проектам, що розглядаються
| Проекти | Можливі значення кон’юнктури інвестиційного ринку | Дпл | Дсер | Дпл-Дсер | (Дпл-Дсер)2 | Рі | (Дпл-Дсер)2хРі | 
|
| А | Високе | - | ||||||
| Середнє | - | |||||||
| Низьке | - | |||||||
| Загалом | х | х | х | |||||
| Б | Високе | - | ||||||
| Середнє | - | |||||||
| Низьке | - | |||||||
| Загалом | х | х | х |
Таблиця 8.3
Розрахунок коефіцієнта варіації по проектам, що розглядаються
| Проекти | Середньоквадратичне відхилення | Середній дохід по проекту, що очікується | Коефіцієнт варіації |
| А | |||
| Б |
Висновок:
Задача 2.
Підприємство за існуючої структури капіталу може мати різний очікуваний рівень рентабельності власного капіталу, що обумовлюється дією комплексу факторів. На основі даних таблиці 8.2 розрахувати очікуваний рівень рентабельності власного капіталу, його можливе відхилення та визначити ступінь ризику.
Таблиця 8.4
Вихідні дані для визначення ризику зміни рентабельності власного капіталу
| Варіанти | Рентабельність власного капіталу,% | Ймовірність настання |
| 0,25 | ||
| 0,5 | ||
| 0,25 |
Таблиця 8.5
Визначення ризику зміни рентабельності власного капіталу
| Варіанти | Рентабельність власного капіталу,% | Відхилення від очікуваної рентабельності власного капіталу, % | Квадрат відхилення | Ймовірність настання | Дисперсія |
| 0,25 | |||||
| 0,5 | |||||
| 0,25 |
Очікуваний рівень рентабельності власного капіталу:
Середньоквадратичне відхилення:
Коефіцієнт варіації:
Висновки:
Задача 3.
- За даними фінансової звітності визначити ризик втрати неплатоспроможності підприємства на основі таких фінансових індикаторів:
- термін погашення поточних зобов’язань підприємства;
- термін переведення коштів, розрахунків та інших активів в грошові надходження.
