Ведущим звеном кредитной системы страны является Центральный банк.
Центральный банк (ЦБ) осуществляет:
1. Общее руководство кредитной системой.
2. Финансовые операции правительства.
3. Эмиссию денег при монопольном праве.
4. Хранение временно свободных средств коммерческих банков и других финансовых учреждений.
5. Хранение обязательных резервов коммерческих банков.
6. Кредитование коммерческих банков для поддержания их ликвидности, то есть выплат по требованию.
7. Кредитно-денежную политику государства.
Упрощенный балансовый отчет Центрального банка показывает основные операции банка:
| Активы (как распределяются средства) | Пассивы (как формируются средства ЦБ) обязательства и собственный капитал | ||
| Ценные бумаги | Резервы коммерческих банков | ||
| Ссуды коммерческим банкам | Депозиты казначейства | ||
| Все другие активы | Банкноты в обращении | ||
| Все другие обязательства | |||
| Собственный капитал | |||
| Баланс: 290 | Баланс: 290 |
Активы включают в себя:
1. Ценные бумаги, в основном, облигации государственного займа, купленные банком, как у Казначейства, так и у населения и фирм. Они приносят некоторый доход, но главным является возможность через операции с облигациями воздействовать на размер резервов коммерческих банков (КБ) и тем самым регулировать предложение денег.
2. Ссуды коммерческим банкам для неотложных кассовых выдач. Для КБ – это обязательства, долг, который увеличивает резервы в ЦБ в обмен на долговые обязательства.
Пассив – обязательства ЦБ:
1. Резерв КБ – своего рода заем коммерческого банка Центральному, то есть обязательство ЦБ и актив КБ.
2. Депозиты Казначейства (Министерства финансов). Т.е. банковский текущий счет, где аккумулируются налоговые и другие поступления, и с которого осуществляется оплата государственных расходов.
3. Банкноты – бумажные деньги. Для населения это требования к ЦБ.
Для Центрального банка, в отличие от КБ, главное не прибыль, а руководство и контроль за функционированием денежной и банковской систем в интересах всего общества.
Центральный банк – неотъемлемый атрибут любого государства: в РФ – Центральный Банк России, в Великобритании – Английский банк, в Германии – Бундесбанк, в США – Центральная федеральная резервная система: 12 крупнейших банков с общим советом.
Важнейшим элементом деятельности Центрального банка является осуществление государственной кредитно-денежной политики.
Кредитно-денежная политика (КДП) – это мероприятия государства по изменению предложения денег с целью воздействия на уровень совокупных расходов и объемы производства, снижение безработицы и уровня цен.
Перечисленные конечные цели КДП осуществляются, как правило, в сочетании с налогово-бюджетной (фискальной), валютной, внешнеторговой и другими видами экономической политики государства. КДП осуществляется с помощью изменений денежной массы, ставки процента, обменного курса отечественной валюты.
Инструменты кредитно-денежной политики могут быть прямыми (административными) и косвенными (рыночными).
Прямые инструменты КДП включают в себя:
1. лимиты кредитования;
2. прямое регулирование процентной ставки и другие.
Опыт разных стран с рыночной экономикой показывает, что прямые инструменты в долговременном периоде положительных результатов не дают.
В связи с этим, в основном, применяются рыночные (косвенные) инструменты кредитно-денежной политики:
1) операции на открытом рынке;
2) изменение резервной нормы;
3) регулирование учетной ставки.
Операции на открытом рынке – это покупка и продажа облигаций государственного займа и других ценных бумаг коммерческим банкам и населению. То есть, это манипулирование размерами государственного долга. Покупка облигаций государственного займа приводит к снижению долга, а продажа, наоборот, к росту государственного долга.
- Покупка ценных бумаг:
У коммерческих банков. КБ передает ценные бумаги в ЦБ, который оплачивает эти облигации увеличением резервов коммерческого банка в Центробанке. Этот процесс аналогичен покупке коммерческим банком облигаций у населения, когда КБ увеличивает на величину стоимости ценной бумаги текущий счет продавца.
Рост резерва КБ после продажи облигации в ЦБ позволяет коммерческому банку увеличить сумму выдаваемых кредитов или поднять предложение денег.
У населения и фирм. Фирма продает облигацию Центробанку, который выдает соответствующий чек ЦБ. Продавец вкладывает чек ЦБ в коммерческий банк, который предъявляет этот чек в Центробанк. А ЦБ увеличивает резерв КБ. Результат тот же.
В итоге, когда ЦБ покупает облигации, растет резерв КБ и в целом предложение денег.
- Продажа ценных бумаг:
Коммерческому банку. При получении облигации из ЦБ коммерческий банк выписывает чек на свои вклады в ЦБ, то есть резервы в ЦБ. Центробанк сокращает резервы КБ и способность к кредитованию снижается.
Населению и фирмам так же.
Таким образом, продажа ценных бумаг Центробанком снижает резервы КБ и сокращает предложение денег.
Изменение резервной нормы позволяет в разных фазах цикла увеличивать или снижать предложение денег и тем самым влиять на макроэкономические результаты.
К примеру, резерв коммерческого банка составляет 5 млн. руб., а вклады до востребования 20 миллионов. Норма резерва установлена Центральным банком в 20%. Тогда обязательный резерв должен составлять 4 млн. рублей. 1 млн. руб. оказывается избыточным резервом и позволяет создать через предоставление ссуды 5 млн. руб. новых кредитных денег.
Рост резервной нормы, к примеру, с 20% до 25% увеличивает обязательный резерв с 4 до 5 млн. руб. Если норма резерва возрастает до 30%, то резервной суммы 5 млн. руб. не хватает. Банку придется прекратить выдачу кредитов и ускорить возврат ранее выданных ссуд или продать часть имеющихся в коммерческом банке ценных бумаг Центробанку для увеличения резерва до 6,66 млн. рублей.
В итоге, рост резервной нормы сокращает денежное предложение.
Снижение нормы резерва с 20% до 10% сокращает обязательный первоначальный резерв в 4 млн. руб. до 2 млн. руб., а избыточный возрастает с 1 до 3 млн. рублей. И при резервной норме 10% создается 30 млн. руб. новых кредитных денег вместо 5, то есть предложение денег растет.
Норма обязательных резервов в развитых странах колеблется от 0,5% (Англия), 2,5% (Япония) до 25% (Испания).
Следует заметить, что чем больше избыточные резервы КБ, тем больше способность создавать новые деньги, но тем меньше доход, который коммерческому банку можно было получить при использовании избытка резерва в обороте. Поэтому манипуляции с резервной нормой используются значительно реже, чем другие инструменты.
Регулирование учетной ставки (ставки рефинансирования). Центральный банк может выступать в роли кредитора коммерческого банка в случае неотложной потребности КБ в деньгах под обеспечение (залог) государственными облигациями. КБ платит Центробанку за ссуду процент, который и называется учетной ставкой или ставкой рефинансирования.
За счет залога облигаций резерв КБ возрастает и увеличивается способность к кредитованию и возрастает предложение денег.
Снижение учетной ставки становится стимулом для коммерческих банков брать в ЦБ больше ссуд для расширения кредитных операций.
Увеличение ставки рефинансирования, наоборот, снижает объемы получаемых банками в Центробанке ссуд и, соответственно, сокращает выдачу кредитов КБ для фирм и понижает денежное предложение.
Ставка процента за кредиты коммерческих банков фирмам и населению обычно выше, чем учетная ставка.
