Финансовый рынок – это совокупность рынка денег и рынка ценных бумаг.
На этом рынке происходит перераспределение капитала между кредиторами (субъектами сбережений) и заемщиками (инвесторами). Задача финансового рынка трансформировать сбережения в инвестиции.
Финансирование инвестиционных проектов за счет сбережений осуществляется:
- на рынке денег – через каналы косвенного финансирования с помощью финансовых посредников-банков, пенсионных фондов, страховых компаний;
- на рынке ценных бумаг – через каналы прямого финансирования (продажу акций и облигаций домохозяйствам - сберегателям);
На рынке денег банки как посредники аккумулируют сбережения домохозяйств и временно свободные денежные средства фирм. А затем через кредиты предоставляются фирмам для финансирования инвестиций.
На рынке ценных бумаг сбережения также превращаются в инвестиции.
Под ценной бумагой понимается финансовый документ, дающий право владельцу на получение в будущем денежной наличности. Это акции, облигации, чеки, депозитные сертификаты, казначейские обязательства и др.
Акция – вид ценных бумаг, свидетельствующий о внесении определенной суммы денег в капитал акционерного общества и дающий право ее владельцу на получение части прибыли - дивиденда, на участие в управлении производством и распределении остатков имущества при ликвидации акционерного общества.
Облигация – ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцами (кредитором) и лицом, выпустившим облигацию (должником). Облигация представляет собой обязательство эмитента (государства, местных органов самоуправления, предприятий, различных фондов) выплачивать ее владельцу в течение определенного времени фиксированный процент, а по наступлении срока выплаты погасить свой долг по облигации. Процент, по облигации, как правило, не превышает процента по банковскому кредиту.
Существуют два вида рынка ценных бумаг: первичный и вторичный.
На первичном рынке происходит эмиссия и первичное размещение (продажа) ценных бумаг эмитентом по номинальной цене, т.е. цене, обозначенной на акции.
На вторичном рынке происходит обращение ранее выпущенных ценных бумаг. Здесь и определяется их рыночная (курсовая) цена, по которой ценные бумаги продаются. При определении курсовой цены учитывается размер и периодичность выплат, длительность обращения, цена гашения, процентная ставка.
Рыночную стоимость облигации составит ее текущая (дисконтированная) стоимость (PV).
,
где PV – стоимость облигации; r – процентная ставка.
Если процентная ставка r понижается, цена облигации повышается, и наоборот.
На рынке денег осуществляется купля-продажа денег. Особенность денежного рынка состоит в том, что деньги обмениваются на другие более или менее ликвидные активы.
Главная особенность денег состоит в их высокой ликвидности, т.е. способности использования в качестве средства платежа при сохранении номинальной стоимости.
Деньги, их функции
Деньги – это особый товар, выполняющий роль всеобщего эквивалента, опосредующий обмен товаров. В самой общей форме товарно-денежный обмен осуществляется по формуле: (Т – Д – Т) Товар – деньги – товар.
Сущность денег наилучшим образом раскрывается в их функциях.
1. Мера стоимости. Здесь деньги востребованы как масштаб для соизмерения относительных стоимостей разных товаров и услуг. Как километр или килограмм. Нет необходимости выражать стоимость телевизора через хлеб.
В марксистской литературе деньги кристаллизируют затраты общественного труда, воплощенного в товаре и определяющего меновую стоимость.
2. Средство обращения при покупке и продаже товаров. Заработная плата рабочему пекарни выдается не штуками хлеба, а деньгами, которые потом удобно обмениваются на любой товар. В процессе обмена товаров деньги выступают как посредник и позволяют уйти от неудобств бартера
3. Средство платежа. Здесь деньги используются при расчетах когда акты продажи и покупки не совпадают по времени: в кредит взял всю сумму, а расплачиваешься в течении года или отработал месяц, а зарплату получил в конце этого месяца.
Как средство платежа деньги за товар и услуги передаются в следующих формах:
- наличными банкнотами и монетами;
- через записи на счетах в банках – чеки, текущие счеты;
- с помощью документов, удостоверяющих задолженность – векселя, обязательства.
4. Средство сбережения (образования сокровищ). Деньги – удобная форма хранения богатства, поскольку имеют небольшие размеры и высокую ликвидность – возможность быстро приобрести другие товары. Но при хранении деньги не приносят дохода в отличие от владения акциями, а также обесцениваются при инфляции.
5. Мировые деньги для международных расчетов с помощью золота или общепринятых валют.
Кроме названных функций, изменение денежной массы оказывает огромное влияние на состояние экономики: объем ВВП, занятость, инфляцию.
