Ћекции.ќрг


ѕоиск:




 атегории:

јстрономи€
Ѕиологи€
√еографи€
ƒругие €зыки
»нтернет
»нформатика
»стори€
 ультура
Ћитература
Ћогика
ћатематика
ћедицина
ћеханика
ќхрана труда
ѕедагогика
ѕолитика
ѕраво
ѕсихологи€
–елиги€
–иторика
—оциологи€
—порт
—троительство
“ехнологи€
“ранспорт
‘изика
‘илософи€
‘инансы
’ими€
Ёкологи€
Ёкономика
Ёлектроника

 

 

 

 


–асчет коэффициентов капитализации




 

ѕоказатели ”ровень показател€  
на начало года   на конец года   изменение  
1.  оэффициент финансовой автономии   0,9839   0,9132   - 0,0707  
2.  оэффициент финансовой зависимости   1,0163   1,095   0,0787  
3.  оэффициент финансового риска   0,0164   0,0951   0,0787  
4.  оэффициент маневрен-ности собственного капитала   0,0238   0,0314   0,0076  

 

„ем выше уровень первого показател€ и ниже второго и третьего, тем устойчивее финансовое положение предпри€ти€. ¬ нашем случае в течение отчетного периода коэффициент финансовой автономии предпри€ти€ снизилс€ на 7,07 процент≠ных пункта и на такую же величину возрос показатель зависи≠мости предпри€ти€ от внешних инвесторов и кредиторов. “ака€ динамика показателей финансовой автономии и финансовой зависимости в данном случае не €вл€етс€ негативной тенденци≠ей, так как первоначальные значени€ указанных показателей дл€ анализируемого предпри€ти€ находились на достаточно высоком уровне.

Ќа каждую гривню собственных средств предпри€ти€ на начало отчетного периода приходилось 0,016 копейки привле≠ченных средств, на конец отчетного периода - 0,0951 копейки. Ёто еще раз подтверждает достаточно высокий уровень финан≠совой устойчивости предпри€ти€.

¬ то же врем€ данное предпри€тие отличаетс€ низким уровнем маневренности собственного капитала. ќбусловлено это высокой долей собственных средств в структуре пассивов предпри€ти€. ѕоложительным моментом €вл€етс€ увеличение значени€ данного коэффициента в динамике.

ƒл€ предпри€ти€ очень важно найти оптимальное соотно≠шение коэффициента финансовой автономии и коэффициента маневренности собственного капитала или, иными словами, соотношение собственного и заемного капиталов.

ј теперь перейдем к рассмотрению коэффициентов покры≠ти€, которые, как и коэффициенты капитализации, играют важную роль при оценке финансовой устойчивости предпри€≠ти€. Ќаиболее значимыми коэффициентами в этой группе, на наш взгл€д, €вл€ютс€ следующие.

 оэффициент структуры покрыти€ долгосрочных вложений. Ћогика расчета этого показател€ основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используютс€ дл€ финансиро≠вани€ приобретени€ основных средств и других капитальных вложений:

 

ƒолгосрочные пассивы ѕ3 стр. 480

 п.д.в. = = =

Ќеоборотные активы ј1 стр. 080

 

 оэффициент показывает, кака€ часть основных средств и прочих необоротных активов профинансирована внешними ин≠весторами. ”величение коэффициента в динамике говорит об усилении зависимости предпри€ти€ от внешних инвесторов. ¬ то же врем€ финансирование капитальных вложений за счет долгосрочных источников финансировани€ €вл€етс€ признаком хорошо разработанной стратегии предпри€ти€. ƒанный показа≠тель может быть интерпретирован по-разному, и зависит это, прежде всего, от субъектов анализа. ƒл€ банков и прочих инвесторов более надежна€ ситуаци€, при которой значение данного коэффициента ниже. „то же касаетс€ предпри€ти€, то с его позиции и более высокое значение данного показател€ €вл€етс€ признаком нормального функционировани€.

Ќа анализируемом предпри€тии на начало отчетного пери≠ода все необоротные активы были профинансированы за счет собственных средств.   концу года ситуаци€ несколько измени≠лась: 4,1 % (150: 3663,7) стоимости необоротных активов профинансировано за счет собственных средств.

 оэффициенты структуры долгосрочных источников финанси≠ровани€. ќпредел€€ значение данных показателей, в расчет принимаютс€ только долгосрочные источники средств. ¬. эту подгруппу вход€т два взаимодополн€ющих показател€: коэффи≠циент долгосрочного привлечени€ заемных средств и коэффициент финансовой независимости капитализи-рованных источников, ис≠числ€емых по формулам:

 

ƒолгосрочные об€зательства

 д.п.з.с. = =

—обственный капитал + ƒолгосрочные об€зательства

 

ѕ3 стр. 480

= =

ѕ1 + ѕ3 стр. 380 + стр. 480

 

 

—обственный капитал

 ф.н.к.и. = =

—обственный капитал + ƒолгосрочные об€зательства

 

ѕ3 стр. 380

= =

ѕ1 + ѕ3 стр. 380 + стр. 480

 

 

—умма этих показателей равна единице. –ост коэффициен≠та  д.п.з.с. в динамике €вл€етс€, в определенном смысле, негатив≠ной тенденцией, означа€, что с позиции долгосрочной перспек≠тивы предпри€тие все более зависит от внешних инвесторов. ¬ отношении степени привлечени€ заемных средств в зарубежной практике существуют различные мнени€. Ќаиболее распростра≠нено такое, дол€ собственного капитала в общей сумме источников долгосрочного финансировани€ ( ф.н.к.и.) должна быть достаточно велика, при этом нижний предел указываетс€ на уровне 0,6 (60%). ѕри более низком уровне этого показате≠л€ рентабельность собственного капитала не будет отвечать признанным оптимальным значени€м.

¬ то же врем€ в предпри€тие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают свои средства более охотно.

¬ нашем случае на начало года коэффициент  д.п.з.с. равн€л≠с€ нулю, так как долгосрочные об€зательства у предпри€ти€ отсутствовали. Ёто, с одной стороны, характеризовало высокую степень финансовой устойчивости предпри€ти€, а с другой - свидетельствовало о недостаточно продуманной финансовой стратегии предпри€ти€ и, как следствие, снижало уровень рентабельности собственного капитала предпри€ти€. Ќа конец года значение данных коэффициентов было следующим:  д.п.з.с. = 0,1339,  ф.н.к.и. = 0,961. “ака€ динамика указанных показателей в данном случае €вл€етс€ положительной тенденцией, так как свидетельствует о более рациональном подходе к формирова≠нию финансовой стратегии предпри€ти€.

¬ажным показателем, который характеризует финансовую устойчивость предпри€ти€, €вл€етс€ вид источников финанси≠ровани€ материальных оборотных средств.

ћатериальные оборотные средства предпри€ти€ представ≠л€ют собой запасы, стоимость которых отражаетс€ во втором разделе актива баланса.  оличественное значение данного показател€ определ€етс€ суммированием данных по следующим балансовым стать€м: производственные запасы, животные на выращивании и откорме, незавершенное производство, готова€ продукци€, товары. ‘ормула расчета стоимости материальных оборотных средств предпри€ти€ можно представить следующим образом:

 

3 = стр. 100 + стр. 110 + стр. 120 + стр. 130 + стр. 140.

 

ƒл€ характеристики источников формировани€ материаль≠ных оборотные средств (запасов) используетс€ несколько пока≠зателей, которые и характеризуют виды источников:

1. —обственные оборотные средства:

 

 с.об. = ѕ1 Ц ј1 = стр. 380 Ц стр. 080 = (ј2 + ј3) - (ѕ2 + ѕ3 + ѕ4 + ѕ5) =

= (стр. 260 + стр. 270) Ц (стр. 430 + стр. 480 + стр. 620 + стр. 630).

 

2. —обственные оборотные средства и долгосрочные заемные источники формировани€ запасов (функционирующий капитал):

 

 с.дз. =  с.об. + ѕ3 = (стр. 380 Цстр. 080) + стр. 480.

 

3. ќбща€ величина основных источников формировани€ запасов:

 

 0 =  с.дз. +  раткосрочные кредиты - Ќеоборотные активы =

= стр. 380 + стр. 480 + стр. 500 Ц стр. 080.

“рем показател€м наличи€ источников формировани€ запа≠сов соответ-ствует три показател€ обеспеченности запасов ис≠точниками формировани€:

1. »злишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

 

±‘=  с.об. Ц «.

 

2. »злишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формировани€ запасов:

 

±‘ = с.дз. Ц 3.

 

3. »злишек (+) или недостаток (-) общей величины основ≠ных источников формировани€ запасов:

 

±‘ќ =  о Ц 3.

 

— помощью этих показателей определ€етс€ трехкомпонент≠ный тип финансовой устойчивости предпри€ти€:

1, если ‘ > 0

S(ф) =

0, если ‘ < 0.

ѕосле проведени€ расчетов приведенных выше показателей предпри€тие может характеризоватьс€ одним из четырех типов финансовой устойчивости.

1. јбсолютна€ финансова€ устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S = {1,1,1}). “акой тип финансовой устойчивости характе≠ризуетс€ тем, что все запасы предпри€ти€ покрываютс€ соб≠ственными оборотными средствами, т. е. организаци€ не зави≠сит от внешних кредиторов. “ака€ ситуаци€ встречаетс€ крайне редко. Ѕолее того, она вр€д ли может рассматриватьс€ как идеальна€, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает или не имеет возможности использовать вне≠шние источники средств дл€ основной де€тельности.

2. Ќормальна€ финансова€ устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости Ц S = {0,1,1}). ¬ этой ситуации предпри€тие использует дл€ покрыти€ запасов, помимо собственных оборотных средств, также и долгосрочные, привлеченные средства. “акой тип финансировани€ запасов €вл€етс€ Ђнормальнымї с точки зрени€ финансового менеджмента. Ќормальна€ финансова€ устойчивость €вл€етс€ наиболее желательной дл€ предпри€ти€.

3. Ќеустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет вид: S = {0,0,1}). “ака€ ситуа≠ци€ характеризуетс€ недостатком у предпри€ти€ Ђнормальныхї источников дл€ финансировани€ запасов. ¬ этой ситуации еще существует возможность восстановлени€ равновеси€ за счет пополнени€ источников собственных средств, сокращени€ де≠биторской задолженности, ускорени€ оборачиваемости запасов.

4.  ризисное финансовое состо€ние (S = {0,0,0}) характери≠зуетс€ ситуацией, при которой предпри€тие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредитор≠скую и дебиторскую задолженности. ¬ этом случае можно гово≠рить о том, что предпри€тие находитс€ на грани банкротства. ¬ рыночной экономике при неоднократном повторении такого положени€ предпри€тию грозит объ€вление банкротства.

ƒл€ удобства определени€ типа финансовой устойчивости представим рассчитанные показатели в таблице 7.

“аблица 7

—водна€ таблица показателей по типам финансовой устойчивости

 

ѕоказатели   “ип финансовой устойчивости  
абсолютна€ устойчивость   нормальна€ устойчивость   неустойчивое состо€ние   кризисное состо€ние  
=  с.об. - «     £ 0   < 0   < 0   < 0  
= с.дз. - 3     ³ 0 ³ 0   < 0   < 0  
ќ =  о - 3     ќ³ 0   ќ³ 0   ќ³ 0   ќ < 0  
 ратка€ характеристика ¬ысока€ платежеспо-собность: предпри€тие не зависит от кредиторов Ќормальна€ платежеспособ-ность: эффектив-ное использова-ние заемных средств Ц высо-ка€ доходность производственой де€тельности Ќарушение платежеспо-собности: необходимо привлечение дополнитель-ных источников Ќеплатеже-способность предпри€ти€: грань банкротства

ј теперь определим тип финансовой устойчивости анали≠зируемого предпри€ти€. ƒл€ этого рассчитаем необходимые показатели. –асчет представим в таблице 8.

“аблица 8





ѕоделитьс€ с друзь€ми:


ƒата добавлени€: 2015-11-05; ћы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 1021 | Ќарушение авторских прав


ѕоиск на сайте:

Ћучшие изречени€:

ƒаже страх см€гчаетс€ привычкой. © Ќеизвестно
==> читать все изречени€...

2236 - | 1960 -


© 2015-2024 lektsii.org -  онтакты - ѕоследнее добавление

√ен: 0.021 с.