Диагностика вероятности банкротства предприятия

 

Существует достаточно много методов оценки вероятности банкротства, позволяющих своевременно спрогнозировать банкротство и принять меры по его предотвращению. Для более глубокого анализа следует использовать не одну, а несколько методик и окончательную диагностику проводить на основе обобщения полученных результатов. При выполнении курсовой работы рекомендуется провести диагностику вероятности банкротства с помощью нормативного метода и метода Z -счета.

В систему критериев оценки вероятности банкротства по нормативному методу включаются коэффициенты: текущей ликвидности; обеспеченности собственными оборотными средствами; восстановления (утраты) платежеспособности

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как сумма оборотных средств предприятия, деленная на краткосрочную задолженность. Значение коэффициента текущей ликвидности должно было составлять не менее двух. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется как разность собственных средств и внеоборотных активов, деленная на общую сумму оборотных средств предприятия. Нормативное значение коэффициента – не менее 0,1.

Если оба коэффициента соответствуют нормативам, структура баланса на данный момент удовлетворительна, но при этом следует оценить вероятность утраты платежеспособности предприятием. Если оба коэффициента или один из них ниже норматива, структура баланса неудовлетворительна и следует оценить возможность восстановить платежеспособность.

Таким образом, в зависимости от значений первых двух коэффициентов рассчитывается либо коэффициент утраты, либо коэффициент восстановления платежеспособности.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности определяется как коэффициент текущей ликвидности расчетный, деленный на коэффициент текущей ликвидности нормативный (равный двум). Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

,

где k _тлК, k _тлН — значение коэффициента текущей ликвидности на начало

и конец отчетного периода;

В – период восстановления или утраты платежеспособности (6 и 3 месяца);

Т – отчетный период (12 месяцев).

Если значение коэффициента восстановления платежеспособности меньше единицы, то предприятие не может восстановить платежеспособность и является практически банкротом. Если оно выше единицы, можно признать, что, несмотря на неудовлетворительную структуру баланса, предприятие способно восстановить платежеспособность.

Соответственно, если значение коэффициента утраты платежеспособности выше единицы, то предприятие, имея удовлетворительную структуру баланса в настоящий момент, сохранит платежеспособность и в будущем. Если значение коэффициента меньше единицы, предприятие может утратить платежеспособность и поэтому оказаться банкротом.

В курсовой работе следует рассчитать коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами, восстановления (утраты) платежеспособности и оценить вероятность банкротства анализируемого предприятия на основе их значений.

Затем следует перейти к оценке вероятности банкротства предприятия на основе метода расчета индексов кредитоспособности (Z -счетов).

Для российской экономики разработано несколько моделей Z -счета. При выполнении курсовой работы выбор модели (моделей) для оценки вероятности банкротства следует делать с учетом специфики анализируемого предприятия и сферы его деятельности.

Двухфакторная модель прогнозирования банкротства разработана для средних производственных предприятий. В основе модели – два фактора: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент автономии.

,

Шкала оценки риска банкротства:

1) если Z < 1,3257 – вероятность банкротства очень высокая;

2) если 1,3257 ≤ Z < 1,5457 – вероятность банкротства высокая;

3) если 1,5457 ≤ Z < 1,7693 – вероятность банкротства средняя;

4) если 1,7693 ≤ Z < 1,9911 – вероятность банкротства низкая;

5) если Z > 1,9911 – вероятность банкротства очень низкая.

Четырехфакторная модель Z -счета разработана для прогнозирования риска несостоятельности торгово-посреднических организаций:

,

Показатель X ₁ (доля чистого оборотного капитала в имуществе): (с. 1200 – с. с. 1500 / с. 1600 по данным формы 1).

Показатель X₂ (рентабельность собственного капитала): с. 2400 формы 2 / с. 1300 формы 1 (чистая прибыль / собственные средства).

Показатель X₃ (коэффициент оборачиваемости активов): с. 2110 формы 2 / с. 1600 формы 1 (выручка от реализации / общая сумма активов).

Показатель X₄ (норма прибыли): с. 2400 / (с. 2120 + с. 2210 + с. 2220) формы 2 (чистая прибыль / полная себестоимость).

Шкала оценки риска банкротства:

1) если Z < 0 – вероятность банкротства максимальная (90-100%);

2) если 0 ≤ Z < 0,18 – вероятность банкротства высокая (60-80%);

3) если 0,18 ≤ Z < 0,32 – вероятность банкротства средняя (35-50%);

4) если 0,32 ≤ Z < 0,42 – вероятность банкротства низкая (15-20%);

5) если Z > 0,42 – вероятность банкротства минимальная (до 10%).

Пятифакторная модель может применяться для крупных предприятий обрабатывающей промышленности, в том числе машиностроения.

.

В данной модели Х ₁ — коэффициент обеспеченности собственными оборотными сред­ствами (норматив >0,1). Порядок расчета показателя Х ₁: (с. 1300 – с. 1100) / с. 1200 – по данным формы 1.

Х ₂ — коэффициент текущей ликвидности (>2). Порядок расчета показателя Х ₂: с. 1200 / с.1500 – по данным формы 1.

Х ₃ — оборачиваемость капитала, характеризующая объем продаж на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия (>2,5). Порядок расчета показателя Х ₃: с. 2110 формы 2 / с. 1600 (1700) формы 1.

Х ₄ — коэффициент менеджмента, отношение прибыли от продаж к выручке (>0,44). Порядок расчета показателя Х ₄: с. 2200 / с. 2110 формы 2.

Х ₅ — рентабельность собственного капитала (>20% (0,2)). Порядок расчета показателя Х ₅: с. 2400 формы 2 / с. 1300 формы 1.

При полном соответствии значений финансовых коэффици­ентов минимальным нормативным уровням индекс Z равен 1. Финансовое состояние предприятия с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.

При выполнении курсовой работы следует выбрать наиболее подходящую модель Z-счета (исходя из отрасли, вида деятельности и размеров предприятия) и по ней составить прогноз банкротства. Затем может быть сформулирован окончательный вывод о вероятности банкротства анализируемого предприятия.