Глава 2. Принятие управленческих решений в условиях неопределенности и риска

Риск

Риск– действие наудачу, в надежде на счастливый исход, при котором возникает угроза полной или частичной потери ресурсов или дохода. Риск в условиях неопределенности – это нормальная ситуация для менеджера. В результате взаимодействия внешних и внутренних факторов риска выявляются источники риска, определяются вероятности его проявления и воздействия на результат и последствия производственно-хозяйственной деятельности. Менеджер рискует, выбирая цели, стратегии развития, системы мотивации деятельности персонала и другие средства. Классификация рисков служит основой организации управления рисками

Примеры.

Маркетинговый риск может быть выражен в потери доли рынка, снижении объема продаж и размера прибыли, росте цен на энергоносители, повышении процентных ставок по кредитам.

Финансовый риск может быть выражен в величине потерь доходности ценных бумаг в результате финансового кризиса и падения валютного курса или в вероятности возникновения такой ситуации. К финансовым рискам относятся следующие риски: процентный, кредитный, валютный, неплатежеспособности, ликвидности, рыночный, инфляционный, финансовых злоупотреблений.

Производственный риск состоит в превышении текущих расходов предприятия в сравнении с бизнес-планом из-за непредвиденных ситуаций: простоев оборудования, недопоставки материалов.

Экономические риски: утрата национального богатства, снижение конкурентоспособности страны, рост уровня инфляции, уменьшение доли валового продукта на душу населения, падение инвестиционной привлекательности экономики.

Социальные риски: ухудшение материальной обеспеченности населения, рост заболеваемости и смертности населения, негативная демографическая ситуация, снижение уровня образования населения.

Политические риски: изменения экономической политики, угроза национальных конфликтов, моратории^[58] и торговое эмбарго^[59].

Инвестиционные риски появляются в условиях неопределенности возврата денежных средств и получения дохода в результате таких нежелательных явлений, как инфляция, необходимость дисконтирования вложенных сумм, сопоставления прибыли, получаемой от хранения средств в банке и инвестиций в производство.

Вложение средств в ценные бумаги сопровождает такие виды специальных рисков:

− капитальный риск – общий риск по всему портфелю ценных бумаг в сравнении с вложением средств в другие сферы;

− селективный риск – означает потенциальный убыток в результате неверного выбора ценной бумаги;

− временной риск – в результате неверного выбора времени приобретения ценной бумаги или ее продажи;

− риск законодательных изменений – возможность потерь средств как следствие изменений законодательных мер;

− риск ликвидности – возможные потери из-за падения ценности при продаже ценной бумаги;

− рыночный риск – риск утраты дохода в результате общего падения стоимости ценных бумаг на рынке;

− кредитный риск – появляется по причине эмитента (выпустившего долговые ценные бумаги), не способного выплачивать принятый процент по ним или общий размер долга;

− инфляционный риск – потенциальные потери дохода вследствие опережающего роста инфляции;

− процентный риск – потенциальные потери инвесторов из-за изменений процентных ставок на рынке (рыночный иск);

− отзывной риск – утрата покупательного дохода в результате досрочного отзыва эмитентом ценной бумаги;

− государственный риск – возникает по причине изменений политики государства или ухудшения его экономического состояния;

− отраслевой риск – следствие ослабления экономики отрасли;

− риск предприятия – потеря доходов как результат ухудшения его экономического состояния.

При анализе уровня риска риски подразделяются на:

− динамический риск – риск непредвиденных изменений стоимости основного капитала (вследствие принятия управленческих решений) или рыночных, политических условий, которые могут привести как к потерям, так и к дополнительным доходам;

− статический риск – риск потерь реальных активов из-за нанесения ущерба собственности, а также потерь дохода по причине недееспособности организации.

В зависимости от вероятности потерь и влияния на финансовое положение предприятия различают следующие уровни рисков:

− вероятный риск;

− допустимый риск – риск, который влечет за собой потерю прибыли;

− критический риск – риск, который влечет потерю выручки (полной стоимости проданного товара);

− катастрофический риск – риск, который приводит к гибели предприятия из-за утраты имущества и банкротства.

Рискованная ситуация складывается из частных рисков. При оценке риска конкретной ситуации необходимо учитывать совокупность влияющих факторов. Если они независимы, то общая оценка риска вычисляется как сумма частных оценок риска.