Тема 6. Інвестиційна політика фірми

Основні питання:

1. Характеристика інвестиційної діяльності фірми.

2. Формування інвестицій і фінансування капіталу.

3. Інвестиційна привабливість ієрархічно відокремлених суб’єктів господарювання.

4. Оцінка ефективності реальних інвестицій.

Мета вивчення теми: сформувати знання щодо сутності, правового регулювання інвестиційної політики. Формування інвестицій та інвестиційної привабливості суб’єктів господарювання.

Основні терміни і поняття теми: інвестиційна діяльність, інвестор, державне регулювання, інвестиційний менеджмент, самофінансування, акціонування, кредитне фінансування, лізинг, селенг, чистий приведений дохід, індекс дохідності, внутрішня норма дохідності, період окупності.

Зміст теми:

Інвестиції – це усі види майнових та інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об’єкти підприємницької діяльності з метою отримання прибутку або досягнення соціального ефекту.

Інвестиційний проект – об’єкт реального інвестування, намічений до реалізації у формах придбання, реконструкції, розширення, нового будівництва, які обґрунтовані бізнес-плануванням.

Інвестиційна діяльність (політика) – це сукупність дій громадян., юридичних осіб, держави, щодо реалізації інвестицій.

Основні форми державного регулювання інвестиційної діяльності підприємств:

регулювання об’єктів та сфер інвестування, початкове регулювання інвестиційної діяльності, надання фінансової допомоги та пільгових кредитів, проведення відповідної амортизаційної політики, регулювання участі інвесторів у приватизації, регулювання фінансових інвестицій, експертиза інвестиційних проектів, забезпечення захисту інвестицій, регулювання умов здійснення інвестицій за межі держави.

Інвестиційний менеджмент – це процес управління всіма аспектами інвестиційної діяльності і передбачає вирішення таких задач: забезпечення високих темпів економічного розвитку фірми за рахунок ефективної інвестиційної діяльності; максимізацію доходу фірми від інвестиційної діяльності; мінімізацію інвестиційних ризиків; підтримання фінансової стійкості і платоспроможності фірми та пошук і обов’язкове здійснення шляхів прискорення реалізації інвестиційних програм.

Інвестиції в об’єкти підприємницької діяльності здійснюються у різних формах:

- за об’єктами вкладення коштів - фінансові і реальні інвестиції;

- за характером участі в інвестуванні – непрямі і прямі інвестиції;

- по періоду інвестування – коротко- довгострокові інвестиції;

- за формою власності інвестиційних ресурсів – спільні, іноземні, державні, приватні;

- за регіональною ознакою – вітчизняні та іноземні об’єкти інвестування.

Всі джерела інвестиційних ресурсів розподіляються на власні, позичкові і залучені.

Основними методами фінансування інвестиційних програм є повне самофінансування, акціонування, кредитне фінансування, лізинг або селенг та змішане фінансування.

Для оцінки привабливості галузей економіки та промисловості використовують аналітичні показники: рівень конкуренції, рівень інфляційної стійкості продукції, рівень соціального напруження.

Системою показників інвестиційної привабливості регіонів є такі показники, як: рівень загальноекономічного розвитку, рівень розвитку інвестиційної інфраструктури, демографічна характеристика, рівень розвитку ринкових відносин і комерційної інфраструктури, рівень криміногенних та інших ризиків.

Оцінка інвестиційної привабливості фірми використовує показники стану підприємницької діяльності – це оборотність активів, прибутковість капіталу, фінансова стійкість та ліквідність активів.

Ефективність реальних інвестицій характеризує різнобічно доходність інвестування і для оцінки ефективності використовується сукупність конкретних показників: чистий приведений дохід, індекс дохідності, внутрішня норма дохідності, період окупності. Методичними основами оцінки ефективності реальних інвестицій є: оцінка повернення інвестованого капіталу на основі грошового потоку, обов’язкове приведення до теперішньої вартості капіталу і грошового потоку, вибір диференційованої ставки відсотків (дисконтної ставки), варіація форми ставки відсотка залежно від мети оцінки.

Література: [ 5, т.14; 7; 10; 11, гл. 8; 12, р. 6; 14; 16]