Воздействие финансовых и денежно-кредитных методов регулирования на инвестиционную и инновационную активность субъектов экономики

В рыночных условиях, удовлетворяя интересы общества, госу­дарство выступает и в качестве инвестора, и в качестве инициатора инвестиционной деятельности. Формирование современного госу­дарственного механизма финансирования и управления инвестици­онной деятельностью необходимо строить на принципиально новом подходе, основанном на следующих принципах:

во-первых, всемерное поощрение и поддержка государством—субъектов экономики, осуществляющих инвестиционную деятель­ность, особенно по наращиванию объемов производства;

во-вторых, ограничение вмешательства государства в сферу—управления инвестиционной деятельностью;

в-третьих, выделение приоритетов в процессе управления инвестиционным процессом со стороны региональных властей;

в-четвертых, координация, стимулирование и организация управления инвестиционной деятельностью органами государствен­ной власти;

в-пятых, приоритет в управлении инвестиционным процессом—законодательных, организационных и экономических форм;

в-шестых, комплексный и многоканальный характер финансирования инвестиционной деятельности.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности предусматривает:

1. создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности с помощью совершенствования системы налогообложения, механизма амортизации и использования амортизацион­ных отчислений, защиты интересов инвесторов;

2. обеспечение для инвесторов права пользования землей и дру­гими природными ресурсами на льготных условиях;

3. привлечение для финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения средств населения и иных внебюджетных источников;

4. расширение сети информационно-аналитических центров,—осуществляющих проведение рейтингов и публикацию рейтинговых оценок на регулярной основе;

5. расширение возможности использования залогов в качестве обеспечения выполнения обязательств при проведении кредитных сделок;

6. разработку и проведение антимонопольных мер;—

7. расширение использования сделок финансового лизинга;—

8. переоценку стоимости основных фондов в соответствии с тем­пами инфляции;

9. создание инвесторам возможности формирования собствен­ных инвестиционных фондов;

10. прямое участие государства в инвестиционной деятельности.—

Прямое участие государства в инвестиционной деятельности может осуществляться такими путями, как:

1. разработка, утверждение и финансирование проектов, реа­.—лизуемых в Российской Федерации совместными усилиями с ино­странными государствами, а также инвестиционных проектов, фи­нансируемых за счет средств бюджетов разных уровней;

2. формирование перечня строек и объектов технического пере­.—вооружения, предназначенных для общегосударственных нужд и финансируемых за счет ресурсов федерального бюджета;

3. предоставление на конкурсной основе госгарантий по инве­.—стиционным проектам за счет средств федерального бюджета;

4. распределение на конкурсной основе бюджетных средств,.—предназначенных для финансирования инвестиционных проектов;

5. защита отечественных производителей от поставок устарев­.—ших, энергоемких, материалоемких технологий, машин и оборудова­ния; разработка, утверждение контрактов и осуществление контроля за их соблюдением;

6. выпуск гарантированных целевых и облигационных займов;.—

7. возобновление возведения законсервированных и временно.—приостановленных строек и объектов, являющихся государственной собственностью;

8. предоставление иностранным инвесторам возможности осу­.—ществления инвестиционной деятельности на территории РФ.

Ассигнования из бюджета - это ресурсы бюджетов различ­ных уровней бюджетной системы, направляемые на инвестиционные цели согласно бюджетной росписи. Выделение бюджетных средств на финансирование осуществляется государством в соответствии с законами о федеральном бюджете, бюджетах субъектов Федерации, законодательными актами органов власти на местах, принимаемыми ежегодно. Участие государства своими средствами в финансировании капи­тальных вложений способствует развитию национальной экономики и позволяет решать задачи, стоящие перед различными уровнями власти. Особенность современного этапа реализации государствен­ной инвестиционной политики состоит в переходе от распределения бюджетных ассигнований на капитальное строительство между от­раслями и регионами к адресному, избирательному финансирова­нию конкретных объектов и формированию состава таких объектов на конкурсной основе.

Бюджетное финансирование в Российской Федерации осущест­вляется двумя способами:

- путем прямого, т. е. безвозмездного и безвозвратного финансирования строек и объектов для нужд государства;

- путем выделения бюджетных ресурсов для финансирова­ния инвестиционных программ и проектов в виде бюджетных кредитов и государственных гарантий на возмездной и возврат­ной основе.

Министерство финансов и его территориальные органы контро­лируют целевое использование бюджетных средств, направленных на государственные капитальные вложения. Внебюджетные централизованные ассигнования выделяются из экономических фондов и фондов социального назначения.

Бюджетное финансирование может осуществляться в следую­щих формах:

1. Бюджетные инвестиции. При использовании бюджетных ис­точников финансирования оценивается бюджетная эффективность проекта, которая определяется на основе расчета поступлений и рас­ходов бюджетных средств. Расходы, выделяемые на финансирова­ние инвестиций, предусматриваются в соответствующих бюджетах (федеральном, региональном, местном), при условии включения их в федеральную, региональную целевые программы или на основе решения соответствующего органа исполнительной власти страны. Бюджетные ассигнования, направляемые на инвестиции, включа­ются в проект бюджета только при наличии технико-экономического обоснования проекта, проектно-сметной документации, плана пере­дачи земли и сооружений, а также при наличии проекта договора между органом исполнительной власти РФ соответствующего уров­ня об участии в собственности получателя инвестиций и юридиче­ским лицом.

2. Бюджетный кредит предоставляется хозяйствующему субъ­екту - юридическому лицу на основе договора, за плату, при усло­вии предоставления обеспечения обязательства по возврату кредита. В качестве обеспечения по кредиту могут быть предоставлены только банковские гарантии, поручительства, залог имущества, в том чис­ле в виде акций иных ценных бумаг, паев, в сумме, составляющей не менее 100% предоставляемого кредита. Средства перечисляются заемщику на его бюджетный счет в кредитной организации. Про­ведение операций и платежей за счет средств бюджетного кредита осуществляется заемщиком самостоятельно в соответствии с целями получения бюджетного кредита. Возврат основной суммы предостав­ленных бюджетных кредитов, а также плата в виде процентов за пользование ими приравнивается к платежам в бюджет.

3. Инвестиционный налоговый кредит предоставляется по на­логу на прибыль организаций, а также по региональным и местным налогам на срок от года до 5 лет. Он представляет собой изменение срока исполнения налогового обязательства, при котором налогопла­тельщик при наличии установленных оснований может воспользо­ваться возможностью в течение определенного срока и в определен­ных объемах уменьшить налоговые платежи с последующей уплатой суммы кредита и начисленных процентов.

4. В развитых странах одним из ведущих источников финансиро­вания инвестиций, используемых при расширении и модернизации производства, является венчурный (рисковый) капитал. С его по­мощью осуществляются долгосрочные инвестиции в малые иннова­ционные компании, получившие название венчурных (рисковых). Такие компании (фирмы) занимаются разработкой новых техноло­гий, освоением новых видов продукции. Обычно они пользуются поддержкой государства и крупных компаний, которым невыгодно заниматься этим самостоятельно из-за риска понести убытки, веро­ятность которых чрезвычайно велика. Основой деятельности венчурных инвесторов является парал­лельное финансирование небольших, часто никак не связанных между собой проектов, что направлено на диверсификацию риска. Такие вложения производятся в расчете на их быструю окупаемость, но каких-то гарантий или обеспечения при этом нет. Возможной гарантией является рассредоточение риска, а также самострахова­ние - т. е. поэтапное финансирование проектов: в случае спешной реализации проекта вложения увеличиваются, а в случае отрица­тельного результата инвестирование немедленно приостанавливается либо прекращается вовсе. Однако, невзирая на высокую вероятность возможных потерь, рисковый бизнес является высокоприбыльным по сравнению с традиционными видами финансовых операций.

Воздействие государства на стимулирование инновационной де­ятельности может осуществляться двумя методами: прямыми и косвенными. Соотношение между ними определяет экономиче­ская ситуация в стране и избранная концепция государственного регулирования, ориентированная либо на централизованное воз­действие, либо на рыночные отношения.

Прямые методы регулирования инновационных процессов мо­гут осуществляться в двух формах: программно-целевой и административно-ведомственной.

Первая форма - программно-целевая, осуществляется в виде конкретного финансирования инноваций через государственные це­левые программы поддержки нововведений, распространяющиеся и на малые наукоемкие фирмы. При этом формируется система го­сударственных контрактов на приобретение определенных товаров и услуг, фирмы получают льготы по кредитам для осуществления нововведений и пр.

Вторая форма - административно-ведомственная, государство использует при ее осуществлении прямое дотационное финансирова­ние на основе специальных законодательных актов, принимаемых с целью непосредственного стимулирования развития инноваций.

Косвенные методы регулирования направлены как на сти­мулирование самих инновационных процессов, так и на создание благоприятного экономического и социально-политического клима­та для развития новаторской деятельности.

Обобщая используемые в мировой практике меры, можно выде­лить основные черты налоговой политики, направленной для стиму­лирования инновационной деятельности:

Во-первых, система налоговых льгот связана с единым видом платежей компаний в бюджет - налогом на прибыль, который оди­наков для всех отраслей, а во многих странах и для всех предпри­ятий. В отношении этого единого (одноканального) платежа могут применяться различные льготы и вычеты, скидки, позволяющие сти­мулировать научно-технический прогресс.

Во-вторых, налоговые льготы дифференцированы по видам деятельности, отраслям, видам оборудования и т. п. в соответ­ствии с национальными экономическими и научно-техническими задачами.

В-третьих, каждая налоговая льгота имеет четко выраженный целевой характер.

Развитые страны используют следующие меры налогового сти­мулирования:

исключение из дохода, облагаемого налогом, текущих расходов на НИОКР (научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы);

снижение налога на прибыль в процентах к приросту затрат на научные исследования (налоговый кредит на прирост НИОКР);

временное освобождение от уплаты налога вновь созданных мелких исследовательских компаний (на срок до 5 лет);

частичное снижение налоговых ставок на прибыль малого исследовательского бизнеса;

снижение налоговых ставок на доход компаний от участия в—рисковых (венчурных) предприятиях (на 50-70%);

скидка с налога на прибыль по инвестициям, дифференциро­ванная по видам оборудования и отраслям экономики (от 10 до 50% по сроку эксплуатации);

ускоренная амортизация основных фондов.

Большой выбор методов государственной поддержки инноваци­онной деятельности, ориентированных на малые и средние пред­приятия, предусмотрен в рамках государственных программ разви­тия. Разрабатываются и реализуются программы поддержки малых и средних предприятий в сфере технологического трансфера; предо­ставляется материальная и нематериальная помощь при внешних инновационных консультациях; осуществляется косвенное стимули­рование исследований и разработок; оказывается прямая поддержка по наиболее значимым технологическим направлениям при созда­нии инновационных предприятий.