Тема 6. Позичковий капітал підприємства

1. Необхідність підприємства в позичковому капіталі. Види позич­кового капіталу.

2. Порівняльна характеристика фінансування підпри­ємств за рахунок власного і позичкового капіталу.

3. Умови отримання короткострокового банківського кредиту. Порівняльна характеристика залучення коштів підприємством за рахунок емісії облігацій та банківського кредиту.

4. Комерційний кредит, його види та інструменти.

5. Кредитування підприємств за рахунок коштів міжна­род­них фінансово-кредитних інститутів. Особливості державного креди­ту­ва­ння.

 

Підприємство визначає потребу у кредитних ресурсах, виходячи із загальної потреби у коштах і їх наявності. Необхідний розмір залучення кредитів банку визначається так:

К_об = ОК - ВОК_н –ОК_пр + КЗ

К_об – необхідний розмір кредитів, які залучаються в оборотні кошти.

ОК- потреба в оборотних коштах.

ВОК_н – власні оборотні кошти на початок року.

ОК_пр – поповнення оборотних коштів за рахунок прибутку підприємства.

КЗ – зменшення кредиторської заборгованості.

Необхідною умовою розвитку кредитних відносин є наявність позичкового фонду, що формується за рахунок таких економічних явищ:

1. незбіг у підприємств моменту реалізації продукції з їх черговим авансуванням у новий цикл виробництв;

2. встановлений законодавством порядок виплати зарплати персоналу виплачується раз чи двічі на місяць, в результаті чого в підприємства є тимчасово вільні кошти;

3. кошти амортизаційних фондів, які накопичуються по мірі нарахування зносу ОФ, і які нагромаджуються на рахунках підприємств для фінансування реновації основних засобів;

4. вільні кошти у вигляді тимчасово невикористаного прибутку і призначений для фінансування загальнодержавних потреб і цілей виробничо-технічного і соціального розвитку;

5. постійна наявність коштів підприємств, як результат розриву у часі між моментом списання коштів з банківського рахунку і моменту їх зарахування на рахунок одержувача;

6. наявність тимчасово вільних коштів державного бюджету, що осідають на банківських рахунках у ході його касового виконання;

7. вільна грошова маса населення у вигляді грошових заощаджень на банк рахунках або залишки готівки.

Характеристика позичкового капіталу підприємства
Параметри	Класифікація
Строковість	Короткостроковий (до 12 міс.) Довгостроковий
Капіталодавець	Банки Постачальники та клієнти Власники Персонал Держава
Умови одержання	Згідно з кредитним чи іншим договором За відсутності договору
Цілі використання	Здійснення інвестицій Поповнення оборотних коштів
Форми залучення	Грошова (національні, іноземна валюта, валютний фіксинг) Товарна форма
Забезпечення	Заставою (майном, майновими правами, цінними паперами) Гарантовані (банком, фінансовими установами, майном третьої особи) З іншим забезпеченням (поручительство, свідоцтво страхової організації) Незабезпечені (бланковий кредит)
Плата за користування	Сплата % (фіксована, плаваюча) Без %
Порядок погашення	Одноразовий платіж Багаторазові платежі З регресією платежів У заздалегідь визначений термін чи без нього

2.

Власний капітал
Переваги	простота залучення	Недоліки	висока вартість порівняно з позичковим капіталом
можливість генерування прибутку у всіх сферах діяльності	обмеженість можливостей розширеного відтворення підприємства
забезпечення фінансової стійкості, платоспроможності	невикористаність приросту коефіцієнта рентабельності власного капіталу за рахунок ефекту фінансового лівериджу

Позичковий капітал
Переваги	широкі можливості залучення	Недоліки	можливість втрати платоспроможності
забезпечення росту фінансового потенціалу підприємства	необхідність сплати відсотків за кредит
більш низька його вартість порівняно із власним капіталом	залежність вартості від коливань кон’юнктури ринку
можливість генерування приросту ко­ефі­цієнта рентабельності власного капіталу	складність процедури отримання кредиту

Елементи вартості власного капіталу:

1. вартість функціонуючого власного капіталу, %

ВКвл = ЧПв *100

СКвл

де, ЧПв –чистий прибуток, виплачений власникам підприємства,

СКв – середня сума власного капіталу підприємства в звітному періоду

2. вартість нерозподіленого прибутку звітного періоду,

3. вартість додатково залученого акціонерного капіталу, що може здійснюватись за рахунок емісії привілейованих акцій, та емісії додаткових простих акцій (додатково залучених паїв).

Елементи вартості позичкового капіталу:

1. Вартість банківського кредиту, %

ВБК = %*(1-ППр)

Вбк

ВБК – вартість позичкового капіталу у формі банківського кредиту,

% - ставка % за банківський кредит,

ППР- ставка податку на прибуток, десятковий дріб,

ВБК – рівень витрат по залученню банківського кредиту до його суми, десятковий дріб.

2. Вартість фінансового лізингу, %

 

ВФЛ = (ЛЗ -НА) (1-ППр)

ВФЛ

ВФЛ – вартість позичкового капіталу у формі фінансового лізингу, %

ЛЗ – річна лізингова ставка, %,

НА – норма амортизації активів, що беруться в фінансовий лізинг %,

ППР – ставка податку на прибуток, десятковий дріб,

ВФЛ – рівень витрат по залученню активів на умовах фінансового лізингу до вартості такого активу, десятковий дріб.

3. Вартість капіталу, залученого за рахунок емісії облігацій, %

ВО = К% * (1-ППр)

ЕВ

ВО - вартість позичкового капіталу, залученого за рахунок емісії облігацій, %

К% - ставка купонного % по облігації,

ППР – ставка податку на прибуток, десятковий дріб,

ЕВ – рівень емісійних витрат до суми залучених коштів за рахунок емісії облігацій, десятковий дріб.

4. Вартість товарного кредиту в формі короткострокової відстрочки платежу, %

ВТК_кор = ЦЗ * 360

ЦЗ) * ПВ

ВТК – вартість товарного кредиту, що надається у формі відстрочки платежу, %

ЦЗ – розмір цінової знижки при здійсненні готівкового платежу, %

ПВ – період надання відстрочки платежу, в днях.

5. Вартість внутрішньої кредиторської заборгованості. (за нульовою вартістю)

 

3.

Умови короткострокового банківського кредитування
	1. кредитоспроможність організацій і підприємств
	2. наявність і збереження власних оборотних коштів в планових оборотних засобах не менше встановленого нормативу
	3. виконання планових завдань з товарообороту
	4. рентабельна робота
	5. своєчасне погашення кредиту
	6. своєчасне подання банку бухгалтерської і статистичної звітності, інших документів, що засвідчують цільове використання кредиту

Об’єкти короткострокового кредитування:

Þ виробничі запаси (в торгівлі – товари),

Þ с/г сировина, незавершене виробництво та півфабрикати власного виробництва,

Þ готова продукція, товари відвантажені,

Þ витрати майбутніх періодів (сезонні витрати, витрати на освоєння нових виробів),

Þ витрати на оплату праці, на здійснення зовнішньоекономічної діяльності,

Þ інші витрати, пов'язані з поточною діяльністю підприємства (платіжні та розрахункові операції з постачальниками і покупцями)

Процедура отримання кредиту передбачає такі етапи:

 

Для отримання кредиту підприємство подає в банк такі документи:

1. клопотання на надання кредиту,

Кредитоспроможність – здатність позичальника у повному обсязі і у визначений строк розрахуватись за своїми борговими зобов'язаннями. Вона оцінюється на основі балансу за такими показниками:

1. коефіцієнти ліквідності і платоспроможності,

2. показники оборотності,

3. показники заборгованості,

4. показники прибутковості.

Способи надання кредиту:

1). Оплата товарно-матеріальних цінностей (робіт, послуг), придбаних на умовах договорів з постачальниками,

2). Шляхом перерахування коштів на р/рахунок клієнта.

Кредити забороняється надавати на такі цілі:

Ø поповнення статутного фонду,

Ø покриття збитків,

Ø купівля цінних паперів інших підприємств

Кредитний договір – письмовий документ між підприємством та банком, по якому банк зобов’язується надати кредит на певну суму в визначений термін і за встановлену плату. Кредитний договір включає наступні пункти:

1. преамбула – найменування договірних сторін і опис цілі кредиту,

2. обсяг та строки,

3. погашення кредиту – сума кредиту, порядок його отримання, позичковий %, строк кредиту та умови його погашення,

4. звітність і гарантії,

5. умови кредиту,

6. опис забезпечення,

7. зобов'язання кредитора.

 

 

Джерела погашення кредиту:

- виручка від реалізації продукції, що її отримає підприємство, пов’язана із проектом кредитування,

- виручка від реалізації продукції власного виробництва, не пов’язана із проектом кредитування,

- інші надходження від господарської діяльності.

У банківській практиці розвинених країн переважають такі види застави:

1. гарантія (поручительств),

2. переуступка контрактів,

3. переуступка дебіторської заборгованості,

4. забезпечення товарними запасами,

5. забезпечення нерухомим майном,

6. забезпечення рухомим майном,

7. забезпечення цінними паперами,

8. дорогоцінними металами.

Залучення капіталу на підприємстві здійснюється двома методами: