Системные характеристики экономико-правовой оболочки договора лизинга

Ключевой признак	Характеристика признака
Субъекты лизинговых операций	Лизингодатель — это физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга Лизингополучатель — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга Продавец — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового правоотношения
Объекты лизинга	Любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запре щено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения _

Окончание табл. 15.4

Кл ючевой признак

Характеристика признака

Существенные усло вия дотовора______

Условие о предмете лизинга (п. 3 ст. 15 Федерального закона
О финансовой аренде (лизинге)») ________________________

форма и вид договора

Письменная форма (п. 1 ст. 15 Федерального закона «О фи-
нансовой аренде (лизинге)»)_____________________________

Требование о государственной регистрации

Подлежит регистрации, если в качестве объекта лизинга выступает недвижимость или предприятие

Обязанность участников договора по осуществлению ре- монта имущества

Объем прав и обязанностей субъектов лизинга устанавлива ется договором

Возможность сдачи арендованного иму- щества в сублизинг

Ст. 8 Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)» допускает возможность сдачи имущества в сублизинг при письменном согласии лизингодателя

Порядок расторже пия договора ______

Общепринятый порядок расторжения хозяйственных догово
ров (глава291ЖРФ)______________________________ ^___

Форма и вид аренд ной платы

Состав лизинговых платежей определен законодательно
(ст. 28 Федерального закона «О финансовой аренде (лизин
ге)>) ____________________________________

6. Методики учета и оценки эффективности лизинговых операций. Как уже упоминалось, в международной практике при оценке лизинговых операций исходят из приоритета экономического содержания перед формой. Поэтому объект финансовой аренды (лизинга) рекомендуется отражать на балансе лизингополучателя. Этим обеспечивается более реальная картина его финансового положения (напомним, что договор лизинга не аннулируется без финансовых потерь, а потому долгосрочная задолженность перед лизингодателем влияет на уровень финансового левериджа, а следовательно, и финансового риска лизингополучателя). Что касается оценки эффективности и выгодности лизинговой операции, то здесь не должно быть никаких иллюзий. Поскольку лизинговая компания представляет собой промежуточное звено в стандартной операции купли-продажи, понятно, что введение этого звена автоматически ведет к удорожанию операции. Это обстоятельство особенно характерно российскому лизинговому бизнесу. Дело в том, что подавляющее большинство отечественных лизинговых компаний ^в известном смысле несамостоятельны; они являются, по сути, «карманными» подразделениями банков или холдинговых структур. Они не имеют собственных средств в объемах, достаточных для крупных инвестиций, а потому при осуществлении лизинговых операций пользуются привлеченными средствами, т. е. кредитами от «своего» банка (иногда Могут привлекаться средства других банков). Отсюда с очевидностью

Раздел III. Корпоративные финан(

Глава 15. Управление финансовой структурой фирмы

следует вывод об относительном удорожании сделки купли-продажи при использовании механизма лизинга¹. Тем не менее, поскольку лизинговый бизнес существует, понятно, что он дает определенные преимущества всем участникам сделки, причем эти преимущества могут существенно зависеть от особенностей национального законодательства, а также от конкретных условий лизингового договора. Некоторые из упомянутых преимуществ были описаны выше; что касается конкретных методик расчета экономической эффективности, то в литературе описаны различные их варианты. В западной практике базовым является вариант оценки с помощью методов дисконтирования. Методики учета и анализа эффективности лизинга подробно изложены в работе [Ковалев Вит.].