Доходы и расходы: понятие, сущность, виды

Любая коммерческая организация строит свою деятельность исхо­дя из перспективы устойчивого генерирования прибыли в среднем. Поскольку в мире бизнеса и конкурентной борьбы никто не застрахо­ван от собственных ошибок и появления более умелых и удачливых (к сожалению) конкурентов, нельзя заранее предсказать с определен­ностью, какова будет прибыль в будущем, хватит ли доходов предпри­ятию для расчетов со своими контрагентами, будут ли удовлетворены собственники уровнем рентабельности и др. Именно поэтому степень эффективности текущего управления финансами определяется не только и не столько значимостью полученных доходов (убытков) в от­дельные годы, сколько устойчивостью генерирования прибыли в сред­нем. Если предприятие постоянно имеет прибыль (возможно, и не су­пербольшую, но устраивающую в среднем инвесторов), обременен­ную, естественно, приемлемым уровнем риска становится возможным принятие стратегических финансовых решений прогнозного характе­ра, в особенности в отношении привлечения дополнительных источ­ников финансирования. Иными словами, не только текущее финансо­вое состояние, но и решения стратегического характера в значитель­ной степени зависят от эффективности текущей рутинной деятельно­сти, сутью которой является генерирование прибыли. Устойчивая текущая прибыль служит индикатором правильности выбранного ^кУрса, стратегическая цель которого — повышение уровня благосос­тояния собственников предприятия.

Раздел III. Корпоративные финансы

Глава 16. Доходы, расходы и прибыль фирмы

 

В наиболее общем виде прибыль (Р) может быть представлена как функция от двух параметров — доходов (R) и расходов (£г):

П т

Р = f(R, Ex)=R-Ex= ^Rj- ^Ex_k, (16.1)

j-\ k=\

где Rj —j-ft вид доходов фирмы,7 = 1, 2,..., n;

Ехи — k-й вид расходов (затрат), k= 1,2,..., т.

Понятия доходов и расходов достаточно неоднозначны. Наиболее четкие их определения можно найти в положениях по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99 и «Расходы организа­ции» ПБУ 10/99 [Нормативная база бухгалтерского учета]. Данные ре-гулятивы последовательно реализуют финансовую концепцию капита­ла (см. п. 15.2), с которым и увязано определение доходов и расходов.

Доходами организации признается увеличение экономических вы­год в результате поступления активов (денежных средств, иного иму­щества) и (или) погашения обязательств, приводящее к увеличению ка­питала этой организации, за исключением вкладов участников (собст­венников имущества). Не относятся к доходам, а следовательно, не при­водят к увеличению капитала: 1) суммы налога на добавленную стоимость, акцизов, налога с продаж, экспортных пошлин и других ана­логичных обязательных сумм, подлежащих перечислению в бюджет; 2) поступления по договорам комиссии; 3) суммы, полученные пред­приятием в виде предварительной оплаты и авансов в счет оплаты про­дукции, товаров, работ, услуг; 4) суммы полученных задатков¹; 5) сум­мы полученных залогов²; 6) суммы, полученные в погашение кредита (займа), предоставленного ранее заемщику.

Расходами организации признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имуще­ства) и(или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению

¹ Согласно ст. 380 ГК РФ задатком признается денежная сумма, выдаваемая одной
из договаривающихся сторон в счет причитающихся с нее по договору платежей дру­
гой стороне в доказательство заключения договора и в обеспечение его исполнения.
Соглашение о задатке всегда оформляется в письменном виде, а передаваемая денеж­
ная сумма именуется в нем задатком. В противном случае речь идет об авансе, который
выполняет лишь платежную функцию и не носит обеспечительного характера, прису­
щего задатку. Иными словами, при некоторых обстоятельствах (в частности, в случае
неисполнения договора, по которому был выдан задаток, ненадлежащего его исполне­
ния, получения не того результата, на который рассчитывал заказчик, и т. п.) задаток
в полной сумме может быть удержан, т. е. не возвращен заказчику, тогда как аванс
в этом случае подлежит возврату хотя бы частично.

² Залог — один из основных способов обеспечения обязательства, представляю­
щий собой договор между должником (залогодателем) и кредитором (залогодержате­
лем), в силу которого залогодатель передает залогодержателю определенное имущее¹"
во, за счет которого последний может удовлетворить свои требования в случае неис­
полнения обязательства.

капитала этой организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества).

Не признается расходами и потому не влияет на величину капитала выбытие активов в связи с: 1) приобретением (созданием) внеоборот­ных активов; 2) вкладами в уставные (складочные) капиталы других организаций и приобретением акций и иных ценных бумаг не с целью перепродажи; 3) договорами комиссии; 4) перечислением авансов и за­датков; 5) погашением полученных ранее кредитов и займов.

Уместно обратить внимание на следующее обстоятельство. В фи­нансовой, учетно-аналитической и управленческой практике зачастую используются синонимичные понятия: «расходы», «затраты», «издерж­ки». Тем не менее в литературе предлагаются различные варианты их сущностного разграничения (см., например [Ковалев, Ковалев Вит., 2006]). Логика рассуждения в контексте одного из возможных подходов такова.

Термин «затраты» целесообразно закрепить за балансом (точнее, за отдельными статьями актива баланса): не случайно бухгалтеры разли­чают записи по счетам затрат (отнести на затраты, т. е. записать в дебет счета 20 «Основное производство») и счетам расходов (отнести на рас­ходы, т. е. записать в дебет счета 90 «Продажи»). Израсходованные ма­териалы сначала становятся затратами (они капитализированы в балан­се), а затем переходят в расходы, т. е. декапитализируются и отражают­ся в отчете о прибылях и убытках (например, переходят со счета 20 на счет 90). Таким образом, в данной трактовке затраты — это капитализи­рованные расходы, или расходы будущих периодов, а расходы — это де-капитализированные затраты и начисления. Возможен и другой вари­ант, встречающийся в литературе и принципиально не отличающийся от изложенного, когда термины «расходы» и «затраты» попросту меня­ются местами, а логика рассуждений остается той же самой. В термино­логическом плане более сложен (точнее запутан) вариант, когда четкого закрепления понятий «доходы» и «расходы» за балансом и отчетом о прибылях и убытках не делается — именно этот вариант и встречается чаще всего. В частности, в научной и учебной литературе по микроэко­номике термин «затраты» используется в контексте потраченных ре­сурсов, т. е. относится к тому, что бухгалтеры отражают в отчете о при­былях и убытках. Подобная терминологическая неупорядоченность как Раз и привела к тому, что данные термины считаются синонимами. Иными словами, траты ресурсов, принимаемые во внимание при расче-^Ге конечного финансового результата по итогам очередного отчетного ^ПеРиода, бухгалтеры чаще называют расходами, а микроэкономисты — ^Затратами.

В качестве резюме отметим, что в принципе можно найти компро­миссный вариант, если в теоретических построениях взять за основу од-⁰ из понятий и воспользоваться уточняющими характеристиками. Частности, логика рассуждений может быть представлена следующим

Раздел III. Корпоративные финансы

Глава 16- Доходы, расходы и прибыль фирмы

 

образом. Возьмем за основу понятие «расходы». Это понятие может от­носиться как к характеристике ресурса в целом (представлено в активе баланса в виде капитализированных расходов, или расходов будущих периодов; заметим, что актив баланса в этом случае трактуется как со­вокупность трех элементов: 1) денежные средства; 2) права требования активов, денежных средств; 3) расходы будущих периодов), так и к ха­рактеристике использования ресурса в течение отчетного периода (представлено в отчете о прибылях и убытках в виде декапитализиро-ванных расходов). Видно, что уточняющее прилагательное позволяет развести расходы, относящиеся к разным формам отчетности (в балан­се — расходы будущих периодов, или капитализированные расходы, а в отчете о прибылях и убытках — расходы текущего периода, или декапи-тализированные расходы), а термин «затраты» в этом случае становит­ся, скорее всего, излишним. Сначала появляются капитализированные расходы (в балансе), потом по некоторому алгоритму они декапитали-зируются, т. е. переносятся в отчет о прибылях и убытках, и участвуют в формировании конечного финансового результата. Подчеркнем, что ключевым моментом в трактовках понятий «расходы», «затраты» и «из­держки» являются не собственно термины, а понимание процессов ка­питализации (т. е. отражения на балансе) и декапитализации (т. е. по­степенного переноса капитализированных расходов на расходы отчет­ных периодов, которые отражаются в отчете о прибылях и убытках).

Скорее всего, термины «затраты» и «расходы» сохранятся в лекси­коне ученых и практиков, а потому, сталкиваясь с ними, нужно из кон­текста пытаться понять их смысловую нагрузку. При этом следует иметь в виду, что бухгалтеры-практики (по крайней мере, в России) под термином «затраты» обычно понимают расходы будущих периодов, или капитализированные расходы, тогда как представители экономической теории затратами обычно называют расходы отчетных периодов, т.е. декапитализированные расходы. Что касается издержек, то это понятие используется в основном в приложении к торговле и означает расходы отчетных периодов. Возможна и более широкая трактовка понятия «из­держки», когда они не формализуются в оценочном плане: помимо рас­ходов, имеющих стоимостную оценку, к ним могут относить также и не­гативные последствия, стоимостная оценка которых может отсутство­вать вообще или быть исключительно субъективной (например, пони­жение кредитного рейтинга, уход ведущих сотрудников, потеря знаковых клиентов как результат полосы финансовых затруднений).

Доходы и расходы отчетного периода могут отражаться в отчете о прибылях и убытках в разной градации в зависимости от их характера-условий осуществления и направлений деятельности организации. Ос­новная классификация подразумевает обособление: 1) доходов (расхо­дов) от обычных видов деятельности и 2) прочих доходов (расходов)-Подробная характеристика доходов и расходов дана в Налоговом ко­дексе РФ, а также в ПБУ 9/99 и ПБУ 10/99.

Доходами от обычных видов деятельности являются выручка от продажи продукции и товаров, а также поступления, связанные с вы­полнением работ и оказанием услуг. Выручка отражается в системе уче­та в сумме, исчисленной в денежном выражении, равной величине по­ступления денежных средств и иного имущества и(или) величине деби­торской задолженности. К расходам по обычным видам деятельности относятся расходы, связанные с изготовлением (или приобретением) и продажей продукции, а также возмещение стоимости амортизируе­мых активов (например, основных средств и нематериальных активов) в виде амортизационных отчислений. Расходы по обычным видам дея­тельности отражаются в системе учета в сумме, исчисленной в денеж­ном выражении, равной величине оплаты и(или) величине кредитор­ской задолженности.

В целях калькулирования себестоимости продукции и выявления эффективности работы основных, вспомогательных и обслуживающих подразделений, а также коммерческой службы и аппарата управления расходы по обычным видам деятельности детализируются. Делается это в системе управленческого учета¹. В частности, расходы по обыч­ным видам подразделяются на: а) расходы, связанные с приобретением сырья, материалов, товаров и иных материально-производственных за­пасов и б) расходы, возникающие непосредственно в процессе перера-

¹ Напомним, что в условиях рыночной экономики в бухгалтерском учете выделя­ют две относительно самостоятельные ветви: финансовый и управленческий учет. Цель первого — обеспечить аналитической информацией внешних потребителей, к ко­торым относятся акционеры, налоговые органы, кредиторы, инвесторы и др. Информа­ция для этой группы пользователей представляется в виде публикуемых годовых отче­тов, т. е. результатные данные в системе финансового учета, как правило, являются об­щедоступными. Управленческий учет предназначен для генерирования информации линейным и функциональным руководителям фирмы. Данные в системе управленче­ского учета уже не являются общедоступными. Справедливости ради отметим, что под­разделение бухгалтерского учета на две ветви пропагандируется в основном предста­вителями англо-американской школы, которая все в большей степени распространяет­ся в мире. Кстати, терминологию «управленческий» и «финансовый» вряд ли можно признать удачной; ее не следует понимать буквально, и, более того, она нередко вводит ^в заблуждение начинающих финансистов, аналитиков и менеджеров, недостаточно владеющих основами бухгалтерского учета. Порой они искренне полагают, что, во-пер­вых, эти два вида учета существуют раздельно и, во-вторых, для небухгалтеров доста­точно знакомства лишь с управленческим учетом. На самом деле эти два вида учета в традиционной для англо-американской школы интерпретации не разделимы в прин­ципе; они имеют в основе одну и ту же информационную базу, а суть управленческого чета состоит в накоплении и систематизации данных о составе затрат и факторах фор-ирования конечного финансового результата. Уместно также заметить, что сам тер-ин «управленческий учет» уже в известном смысле устарел, и правильнее говорить не -¹⁰ учете, а о системе управления расходами (затратами), в которую входят: а) опреде-енная часть бухгалтерской информационной базы; б) методы по ее реклассификации,.^группировке, обобщению, дополнению оперативными данными и обработке; > Мероприятия организационно-управленческого характера. Подробнее см. [Кова-^лев В., Ковалев Вит., 2006; Ковалев, 2004].

Раздел III. Корпоративные финансы

Глава 16. Доходы, расходы и прибыль фирмы

 

ботки (доработки) материально-производственных запасов, включая управленческие и коммерческие расходы. Предусматривается также группировка расходов на: материальные затраты, затраты на оплату труда, отчисления на социальные нужды, амортизацию, прочие затраты. К прочим доходам (расходам) относятся, в частности: 1) доходы (расходы), связанные с предоставлением за плату во временное пользо­вание (временное владение и пользование) активов организации; 2) до­ходы (расходы), связанные с предоставлением за плату прав, возникаю­щих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других ви­дов интеллектуальной собственности; 3) доходы (расходы), связанные с участием в уставных капиталах других организаций; 4) доходы (рас­ходы) от продажи основных средств и иных активов, отличных от де­нежных средств (кроме иностранной валюты), продукции, товаров; 5) проценты полученные (уплаченные) по предоставленным (получен­ным) кредитам и займам; 6) поступления (расходы), возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной жизни (сти­хийного бедствия, пожара, аварии, национализации и т. п.).

Все приведенные выше доходы должны признаваться лишь в том случае, если удовлетворяются следующие условия: 1) организация име­ет право на получение выручки, вытекающее из конкретного договора или подтвержденное иным соответствующим образом; 2) сумма выруч­ки может быть определена; 3) имеется уверенность в том, что в резуль­тате конкретной операции произойдет увеличение экономических вы­год организации; подобное имеет место лишь в том случае, если органи­зация либо получила в оплату актив, либо отсутствует неопределен­ность в отношении получения актива; 4) право собственности (владения, пользования и распоряжения) на продукцию (товар) пере­шло от организации к покупателю или работа принята заказчиком (ус­луга оказана); 5) расходы, которые произведены или будут произведе­ны в связи с этой операцией, могут быть определены. Если в отношении денежных средств и иных активов, полученных организацией в оплату, не исполнено хотя бы одно из названных условий, то в бухгалтерском учете организации признается кредиторская задолженность, а не вы­ручка.

Расходы признаются в бухгалтерском учете при наличии следую­щих условий: 1) расход производится в соответствии с конкретным до­говором, требованием законодательных и нормативных актов, обычая­ми делового оборота; 2) сумма расхода может быть определена; 3) име­ется уверенность в том, что в результате конкретной операции произой­дет уменьшение экономических выгод организации; это имеет место лишь в том случае, если организация либо передала актив, либо отсут­ствует неопределенность в отношении передачи актива. Если в отноше­нии любых расходов, осуществленных организацией, не исполнено хотя бы одно из названных условий, то в бухгалтерском учете предприятия признается дебиторская задолженность.

Безусловно, доминирующими по значимости являются доходы (расходы) от обычных видов деятельности — именно они дают основ­ой вклад в формирование конечного финансового результата.

Прибыль: сущность, виды

Представляя собой конечный финансовый результат, прибыль яв­ляется основным показателем в системе целей предприятия. Вместе с тем прибыль представляет собой весьма сложную экономическую ка­тегорию, и потому возможны различные ее определения, интерпрета­ции, представления. Остановимся на трех ключевых подходах с услов­ными названиями: академический, предпринимательский и бухгалтер­ский.

Академический подход. Согласно этому подходу целевым индика­тором результативности деятельности фирмы служит показатель эконо­мической прибыли (economic profit), которая представляет собой гипоте­тическую величину, определяемую как разница между доходами фир­мы и ее экономическими издержками, предусматривающими учет аль­тернативных затрат. Под альтернативными затратами (opportunity costs) понимается максимально возможный доход от альтернативного применения потраченных (использованных) ресурсов. На практике рассчитать альтернативные затраты весьма трудно¹, любая возможная их оценка будет исключительно субъективной, а потому рассмотрен­ный подход имеет лишь теоретическую значимость — категория «эко­номическая прибыль» является прежде всего объектом исследования в рамках экономической теории.

Предпринимательский подход. Носителями и апологетами идеи этого подхода являются предприниматели (инвесторы). Они вкладыва­ют в бизнес капитал и потому делают суждение об эффективности вло­жения, ориентируясь на его прирост. Поэтому в рамках данного подхо­да прибыль (Р_т) может быть оценена как прирост капитала собственни­ков за отчетный период (год):

P_m = MC_e-MC_h, (16.2)

^где МС_е — капитал собственников на начало года;

MC_h — капитал собственников на конец года.

В наиболее адекватном виде предпринимательская прибыль (com­prehensive income) рассчитывается по данным рынка, т. е. алгоритм (16.2) применим к листинговым компаниям.

Бухгалтерский подход. В рамках этого подхода рассчитывается ^пРибылъ бухгалтерская (accounting profit) как положительная разница «еасду доходами предприятия, понимаемыми как приращение совокуп­ной стоимостной оценки его активов, сопровождающееся увеличением

Пример расчета величины альтернативных затрат см. в работе [Ковалев, 2008, ^с-180,181].

Раздел III. Корпоративные финансы

Глава 16. Доходы, расходы и прибыль фирмы

 

капитала собственников предприятия, и его затратами (расходами), по­нимаемыми как снижение совокупной стоимостной оценки активов, со­провождающееся уменьшением капитала собственников предприятия за исключением результатов операций, связанных с преднамеренным изменением этого капитала. Можно дать и более простое определение: прибыль бухгалтерская — это положительная разница между признан­ными доходами и расходами (затратами), отнесенными к отчетному пе­риоду. Бухгалтерская прибыль исчисляется в соответствии с бухгалтер­скими регулятивами по формуле (16.1), в которой принимаются во вни­мание лишь признанные доходы и расходы. Этот подход применим к любым хозяйствующим субъектам, а потому он самый распространен­ный на практике, но и самый критикуемый небухгалтерами.

Паллиативные подходы. Существуют и другие подходы к исчисле­нию конечного финансового результата фирмы, представляющие собой некие комбинации трех базовых подходов. Так, в последние годы до­вольно широкую известность получила концепция управления стоимо­стью (ценностью) фирмы (value based management, VBM), в основу ко­торой заложен критерий добавленной экономической стоимости (ценно­сти) (economic value added, EVA).

Эта концепция была предложена Б. Стюартом (G. Bennett Stewart III) в 1991 г. как один из подходов к управлению инвестициями [Stew­art]. Суть критерия EVA заключается в следующем. Стратегическую ос­нову фирмы составляет капитал, за мобилизацию и использование кото­рого фирма как самостоятельный субъект рыночных отношений должна платить. Платность отношений в отношении источников финансирова­ния выражается категорией средневзвешенной стоимости капитала (WACC). Поскольку существует рынок капитала, то существует и неко­торая среднерыночная отдача на инвестируемый капитал. Зная для дан­ной фирмы объем задействованного капитала и среднерыночную норму отдачи, можно рассчитать для нее, условно говоря, «нормальную» при­быль, т. е. ту прибыль, которая в среднем генерируется на рынке на дан­ный капитал. С этой «нормальной» прибылью, т. е. средним доходом ин­весторов (собственников и лендеров), можно сравнить прибыль факти­ческую, т. е. прибыль, оставшуюся после расчетов с бюджетом и причи­тающуюся в соответствующих пропорциях инвесторам; разница между ними покажет эффективность работы топ-менеджеров фирмы в контек­сте рынка. Это показатель оценки внутрифирменной эффективности, точнее эффективности работы топ-менеджеров. Известны различные ал­горитмы расчета показателя EVA; согласно одному из них, вероятно са­мому распространенному, EVA представляет собой разность между чис­той операционной прибылью (EBIT), уменьшенной на величину налого­вых выплат (Т), и нормальными затратами капитала (DCC), рассчиты­ваемыми как произведение средней по рынку стоимости капитала (WACC) и величины инвестированного капитала (СЕ):

EVA = (EBIT- Т) - DCC = (EBIT- Т) - СЕ ■ WACC. 0⁶-³⁾

Как несложно заметить, расчет значений компонентов EVA отлича­ется исключительно высокой субъективностью, что значимо снижает аналитическую ценность этого индикатора. Отдельными авторами по­казатель EVA также называется экономической прибылью (см., напри­мер [Penman, р. 589]). Принципиальное различие между определенной выше предпринимательской прибылью (Р_т) и добавленной экономиче­ской стоимостью (EVA) состоит в том, что первый показатель рассчиты­вается исключительно по данным рынка капитала, тогда как второй — путем корректировки бухгалтерских данных на некоторые данные, ге­нерируемые рынком капитала, а также данные, принимаемые во внима­ние при исчислении налога на прибыль¹.

Концепция VBM в известном смысле претендует на самостоятель­ность. Вместе с тем несложно заметить, что суть этой концепции — в ус­тановлении специфических ориентиров, которые: а) позволяли бы су­дить о результативности работы фирмы с позиции ее собственников и б) давали бы возможность оценивать эффективность работы топ-ме­неджеров. Прокламирование тезиса о наращивании ценности для ак­ционеров не является чем-то новым, уникальным — именно таким обра­зом определяется целевое предназначение фирмы в целом и формируе­мой в ней системы финансового менеджмента (подробнее см. [Ковалев, 2007(6), с. 48—50, 88—97]). Проблема в том, как оценить наращение ценности. Традиционный подход — ориентация на бухгалтерскую при­быль. Однако в условиях рынка капитала существуют и другие оценки, в частности, принимающие во внимание рыночные ожидания в отноше­нии данной фирмы, ее гудвилл и др., т. е. некоторые факторы, не отра­жаемые в явном виде в ее системе учета. Поэтому и появляются иные подходы к оценке. В частности, апологеты концепции VBM с порога от­брасывают бухгалтерскую прибыль и предлагают свои в значительной степени искусственные и с очевидностью трудно рассчитываемые и слабо верифицируемые показатели. Вспомним, что многие акционеры зачастую не являются специалистами в области финансов, а потому им сложно судить о реальности тех или иных индикаторов, в том числе и характеризующих конечный результат. Здесь-то и приходят на «по­мощь» консультационно-аналитические фирмы, предлагающие пользо­вателям (фирмам, инвесторам) свои методики оценки и индикаторы, которые якобы «могут дать истинную оценку эффективности работы клиента». Эти фирмы заинтересованы в продаже своей продукции (то-^ВаРа), т. е. упомянутых методик и индикаторов. Чем замысловатее алго­ритм расчета и жестче критика бухгалтерской прибыли, тем больший ^эФфект оказывает агрессивная реклама методики на неискушенного пользователя. Иными словами, элемент рекламы, причем немалый,

Заметим, что разными исследователями предлагаются различные варианты кор-Р^ектировок, при этом число уточняющих показателей может измеряться десятками, ^То значимо снижает достоверность показателя EVA, точнее с очевидностью придает У оттенок искусственности.

548 Раздел III. Корпоративные финансы

здесь с очевидностью присутствует. А потому к подобным методикам нужно относиться с большой осторожностью, имея в виду условность любого показателя, затратность реализации методики его расчета, реа­листичность формирования соответствующего информационного обес­печения и т. д. В стратегическом смысле прирост благосостояния собст­венников фирмы определяется не степенью замысловатости расчета по­казателей оценки, а правильностью выбора направлений деятельности фирмы и эффективностью работы всех ее элементов. Обзор методик оценки в контексте концепции VBM можно видеть в работе [Волков 2007]; пример, не способствующий подтверждению широко пропаган­дируемого тезиса о чудодейственной роли показателя EVA, приведен в [Ковалев, 2007(a), с. 112, 113].

Анализ ситуации. В целом можно говорить о противопоставлении бухгалтерского подхода другим подходам. Бухгалтерская прибыль кри­тикуется прежде всего за оценки по себестоимости (так называемые ис­торические цены). Во всех других подходах этот недостаток устраняет­ся (якобы!) путем использования в той или иной мере данных рынка материальных ресурсов и рынка капитала. В формальном плане, безус­ловно, применение текущих рыночных оценок вместо исторических цен представляется более оправданным. Однако здесь следует иметь в виду, что и рыночные оценки весьма условны, причем не только в силу анк­лавное™ рынков. Основная проблема заключается в оправданности применения нереализованных доходов. Представьте ситуацию, когда рыночная цена на некоторые активы предприятия (например, здание) выросла и это отразилось на цене акций фирмы. В рамках предприни­мательского подхода собственники фирмы получили прибыль, что ка­сается бухгалтерского подхода, то он такую прибыль признавать не спе­шит по многим причинам, в том числе субъективности оценок, вола-тильности подобного эфемерного результата и т. п. По мнению бухгал­тера, прибыль будет иметь место лишь в том случае, если здание действительно будет продано по высокой цене. При этом надо помнить, что текущая рыночная оценка любого актива может существенно изме­ниться в случае, когда данный вынужденно продается (например, в ходе ликвидации фирмы). Иными словами, рыночные оценки по-разному проявляют себя в контексте концепции непрерывно действующего предприятия и в условиях, когда нет оснований предполагать о том, что эта концепция имеет место.

Таким образом, если подходы, основанные на рыночных оценках, не делают различия между реализованным и нереализованным доходами, то бухгалтерский подход, руководствуясь принципом осторожности (консерватизма), согласно которому «расходы всегда очевидны, а доходы всегда сомнительны» или «лучше раньше признать расходы, чем позже, и лучше позже признать доходы, чем раньше», не спешит признавать не­реализованный доход, точнее, этот доход будет признан как прибыль лишь после его реализации.

 

глава 16- Доходы, расходы и прибыль фирмы

Уместно помнить и о еще одном преимуществе бухгалтерского под­хода: в нем в отличие от других подходов, четко идентифицируются элементы прибыли, т. е. виды доходов и расходов, и ведется обособлен­ный их учет. Таким образом, всегда имеется верифицируемая и объек­тивная информационная база для расчета конечного финансового ре­зультата (естественно, речь идет о сделках, выполняемых в рамках дей­ствующего законодательства и потому автоматически попадающих в систему двойной записи). Несложно сформулировать и другие аргу­менты в пользу бухгалтерского подхода, объясняющие, почему он доми­нирует на практике (см., например, [Ковалев, 2001(a), с. 366]). Вместе с тем отметим, что все рассмотренные подходы в принципе не противо­речат друг другу; так, академический подход полезен для понимания сущности прибыли, бухгалтерский — для понимания логики и порядка ее практического исчисления.

Тема соотношения рыночных оценок и оценок по себестоимости весьма сложна, поскольку и те, и другие имеют свои плюсы и минусы. Не вдаваясь в подробную дискуссию, заметим, что рыночные оценки, безусловно, применимы лишь в отношении ликвидных финансовых ак­тивов, т. е. активов, не меняющих с течением времени своих «потреби­тельских» качеств. Что касается любых материальных активов, уже на­ходящихся в эксплуатации или ожидающих включения в этот процесс, то применение к ним так называемых рыночных оценок представляет собой исключительно условную процедуру. Можно привести простей­шие примеры: новый автомобиль, только что купленный в автосалоне и отъехавший от него на несколько метров, моментально теряет в цене и почти наверняка не сможет быть перепродан за ту цену, по которой он только что был приобретен; станок, эксплуатируемый в данной фирме в течение ряда лет, не имеет рыночной оценки — попросту потому, что рынка подобных активов нет (именно этот станок — уникален). Иными словами, легко декларировать тезис о целесообразности и полезности применения рыночных цен, но реализовать этот тезис чрезвычайно трудно, поскольку число активов, имеющих действительно рыночную Цену, весьма мало. Проблема соотношения учетных и рыночных цен, а также оценок по так называемой справедливой стоимости активно об­суждается в бухгалтерском учете и прикладных финансах в последние годы (подробнее см. в работе [Ковалев, 2007(6), с. 285-303]).

Множественность прибыли в контексте бухгалтерского подхода. Несмотря на декларированную простоту расчета бухгалтерской прибы­ли как разницы между признанными доходами и расходами, ее исчисле­ние также содержит множество подводных камней. Поскольку факто­ров ее формирования, а таковыми являются отдельные виды доходов ^и Расходов, много, возможно обособление различных показателей при-^Ь1ли. Именно поэтому, характеризуя работу компании в терминах эко-омической эффективности, нужно уточнять, о какой прибыли идет Речь. Одно из представлений взаимоувязки доходов и расходов в про-

Раздел III. Корпоративные финансы

глава 16. Доходы, расходы и прибыль фирмы 551

 

В сумме дают себестоимость реализованной продукции

В анализе без­ убыточности традиционно рассматриваются как постоянные затраты (расхо­ ды).

цессе деятельности предприятия, в результате которой как раз и удает­ся обособить те или иные показатели прибыли, приведено на рис. 16.1.

Обособление тех или иных видов прибыли осуществляется прежде всего исходя из интересов лиц, имеющих отношение к предприятию. Один из возможных подходов заключается в следующем.

В деятельности предприятия как первичной ячейки любой экономи­ческой системы, производящей некоторый вид продукции и(или) услуг, т. е. вносящей свой вклад в генерирование общих доходов страны, заин­тересованы различные группы лиц. Наиболее общей их градацией явля­ется обособление пяти групп: 1) собственники предприятия, 2) лендеры (поставщики финансовых ресурсов на долгосрочной основе); 3) государ­ство, представленное налоговыми органами; 4) его работники, представ­ленные управленческим персоналом; 5) прочие лица (действующие и по­тенциальные контрагенты: кредиторы, покупатели, банки).

Первая группа объединяет собственников фирмы, т. е. лиц, предоста­вивших свои финансовые ресурсы с целью создания фирмы и продол­жающих держать их вложенными в ее активы будучи удовлетворенными генерируемыми ею результатами. Во второй группе представлены ленде­ры, т. е. долгосрочные кредиторы (банки, облигационеры). В третью группу входят налоговые органы, представляющие интересы государст­ва. Четвертую группу образует топ-менеджмент фирмы, т. е. специали­сты, выступающие агентами собственников фирмы и обеспечивающие достижение поставленных перед ними целей. Пятая группа наиболее многочисленна; сюда входят все физические и юридические лица, имею­щие определенный интерес к деятельности фирмы и вместе с тем не имеющие доступа к ее внутренней информационной базе; они могут по­лагаться только на данные доступной бухгалтерской отчетности.

Как следует из схемы, укрупненно алгоритм распределения совокуп­ного текущего дохода таков: полученная коммерческой организацией вы­ручка от реализации последовательно «расходуется» в следующей после­довательности¹: а) оплата затрат труда и материалов (материальные рас­ходы), б) оплата процентов за пользование кредитами и займами (фи­нансовые расходы), в) выплата налогов и обязательных платежей; д) распределение остатка между собственно предприятием (реинвести­рование прибыли) и его владельцами. Каждое такое уменьшение приво­дит к получению нового результатного показателя; значимость каждого из них, как видно из схемы, различна для различных категорий лиц, за­интересованных в деятельности данной коммерческой организации.

В частности, с позиции лендеров, т. е. физических и юридических лиц, ссужающих деньги предприятию на долгосрочной основе и полу­чающих свою долю в виде процентов по ссудам и займам, наибольший интерес представляет показатель прибыли до вычета процентов и нало-

¹ Безусловно, алгоритмы распределения доходов на практике более сложны в от­ношении расчетной базы, последовательности начисления, порядка выплаты и т. д., од­нако с позиции методологии и логики данных процедур приведенные рассуждения представляются достаточно обоснованными.

Выручка (нетто) от продажи товаров, продук­ции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, ащи-зов и прочих обязательных платежей)

Переменные расходы (не включая финансовые расходы)

Затраты сырья и материалов

Затраты труда

Переменные накладные расходы

Обособляется в целях анализа и финансового ме­неджмента

Прибыль до вычета амортизации, процентов и налогов (EBITDA) (синонимы: валовая маржа, мар­жинальный доход)

Амортизационные отчисления производственного назначения

Валовая (маржинальная) прибыль

Управленческие (администра­тивные) расходы

Коммерческие расходы (расходы по сбыту продукции)

Прибыль до вычета процентов и

налогов (операционная прибыль)

(EBIT)

Сальдо прочих доходов и расходов

Постоянные финансовые

расходы (проценты к уплате,

расходы по финансовой аренде)

У*'

Доход лен­деров

Прибыль до вычета налогов и обязательных платежей (ЕВТ)

Рис. 16.1. Схема формирования и распределения доходов фирмы

(начало схемы)

552 Раздел III. Корпоративные финансы

Глава 16. Доходы, расходы и прибыль фирмы

 

Корректировка расходов при исчислении себе­стоимости в целях нало­гообложения

Прибыль до вычета налогов и обяза­тельных платежей (ЕВТ)

Налог на прибыль фактически уплачи­ваемый

Отложенный к выплате налог

Налог на прибыль и прочие обяза­тельные платежи

Чистая прибыль (прибыль, доступная к распределе­нию среди собственников)

Отражается лишь на денежных по­токах по уплате налога в бюджет

Дивиденды по привилегированным акциям

Прибыль, причитающаяся владельцам обыкновенных акций

Нераспределенная прибыль

Дивиденды по обыкно­венным акциям

Фонды и резервы, образован­ные из прибыли в соответст­вии с законодательством и уставными документами

Рис. 16.1. Схема формирования и распределения доходов фирмы

(окончание схемы)

гов (на схеме видно, что именно из этого источника лендеры получают свое вознаграждение — проценты по предоставленным кредитам и зай­мам); с позиции интересов государства основной финансовый показа­тель — прибыль до вычета налогов и обязательных платежей (налогооб­лагаемая прибыль), поскольку именно она служит тем источником, из которого государство получает свою долю от общих доходов предпри­ятия; для собственников основной показатель — чистая прибыль и т. п. Приведенные рассуждения вновь не следует понимать буквально — в том смысле, что, например, лендеры в той или иной степени отслежи-

_вают лишь динамику прибыли до вычета процентов и налогов, а другие публичные показатели прибыли, доходов и расходов для них не пред­ставляют интереса; это совершенно не так, поскольку все упомянутые индикаторы находятся в тесной взаимосвязи между собой и их динами­ка не может быть разнонаправленной. Речь идет о другом — в анализе большее распространение имеют относительные показатели, в частно­сти коэффициенты рентабельности, в алгоритмах расчета которых мо­гут использоваться различные абсолютные показатели, и потому гра­мотная интерпретация подобных коэффициентов как раз и предполага­ет четкое понимание информационной базы для их расчета.

Наиболее полные сведения о прибыли и ее компонентах приведены в отчете о прибылях и убытках. Заметим, что в балансе отчетную при­быль можно видеть не всегда. Рассмотрим суть дела на примере акцио­нерного общества.

Согласно Закону «Об акционерных обществах» общество должно провести собрание акционеров до 1 июня года, следующего за отчет­ным. Один из важнейших вопросов, решаемых на собрании, — распре­деление прибыли. Чистая прибыль, полученная предприятием в отчет­ном периоде (ее можно назвать «прибыль к распределению»), показана в итоге формы № 2. Акционеры принимают решение о распределении: например, некоторую часть прибыли направить на выплату дивиден­дов, другую — на формирование резервного капитала, третью — на соз­дание дополнительных резервов, четвертую — на формирование фонда накопления, из которого в дальнейшем будет приобретаться имущест­во, пятую — на формирование фонда естественной убыли и т. п.¹ Неко­торая часть прибыли может остаться нераспределенной. В соответствии с решением собрания главный бухгалтер сделает соответствующие за­писи декабрьскими оборотами (т. е. покажет эти записи декабрем меся­цем отчетного года). Таким образом, в отчетности чистую прибыль можно видеть только в отчете о прибылях и убытках; в балансе эта при-оыль уже распределена по различным направлениям использования, ^т- е. она «размыта» по различным фондам и резервам, а в явном виде присутствует лишь один ее компонент, возможно и не самый главный по удельному весу, — нераспределенная прибыль.

Прибыль и дивиденды. Согласно Закону «Об акционерных общест­вах» дивиденды начисляются из чистой прибыли. Это означает, что ис­точником начисления может быть вся не изъятая ранее собственниками прибыль, т. е. при наличии нераспределенной прибыли прошлых лет Дивиденды могут начисляться даже в случае убыточной работы в отчет-Ном периоде. Подробнее см. в работе [Ковалев, 2007(a)].

Напомним, что коммерческая организация вправе предусматривать создание оых фондов. Иными словами, формирование фондов не является обязательным, но йе воспрещается — собственники предприятия вправе самостоятельно решать, каким Разом следует использовать принадлежащую им прибыль.

Раздел III. Корпоративные финансы

Глава 16. Доходы, расходы и прибыль фирмы

 

16.3. Управление прибылью и рентабельностью

Очевидно, что управление прибылью подразумевает такие воздей­ствия на факторы финансово-хозяйственной деятельности, которые способствовали бы, во-первых, повышению доходов и, во-вторых, сни­жению расходов.

В рамках решения первой задачи — повышение доходов — должны проводиться оценка, анализ и планирование: выполнения плановых за­даний и динамики продаж в различных разрезах; ритмичности произ­водства и продаж; достаточности и эффективности диверсификации производственной деятельности; эффективности ценовой политики; влияния различных факторов (фондовооруженность, загруженность производственных мощностей, сменность, ценовая политика, кадровый состав и др.) на изменение величины продаж; сезонности производства и продаж, критического объема производства (продаж) по видам про­дукции и подразделениям и т. п. Результаты планово-аналитических расчетов обычно оформляются в виде традиционных таблиц, содержа­щих плановые (базисные) и фактические (ожидаемые) значения объе­мов производства и продаж и отклонения от них в натуральных и стои­мостных показателях, а также в процентах.

Поиск и мобилизация факторов повышения доходов находится в известном смысле в компетенции высшего руководства компании, а также ее маркетинговой службы; роль финансовой службы сводится в основном к обоснованию разумной ценовой политики, оценке целесо­образности и экономической эффективности нового источника дохо­дов, контролю за соблюдением внутренних ориентиров по показателям рентабельности в отношении действующих и новых производств.

Вторая задача — снижение расходов — подразумевает оценку, ана­лиз, планирование и контроль за исполнением плановых заданий по рас­ходам (затратам), а также поиск резервов обоснованного снижения себе­стоимости продукции¹. Себестоимость продукции (работ, услуг) пред­ставляет собой стоимостную оценку ресурсов предприятия, использо­ванных в процессе производства и реализации данной продукции.

Когда речь идет об осуществлении конкретного производственного процесса, относительно большую значимость имеют отдельные виды активов, средств, расходов. Так, для изготовления некоторого вида про­дукции можно использовать ту или иную материально-техническую ба­зу, различные виды сырья, материалов и полуфабрикатов, разнообраз-

¹ Речь идет именно об обоснованном снижении издержек производства и обраще­ния. Как правило, в любом крупном предприятии разрабатываются технически или на­учно обоснованные нормативы по отдельным операциям, и, кроме того, существуют разнообразные нормы в рамках технологического процесса (состав, структура и виды сырья и материалов, последовательность операций и др.). Экономия за счет нарушения технологического процесса, естественно, не может рассматриваться как обоснованная (вряд ли кто-то захочет кушать котлеты, в которых доля мяса занижена в целях эконо­мии затрат и снижения себестоимости).

_Hbie технологии производства, схемы снабжения и сбыта и т. п. Поэтому очевидно, что в зависимости от выбранной концепции организации _и реализации производственного процесса уровень себестоимости мо-_жет ощутимо варьировать и оказывать существенное влияние на при­быль предприятия. Именно этим определяется значимость методик анализа и управления себестоимостью как в системе управленческого учета, так и с позиции управления деятельностью предприятия в целом. Управление себестоимостью продукции представляет собой рутин­ный повторяющийся процесс, в ходе которого постоянно пытаются изыскать возможности обоснованного сокращения расходов и затрат. В рамках одного производственного цикла и в наиболее общем виде этот процесс может быть представлен в виде достаточно очевидных по­следовательных процедур:

• прогнозирование и планирование затрат (определяются долго-и краткосрочные тенденции изменения отдельных видов затрат, зада­ются их ориентиры, обеспечивающие выход на определенные значения показателей прибыли и рентабельности);

• нормирование затрат (устанавливаются технически обоснован­ные нормативы в натуральных и стоимостных оценках по отдельным видам затрат, технологическим процессам, центрам ответственности);

• учет затрат (учитываются затраты в заданной номенклатуре ста­тей);

• калькулирование себестоимости (распределяются фактические расходы и затраты на объекты калькулирования себестоимости, т. е. ис­числяется фактическая себестоимость продукции);

• анализ затрат и себестоимости (анализируются фактические за­траты в сравнении с плановыми заданиями и нормативами, выявляются факторы, повлекшие значимые отклонения, определяются резервы сни­жения себестоимости);

• контроль и регулирование процесса управления затратами (вно­сятся текущие изменения в систему управления затратами в случае от­клонения от запланированной динамики затрат, уточняются системы планирования и нормирования).

При анализе и планировании затрат и себестоимости продукции наибольшее распространение получили два классификационных при­знака: экономический элемент и статья калькуляции.

Под экономическим элементом понимается экономически однород­
ный вид затрат на производство и реализацию продукции, который на
Уровне данного предприятия не представляется целесообразным к бо­
лее дробной детализации. Например, элемент «Амортизация основных
средств» обобщает все амортизационные отчисления независимо от то-
^Го> для каких целей — производственных, социальных, управленче­
ских — использовалось то или иное основное средство; стоимость по­
купного полуфабриката нельзя разложить на затраты живого и овеще­
ствленного труда и т. п.,

Раздел III. Корпоративные финансы

глава 16. Доходы, расходы и прибыль фирмы

 

Безусловно, затраты, которые предприятие вынуждено нести в ходе производственного процесса, объективны, и предприятие само опреде­ляет себестоимость продукции. Вместе с тем государство в определен­ной степени регулирует этот процесс путем нормирования затрат, отно­симых на себестоимость и принимаемых во внимание при исчислении налогооблагаемой прибыли. Данное регулирование осуществляется с помощью Налогового кодекса РФ, в главе 25 которого как раз и при­ведена единая для предприятий независимо от форм собственности и организационно-правовых форм номенклатура экономических эле­ментов затрат. В ст. 253 Кодекса выделены следующие элементы расхо­дов (затрат): а) материальные расходы (за вычетом стоимости возврат­ных отходов); б) расходы на оплату труда; в) суммы начисленной амор­тизации; г) прочие расходы. Учет и анализ затрат по элементам позво­ляет рассчитывать и оптимизировать плановые и фактические затраты по предприятию в целом по таким крупным позициям, как оплата тру­да, покупные материалы, полуфабрикаты, топливо и энергия и др.

Под калькуляционной статьей понимается определенный вид за­трат, образующих себестоимость продукции в целом или ее отдельного вида. Обособление таких видов затрат основано на возможности и целе­сообразности их идентификации, оценки и включения (прямого или косвенного, т. е. путем распределения в соответствии с некоторой ба­зой) в себестоимость конкретного вида продукции.

Если группировка затрат по экономическим элементам позволяет выявить отдельные виды затрат за отчетный период безотносительно к тому, закончено ли производство продукции или нет, то группировка по калькуляционным статьям дает возможность определить себестои­мость продукции, полностью прошедшей производственный цикл и го­товой к реализации или реализованной.

Состав калькуляционных статей варьирует в зависимости от отрас­левой принадлежности предприятия; в частности, для промышленного предприятия возможный вариант типовой номенклатуры статей имеет следующий вид: 1) сырье и материалы; 2) возвратные отходы (вычита­ются); 3) покупные изделия, полуфабрикаты и услуги производствен­ного характера сторонних предприятий и организаций; 4) топливо и энергия на технологические цели; 5) заработная плата производствен­ных рабочих; 6) отчисления на социальные нужды; 7) расходы на освое­ние и подготовку производства; 8) общепроизводственные расходы; 9) общехозяйственные расходы; 10) потери от брака; 11) прочие произ­водственные расходы; 12) коммерческие расходы:

Первые одиннадцать статей составляют так называемую производ­ственную себестоимость; с добавлением коммерческих расходов, т. е. расходов, связанных со сбытом продукции, образуется полная себе­стоимость производства и реализации.

В системе управления затратами важную роль играет подразделе­ние затрат на прямые и косвенные расходы. Прямые расходы — это рас­ходы, которые в момент их возникновения можно непосредственно от-

нести на объект калькулирования на основе первичных документов. К косвенным относятся расходы, которые в момент возникновения не могут быть отнесены на конкретный объект калькулирования, и, чтобы попасть в его себестоимость, они должны быть предварительно аккуму­лированы на определенном счете и в дальнейшем распределены между всеми объектами пропорционально некоторой базе.

Примерами прямых расходов являются затраты сырья и материа­лов, полуфабрикаты, заработная плата работников, занятых производ­ством данного вида продукции и др. К косвенным относятся расходы на подготовку и освоение производства, общепроизводственные расходы, общехозяйственные расходы, и др. Базой для распределения могут слу­жить: прямые затраты, заработная плата производственных рабочих, объем выработанной продукции и т. п. Отметим, что подразделение расходов на прямые и косвенные, равно как и выбор базы для распреде­ления последних с целью включения их в себестоимость, всегда имеют определенную долю субъективизма.

Что касается методов калькулирования, используемых в отечест­венной практике, то число их достаточно велико; различные подходы к классификации методов и краткое их описание можно найти в литера­туре по управленческому учету [Волкова; Ивашкевич; Каверина]. В за­падной практике наиболее распространена система «директ-костинга», подразумевающая подразделение затрат на условно-постоянные и пере­менные; первые относятся на затраты текущего (отчетного) периода, вторые — на себестоимость (см., например [Николаева]).

Следует подчеркнуть, что фактическая себестоимость продукции формируется исходя из принципа экономической целесообразности тех или иных расходов и затрат. Увеличение себестоимости, являясь в це­лом негативным фактом, приводящим к уменьшению прибыли, имеет и некоторый позитивный момент — снижение налога на прибыль. По­этому в целях противодействия фактам необоснованного занижения на­логооблагаемой прибыли некоторые виды расходов регулируются в централизованном порядке путем установления лимитов, норм и нор­мативов. Так, согласно ст. 269 НК РФ предельная величина процентов, признаваемых расходом в целях налогообложения (т. е. списываемых на себестоимость и тем самым уменьшающих налогооблагаемую при­быль), принимается равной ставке рефинансирования Центрального банка РФ, увеличенной в 1,1 раза — при оформлении долгового обяза­тельства в рублях, и равной 15% — по долговым обязательствам в ино­странной валюте. Согласно ст. 264 НК РФ представительские расходы ^в течение отчетного (налогового) периода включаются в состав прочих Расходов (т. е. уменьшают налогооблагаемую прибыль) в размере, не превышающем 4% от расходов налогоплательщика на оплату труда за этот отчетный (налоговый) период.

Роль финансовой службы в управлении расходами уже гораздо 6о- ^Лее значима по сравнению с управлением доходами. Если уровень дохо­дов в значительной степени определяется конъюнктурой рынка, то ви-

Раздел III. Корпоративные финансы

глава 16. Доходы, расходы и прибыль фирмы

 

дами и уровнем расходов можно управлять путем установления более или менее жестких внутренних нормативов по отдельным статьям рас­ходов. Именно это реализуется в системе управленческого учета в ходе формирования плановой себестоимости, расчета фактической себе­стоимости, анализа отклонений фактических данных от плановых зна­чений, выявления причин произошедших отклонений и разработке ме­роприятий по устранению причин, обусловивших появление необосно­ванных расходов.

Управление факторами прибыльной работы осуществляется не только с помощью натурально-стоимостных индикаторов, но и путем регулярного исчисления разнообразных показателей рентабельности. В главе 13 были рассмотрены соответствующие коэффициенты, даю­щие количественное наполнение выражениям типа «рентабельная ра­бота». Управление рентабельностью означает, по сути, обеспечение же­лаемой динамики значений этих коэффициентов. Поскольку при расче­те тех или иных коэффициентов рентабельности используются различ­ные базы (т. е. показатели, с которыми сопоставляется некоторая прибыль), управление рентабельностью предусматривает не только воздействие на факторы формирования прибыли (т. е. отдельные виды доходов и расходов), но и выбор структуры активов, источников финан­сирования, видов производственной деятельности. В частности, меняя целевую структуру капитала, можно влиять на показатели рентабельно­сти инвестиций; меняя структуру производства, можно воздействовать на рентабельность продаж и т. п. В любом случае эффективность и це­лесообразность принимаемых решений будет оцениваться комплекс­но — показателями прибыли и коэффициентами рентабельности; кроме того, по возможности, должны учитываться и субъективные неформа-лизуемые моменты, факторы и результаты.