Модель оцінки вартості акції при її використання на протязі тривалого періоду часу має такий вигляд:
,
де САн – реальна вартість акції, що використовується на протязі невизначеного тривалого періоду часу;
Да – сума дивідендів, що передбачається до отримання в кожному n-му періоді;
нп - норма валового інвестиційного прибутку, що очікується по акціям, виражена десятковим дробом;
n – число періодів, що включені у розрахунок.
Економічне значення цієї моделі полягає в тому, що поточна вартість акції, що використовується на протязі невизначеного тривалого періоду часу (невизначену кількість років), являє собою суму дивідендів по окремим майбутнім періодам, що передбачається отримати, яка приведена до справжньої вартості по дисконтній ставці, що дорівнює нормі валового інвестиційного прибутку, що очікується.
Модель оцінки вартості акації, що використовується на протязі раніше визначеного строку:
де САо – реальна вартість акції, що використовується на протязі раніше визначеного строку;
Да – сума дивідендів, що передбачається до отримання в кожному n-му періоді;
КСа – курсова вартість акції, що очікується в кінці періоду її реалізації;
нп - норма валового інвестиційного прибутку, що очікується по акціям, виражена десятковим дробом;
n – число періодів, що включені у розрахунок.
Економічне значення цієї моделі полягає в тому, що поточна вартість акції, що використовується на протязі раніше визначеного строку, дорівнює сумі дивідендів у періодах, що використовуються, і курсовій вартості акцій, що очікується в момент її реалізації, яка приведена до справжньої вартості по дисконтній ставці, що дорівнює нормі валового інвестиційного прибутку, що очікується.
Перша з розглянутих моделей оцінки вартості акцій має ряд варіантів:
Модель оцінки вартості акцій зі стабільним рівнем дивідендів:
,
де САо – реальна вартість акцій зі стабільним рівнем дивідендів;
Да – річна сума постійного дивіденду;
нп - норма валового інвестиційного прибутку, що очікується по акціям, виражена десятковим дробом.
Модель оцінки вартості акцій з постійно зростаючим рівнем дивідендів («Модель Гордона»):
,
де САв – реальна вартість акцій з постійно зростаючим рівнем дивідендів;
Да – річна останнього виплаченого дивіденду;
Тд – темп приросту дивіденду, що виражений десятковим дробом;
нп - норма валового інвестиційного прибутку, що очікується по акціям, виражена десятковим дробом.
Модель оцінки вартості акцій з рівнем дивідендів, що коливаються за окремими періодами:
де САз – реальна вартість акцій з рівнем дивідендів, що коливаються за окремими періодами;
Д1-Дn – сума дивідендів, що прогнозується до отримання в кожному n-му періоді;
нп - норма валового інвестиційного прибутку, що очікується по акціям, виражена десятковим дробом.
