Финансовые ресурсы предприятия и источники их формирования

Финансовые ресурсы — это совокупность денежных средств, нахо­дящихся в распоряжении предприятия для выполнения принятых обязательств, финансирования текущих затрат, а также затрат, свя­занных с расширенным воспроизводством и экономическим стиму­лированием. Финансовые ресурсы используются как в фондовой (фонд оплаты труда, материального поощрения, резервный и др.), так и нефондовой (выполнение финансовых обязательств перед бюджетом, банками, страховыми компаниями) формах.

Следует различать такие понятия, как денежные средства, фи­нансовые ресурсы и денежные фонды.

Денежные средства — это более широкое понятие, чем фи­нансовые ресурсы, которые составляют только часть денежных средств, находящихся в обороте предприятия.

Денежные фонды — это часть финансовых ресурсов предприя­тия, наиболее стабильная и формируемая в виде фондов целевого использования. Для иллюстрации различий между этими поняти­ями рассмотрим выручку от реализации продукции. Сумма выруч­ки—это общий объем денежных средств, поступивших на счет предприятия в банке. Часть этой суммы составляют оборотные средства, авансированные в процессе производства на оплату ма­териалов, сырья, топлива и смазочных материалов, электроэнер­гии; лишь остаток за вычетом данных издержек (валовой доход) является источником финансовых ресурсов предприятия.

Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет раз­личных источников, которые по своему происхождению подраз­деляются на собственные, привлеченные на разных условиях и за­емные (рис. 16).

Основные источники собственных финансовых ресурсов — прибыль и амортизационные отчисления. Прибыль остается в рас­поряжении предприятия не полностью, часть ее поступает в ви­де налогов в бюджет. Часть прибыли, остающаяся на предприя­тии, используется на накопление, способствуя увеличению акти­вов предприятия.

В связи с ростом числа убыточных предприятий прибыль пере­стала играть ведущую роль в воспроизводственном процессе. На-

против, возросло значение амортизационных отчислений, которые представляют собой денежное выражение стоимости износа основ­ных производственных фондов и нематериальных активов. Они имеют двойственный характер, так как, с одной стороны, включа­ются в себестоимость продукции, а с другой — возвращаются на предприятие в составе выручки от реализации продукции, становясь внутренним источником финансирования инвестиций.

К привлеченным источникам формирования финансовых ре­сурсов следует в первую очередь отнести бюджетные ассигнова­ния, которые могут использоваться как на безвозвратной, так и на возвратной основе. Они выделяются в основном для финансиро­вания государственных заказов, государственных инвестиционных программ или в виде краткосрочной поддержки предприятий, про­дукция которых имеет общегосударственное значение.

Привлеченные финансовые ресурсы могут формироваться так­же за счет средств, полученных от продажи акций. Рынок ценных бумаг позволяет в какой-то степени стабилизировать финансовое положение предприятия в сложной ситуации за счет оперативного перераспределения денежных средств в те сферы деятельности, где в них имеется наибольшая потребность. Однако следует отметить, что в ближайшей перспективе трудно ожидать привлечения круп­ных финансовых ресурсов с рынка ценных бумаг, так как ак­ционерные общества не стали преобладающей формой коллектив

ной собственности, особенно в сельском хозяйстве, да и сам ры­нок ценных бумаг не получил еще должного развития.

Использование предприятиями заемных средств в последние годы получает все большее распространение. Они привлекают­ся для обеспечения капитальных вложений, пополнения обо­ротных средств и удовлетворения иных хозяйственных по­требностей. Заемные средства привлекаются как на краткосроч­ной, так и на долгосрочной основе в денежной форме, в виде финансового лизинга, коммерческого кредита, кредиторской за­долженности.

Заемный капитал предоставляется предприятию во времен­ное пользование на условиях срочности, платности, возвратно­сти, обеспеченности в виде кредитов государственных и ком­мерческих банков, средств других предприятий (векселя), обли­гационных займов.

Финансовые ресурсы используются в процессе производствен­ной и инвестиционной деятельности, находясь в постоянном дви­жении и пребывая в денежной форме лишь в виде остатков на рас­четном счете и в кассе предприятия.

Формирование денежных фондов предприятия начинается с момента его организации. Финансовую основу его деятельности составляет собственный капитал, который существует в несколь­ких формах; уставный, добавочный и резервный капитал, целе­вые финансовые фонды (инвестиционный, валютный, материаль­ного поощрения и др.), нераспределенная прибыль.

Уставный капитал — это главный первоначальный источник собственных средств предприятия, за счет которого формируются основные фонды и оборотные средства. Уставный капитал пред­приятия определяет минимальный размер его имущества, гаран­тирующего интересы кредиторов.

Добавочный капитал создается за счет прироста стоимости иму­щества в результате переоценки основных фондов; эмиссионного дохода (при продаже акций по цене выше номинала); безвозмезд­ного поступления денежных и материальных средств, предназна­ченных для производственных целей.

Резервный капитал — это часть собственного капитала пред­приятия, используемая на покрытие убытков и некоторые дру­гие цели.

Использование финансовых ресурсов предприятия происходит по следующим направлениям:

текущая деятелъностъ -— получение выручки от реализации продукции и услуг; получение авансов, арендной платы; выплата заработной платы, расчеты с бюджетом и поставщиками; получе­ние и возврат кредитов и займов на цели, связанные с текущей деятельностью; оплата и получение неустоек, залогов и т. д.;

инвестиционная деятельность — капитальные вложения в основ­ные фонды (их строительство или покупка); реализация основных средств; получение и погашение кредитов для инвестирова­ния, уплата процентов по ним;

финансовая деятельность — формирование и использование ус­тавного и добавочного капитала; распределение и использование прибыли; покупка и продажа ценных бумаг и т. д.