Инвестиции в жилищное строительство представляют собой расходы на строительство домов для проживания, а также для последующей сдачи в аренду. Величина инвестиций в новое жилищное строительство зависит от состояния рынка недвижимости или рынка жилья. Рынок недвижимости является конкурентным рынком, на котором определяется равновесная цена существующего жилья, исходя из равенства спроса на жилье и фиксированного предложения построенного жилья. Ориентируясь на равновесную цену жилья, инвесторы принимают решения о величине инвестиций в строительство нового жилья.
Инвестиции в новое жилищное строительство зависят от равновесной цены, складывающейся на рынке существующего жилья. Чем выше равновесная цена на рынке жилья, тем выгоднее инвестиции в новое жилищное строительство.
При фиксированном предложении существующего жилья реальная цена жилья зависит от общего уровня цен в экономике. При высокой инфляции в экономике относительная цена жилья падает, если темпы роста цен на жилье отстают от темпа роста общего уровня цен. Это ведет к росту величины спроса на жилье, но инвестиции в жилищное строительство уменьшаются, так как они становятся невыгодными. На рынке жилья образуется дефицит. Если же темпы роста цен на жилье опережают инфляцию, то относительная цена жилья растет, что уменьшает величину спроса на жилье, но делает выгодными инвестиции в новое жилищное строительство. На рынке недвижимости образуются излишки жилья. Но поскольку рынок жилья является конкурентным рынком с гибкими ценами, то изменение цены жилья приводит рынок в состояние равновесия. Например, в случае опережающей инфляции темпы роста цен на жилье «подтягиваются» к темпу роста общего уровня цен, относительная цена жилья выравнивается, и инвестиции в новое жилищное строительство принимают свое равновесное значение.
Изменение функции спроса на жилье также приводит к изменению равновесной цены на жилье, что меняет величину инвестиций в новое жилищное строительство. Например, увеличение спроса в результате неценовых факторов вызывает рост относительной цены жилья и рост инвестиций в жилищное строительство.
Увеличение спроса на жилье в экономике зависит от следующих факторов: • роста реальных денежных доходов населения;
• уменьшения доходности других видов активов;
• снижения ставки банковского процента (чем ниже цена ипотечного кредита, тем выше спрос на жилье и тем выгоднее инвестиции в жилищное строительство).
Теория инвестиций в жилищное строительство связывает величину инвестиций с реальной ценой существующего жилья. Она позволяет учесть влияние на величину инвестиций в строительство жилья таких факторов, как инфляция, ставка процента, доходность других денежных и материальных активов.
