Теория жизненного цикла Ф. Модильяни.

В своей теории потребления Франко Модильяни использовал следующие гипотезы:

• потребитель стремится сохранить постоянный уровень потребления в течение всей своей жизни;

• для достижения своей цели потребитель должен часть своего заработка (трудо­вого дохода) сберегать в течение трудового периода, чтобы иметь ресурсы для потребления в течение пенсионного периода;

• дополнительным ресурсом для потребления может быть накопленное или полу­ченное по наследству богатство.

Пусть NL - ожидаемая продолжительность жизни или жизненный цикл; WL - трудовой период; (NL - WL) - пенсионный период; YL - годовой трудовой доход; YL - весь трудовой доход, полученный в течение трудового периода; С - среднегодовое постоянное потребление; S - ежегодные сбережения; S - сбережения в течение жизни;

WR - первоначально накопленное богатство; WR - оставшаяся неизрасходованной к некоторому моменту времени to часть первоначального богатства; а - предельная склонность к потреблению от накопленного богатства; с - предельная склонность к потреблению от трудового дохода.

Чтобы потребление оставалось постоянным, необходимо сберегать та кую долю годового дохода, которая равна доле пенсионного периода во времени жизни. В целом сбережения, сделанные в течение жизни, будут равны

С учетом первоначально накопленного богатства функция потребления будет выгля­деть следующим образом

Ежегодно для потребления расходуется часть годового трудового дохода и часть нако­пленного богатства. Рассмотрим, чему будет равно потребление за период (NL -t₀) с учетом того, что часть первоначального богатства была израсходована к некоторому году t₀ (1 < t₀< WL):

Отличительной особенностью подхода явля­ется то, что склонности к потреблению в данном случае зависят от длительности и структу­ры жизненного цикла, а также от рассматриваемого момента времени (то есть от возраста потребителя). Чем выше рассматриваемый возраст, тем больше склонность к потреблению от накопленного богатства и тем меньше склонность к потреблению от трудового дохода. Сбе­режения осуществляются во время трудового периода и расходуются на пенсии. Подход позволил объединить кейнсианскую и классическую точки зре­ния в теории потребления. В краткосрочном периоде для каждого заданного уровня богатства верна кейнсианская функция потребления от текущего располагаемого до­хода с постоянной предельной склонностью к потреблению и убывающей во времени сред­ней склонностью к потреблению. Но в долгосрочном периоде накопленное богатство растет, что не позволяет снижаться средней склонности к потреблению. При этом с ростом богатст­ва годовые краткосрочные функции потребления сдвигаются вверх, а предельная склонность к потреблению остается постоянной.

На левом графике показана краткосрочная кейнсианская функция потребления для за­данного уровня первоначального богатства WR₁, где МРС остается постоянной, а АРС падает с ростом дохода. На правом графике отражен рост накопленного богатства до величины WR₂, что приводит к сдвигу краткосрочной функции потребления вверх в положение С’_k. При этом МРС остается постоянной (наклон линии Си в С’_k. одинаков), но рост богатства (сдвиг С к в С’_k.) не позволяет снижаться средней склонности к потреблению, в результате чего АРС в точках а и b остается постоянной.

Теория жизненного цикла предполагает, что потребители стремятся стабилизировать свое потребление в течение всей жизни, используя для этого свои текущие доходы, а также займы и сбережения. При этом потребление домашних хозяйств зависит как от дохода, так и от накопленного богатства, а склонности к потреблению, различные для до­хода и богатства, определяются возрастом потребителей и продолжительностью жизненного никла и его этапов.