Акции и облигации являются эмиссионными ценными бумагами. 7 страница

5. В государствах Европейского союза проведено сближение правил банковской деятельности и достигнута согласованность в действиях надзора разных стран - членов ЕС для обеспечения безопасности и надежности функционирования финансовых систем. Это привело к взаимному признанию надзорными органами государств адекватности надзорных правил и процедур, применяемых к кредитным организациям их коллегами в других странах ЕС, и позволило ввести на территории ЕС единую банковскую лицензию.

6. Банк России как орган банковского регулирования и банковского надзора призван поддерживать стабильность банковской системы России и обеспечивать защиту интересов кредиторов и вкладчиков. Банк России устанавливает обязательные для кредитных организаций и банковских групп правила проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности, организации внутреннего контроля, составления и представления бухгалтерской и статистической отчетности, а также другой информации, предусмотренной федеральными законами, осуществляет регулирование банковской деятельности и банковский надзор.

7. В целях обеспечения реализации единой государственной валютной политики, а также обеспечения устойчивости рубля и стабильности внутреннего валютного рынка принят Федеральный закон "О валютном регулировании и валютном контроле". Еще одной важной сферой регулирования деятельности кредитных организаций, а также других организаций, осуществляющих операции с денежными средствами и имуществом, является регулирование в целях противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма.

8. В случае нарушения кредитной организацией требований законодательства и нормативных актов и требований Банка России он по совокупности выявленных нарушений применяет к кредитной организации меры надзорного реагирования: предупредительные либо принудительные меры воздействия. В целях предупреждения банкротства кредитных организаций Банк России вправе направить в кредитную организацию требование об осуществлении мер по ее финансовому оздоровлению либо о реорганизации, а также назначить временную администрацию по управлению кредитной организацией.

9. В целях укрепления доверия к банковской системе со стороны населения, защиты прав и законных интересов вкладчиков банков и роста организованных сбережений населения, а также снижения рисков банков при формировании долгосрочной ресурсной базы в России создана система обязательного страхования вкладов физических лиц в банках Российской Федерации.

10. В целях повышения эффективности работы кредитных организаций, защищенности кредиторов и заемщиков за счет общего снижения кредитных рисков принят Федеральный закон "О кредитных историях", предусматривающий создание системы раскрытия информации о добросовестности исполнения заемщиками обязательств перед кредиторами.

 

Основные понятия

 

Банковское регулирование

Банковский надзор

Базельский комитет по банковскому надзору

Дистанционный надзор

Инспектирование деятельности кредитных организаций

Лицензирование банковской деятельности

Генеральная лицензия

Минимальный уставный капитал

Меры воздействия к кредитным организациям

Несостоятельность (банкротство) кредитных организаций

Валютное регулирование и валютный контроль

Уполномоченные банки

Противодействие легализации доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма

Система обязательного страхования банковских вкладов

Фонд добровольного страхования банковских вкладов

Бюро кредитных историй

Центральный каталог кредитных историй

 

Вопросы для самопроверки

 

1. Каковы основные цели и направления регулирования банковской деятельности?

2. Какие примеры международного сотрудничества в области регулирования банковской деятельности можно привести?

3. Что общего и каковы основные различия систем регулирования банковской деятельности в России и за рубежом?

4. Какова роль Банка России в регулировании банковской деятельности и какие функции он при этом выполняет?

5. Какие виды лицензий предоставляет Банк России кредитным организациям?

6. Какие меры воздействия может применять Банк России к кредитным организациям?

7. Какие меры предупреждения банкротства кредитных организаций предусмотрены российским законодательством?

8. Какова роль Банка России в сфере валютного регулирования и валютного контроля и в сфере противодействия отмыванию доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма?

9. В каких целях в России созданы бюро кредитных историй и Центральный каталог кредитных историй?

 

Раздел IV. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

 

Модернизация экономики предполагает развитие рынка факторов производства, кредитного рынка и рынка товаров и услуг на инновационной основе. При этом особое внимание следует уделить таким категориям, как сбережения и инвестиции, соотношение между которыми в значительной мере определяют экономическое состояние страны. В связи с этим на фондовый рынок возложено выполнение важных функций, обеспечивающих аккумулирование временно свободных денежных средств для инвестирования в перспективные отрасли экономики. Это обстоятельство накладывает определенные требования на структуру фондового рынка, сущность которого составляет совокупность его участников в лице эмитентов, инвесторов и участников, выполняющих на рынке профессиональную деятельность. Каждый из них на рынке ценных бумаг выполняет операции с ценными бумагами, сообразуясь с собственными потребностями и стоящими задачами.

Ценные бумаги составляют основу функционирования рынка ценных бумаг. К обращению на рынке допущены облигации и акции, векселя и чеки, государственные и ипотечные облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, коносаменты и другие ценные бумаги, которые в законодательном порядке признаны таковыми.

Классификация ценных бумаг может быть представлена по таким признакам, как способ регистрации выпуска ценных бумаг; принадлежность к той или иной организационно-правовой форме; функциональное назначение; характер передачи прав собственности; срок обращения; вид дохода; форма выпуска. Все это вместе взятое дает возможность разбить ценные бумаги на классы, группы, виды, разряды, типы и категории.

Производные финансовые инструменты представляют собой особый вид инструментов рынка ценных бумаг, которые используются для выполнения операций с другими ценными бумагами, валютой и товарами, составляющими их базисный актив. Подобные инструменты рынка ценных бумаг предоставляют возможность страхования финансовых рисков.

Мировой рынок ценных бумаг, его модели и тенденции развития отражают современную специфику посткризисного состояния финансовых рынков. Оперируя финансовыми инструментами на зарубежных фондовых биржах, инвесторы имеют возможность восполнить запасы инвестиционных ресурсов, что соответствует целям и задачам не только иностранных инвесторов, но и российских.

 

Глава 15. ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЕ ПОНЯТИЯ И СТРУКТУРА РЫНКА

ЦЕННЫХ БУМАГ

 

Рынок ценных бумаг как экономическая категория имеет теоретические основы и прикладное применение. Это накладывает определенные условия на его функционирование, роль и место в системе структурных элементов финансового рынка в стране, по сути, являясь единственно возможным инструментом неэмиссионного финансирования важнейших направлений развития экономики. Трансформация сбережений в инвестиции в этом случае является естественным результатом функционирования рынка ценных бумаг.

Финансовый рынок, частью которого является рынок ценных бумаг, предоставляет его участникам возможность оказывать разнообразные финансовые услуги как юридическим лицам, так и физическим на рынке долгосрочных и краткосрочных вложений. Рынок ценных бумаг выполняет важнейшие функции: финансового посредничества, централизации и концентрации капитала. К тому же рынок ценных бумаг может быть классифицирован по ряду классификационных признаков, например по территориальному признаку, по видам рынков, по форме организации торгов ценными бумагами, по видам ценных бумаг, по срокам их обращения, по видам выполняемых операций.

Понятие о ценных бумагах базируется как на юридической, так и на финансово-экономической платформе, предусматривающей определенные правила их оформления, размещения и обращения. Виды ценных бумаг представлены эмиссионными и неэмиссионными ценными бумагами. Производные инструменты рынка ценных бумаг представлены на рынке инструментами, в основе которых лежит базисный актив - ценные бумаги.

Ценные бумаги подлежат классификации в целях упорядочения их обращения, учета и оценки доходности.

 

15.1. Основные экономические категории и понятия рынка

ценных бумаг

 

Современное представление о ценных бумагах и рынке ценных бумаг прежде всего опирается на терминологию. В свою очередь понятия о ценных бумагах и рынке ценных бумаг, формируя их сущность, закладывают основу в фундамент рыночных отношений.

К таким понятиям относится представление о системе рыночных отношений, рынке ценных бумаг и ценных бумагах. При этом особое внимание следует обратить на такие категории, как сбережения и инвестиции, соотношение между которыми в значительной мере определяет экономическое состояние и хозяйствующего субъекта, и государства в целом. Если инвестиции слишком велики, возрастает угроза инфляции, снижается уровень занятости населения, что приводит к возрастанию социальной напряженности. Следовательно, необходимо оптимальное соотношение между сбережениями, инвестиционными потребностями экономики и мощностью потенциальных инвесторов. Вопрос в том, каким должно быть соотношение между уровнем дохода и потребления, сбережениями и инвестициями.

Современная теория и практика подтверждают, что склонность к сбережению и склонность к потреблению зависят от величины чистого дохода как источника инвестиций. Безусловно, хотя инвестиции в значительной мере и зависят от сбережений, зачастую они полностью не совпадают с ними. Происходит это потому, что на сбережения и инвестиции влияют совершенно разные факторы. Например, сбережения обнаруживают тенденцию к пассивной зависимости от дохода, это сказывается на инвестициях и зависит от потребности в модернизации экономики в целом и, в частности, в развитии инновационных процессов. Очевидно, трансформация сбережений в инвестиции происходит только тогда, когда уровень сбережений и готовность их инвестировать находятся в соответствии друг другу. А состояние устойчивого равновесия механизма трансформации сбережений в инвестиции отвечает такому уровню национального дохода, при котором средства, направляемые на сбережения, соответствуют объему инвестиций в экономику страны.

Таким образом, основное назначение рынка ценных бумаг состоит в том, что он позволяет аккумулировать временно свободные денежные средства и направлять их на развитие перспективных отраслей экономики через механизм трансформации сбережений в инвестиции. Это основная задача, которую выполняет рынок ценных бумаг в любом обществе с развитыми рыночными отношениями. Функционирование рынка ценных бумаг не происходит вне сложившейся системы хозяйствования, которая предполагает наличие таких видов рынков, как рынка товаров и услуг, рынка факторов производства, финансового рынка.

Финансовый рынок как рынок финансовых услуг - сфера деятельности, определяемая исходя из места и вида предоставляемых услуг потребителям.

В свою очередь финансовые услуги представляют собой деятельность, связанную с привлечением и использованием денежных средств юридических и физических лиц. В качестве финансовых услуг можно рассматривать осуществление банковских операций и сделок, предоставление страховых услуг и услуг на рынке ценных бумаг, заключение договоров финансовой аренды (лизинга) и договоров по доверительному управлению денежными средствами или ценными бумагами, а также иные услуги финансового характера.

Структура финансового рынка включает в себя валютный рынок, на котором выполняются конверсионные и иные операции с валютными ценностями, и рынок ссудных капиталов. Рынок ссудных капиталов подразделяется на рынок краткосрочного кредита и рынок долгосрочного кредита.

Рынок краткосрочного кредита - денежный рынок, на котором происходит обращение наличных (денежных) и платежных средств, опосредуя товарно-обменные операции. На этом рынке обращаются активы сроком менее одного года (например, коммерческие и казначейские векселя, государственные краткосрочные облигации).

Рынок долгосрочного кредита, в свою очередь, функционирует как рынок долгосрочного (денежного) кредита и как рынок фиктивного капитала. На рынке долгосрочного (денежного) кредита предоставляется заемный капитал на долгосрочной основе и на условиях срочности, платности и возвратности.

Фиктивный капитал - капитал, представленный в ценных бумагах, регулярно приносящих доход их владельцам в виде дивиденда или процента и совершающий самостоятельное, отличное от реального капитала движение на рынке ценных бумаг. Рынок фиктивного капитала - это рынок капитала, воплощенного в ценных бумагах, дающих возможность получения капитализированного дохода. На рынке фиктивного капитала продаются и покупаются государственные и корпоративные ценные бумаги.

Итак, рынок ценных бумаг - часть рынка ссудного капитала, на котором осуществляются покупка и продажа ценных бумаг. Однако в научной и деловой практике нашел применение и такой термин, как "фондовый рынок", который употребляется как синоним понятия рынка ценных бумаг. Понятие "фондовый рынок" определяется еще как механизм, который объединяет лиц, имеющих свободные денежные средства, и лиц, нуждающихся в этих средствах. На фондовом рынке представлены такие фондовые ценности, как эмиссионные ценные бумаги, а на рынке ценных бумаг - все виды ценных бумаг. Следовательно, понятие рынка ценных бумаг шире, чем понятие фондового рынка.

Рынок ценных бумаг призван выполнять ряд важнейших функций:

- финансового посредничества, перераспределения денежных ресурсов в наиболее эффективные сферы хозяйствования, отрасли и предприятия;

- централизации капитала путем объединения индивидуальных капиталов в один общий капитал;

- повышения степени концентрации капитала и производства путем капитализации прибыли предприятия.

Исследование основ рынка ценных бумаг предполагает классификацию рынков по различным классификационным признакам, таким как территориальный, по форме организации торговли ценными бумагами, по характеру решаемых задач на рынке ценных бумаг, по видам рынков ценных бумаг, по срокам обращения ценных бумаг и по видам выполняемых операций с ценными бумагами.

По территориальному признаку нашел признание:

- региональный (местный) рынок ценных бумаг;

- национальный (внутренний) рынок ценных бумаг;

- мировой (внешний) рынок ценных бумаг.

Региональный рынок ценных бумаг - это местный рынок ценных бумаг, на котором происходит перераспределение денежных средств между его участниками - государством, субъектами Федерации, местными органами самоуправления, частными предприятиями и населением. Термин "региональный рынок ценных бумаг" может быть применим и к совокупности национальных рынков нескольких государств.

Национальный рынок ценных бумаг - это внутригосударственный рынок ценных бумаг. На национальном рынке ценных бумаг происходит перераспределение внутренних денежных ресурсов страны между субъектами экономической деятельности.

Мировой рынок ценных бумаг - это совокупность национальных рынков ценных бумаг в их взаимосвязи и взаимозависимости, где происходит внешнее перемещение фиктивного капитала между странами.

По форме организации торговли ценными бумагами различают:

- биржевой рынок ценных бумаг;

- внебиржевой рынок ценных бумаг.

На рынке фиктивного капитала существуют две организационные формы торговли ценными бумагами. Биржевой рынок ценных бумаг через фондовую биржу обслуживает обращение государственных и корпоративных ценных бумаг прежних выпусков. На рынке корпоративных ценных бумаг главным образом обращаются акции, занимая наибольший удельный вес в биржевой торговле. Внебиржевой рынок ценных бумаг служит для размещения новых эмиссий акций и облигаций, а также для обращения ценных бумаг прошлых выпусков.

По характеру решаемых задач на рынке ценных бумаг существуют:

- первичный рынок ценных бумаг;

- вторичный рынок ценных бумаг.

Первичный рынок ценных бумаг представляет собой рынок первичного размещения ценных бумаг в целях привлечения инвестиционных ресурсов.

Вторичный рынок ценных бумаг в основном служит для поддержания ликвидности ценных бумаг. Важной задачей рынка ценных бумаг является предоставление инвестору возможности возврата вложенных в ценные бумаги денежных средств путем их продажи без существенной потери в цене. Если рынок выполняет данную задачу, он называется ликвидным.

По видам рынков ценных бумаг функционируют:

- рынок акций;

- рынок облигаций;

- рынок государственных долговых обязательств;

- вексельный рынок;

- рынок производных финансовых инструментов.

Рынок ценных бумаг служит для покупки и продажи долевых и долговых ценных бумаг, денежных и товарораспорядительных ценных бумаг частных предприятий, долговых обязательств центральных и местных органов власти.

По срокам обращения ценных бумаг различают:

- рынок краткосрочных ценных бумаг;

- рынок долгосрочных ценных бумаг.

Рынок краткосрочных ценных бумаг - рынок, где обращаются ценные бумаги со сроком погашения не более одного года. На рынке долгосрочных ценных бумаг размещаются займы сроком от 5 до 30 лет и выше, а в зарубежных странах даже бессрочные.

По видам выполняемых на рынке операций:

- эмиссия ценных бумаг;

- обращение ценных бумаг;

- размещение ценных бумаг;

- листинг и делистинг ценных бумаг;

- покупка и продажа ценных бумаг;

- кредитование под залог ценных бумаг;

- арбитражные операции;

- конверсионные операции;

- операции репо (продажа ценных бумаг с обязательством последующего выкупа по заранее оговоренной цене);

- маржинальные операции (покупка клиентом ценных бумаг на заемные средства, полученные у брокерской компании);

- учетные операции с векселями;

- кассовые операции (сделки, исполняемые немедленно);

- срочные операции (форвардные и фьючерсные).

Понятие о ценных бумагах базируется как на юридической, так и на финансово-экономической основе, свидетельствуя об их двойственной природе. Юридическую сущность ценных бумаг поддерживает определение ценной бумаги как документа, удостоверяющего с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Данная формулировка содержит основополагающие требования к ценным бумагам относительно формы и реквизитов.

В то же время ценные бумаги наделены отличительными особенностями, характерным своеобразием которых является необходимость их предъявления для осуществления удостоверенных ими прав. Это во-первых, а во-вторых, по ценным бумагам не может иметь места частичная передача прав, они переходят исключительно только в совокупности.

Ценная бумага может быть охарактеризована и как деловая бумага, как носитель информации, которая подтверждает факт наличия имущественных прав и необходимость их осуществления при предъявлении.

Таким образом, ценная бумага - прежде всего документ, являющийся носителем информации, свидетельствующей о праве владельца на ценности и полномочия, закрепленные ею. Следовательно, ценная бумага - деловая бумага, юридически подтверждающая права ее владельца. В обращении она может находиться в документарной и бездокументарной формах.

При документарной форме владелец устанавливается на основании надлежащим образом оформленного сертификата ценной бумаги или, в случае его депонирования, на основании записи по счету депо.

При бездокументарной форме владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.

Эмиссия ценных бумаг в документарной форме предполагает наличие конкретной материальной формы - бланка ценной бумаги, а в бездокументарной форме - свидетельства о ее регистрации на лицевом счете (например, на счете депо в депозитарии). В данном случае депозитарий должен иметь специальную лицензию, и на этом основании может производить фиксацию прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме. К такой форме фиксации прав применяются правила, законодательно установленные для ценных бумаг.

Операции с бездокументарными ценными бумагами могут совершаться только через организацию, которая официально осуществляет регистрацию прав. Передача, предоставление и ограничение прав должны официально фиксироваться этой организацией, которая несет ответственность за сохранность записей, обеспечение их конфиденциальности, предоставление достоверных сведений о таких записях и совершенных операциях.

Итак, бланки ценных бумаг отражают их материальную форму. К бланкам ценных бумаг в зависимости от срока обращения, номинальной стоимости и их вида предъявляются определенные требования. Бланки ценных бумаг необходимо надежно защищать от подделки, поэтому печатное изображение, бумага, краска уже должны нести в себе элементы защиты. Производство бланков ценных бумаг является лицензируемым видом деятельности.

Форма ценной бумаги служит внешним выражением ее содержания в виде реквизитов. Реквизиты представляют собой сведения или данные, содержащиеся в тексте ценной бумаги для признания ее действительной. Реквизиты бланков ценных бумаг являются их неотъемлемой, обязательной частью, которые придают им статус ценной бумаги. Существуют общепринятые (обязательные) и специальные реквизиты ценных бумаг. К общепринятым (обязательным) относятся, например, фирменное наименование эмитента и ценной бумаги, ее номинальная стоимость, государственный регистрационный номер и порядковый номер, дата выпуска, имя держателя, наименование предприятия - изготовителя бланков ценных бумаг.

К специальным реквизитам, например акций, относятся величина уставного капитала, количество выпускаемых акций, срок выплаты дивидендов, подпись председателя правления акционерного общества, оттиск печати организации, продавшей ценную бумагу. Для бланков облигаций - процентная ставка, условия и порядок выплаты процентов, условия и порядок погашения. Бланки сертификата ценных бумаг, например эмиссионной ценной бумаги, имеют следующие характерные реквизиты: количество эмиссионных ценных бумаг, удостоверенных сертификатом, общее количество выпущенных эмиссионных ценных бумаг с одним государственным регистрационным номером, указание на то, выпущены эмиссионные ценные бумаги в документарной форме с обязательным централизованным хранением или в документарной форме без обязательного централизованного хранения.

Специальные реквизиты отражают характерные особенности ценных бумаг. Например, переводной и простой вексель должен быть составлен только на бумажном носителе. Так, бланк векселя содержит такие реквизиты, как предложение (обязательство) уплатить определенную сумму, наименование плательщика, срок и место платежа, наименование того, кому или по приказу кого платеж должен быть совершен, дату и место составления векселя, подпись векселедателя. Кроме того, переводной вексель может быть выписан в нескольких тождественных экземплярах с указанием порядкового номера в самом тексте документа. В том случае, если это требование не выполнено, каждый из документов, оформленных таким образом, может рассматриваться как отдельный переводной вексель, причем в векселе должно быть указано, что он выписан в единственном экземпляре.

К специфическим особенностям векселя можно отнести и возможность снимать копии только с переводного векселя с соблюдением правил, установленных в законодательном порядке, а также вносить изменения в сам текст документа как переводного, так и простого векселя.

Финансово-экономическая сущность ценных бумаг формируется совокупностью ценностей, имеющих материальную и нематериальную основу. Например, материальная основа находит свое воплощение в дивидендах, которые могут быть выплачены акционерам в денежной форме или иным имуществом в случаях, предусмотренных уставом общества, а в случае его ликвидации - частью имущества общества. Нематериальная основа ценных бумаг выражается, например, в возможности участия акционеров в работе общего собрания акционеров.

Очевидно, ценная бумага становится таковой только тогда, когда приобретает фундаментальные и специфические свойства. Приобретая фундаментальные свойства, ценные бумаги становятся носителями стоимости, выражением средства собственности, обязательств исполнения по ценной бумаге, способности обращения и получения дохода.

Специфические свойства ценных бумаг обусловлены формой передачи прав по ценной бумаге, наличием субъектов прав, удостоверенных ценной бумагой, возможностью восстановления ценной бумаги.

Формой передачи прав по ценной бумаге может быть простое ее вручение предъявителю, который становится субъектом прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя. В то же время существуют так называемые именные ценные бумаги, удостоверяющие права собственности лица, названного в ценной бумаге. В этом случае права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии). Процедура цессии определяется как передача прав, удостоверенных именной ценной бумагой, при которой лицо, передающее право по ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его неисполнение.

Другой формой передачи прав по ценной бумаге является переход права собственности к лицу, которое названо в ценной бумаге и которое само может осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое лицо. Все эти действия осуществляются с помощью ордерной ценной бумаги. Выполняя операции с ордерной ценной бумагой, следует иметь в виду, что права по ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге передаточной надписи - индоссамента.

Примером такой ценной бумаги может служить вексель. Если индоссамент сопровождается словами "Не по приказу", то документ может быть передан лишь с соблюдением формы и с последствиями обыкновенной цессии.

Индоссамент может быть бланковым, т.е. без указания лица, которому должно быть произведено исполнение по ценной бумаге. Также индоссамент может быть ордерным - с указанием лица, которому или приказу которого должно быть произведено исполнение по ценной бумаге.

Индоссамент может быть ограничен только поручением осуществлять права, удостоверенные ценной бумагой, без передачи этих прав индоссату. Такой индоссамент называется препоручительным индоссаментом, а индоссат выступает в качестве представителя индоссанта. На ценной бумаге в этом случае совершается одна из предложенных надписей: "В порядке препоручения", "Валюта к получению", "Валюта на инкассо", "Для получения платежа", "К получению", "Как доверенному", "На инкассо" и другие формулировки, аналогичные по смыслу. Исходя из этого, векселедержатель может осуществлять все права, например, вытекающие из переводного векселя, но индоссировать его он может только в порядке препоручения. Об особенности препоручительного индоссамента свидетельствует следующее. Если индоссамент содержит оговорку "Валюта в обеспечение", "Валюта в залог" или иную оговорку аналогичного типа, векселедержатель может осуществлять все права, вытекающие из переводного векселя, но поставленный им индоссамент имеет силу лишь в качестве препоручительного индоссамента.

Таким образом, индоссамент - передаточная надпись. Однако есть необходимость внести ясность в процедуру передачи прав по ценной бумаге.

Лицо, осуществляющее передаточную надпись и таким образом передающее права по ценной бумаге, называется "индоссант", а индоссат - лицо, которому передаются права по ценной бумаге. При этом существует одна очень важная особенность: индоссант несет ответственность не только за существование права по ценной бумаге, но и за его исполнение, поскольку он и все остальные лица, индоссировавшие ценную бумагу, несут солидарную ответственность перед ее законным владельцем - индоссатом.

Еще одну особенность ценных бумаг следует отметить, которая, впрочем, характерна не только для ценных бумаг. Она относится к процедуре признания недействительными утраченных ценных бумаг по различным причинам, например в результате хищения, ненадлежащего хранения, уничтожения. В этом случае собственник утраченных ценных бумаг может подать заявление в суд о признании их недействительными и о восстановлении прав по ним. В заявлении должны быть указаны признаки утраченного документа, наименование организации, выдавшей его, а также изложены обстоятельства, при которых произошла утрата документа, и просьба заявителя о запрещении лицу, выдавшему документ, выполнять по нему обязательства или какие-либо действия. К тому же всегда следует иметь в виду, что все действия с ценными бумагами необходимо выполнять с учетом и на основании действующих законодательных норм, закрепленных договором, правилами, требованиями, соглашениями, протоколами, юридически правильно оформленными документами.