Анализ финансовой устойчивости предприятия. Одной из хар-тик стабильного положения п/п-я служит ее финн

Одной из хар-тик стабильного положения п/п-я служит ее финн. устойчивость.

Финансовая устойчивость – это такое состояние финн. ресурсов, их распределение и исп-ие, кот-ые обеспечивают развитие п/п-я на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности.

Финансовая устойчивость означает:

- стабильное превышение доходов над расходами;

- свободное маневрирование денежными средствами и эффективное их использование;

- бесперебойный процесс производства и продаж товаров, работ, услуг.

На финн. устойчивость оказывает влияние множество факторов, которые можно разделить на внешние и внутренние. Фин устойчивость оценивается с помощью абс-ых и относ-ых показателей.

Абс-ые показ-ли финн. устойчивости – это показатели, харак-ие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

Анализ абс-ых показателей финн. устойчивости начинается с расчёта обобщающего абсолютного показателя финн. устойчивости, к-ый хар-ет излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат.

1. Собственные оборотные средства Ес = Сс – F

2. Собственные оборотные средства и долгосрочные заёмные Ед = Ес+Зд, где Зд –долгоср-ые кредиты и займы.

3.Общая величина основных источников средств Еобщ = Ед+Ек, где Ек – кратк-е КиЗ.

Этим трём показателям наличия источников средств для формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования.

1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств ±∆Ес = Ес-Z

2. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заёмных средств ± ∆Ед = Ед - Z

3. Излишек или недостаток общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат ±∆Еоб = Еоб - Z

На основе этих трёх показателей обеспеченности запасов и затрат источниками формирования проводится классификация финансовой ситуации в зависимости от степени финансовой устойчивости. Для определения финансовой ситуации определяется трёх компонентный показатель S. S=(S₁;S₂;S₃)

При этом каждый из составляющих принимает значение «1» или «0». Так S_i = 1 означает, что ±∆Е>0 имеет положительное значение. Исходя из этого, выделяют и финансовые ситуации, в котором может оказаться предприятие:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния ±∆Ес > 0; ±∆Ед> 0; ±∆Еоб > 0; S=(1;1;1)

2. Нормальная устойчивость финансового состояния ±∆Ее < 0; ±∆Ед > 0; ±∆Еоб > 0; S=(0;1;1)

3. Неустойчивость финансового состояния ±∆Ес < 0; ±∆Ед< 0; ±∆Еоб > 0; S=(0;0;1)

4. Кризис финансового состояния ±∆Ес < 0; ±∆Ед< 0; ±∆Еоб < 0; S = (0;0;0)

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости.

Для оценки финн. устойчивости Пп применяется набор или система коэф-ов. Таких коэф-ов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов Пп.

Наименование показателя	Форма расчета
Коэффициент автономии	Ка = Сc:B
Коэф. соотношения собств. и заемных средств	Кз/с= (Зд+Зк+Rn) Сс
Коэф. соотношения мобильных и иммобильных средств	Км/им = Z+Ra+D F
Коэф. маневренности	Км = Ес: (Сс+Зд), где Ес – собст. об. активы
Коэф. мобильности всех средств	Кмс = (Z+Ra+D):B
Коэф. мобильности оборотных средств	Кмо = D:(Z+Ra+D)
Коэф. обеспеченности запасов и затрат собственными средствами	Ко = (Ec+ Зд):Z
Коэф. имущества производств. назначения	Кпи = (F+Z):В
Коэф. автономии запасов и затрат	Кав = Ес: (Ес+Зд+Зк)
Коэф. прогнозирования банкротства	Кпб = (D+Ra)-(Зк+Rn) B

 

112. Анализ платежеспособности предприятия (сущность, способы измерения – примеры)

Платежеспособность - это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса произ-ва и реал-ии прод-ии.

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения. А1 = стр.250 +стр.260

Вторая группа (А2) — это быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др. А2 = стр.240

Третья группа (Аз) — это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов). Значительно больший срок понадобится для превращения их в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. А3 = стр.210 + стр.220 + стр.230 + стр.270

Четвертая группа (А4) — это трудно реализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство. А4 = стр.190

Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 — наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи); П1 = стр.620

П2 — среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка); П2 = стр.610 + стр.630 + стр.660

П3 — долгосрочные кредиты банка и займы; П2 = стр.610 + стр.630 + стр.660

П4 — собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия. П4 = стр.490 [-стр.465 – стр.475] + стр.640 + стр.650

Баланс считается абсолютно ликвидным, если: при оценке платёжеспособности используются следующие коэффициенты:

1. Общий показатель П-ти – позволяет осуществить оценку изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Он применяется при выборе наиболее надёжного из нескольких партнёров на основе отчётности.

где, 0,5;0,3 – поправочные коэффициенты.

0,5 А2; 0,3 А3 – 50% дебиторской задолженности организации удастся получить от своих дебиторов и 30% запасов организация сможет реализовать. 0,5 П2; 0,3 П3 – 50% среднесрочных обязательств останутся в нашем распоряжении и 70% долгосрочных обязательств.

Норматив общего показателя П-ти - ≥1. Это означает, что на каждый рубль обязательств должно быть либо столько же, либо больше наиболее ликвидных активов.

2. Коэф-нт абсолютной ликвидности - отражает П-ть предприятия на дату составления баланса. Этот показатель характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Норматив показателей абсолютной ликвидности - 0,2-0,3.

3. Коэффициент промежуточной ликвидности - характеризует ожидаемую П-ть предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Нормативное значение - ≥ 1.

4. Коэффициент текущей ликвидности - показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства

Нормативное значение - ≥ 2.

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала – показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

уменьшение показателя в динамике – положительный эффект.

6. Доля оборотных средств в активах – показывает структуру оборотных средств во внеоборотных активах.

Значение этого показателя зависит от отраслевой принадлежности организации.

7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами – характеризует наличие собственных оборотных средств и необходимых для её финансовой устойчивости.

Нормативное значение - ≥ 0,1.

113. Анализ вероятности банкротства предприятия (сущность, способы измерения – примеры)

Основанием для принятия решения о банкротстве является система показателей, утвержденная Постановлением Правительства РФ от 20.05.1994 №498.

Такими критериями являются коэффициент текущей ликвидности (покрытия), коэффициент обеспеченности собств.средствами, коэффициент восстановления (утраты платежеспособности).

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность пп оборотными средствами. Он определяется по след.формуле:

Ат – текущие активы;

Пт – краткосрочные пассивы;

Дп – доходы будущих периодов;

Фп – фонд потребления;

Рп – резервы предстоящих расходов и платежей.

Коэффициент текущей ликвидности показывает степень общего покрытия всеми оборотными средствами, сумма срочных обязательств (краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность).

Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

С – собственные средства;

F – ВОА.

Коэффициент характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для его фин.устойчивости.

Коэффициент восстановления:

Ктл к – коэффициент текущей ликвидности на конец периода.

Т – продолжительность отчетного периода в мес.

При расчете коэффициента восстановления период принимается У = 6 мес.

При расчете коэффициента утраты платежеспособности У = 3 мес.

По результатам расчетов м.б.принято одно из следующих решений:

1) Признание структуры баланса неудовлетворительной, а пп – неплатежеспособным.

2) О реальной возможности у пп восстановить свою платежеспособность.

3) О наличии утраты платежеспособности, когда пп в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а пп не платежеспособным, является выполнение одного из следующих условий:

1) Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение < 2;

2) Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец периода имеет значение менее чем 0,01

Если значение коэффициента восстановления или утраты платежеспособности больше 1, то м.б.принято решение о наличии у пп реальной возможности восстановить свою платежеспособность и решение о структуре баланса неудовлетворительной м.б.отложено.

При удовлетворительной структуре баланса для проверки устойчивости фин.положения пп рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на срок 3мес.

Если значение коэффициента утраты платежеспособности меньше 1 м.б.принято решение о том, что пп в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

 

 

114. Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия (сущность, способы – примеры). Форм-лы

КЭА обычно завершается определением какое место занимает анализируемое пп среди аналогичных пп или пп-конкурентов.

Для этого проводится рейтинговая оценка родственных пп, включая анализируемое.

Методика рейтинговой оценки включает следующие этапы:

1) Выбранное пп и показатели, участвующие в рейтинговой оценке, как правило, фин. Коэффициенты оформляется в виде таблицы. Подлежащим таблицы, т.е. по строкам, записаны показатели (номера, коды), а по столбцам – коды пп. При этом в конце вводится столбец эталонного пп.

2) По каждому показателю находится максимально достигнутое значение, к-е записывается в графу эталонного пп.

3) На основе исходной таблицы составляется рассчитывается таблица, в к-й значение показателей даются относительно наилучшего достигнутого. Стандартизированная величина показателя рассчитывается по след.формуле:

Xij – значение i-того показателя по j-ому пп;

аij – факт.зн-е i-того показателя по j-ому пп.

4) Для каждого пп рассчитывается рейтинговая оценка по следующей формуле:

Чем меньше Rj, тем на более высоком уровне находится пп относительно др.

В связи с этим для определения рейтинговой оценки пп полученные данные ранжируются, т.е. упорядочиваются по возрастанию.

Т.о. пп с наименьшим значением рейтинговой оценки занимают первое место.

В зависимости от целей анализа формула м.б. несколько модифицировано.

В частности, в зависимости от значимости того или иного показателя м.б. введены весовые коэффициенты.

В отдельных случаях могут использоваться не стандартизированные показатели, а непосредственно исходные показатели:

(менее точен).

 

115. Анализ состава и структуры баланса организации и оценка его ликвидности. Финанс. состояние предпр. (ФСП) и его устойчивость в значит. степени зависят от того, каким имуществом располагает предпр., в какие активы вложен капитал и какой доход они ему приносят. Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предпр., содержатся в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соотв-ет опред. раздел баланса. Внеоборотные активы – это вложенные средства с долговременными целями в недвижимость, акции, совместные предпр. и т.д., на длит-е вр. выведенные из оборота. Оборотные активы – это наиболее мобильные, постоянно находящиеся в обороте средства. Оборотный капитал может находиться в сфере произв-ва (сырье и матер., НЗП) и в сфере обращения (готовая прод., товары отгруж-е, средства в расчетах, денеж. наличность). В завис. от степени подверженности инфляционным процессам все статьи баланса классиф-ся на: *монетарные активы (это статьи баланса, отраж. средства и обязат-ва в текущей ден. оценке, поэтому они не подлежат переоценке – это ден. ср-ва, дебиторская задолж-ть), *немонетарные активы (их реальная стоимость изменяется с теч-м вр. и изм-ем цен, поэтому требует переоценки – ОС, НЗП, запасы и т.д.). В процессе анализа активов предпр. в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре. Далее производится анализ причин изменения структуры активов, отдельных разделов и статей баланса. При анализе внеоборотных активов необходимо обратить внимание на тенденции изменения статьи «вложения во ВОА», по к-ой отражаются незаверш. кап. вложения и оборудование к установке. Данные активы не участвуют в производ-ом процессе, поэтому увеличение их доли негативно влияет на рез-ты деят-ти предпр. Особенно детально следует проанализировать изменение состава и структуры ОА, как наиболее мобильной части активов, от состояния к-ой в значит. степени зависит ФСП. Большое влияние на ФСП оказывают производ-ые запасы (в целях норм. хода произв-ва они должны быть оптимальными). Следует обратить внимание на измен. уд. веса готовой прод., т.к. увеличение остатков готовой прод. на складе предпр. приводит к замораживанию оборотного капитала, отсутствию ден. средств и способствует возникновению потребности в доп. кредитах. Значит. уд. вес нередко занимает НЗП (увеличение НЗП может свидетельствовать, с одной стороны, о расширении произв-ва, а с др. стороны – о замедлении оборачиваемости капитала в связи с увеличением производ-го цикла). Особенно детально следует проанализировать дебитор. задолж. – ДЗ (высокие темпы ДЗ, в частности покупателей и заказчиков, свидетельствуют о том, что предпр. фактически кредитует потребителей своей продукции; основ. задача последующего анализа ДЗ – оценка возвратности долгов).

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют опр-ть, какие изменения произошли в составе и структуре собственных и заемных источников, сколько привлечено в оборот долгосрочных и краткосрочных заемных средств. В основу группировки источников средств предпр. положена их принадлежность – источники средств подразделяются первоначально на собственные и заемные. Заемные (в завис. от срока их привлечения) делятся на: *долгосрочные кредиты и займы и *краткосрочные обязательства (в составе краткосроч. обязательств выдел-ся *краткосроч. кредиты и займы и *кредитор. задолженность). Собств-е источн. средств отражаются в 3-ем и 4-ом раз-х баланса; заемные – в 5-ом разд. При определении структуры источников средств руководителю предпр. необходимо иметь представление об оптим. соотнош. собств. и заемного капитала, взвесить все сильные и слабые стороны финансирования из собств. и заемных источников. Увеличение доли собств. средств способствует фин. устойчивости предпр., а увелич. доли заемных средств – признак усиления фин. неустойчивости предпр. и повышение степени фин. рисков.

Оценка ликвидности. Под ликв-тью понимается сп-ть пп покрыть свои обяз-ва своими активами срок превр-я к-х в ден.наличность соответствует срокам погашения обяз-в. Считается, что чем меньше требуется времени, чтобы превратить те или иные активы в ден.наличность, тем выше их ликв-ть.