Лекции.Орг


Поиск:




Категории:

Астрономия
Биология
География
Другие языки
Интернет
Информатика
История
Культура
Литература
Логика
Математика
Медицина
Механика
Охрана труда
Педагогика
Политика
Право
Психология
Религия
Риторика
Социология
Спорт
Строительство
Технология
Транспорт
Физика
Философия
Финансы
Химия
Экология
Экономика
Электроника

 

 

 

 


Методы оценки эффективности инвестиционных проектов




в РФ независимо от форм собственности определены в Методических


 


Глава 4. Инвестиционно‐строительная деятельность

 


 

рекомендациях по оценке экономической эффективности инвестици-онных проектов и их отбору для финансирования, утвержденных Гос-строем России, Министерством экономики РФ, Министерством фи-нансов РФ, Госкомпромом России 31 марта 1994 г. № 7-12/47. Со-гласно этим рекомендациям, при оценке эффективности инвестици-онных проектов по уровню достижения целей определяются её сле-дующие виды:

 

общественная (народнохозяйственная); бюджетная (для федерального,регионального,местного бюд-

жетов); коммерческая,т.е.в целом по проекту и для каждого участника.

Расчёт показателей общественной (народнохозяйственной) эф-фективности выполняется с учётом прямых, сопутствующих, сопря-жённых и прочих инвестиций (затрат).

 

Прямые –это затраты инвестора непосредственно на реализа-цию проекта (на строительно-монтажные работы, оборудование, зем-лю и др.).

 

Сопутствующие –капитальные вложения,направленные наразвитие отраслей производств, обеспечивающих основной объект ресурсами, а также инвестиции в другие объекты, необходимые для нормального функционирования основного объекта, например в раз-витие инфраструктуры (автомобильные дороги, связь, ЛЭП).

 

Сопряженные –затраты на смежные отрасли,обеспечивающиестроительство и эксплуатацию объекта основными и оборотными фондами (развитие предприятий стройиндустрии, энергетической и сырьевой базы, охрана окружающей среды).

Прочие инвестиции –затраты на подготовку кадров,их проездна стройку, увеличение оборотных средств и другие единовременные затраты.

 

Общественная эффективность показывает эффективность про-екта с точки зрения всего народного хозяйства, вне условий финанси-рования и налогового окружения. Оценка эффективности инвестици-онного проекта производится сопоставлением развития народного хо-зяйства «с проектом» и «без проекта».

 

Денежные поступления от операционной деятельности рас-считываются по объёмам продаж и текущих затрат. Кроме того, в них включаются внешние эффекты.

 

В денежные потоки от инвестиционной деятельности вхо-

 

дят: вложения в основные фонды на всех этапах расчётного периода;


 


Глава 4. Инвестиционно‐строительная деятельность

 

затраты, связанные с прекращением проекта; вложения в прирост оборотного капитала; доходы от реализации материальных и немате-риальных активов при прекращении проекта.

 

Оценку общественной эффективности проектов целесообраз-

но проводить с использованием совокупности показателей. Однако в этом случае могут появиться противоречивые результаты. Предпоч-тение следует отдавать интегральному эффекту инвестиций, так как взаимосвязь между показателями при положительном значении инте-грального эффекта обеспечивает индекс доходности инвестиций и внутреннюю норму доходности вложений, соответствующую тре-бованию инвестора или превышающую её.

При расчёте коммерческой (финансовой) эффективности ис-

ходят из того, что все 100 % инвестиций осуществляются собственни-ками (акционерами). При этом учитывают финансовые результаты от реализации проекта для его непосредственных участников.

 

В состав денежных потоков входят денежные потоки от опера-ционной и инвестиционной деятельности.

Основными притоками денежных средств от операционнойдеятельности является выручка от реализации продукции,опреде-ляемая по конечной продукции, прочие и внереализационные доходы.

 

В денежный поток от инвестиционной деятельности входят:

 

притоки –доходы(за вычетом налогов)от реализации имуще-

 

ства и нематериальных активов, а также от возврата оборотных акти-вов (в конце осуществления проекта);

оттоки –вложения в основные средства на всех шагах расчёт-ного периода, ликвидационные затраты.

Бюджетная эффективность определяется по требованию орга-нов государственного и/или регионального управления, в ней учиты-вают финансовые итоги осуществления проекта для федерального, регионального и местного бюджетов. Показатели бюджетной эффек-тивности определяются с учётом превышения доходов соответст-вующего бюджета над расходами.

В состав бюджета включаются увеличение (уменьшение) нало-говых поступлений, плата за пользование природными ресурсами, та-моженные пошлины, акцизы, эмиссионные доходы от выпуска цен-ных бумаг и т. д.

К доходам бюджета относят также поступления во внебюд-жетные фонды: пенсионный, медицинского страхования, социального страхования и занятости.


 


Глава 4. Инвестиционно‐строительная деятельность

 


 

Расходы бюджета –это кредиты банков,подлежащие компенса-ции за счёт бюджета; выплата пособий лицам, остающимся без работы в связи с реализацией проекта; гарантии инвестиционных рисков и др.

При определении бюджетной эффективности рассчитывают:

годовой бюджетный эффект; внутреннюю норму бюджетной эффек-тивности; срок окупаемости затрат; степень участия бюджета в реали-зации проекта.

 

По характеру результатов и затрат, учитываемых в расчё-тах, экономическая эффективность подразделяется на следующиегруппы:

 

финансовая (оценивает результаты и затраты в стоимостнойформе);

ресурсная (характеризует степень использования потребляемыхресурсов);

социальная (оценивает социальные последствия реализацииинвестиционного проекта);

экологическая (определяет степень влияния инвестиционногопроекта на окружающую среду).

 

По цели использования показатели экономической эффек-

 

тивности делятся на показатели общей(абсолютной)и сравнитель-ной эффективности. Первые применяют для оценки целесообразности осуществления проекта, а также при выборе между независимыми, взаимоисключающими проектами. По ним же оценивают выгоду уча-стников проекта. Вторые помогают осуществить сравнение и сделать выбор лучшего варианта проекта.

 

Показатели делятся на: абсолютные (соотношение результатов

 

и затрат в различных комбинациях); относительные, характеризую-щие эффект от инвестиций (разность между результатами проекта

и затратами, возникающими при его осуществлении); временные (сроки возврата вложенных средств).

По методу использования фактора времени показатели делятся на: статические (все поступления и затраты, независимо от момента времени, в который они возникли, считаются равномерными, т. е. со-поставимыми); динамические (все результаты и затраты приводятся, т. е. дисконтируются, к единому моменту времени, например к началу реализации проекта, что обеспечивает сопоставимость данных).

По периоду учёта результатов и затрат показатели делятся на показатели эффективности за расчётный период: годовой, кварталь-ный, месячный.


 


Глава 4. Инвестиционно‐строительная деятельность

 

Вопросы и задания для самопроверки

 

1. Дайте характеристику инвестиционно-строительной деятель-

 

ности.

2. В чём заключается особенность оценки общественной эффек-тивности?

3. В чём заключается особенность оценки коммерческой эффек-тивности?

4. Назовите обобщающие показатели экономической эффектив-

ности.

5. Почему необходим расчёт внутренней нормы рентабельности инвестиций?

6. Как учитывается фактор времени в строительстве?

7. Что такое потери от «замораживания» капитальных вложе-

ний?

8. Источники капитальных вложений.

9. Кто является инвестором строительства автомобильных дорог?

 

10. В чём различие финансовых и реальных инвестиций?

11. Назовите основные показатели плана капитальных вложений.

 

12. Что означает термин «титульный список»?

13. Что такое «инвестиционный проект»?

14. Чем финансирование строительства отличается от кредито-

вания?

15. Перечислите и охарактеризуйте новые финансовые инстру-менты, такие как лизинг и франчайзинг.

 

16. Чем аренда отличается от лизинга? Виды лизинга.


 


 





Поделиться с друзьями:


Дата добавления: 2016-03-27; Мы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 541 | Нарушение авторских прав


Поиск на сайте:

Лучшие изречения:

Два самых важных дня в твоей жизни: день, когда ты появился на свет, и день, когда понял, зачем. © Марк Твен
==> читать все изречения...

2217 - | 2049 -


© 2015-2024 lektsii.org - Контакты - Последнее добавление

Ген: 0.01 с.