Анализ наличия и динамики собственного оборотного капитала

Важным методологическим вопросом анализа финансового состоя­ния предприятия является определение величины собственного оборот­ного капитала и его сохранности. Сущность этого показателя состоит в том, что наличие собственного оборотного капитала обеспечивает необходимые условия для осуществления хозяйственной деятельно­сти предприятия: покупки товарно-материальных ценностей, полу­чения кредитов в банке и расширения объема реализации товаров. Отсутствие или недостаток собственного оборотного капитала — одна из важнейших причин неустойчивого финансового состояния предпри­ятия, его неплатежеспособности. Наличие собственного оборотного ка­питала определяется как разность между величиной собственного ка­питала и внеоборотными активами. Алгоритм расчета собственного оборотного капитала (Е^с) имеет следующий вид (все условные обо­значения приведены в табл. 16):

(60)

В нашем примере величина Е^с в начале года составляла 8920 тыс. руб. (37 170-28 250), в конце года - 8980 тыс. руб. (43 520 - 34 540), т.е. увеличилась на 60 тыс. руб., или на 0,67%.

Если предприятие пользуется долгосрочными кредитами и займами, то для определения величины собственного оборотного капитала (Е^т) необходимо из сумм собственного капитала и долгосрочных обяза­тельств вычесть внеоборотные активы. В связи с тем что долгосрочные кредиты и заемные средства используются в основном на капиталь­ные вложения и приобретение основных средств, вполне оправдано в расчетах собственного оборотного капитала учитывать сумму долго­срочных обязательств:

(61)

Величина собственного оборотного капитала может быть опреде­лена и другим способом: путем вычитания из оборотных (текущих) активов краткосрочных (текущих) обязательств. В мировой практике финансового анализа данный показатель получил название чистого оборотного капитала, или работающего капитала.

Таким образом, величина собственного оборотного капитала мо­
жет быть определена двумя путями исходя из формулы модификации
баланса. Представим актив и пассив баланса в виде буквенных выра­
жений отдельных их элементов: /

(62)

Для расчета величины собственного оборотного капитала внесем изменения в сочетание статей актива и пассива баланса:

(63)

При первом способе расчета (левая часть равенства) величина соб­ственного оборотного капитала определяется как разность между стои­мостью оборотных активов и суммой краткосрочных обязательств. При втором способе расчета (правая часть равенства) величина собствен­ного оборотного капитала определяется как разность между суммой собственного и долгосрочного заемного капитала и стоимостью вне­оборотных активов.

Расчет величины собственного (чистого) оборотного капитала дву­мя способами приведен в табл. 36

Таблица 36