Тема 5. Финансовые результаты деятельности предприятия

 

Таблица 17. Коэффициенты, характеризующие финансовые результаты хозяйственной деятельности ОАО «Каменск-Уральский завод по обработке цветных металлов» за 2008 – 2013 годы (тыс.руб.)

№ п/п	Показатели	Источник информации
Данные из отчетности (информационная база)
Показатели из отчета о финансовых результатах
	Выручка	для 2008-2010 - Форма №2 стр. 010, для 2011-2013 - Форма №2 стр. 2110	6 677 428	3 247 508	3 839 569	5 006 699	5 236 063	5 089 068
	Чистая прибыль	для 2008-2010 - форма №2 стр. 190, для 2011-22 03 - Форма №стр. 2400	261 190	- 193 311	99 558	71 380	110 390	4 200
Показатели из актива баланса
	Среднегодовая стоимость оборотных средств (ОС), всего, тыс. руб.	для 2008-2010 - Форма №1 стр. 290, для 2011-2013 - Форма №1 стр. 1200	2 086 978	1 563 891	1 477 865	1 663 035	1 757 481	1 817 045
	Запасы	для 2008-2010 - Форма №1 стр.210, для 2011-2013 - Форма №1 стр.1210, расшифровка в форме №5, раздел "Наличие и движение запасов"	1 309 449	987 051	864 922	807 449	770 936	849 394
	НДС по приобретенным ценностям	Форма №1 стр.220, для 2011-2013 - Форма №1 стр. 1220	30 173	17 040	19 135	26 795	34 983	75 739
	Дебиторская задолженность	форма №5, раздел "Дебиторская и кредиторская задолженность"	522 080	292 159	272 305	317 609	477 958	604 992
	Финансовые вложения	для 2008-2010 - Форма №1 стр.250, для 2011-2013 - Форма №1 стр. 1240	163 901	60 966	101 222	412 281	356 660	155 277
	Денежные средства	для 2008-2010 - Форма №1 стр.260, для 2011-2013 - стр. 1250	14 258	130 883	134 598	17 929	115 513	114 360
	Прочие оборотные активы	для 2008-2010 - Форма №1 стр.270, для 2011-2013 - Форма №1 стр.1260	47 118	75 794	85 683	80 973	12 650	20 952
Показатели из пассива баланса
	Совокупный капитал	для 2008-2010 - Форма №1 стр.690, для 2011-2013 - Форма №1 стр. 1500	3 105 496	2 636 099	2 523 984	2 703 532	2 786 044	2 863 204
	Собственный капитал	для 2008-2010 - Форма №1 стр.490, для 2011-2013 - Форма №1 стр. 1300	587 156	410 966	368 789	284 404	246 938	236 096
	Краткосрочные долговые обязательства (для расчета показателей ликвидности)	для 2008-2010 - Форма №1 стр.690-стр.640-стр.660, для 2011-2013 - Форма №1 стр. 1500-стр.1530-стр.1550	2 012 098	1 634 318	1 598 754	1 453 023	1 493 523	1 622 150
	Кредиторская задолженность	для 2008-2010 - Форма №1 стр.620, для 2011-2013 - Форма №1 стр. 1520	669 738	500 522	504 075	567 898	688 053	763 654
Расчетные показатели
Показатели рентабельности
	Рентабельность совокупного капитала, %	стр.2 / стр.11 *100%	8,41%		3,94%	2,64%	3,96%	0,15%
	Рентабельность продаж, %	стр.2 / стр.1 *100%	3,91%		2,59%	1,43%	2,11%	0,08%
Показатели деловой активности
	Оборачиваемость совокупного капитала, раз	стр.1 / стр.10	2,150	1,232	1,521	1,852	1,879	1,777
	Оборачиваемость текущих активов, раз	стр.1 / стр.3	3,200	2,077	2,598	3,011	2,979	2,801
	Продолжительность операционного цикла, дни	360/(стр.1 / стр.4) + 360/(стр.1 / стр.6)
	Продолжительность финансового цикла, дни	360/(стр.1 / стр.4) + 360/(стр.1 / стр.6) - 360/(стр.1 / стр.13)
Показатели ликвидности
	Коэффициент текущей ликвидности	(стр.3 - стр.5 - стр. 6) / стр.12	0,76	0,62	0,59	0,66	0,62	0,56
	Коэффициент быстрой ликвидности	(стр.6 + стр.7 + стр. 8) / стр.12	0,35	0,24	0,25	0,37	0,47	0,43
	Коэффициент абсолютной ликвидности	(стр.7 + стр.8) / стр.12	0,09	0,10	0,12	0,21	0,23	0,13

Анализ показателей рентабельности:

Отрицательная динамика показателя рентабельности продаж ОАО «Каменск-Уральский завод по обработке цветных металлов» обусловлена снижением величины чистой прибыли в течение 2008 – 2013 гг при меняющейся тенденции в динамике выручки от реализации (резкое снижение в 2009 году, затем плавный рост без достижения в 2013 году уровня 2008 года).

Отрицательная динамика показателя рентабельности совокупного капитала подтверждает тенденцию к значительному снижению величины чистой прибыли при относительно невысоком снижении величины совокупного капитала.

Анализ показателей деловой активности:

Показатель оборачиваемости совокупного капитала ОАО «Каменск-Уральский завод по обработке цветных металлов» за период 2008-2013 гг незначительно снизился (с 2,15 раз до 1,77 раз), что может свидетельствовать:

• с финансовой точки зрения – о замедлении скорости оборота совокупного капитала, в т.ч. и заемных средств;
• с экономической точки зрения – о замедлении активности денежных средств, которыми рискуют кредиторы (по причине высокой доли заемных средств в пассиве баланса).

Динамика коэффициента оборачиваемости текущих активов на протяжении анализируемого периода не содержит в себе четкой тенденции (наблюдается его резкое снижение в 2009 году по сравнению с 2008), что свидетельствует о дополнительном привлечении оборотных средств, далее (в 2010-2011 гг) - рост, что свидетельствует о высвобождении оборотных средств.

Сокращение продолжительности финансового цикла ОАО «Каменск-Уральский завод по обработке цветных металлов» за период 2008-2013 гг составило 14 дней, при этом операционный цикл увеличился на 4 дня.

Причиной увеличения продолжительности операционного цикла послужило существенное снижение оборачиваемости дебиторской задолженности на фоне незначительного увеличения оборачиваемости запасов, что говорит, с одной стороны, о неэффективной работе по взысканию задолженности с контрагентов (покупателей и поставщиков) и сокращении средней продолжительности производственного процесса – с другой.

Причиной сокращения финансового цикла послужило увеличение кредиторской задолженности и, соответственно, замедление ее оборачиваемости (вычитается). Потенциально данная тенденция благоприятна с точки зрения возможности финансирования производственного процесса за счет средств контрагентов, тем не менее, такая ситуация является одновременно достаточно рисковой для предприятия (если тенденция сохранится и продолжительность финансового цикла примет отрицательное значение, возникнет риск несвоевременного погашения кредиторской задолженности и невыполнения обязательств по предоставленным авансам покупателей).

Анализ показателей ликвидности:

· Коэффициент текущей ликвидности ОАО «Каменск-Уральский завод по обработке цветных металлов» значительно меньше «1» (рекомендованного значения) и имеет тенденцию к снижению (с 0,76 до 0,56), что свидетельствует о наличии финансового риска, связанного с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета.

· Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности имеет незначительную тенденцию к росту (с 0,35 до 0,43), показывая тем самым стремление компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции. Тем не менее, значение коэффициента значительно ниже рекомендованного (0,7-1,0)

· Коэффициент абсолютной ликвидности также продемонстрировал незначительный рост на анализируемом интервале времени (с 0,9 до 0,13), что, тем не менее, ниже рекомендованного значения (0,2). Таким образом, каждый день ОАО «Каменск-Уральский завод по обработке цветных металлов» потенциально может быть погашено только 13% краткосрочных обязательств (при норме 20%).

Рисунок 6. Динамика изменения показателя рентабельности продаж ОАО «Каменск-Уральский завод по обработке цветных металлов» за 2008-2013 годы

 

 

Рисунок 7. Динамика изменения продолжительности операционного и финансового циклов ОАО «Каменск-Уральский завод по обработке цветных металлов» за 2008-2013 годы

 

Рисунок 8. Динамика изменения коэффициентов ликвидности ОАО «Каменск-Уральский завод по обработке цветных металлов» за 2008-2013 годы

Общий вывод

Анализ отчетности ОАО «Каменск-Уральский завод по обработке цветных металлов» выявил следующие тенденции:

1. Предприятие активно выделяет средства на приобретение основных фондов, которые были введены в 2009 году. Финансовые ресурсы на данные вложения во внеоборотные активы были сформированы за счет нераспределенной прибыли прошлых периодов и долгосрочных кредитов на модернизацию производственных мощностей компании.

2. Показатели структуры капитала свидетельствуют о том, что предприятие имеет риск банкротства в силу высокой финансовой зависимости от кредиторов.

3. Показатели ликвидности ниже рекомендованных значений, что говорит о рисках потенциальной невозможности ответа по текущим обязательствам.

4. Предприятие обладает стабильной структурой себестоимости производимой продукции, что говорит о сложившейся технологии, являющейся залогом стабильности производственной деятельности.

5. На предприятии наблюдается ярко выраженный всплеск деловой активности в 2009 году, что подтверждается относительно высокими коэффициентами оборачиваемости и выразилось в низкой ликвидности, отрицательном финансовом результате. В дальнейшем ситуация стабилизировалась, и принимая во внимание некоторый рост ликвидности (по ряду оборотных активов) можно заключить, что предприятие продолжает вести рентабельную деятельность.