Тема 3. Финансы предприятия

Таблица 14. Структура финансовых ресурсов ОАО «Каменск-Уральский завод по обработке цветных металлов» за 2008 – 2013 годы

В течение 2008-2013 годов наблюдается тенденция к снижению доли собственного капитала ОАО «Каменск-Уральский завод по обработке цветных металлов», что говорит о снижении финансовой независимости (с 19% до 8%). Наибольшее влияние на снижение доли собственного капитала в общей структуре пассивов оказало снижение доли нераспределенной прибыли с 348 772 тыс. руб. (в 2008 году) до 5 442 тыс. руб. (в 2013 году).

Доля заемных средств в течение наблюдаемого периода росла в части долгосрочных обязательств (с 16% до 35%), и оставалась относительно стабильной в части краткосрочных обязательств (54%-65%), что свидетельствует о привлечении долгосрочных инвестиционных кредитов. Динамика коэффициентов структуры капитала свидетельствует о следующем:

• Абсолютное значение и отрицательная динамика коэффициента собственного капитала свидетельствуют о нестабильной финансовой структуре источников средств предприятия, на качество которой ориентируются потенциальные кредиторы. Удельный вес собственного капитала в структуре пассивов низок и составлял менее 20% в 2008 году, а в 2013 году снизился до 8,2% (при рекомендованном значении 50-60%). Данная тенденция создает условия для возникновения риска больших потерь в периоды спада деловой активности и невозможности получения будущих кредитов по среднерыночной ставке.
• Коэффициент заемного капитала, соответственно, продемонстрировал на рассматриваемом периоде противоположную динамику.
• Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала существенно выше единицы и демонстрировал положительную динамику (от 4,29 в 2008 году до 11,11 в 2013 году), что показывает величину заемных средств (в руб.), приходящихся на 1 руб. собственных. Высокое значение коэффициента и его динамика свидетельствуют о значительной зависимости от внешних займов и предупреждает о потенциальном риске банкротства компании.

Рисунок 3. Структура финансовых ресурсов ОАО «Каменск-Уральский завод по обработке цветных металлов» за 2013 год

Показатель оборачиваемости собственного капитала ОАО «Каменск-Уральский завод по обработке цветных металлов» за период 2008-2013 гг вырос почти в два раза (с 11,4 раз до 21,5 раз), что может свидетельствовать:

• с коммерческой точки зрения – об излишках продаж (непропорциональном высоком росте выручки по сравнению с ростом собственного капитала);
• с финансовой – об увеличении скорости оборота вложенного капитала;
• с экономической – об увеличении активности денежных средств, которыми рискует собственник.

Рентабельность собственного капитала существенно снизилась в 2013 году (составила 2%), в то время как в 2008-2012 годах она составляла 27-47%, что обусловлено низким показателем чистой прибыли в 2013 году. Поэтому данный факт не может быть показательным и, соответственно, свидетельствовать о неэффективности использования собственного капитала предприятия.