Правила входа, правила стоп-лосса, целевые прибыли, правила повторного входа

Идея, лежащая в основе использования расширений, в том, чтобы коротко инвестировать против тренда при достижении ценовой цели восходящего расширения (и, наоборот, покупать при дости­жении ценовой цели нисходящего расширения).

Эту стратегию инвестирования против тренда можно улучшить включением правила входа. Поскольку нам приходится иметь де­ло с тремя сценариями, правило входа необходимо, чтобы сделать ранние стадии существования рыночной позиции более гибкими и надежными.

Применение правил входа несколько снижает потенциал при­были, потому что позиции открываются с запаздыванием после достижения ценовой цели. Сделки, однако, становятся безопас­нее, потому что позиции защищены от чрезмерных убытков в слу­чаях, когда сильно растущие или падающие рынки не останавли­ваются на предварительно рассчитанных целевых ценах.

Чтобы должным образом управляться с тремя вышеупомяну­тыми сценариями целевых цен (точное попадание, небольшой не­долет или некоторый перелет), анализ должен включать неболь­шие ценовые полосы выше и ниже линии ценовой цели в конце расширения. До тех пор, пока рыночная цена движется в пределах ценовой полосы, правило входа остается в силе. Если цена рынка превышает верхнюю ценовую полосу, не будет предприниматься никакого действия, потому что считается, что цены рынка подни­мутся без корректирующего противотренда.

В тех случаях, когда предварительно рассчитанная ценовая цель достигается на дневном графике, рекомендуем работать с правилом входа. Правилом входа при восходящем тренде являет­ся или минимум предыдущих двух дней, или цена закрытия рын­ка, если закрытие последнего торгового дня ниже, чем закрытие самого высокого дня в пределах ценовой полосы (для входа на расширениях в нижнюю сторону — наоборот).

Обе фигуры показаны на рисунке 3.17.

Рынок сам решает, какая фигура будет реализована в конечном счете. Фигуру, проявившуюся первой, и следует исполнять.

Всякий раз, когда открывается рыночная позиция (длинная или короткая), она защищается стоп-лоссом. Правило для корот­ких позиций гласит: стоп-лосс должен размещаться на один тик выше самого высокого максимума предыдущих гистограмм.

Рисунок 3.17 Правила входа из ценовой полосы на линии ценовой цели расширения: (а) вход на минимуме предыдущих двух дней; (b) вход на закрытии ниже закрытия самого высокого дня. Источник: FAM Research, 2000.

 

Для длинных позиций правило стоп-лосса обратное: уровень стоп-лосса устанавливается на один тик ниже самого низкого миниму­ма предыдущих гистограмм.

На рисунке 3.18 показано применение правила стоп-лосса на конфигурации графика для короткой позиции.

В дополнение к защите стоп-лоссом, прибыль, накапливаю­щаяся в открытой позиции, поддерживается правилом целевой прибыли.

Уровень целевой прибыли для короткой позиции определяет­ся, как 50,0% расстояния от минимума колебания в низшей точке первой импульсной волны до линии ценовой цели расширения (для длинной позиции наоборот).

 

Рисунок 3.18 Защита короткой позиции с помощью стоп-лосса. Источ­ник: FAM Research 2000.

Уровень целевой прибыли для короткой позиции определяет­ся, как 50,0% расстояния от минимума колебания в низшей точке первой импульсной волны до линии ценовой цели расширения (для длинной позиции наоборот).

Рисунок 3.19 иллюстрирует определение 50,0% целевой при­были для короткой позиции.

Целевая прибыль должна вводиться как лимитный ордер сразу же после открытия позиции. Чем меньше размер выбранного пер­воначального колебания, тем ближе друг к другу уровень входа и уровень целевой прибыли. Трейдеры должны быть осторожны и внимательны при размещении и исполнении лимитных ордеров целевой прибыли на быстрых рынках.

Плавающие стопы — полезные дополнения целевых прибылей — позволяют еще лучше защищать прибыль в открытых позициях.

Всякий раз, когда рынок подходит к 50,0% целевой прибыли, есть возможность активизировать плавающий стоп, определяю­щий правило выхода — для примера — максимум или минимум предыдущих четырех дней. Однако в зависимости от ценовой фи­гуры применение плавающего стопа может приводить к различ­ным фигурам прибыли, отличных от простого правила 50,0%.

На рисунке 3.20 представлены различные конфигурации пла­вающих стопов в сочетании с уровнем целевой прибыли 50,0%.

Работа с плавающими стопами имеет для инвестиции свои до­стоинства и недостатки. Если имеется короткая позиция и рыноч­ная цена падает значительно ниже 50,0% уровня целевой прибы­ли, потенциал прибыли позиции увеличивается. С другой сторо­ны, потенциал прибыли уменьшается, если цена идет вверх и ры­нок разворачивается после достижения уровня целевой прибыли.

Рисунок З.19 Определение целевой прибыли короткой позиции. Источ­ник: FAM Research, 2000.

Рисунок 3.20 Конфигурации плавающих стопов, (а) Увеличенный потен­циал прибыли; (b) уменьшенный потенциал прибыли; (с) по­тенциал получения прибыли даже при недостижении целе­вой прибыли. Источник: FAM Research, 2000.

 

А в третьем варианте на уровне плавающего стопа может быть получена небольшая прибыль даже в том случае, если целевая при­быль на предопределенном уровне 50,0% не достигнута.

Правило повторного входа эффективно во всех случаях, где по­зиции с убытком закрываются по стоп-ордеру, а затем цена рынка идет обратно в направлении теперь уже закрытой позиции. Пра­вила для данного типа повторного входа подобны правилам, опи­санным выше для параметров коррекций.

В дополнение к такому повторному входу после срабатывания стоп-лосса использование повторного входа с расширениями мо­жет быть важным в ситуациях, когда цена рынка значительно пре­вышает предварительно рассчитанную целевую цену без исполне­ния ордера в точке входа, а затем разворачивается в направлении первоначально определенной точки входа.

Эта фигура правила повторного входа на рынок представлена на рисунке 3.21.

Последний подход скорее поздний, чем повторный, но, чтобы сохранить последовательность в терминологии, продолжим ис­пользовать термин повторный вход при определении правила вто­ричного входа на рынок.

После прорыва ценового коридора мы ждем сигнала коррек­ции. Как только рыночная цена возвращается в ценовую полосу, мы входим повторно (или входим с опозданием) на рынок, прода­вая на закрытии ниже предварительно рассчитанного уровня це­новой цели (для покупающегося сигнала — наоборот). Та же мо­дель с закрытием ниже (или выше) уровня ценовой цели исполь­зуется для истинных повторных входов после срабатывания стоп-лосса. Правило стоп-лосса, целевая прибыль и плавающий стоп применяются к сигналу повторного входа таким же образом, как для первоначального входа.

Наш набор определенных параметров, касающихся входа, стоп-лосса, целевой прибыли, плавающего стопа и повторного входа, позволяет описывать торговый потенциал расширений, ос­новываясь на двух наборах выборочных данных.