Взаимодействие Банка России с Правительством Российской Федерации в ходе разработки основных направлений развития финансового рынка

В соответствии с Федеральным законом от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (далее – Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ) Банк России во взаимодействии с Правительством Российской Федерации осуществляет работу по развитию финансового рынка Российской Федерации, в частности, совместно с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит политику развития и обеспечения стабильности функционирования финансового рынка страны. Банк России не менее двух раз в год публикует обзор финансовой стабильности.

Банк России осуществляет мониторинг состояния финансового рынка Российской Федерации, в том числе для выявления ситуаций, угрожающих финансовой стабильности государства. С целью предупреждения данных ситуаций Банк России разрабатывает меры, направленные на снижение угроз финансовой стабильности Российской Федерации.

Банк России один раз в три года представляет в Государственную Думу проект основных направлений развития и обеспечения стабильности функционирования финансового рынка Российской Федерации. Предварительно данный проект представляется Банком России Президенту Российской Федерации и в Правительство Российской Федерации.

Государственная Дума рассматривает проект основных направлений развития и обеспечения стабильности функционирования финансового рынка Российской Федерации на парламентских слушаниях и направляет в Банк России соответствующие рекомендации.

Международные стандарты для инфраструктурных организаций финансовых рынков и деятельность Банка России по содействию их внедрению в Российской Федерации. Проведение Банком России оценки деятельности инфраструктурных организаций финансового рынка на соответствие международным стандартам

Инфраструктура финансового рынка – совокупность организаций, обеспечивающих клиринг, расчеты или учет платежей, ценных бумаг, производных финансовых инструментов. Инфраструктура финансового рынка как понятие впервые было использовано в 2012 г. в докладеКомитета по платежным и расчетным системам Банка международных расчетов (КПРС) и Международной организации комиссий по ценным бумагам (МОКЦБ) под названием «Принципы для инфраструктур финансового рынка: Структура раскрытия информации и Методология оценки» (далее – Принципы). Доклад содержит международные стандарты, предназначенные для инфраструктурных организаций финансового рынка:

· системно значимых платежных систем;

Платежная система является системно значимой в случае ее соответствия хотя бы одному из следующих критериев:

o осуществления в рамках платежной системы в течение 3 календарных месяцев подряд переводов денежных средств с общим объемом на сумму и отдельными переводами денежных средств на сумму не менее значений, установленных Банком России;

o осуществления в рамках платежной системы Банком России переводов денежных средств при рефинансировании кредитных организаций и осуществлении операций на открытом рынке;

o осуществления в рамках платежной системы переводов денежных средств по сделкам, совершенным на организованных торгах.

· центральных депозитариев ценных бумаг;

· систем расчета по ценным бумагам;

· центральных контрагентов;

· торговых репозитариев.

Также доклад определяет сферу ответственности соответствующих полномочных органов в области регулирования, надзора и наблюдения за инфраструктурой финансового рынка.

Инфраструктура финансового рынка играет важную роль в финансовой системе и экономике страны. Надежная и эффективная, она способствует сохранению и укреплению финансовой стабильности и экономическому развитию и вместе с тем концентрирует риски. В отсутствие надлежащего управления инфраструктура финансового рынка может являться источником финансовых шоков (например, диспропорций ликвидности и кредитных потерь) или каналом распространения этих шоков на внутренние и международные финансовые рынки.

Деятельность Банка России по внедрению принципов для инфраструктур финансового рынка в Российской Федерации направлена на повышение устойчивости функционирования ключевых инфраструктурных организаций с целью поддержания денежно-кредитной и финансовой стабильности.

В соответствии с ст. 35 разд. 5 Федерального закона от 27.06.2011 № 161-ФЗ «О национальной платежной системе» (далее – Федеральный закон от 27.06.2011 № 161-ФЗ) при осуществлении оценки платежных систем Банк России определяет степень их соответствия рекомендациям Банка России, а также рекомендациям по использованию стандартов или лучшей мировой и отечественной практики (при условии опубликования соответствующих документов в изданиях Банка России на русском языке). При необходимости Банк России издает методические разъяснения по использованию указанных рекомендаций.

С целью содействия внедрению в Российской Федерации Международных стандартов для инфраструктурных организаций финансовых рынков Банк России в апреле 2012 г. опубликовал перевод Принципов на русский язык (письмо Банка России от 29.06.2012 № 94-Т «Принципы для инфраструктур финансового рынка»). Оценка степени соответствия деятельности операторов системно значимых платежных систем, привлеченных ими операторов услуг платежной инфраструктуры и связанных с ними системно значимых платежных систем рекомендациям, содержащимся в Письме Банка России от 29.06.2012 № 94-Т, должна осуществляться в соответствии с Положением Банка России от 31.05.2012 № 380-П «О порядке осуществления наблюдения в национальной платежной системе». Проводить данную оценку следует на основе методики, определенной в Приказе Банка России от 09.04.2014 № ОД-607 «О методике оценки степени соответствия деятельности операторов системно значимых платежных систем, привлеченных ими операторов услуг платежной инфраструктуры и связанных с ними системно значимых платежных систем рекомендациям Банка России» (вместе с «Принципами для инфраструктур финансового рынка: Структура раскрытия информации и Методология оценки»).

В целях совершенствования регулирования в национальной платежной системе Банком России было разработано Указание от 02.05.2012 № 2815-У «Об установлении значений критериев для признания платежной системы значимой».

На дальнейшее развитие национальной платежной системы была направлена деятельность Технического комитета по стандартизации «Стандарты финансовых операций» (далее – ТК 122), функционирующего при координирующей роли Банка России и его непосредственном участии. В рамках ТК 122 завершена работа по публичному обсуждению проекта национального стандарта ГОСТ Р «Финансовые операции. Платежные и расчетные системы. Термины и определения». Национальный стандарт ГОСТ Р «Финансовые операции. Универсальная схема финансовых сообщений. Часть 1. Метамодель» направлен на регистрацию в Федеральное агентство по техническому регулированию и метрологии.

Для обеспечения координирующей роли Банка России в НПС в 2013 г. создан Консультативный совет по вопросам развития национальной платежной системы при Председателе Банка России. В его состав вошли представители органов государственной власти Российской Федерации, профессиональных объединений участников рынка платежных услуг, банковских ассоциаций, других профессиональных объединений.

В соответствии с рекомендациями Банка России таким инфраструктурным организациям финансового рынка, как центральные контрагенты и центральный депозитарий, предлагается следовать стандартам, изложенным в документе КПРС-МОКЦБ «Принципы для инфраструктур финансового рынка», и раскрывать информацию о своей деятельности с применением этого документа.

Банком России проводится работа по развитию института центрального контрагента. В 2013 г. Банком России была проведена оценка качества управления ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр» (далее – НКЦ), осуществляющего функции центрального контрагента, в соответствии с методикой, определенной Указанием Банка России от 03.12.2012 № 2919-У «Об оценке качества управления кредитной организации, осуществляющей функции центрального контрагента». По результатам проведенной Банком России оценки принято решение о признании качества управления НКЦ удовлетворительным, что позволяет кредитным организациям в отношении их требований к НКЦ при расчете обязательных нормативов в соответствии с Инструкцией Банка России от 03.12.2012 № 139-И «Об обязательных нормативах банков» использовать специальный пруденциальный режим оценки рисков, предоставляющий возможность применения пониженных коэффициентов риска по сделкам с НКЦ, в том числе по внебиржевым сделкам, заключенным через НКЦ.

На протяжении 2013 г. Банком России проводилась работа по совершенствованию законодательства в части регулирования репозитарной деятельности, направленная в том числе на обеспечение реализации обязательств, принятых Российской Федерацией в рамках «Группы двадцати», а также на внедрение в российское регулирование репозитарной деятельности положений доклада о Принципах.

Результатом этой работы стал проект федерального закона «О внесении изменений в Федеральный закон „О рынке ценных бумаг” и отдельные законодательные акты Российской Федерации». Целью законопроекта является выделение репозитарной деятельности в отдельный вид деятельности, установление требований к такой деятельности и системе управления рисками репозитариев, а также уточнение перечня сделок, информация о которых подлежит представлению в репозитарий, и перечня лиц, обязанных представлять информацию о таких сделках в репозитарий.

В 2013 г. Банком России проводился первый этап мониторинга реализации Принципов в странах, центральные банки которых являются членами КПРС. Банк России совместно с органами, осуществляющими регулирование деятельности инфраструктур финансового рынка, провел комплексный анализ российского законодательства на предмет применения в нем положений Принципов и опубликовал его результаты в докладе КПРС-МОКЦБ «Мониторинг реализации принципов для инфраструктур финансового рынка – первый этап оценки».

Создание международного финансового центра как одно из приоритетных направлений развития финансового рынка в России. Участие Банка России в реализации Плана мероприятий («дорожной карты») «Создание международного финансового центра и улучшение инвестиционного климата в Российской Федерации»

Расширение международных экономических связей, углубление интеграционных экономических процессов мирового сообщества, глобализация экономических отношений, интенсификация трансграничного движения капитала, предоставление международных займов на государственном и частном уровнях приводят к формированию и развитию таких хозяйственных формирований, как международные финансовые центры (далее – МФЦ).

Финансовые центры, хотя и существуют в современном виде около полувека, не имеют четко устоявшегося определения. В международной практике под МФЦ понимаются центры сосредоточения банков и специализированных финансово-кредитных институтов, осуществляющих международные валютные, кредитные, финансовые, страховые операции, сделки с ценными бумагами, драгоценными металлами, деривативами. МФЦ рассматривается как интегрированная рыночная система, обеспечивающая взаимодействие между различными секторами финансового рынка. Финансовые рынки, банки, страховые компании и другие участники формируют своего рода взаимосвязанный, консолидированный механизм, способный предоставить весь комплекс услуг в области финансов и валютно-кредитных отношений.

В отечественных правовых документах МФЦ определен как система взаимодействия организаций, нуждающихся в привлечении капитала, и инвесторов, стремящихся к размещению своих средств, которая охватывает участников из многих стран.

МФЦ сложились как особая форма функционирования международного и национального финансовых рынков и существенно различаются по своим размерам, специализации и финансовым операциям. Консалтинговая компания Z/YenGroup по степени охвата финансовых рынков разделяет их на:

Z/Yen Group Limited была учреждена в Лондоне в 1994 г. Важнейшим проектом компании является разработка и актуализация Мирового рейтинга финансовых центров – Global Financial Centres Index (GFCI).

· глобальные – представляют собой значительную концентрацию финансовых институтов, осуществляющих валютные, кредитные, финансовые операции в мировых масштабах и являющихся связующим звеном между участниками финансовой сферы мирового, национального и регионального уровней (Лондон, Нью-Йорк);

· международные (транснациональные) – осуществляют координацию деятельности субъектов финансового сектора при заключении международных сделок в определенной, конкретной части света (Гонконг, Сингапур, Франкфурт-на-Майне, Чикаго, Токио, Сидней, Ванкувер);

· специализированные – являются признанными мировыми лидерами в определенной сфере финансового рынка: банковской, страховой, хеджирования и пр. (например, Чикаго – лидер на рынке фьючерсных и опционных операций);

· локальные – проводят торговые операции в пределах одной страны (региональные ФЦ), а также международные (национальные ФЦ), в объеме, соизмеримом с совокупными финансовыми показателями страны, где они расположены (Милан, Прага, Хельсинки, Москва, Осака, Буэнос-Айрес, Бахрейн, Мумбай, Манила).

Для появления и развития финансового центра даже регионального уровня необходимо наличие ряда условий и факторов. Отсутствие хотя бы некоторых из них, в том числе кажущихся второстепенными, не позволит сформировать финансовый центр. Прежде всего, МФЦ должен быть способен не только обслуживать потоки капитала и осуществлять финансовые операции, но и обладать необходимыми структурами и механизмами для их поддержки. В первую очередь к ним относятся устойчивая финансовая система и институты, обеспечивающие функционирование финансовых рынков. Важно отметить, что МФЦ предоставляет не только комплексное и гарантированное профессиональное обслуживание, но и позволяет компаниям существенно экономить на издержках.

Выделяют следующие необходимые для формирования МФЦ факторы, которые позволят привлечь участников рынка и сделать тот или иной город успешным финансовым центром:

· рынок ценных бумаг:

o доступ к международным финансовым рынкам;

o наличие значимого фондового рынка;

o формирование международного листинга ценных бумаг, торгуемых на фондовом рынке;

o опыт успешного проведения публичных размещений торгуемых ценных бумаг;

· банковский сектор:

o высокая надежность и финансовая устойчивость банковской системы страны;

o присутствие в стране международных кредитных организаций;

o устойчивая позиция на международном валютном рынке;

· нормативно-правовая база:

o правовая система, защищающая права собственности;

o судебная система, пользующаяся доверием участников рынка;

o внедрение международных стандартов;

o прозрачная информация о деятельности субъектов финансовой сферы;

o наличие конкурентного налогового режима;

· экономическое развитие страны:

o наличие внутренних инвестиций;

o наличие организаций по предоставлению профессиональных услуг;

o высокая доля конкретного города в ВВП страны;

· социальная сфера:

o наличие квалифицированного персонала;

o соответствующее качество жизни;

o высокий уровень развития транспортной и деловой инфраструктуры.

Сегодня национальный финансовый рынок России имеет ограниченную емкость, недостаточную для обеспечения инвестиционных потребностей российских компаний, и отстает по многим параметрам от крупнейших финансовых рынков в мире. В условиях роста глобализации в финансовом секторе российские компании и инвесторы прибегают к ресурсам мировой индустрии финансовых услуг. Чтобы выдержать глобальную конкуренцию, российский финансовый рынок должен ликвидировать свое отставание от ведущих МФЦ в области регулирования, инфраструктуры, доступного инструментария. России предстоит преодолеть ряд препятствий, мешающих достижению этой цели: негибкость законодательства, сегментированность регулирования, отсутствие единой финансовой инфраструктуры, низкая интегрированность в глобальные рынки, неблагоприятная среда для ведения бизнеса, недостаточно развитая бизнес-инфраструктура и социальная инфраструктура.

В России в рамках общей концепции развития рынка финансовых услуг разработана и продвигается программа создания международного финансового центра. В создании МФЦ в Российской Федерации принимают участие Администрация Президента Российской Федерации, Совет при Президенте Российской Федерации по развитию финансового рынка Российской Федерации и рабочая группа по созданию международного финансового центра в Российской Федерации при Совете при Президенте Российской Федерации по развитию финансового рынка Российской Федерации, Международный консультативный совет по созданию и развитию МФЦ в Российской Федерации. Начиная с 2006 г. принято значительное количество документов, направленных на развитие финансового рынка и создание международного финансового центра.

· Распоряжение Правительства Российской Федерации от 01.06.2006 № 793-р «Стратегия развития финансового рынка на 2006-2008 годы» (фактически утратило силу в связи с изданием Распоряжения Правительства Российской Федерации от 29.12.2008 № 2043-р).

· Распоряжение Правительства Российской Федерации от 29.12.2008 № 2043-р «Об утверждении Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года».

· Распоряжение Правительства Российской Федерации от 17.11.2008 № 1662-р «О Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года» (Глава IV. Развитие экономических институтов и поддержание макроэкономической стабильности).

· Распоряжение Правительства Российской Федерации от 11.07.2009 № 911-р «О Плане мероприятий по созданию международного финансового центра в Российской Федерации» (утратило силу).

· Распоряжение Правительства Российской Федерации от 22.02.2013 № 226-р «Об утверждении государственной программы Российской Федерации „Развитие финансовых и страховых рынков, создание международного финансового центра”» (утратило силу).

· Распоряжение Правительства Российской Федерации от 19.06.2013 № 1012-р «Об утверждении плана мероприятий („дорожной карты”) „Создание международного финансового центра и улучшение инвестиционного климата в Российской Федерации”».

· Постановление Правительства Российской Федерации от 15.04.2014 № 320 «Об утверждении государственной программы Российской Федерации „Управление государственными финансами и регулирование финансовых рынков”» (подпрограмма 7 «Эффективное функционирование финансовых рынков, банковской, страховой деятельности, схем инвестирования и защиты пенсионных накоплений»).

В целях обеспечения долгосрочной сбалансированности и устойчивости бюджетной системы, повышения качества управления государственными финансами, эффективности функционирования финансового рынка (в том числе фондового рынка, банковской и страховой сферы, системы формирования и инвестирования пенсионных накоплений), роста конкурентоспособности национальной экономики Правительство Российской Федерации утвердило программу «Управление государственными финансами и регулирование финансовых рынков», в составе которой определены 11 подпрограмм по различным направлениям (далее – Программа). Для измерения результатов Программы используются качественные оценки, основанные на международных принципах и стандартах, сформулированных в документах международных финансовых организаций, прежде всего Международного валютного фонда и Организации экономического сотрудничества и развития, а также решениях международных форумов, позиции Российской Федерации и г. Москвы в рейтингах международных финансовых центров.

В рамках реализации подпрограммы 7 «Эффективное функционирование финансовых рынков, банковской, страховой деятельности, схем инвестирования и защиты пенсионных накоплений» одним из стратегических документов является «План мероприятий („дорожная карта”) „Создание международного финансового центра и улучшение инвестиционного климата в Российской Федерации”». Реализация «дорожной карты» позволит обеспечить ускоренное развитие российской финансовой индустрии, в том числе повысить объем и качество реализуемых в России финансовых услуг для российских и иностранных инвесторов, привлечь стратегические и портфельные инвестиции, устранить ценовой дисконт стоимости российских финансовых активов в сравнении с активами других развивающихся рынков, ускорить инвестиционную и деловую активность в экономике и повысить долгосрочную устойчивость финансовой системы Российской Федерации.

Целью «дорожной карты» является достижение определенного уровня контрольных показателей, которыми выбраны позиции Российской Федерации и г. Москвы в известных международных рейтингах:

Наименование контрольного показателя (позиции в рейтингах)	2014	2018
StandardandPoor's	BBB	A-
Moody'sInvestors Service	Baa1	A3
FitchRatings	BBB	A-
Doingbusiness (WorldBank)	< 85	< 20
Global Financial Centers Index (Z/Yen)	< 40	< 15
International Financial Centers Development Index (Xinhua-Dow Jones)	< 25	< 15
Cities of Opportunity (PwC)	> 10	> 20
Global Cities Index (A.T. Kearney)	< 15	< 10
Global Competitiveness Index (World Economic Forum)	< 50	< 30
защита прав собственности	< 80	< 20
защита интересов миноритариев	< 85	< 25

Кроме того, используются индикаторы, характеризующие потребности участников финансовых рынков в современных финансовых продуктах и услугах, а также ключевые события, подтверждающие введение институтов и механизмов, обеспечивающих повышение доступности финансовых ресурсов. Например, одним из условий превращения конкретного национального финансового центра в МФЦ является вступление в Международную федерацию бирж (WorldFederation of Exchanges, WFE). Эта организация была создана для выработки наиболее понятных, прозрачных и эффективных механизмов деятельности организаторов торговли ценными бумагами и производными инструментами. В нее входит 55 крупнейших мировых бирж, в том числе и Московская Биржа.

План мероприятий («дорожная карта») «Создание международного финансового центра и улучшение инвестиционного климата в Российской Федерации» включает 75 мероприятий, объединенных в 7 разделов . В качестве одного из ответственных исполнителей по 62 из них определена ФСФР, по 61 – Банк России (в большинстве мероприятий при определении ответственных исполнителей использована формулировка «с участием Банка России»). С учетом того, что с 1 сентября 2013 г. полномочия ФСФР по нормативно-правовому регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков переданы Банку России, фактически Банк России является ответственным по 69 мероприятиям «дорожной карты», выполнение большей части из которых запланировано на 2013-2014 гг.

I. Совершенствование системы регулирования, контроля и надзора на финансовых рынках с учетом интеграционных процессов.

II. Повышение доступности финансовых инструментов и ресурсов.

III. Развитие инфраструктуры финансовых рынков.

IV. Корпоративное управление и правоприменение, включая защиту прав инвесторов, разрешение случаев неплатежеспособности, исполнение контрактов, разрешение споров на финансовых рынках.

V. Совершенствование системы налогообложения и уплаты налогов на финансовых рынках.

VI. Общая конкурентоспособность, включая продвижение бренда России на международном уровне и взаимодействие с составителями рейтингов.

VII. Развитие социальной и бизнес-инфраструктуры московской агломерации с учетом новых территорий (городская среда и нефинансовое регулирование).

С работой Банка России по участию в развития финансового рынка Российской Федерации можно ознакомиться в ежегодно издаваемом Годовом отчете Банка России.

В настоящее время наблюдаются противоречивые тенденции в развитии московского финансового центра. Доля г. Москвы на внутреннем российском финансовом рынке растет, но российская столица не укрепляет позиции как МФЦ. На рейтинг г. Москвы среди МФЦ влияют не только предпринимаемые властями Российской Федерации меры по развитию финансового рынка, но и общее состояние российской экономики, а также усиление геополитической напряженности.