И. Фишера, Дж. М. Кейнса, М. Фридмена

Количественная теория денег И. Фишера. Представителем количественной теории денег в XX в. явился американский экономист Ирвинг Фишер. Основы теории денег он изложил в книге «Покупатель­ная сила денег» (1911), в работе «100%-е деньги» (1935). Теория Фишера – это изменённый вариант количественной теории денег.

В центре денежной теории Фишера – знаменитое уравнение об­мена, описывающее связь между объёмом совершаемых сделок, мас­сой законных платёжных средств в обращении, скоростью обраще­ния последних и общим уровнем цен:

PQ = MV,

где P – средний уровень товарных цен;

Q – объём товарных сделок;

М – масса денег в обращении;

V– скорость обращения денег.

Фишер даёт обоснование основного положения количественной теории денег, согласно которому уровень цен изменяется прямо пропорционально изменению количества денег в обращении при условии, что скорость обращения денег и объём тор­говли остаются неизменными. Он рассматривает денежное обращение в рамках макроэкономического под­хода. Фишер предвидел огромное практическое значе­ние денежной теории, уделяя особое внимание статистическому со­держанию входящих в уравнение переменных, и пред­полагаемому механизму взаимодействия между ними и другими экономическими показателями.

Теория денег Дж. М. Кейнса. Теорию денег он сформировал в книге «Общая теория занятости, процента и денег» (1936). Одним из объектов критики стала количественная теория денег и «вуаль», наброшенная на товарные отношения, сопутствовавшая закону рынков Ж.-Б. Сэя. Кейнс обращает внимание на нехватку платёжеспособного спроса как причину экономических трудностей, и в качестве главного сред­ства экономической политики выдвигает систему кредитно-денежных и банковских меро­приятий: регулирование количества денег в обращении и нормы процента.Но для свободного использования этих рычагов необходима автономность денежной поли­тики, несовместимая с системой золотого стандарта. Бумажные деньги в руках правительства он считает важным рычагом регулирования экономики.

Теорию Кейнса часто называют теорией «предпочтения ликвидности», желанием людей иметь у себя денежную наличность. Мотивы предпочтения ликвидности: трансакционный (товарообменный), обусловленный потребностью безотлагательного платежа; спекулятивный, предназначенный для покупки по низкому курсу ценных бумаг с расчётом на возможный доход; предосторожности, позволяющий учитывать рыночную конъюнктуру.

Кейнс установил связь спроса на деньги с нормой процента. Функция ликвидности – это функция спроса на деньги, обусловленная нормой процента, имеющая нижний предел привлекательности. Падение нормы процента ниже него приводит к невыгодности вложения денег в ценные бумаги, т.е. к «ловушке ликвидности».

Монетаризм – современная версия количественной теории денег, базирующаяся на бумажно-денежном обращении. Она появляется в середине 1950-х гг. под названием «монетаризм». Его представителем является амери­канский экономист М. Фридмен. Определять деньги, по его мнению, следует исходя из соображений пользы в организации наших знаний об экономических связях.

Монетаристы распространили положения теории спроса и предложения применительно к день­гам, выдвинув утверждение, что «спрос на деньги в высшей степени стабилен даже при очень неблагоприятных условиях», рассматривая его как гарантию устойчивости хозяйственного механизма. В отличие от теории трансакционного типа, где потребность в деньгах определяется суммой товарообменных сделок, теория Фридмена относится к классу «портфельных моделей» (теория «предпочтения активов»). Главным элементом портфеля выступают деньги, гарантирующие осуществление платежей на случай непредвиденных обстоятельств. Предложение денег определяется либо коли­чеством металлических денег, поступающих в обращение (при золотой валюте), либо количеством денег, создаваемых государ­ством или банковской системой (при бумажной валюте).

Деньги выступают важнейшим фактором экономического развития общества, воздействуя на изменение национального дохода. Рассматривая инфляцию, как чисто денежное явление, он указывает на необходимость строгого контроля над эмиссией денег. Темпы прироста денежной массы должны соответствовать темпам прироста ВВП, примерно 3–5 % в год («денежное правило Фридмена»), что обеспечит государству стабильную кредитно-денежную систему.