Государство (федеральная власть, субъекты Федерации, органы местного самоуправления) становится акционером обычно в следующих ситуациях:
-при приватизации государственных и муниципальных предприятий;
-при выкупе акций акционерных обществ в процессе текущего управления рыночным хозяйством (огосударствление);
-при учреждении акционерных обществ самим государством или с его участием в случаях, установленных федеральными законами.
По критерию участия в капитале и степени влияния государства на управление акционерным обществом можно выделить несколько групп.
Таблица 1 – Группы акционерных обществ
| группы | Признак |
| Ао | 100% капитала принадлежит государству |
| Ао | Государству принадлежит контрольный пакет акций |
| ао | Государству принадлежит «золотая акция» |
| ао | Государству принадлежит блокирующий пакет акций (25% плюс одна акция) |
| ао | Государству принадлежит незначительный пакет акций (менее 25%) |
В зависимости от величины пакета акций государство может включать все возможные формы взаимодействия с акционерным обществом: от участия в голосовании на общем собрании акционеров до прямого воздействия на финансово-хозяйственную деятельность соответствующего предприятия через представителей государства в Совете директоров акционерного общества.
Характер управления государственным пакетом акций непосредственно зависит от размеров этого пакета:
1) Обладая контрольным пакетом акций, государство может контролировать предприятие неопределенно долго, так как оно имеет потенциальную возможность в любое время получить адекватную отдачу на сделанные капиталовложения. Управление со стороны государства в этом случае может быть очень активным и детально регламентированным.
2) Если государство имеет в собственности крупный, но не контрольный пакет акций предприятия, это позволяет – быть представленным в Совете директоров (наблюдательном совете) компании.
3) Обладание мелким пакетом акций позволяет отнести государство к категории миноритарных акционеров, которые не могут быть представлены в Совете директоров или других органах управления предприятия. Интерес государства - возможность получать, пользуясь правами миноритарного акционера, подробную информацию о деятельности предприятия, а также представительская функция государства – субъекта, способного эффективно отстаивать права миноритарных акционеров.
Специальное право («золотая акция») используется с момента отчуждения из государственной собственности 75% акций соответствующего открытого акционерного общества.
Специальное право «золотая акция» предполагает следующие механизмы воздействия органов власти на акционерные общества с государственным участием в капитале:
-Правительство РФ или органы государственной власти субъектов Федерации, принявшие решение об использовании специального права, назначают соответственно своего представителя.
-Открытое акционерное общество, в отношении которого принято решение об использовании специального права («золотой акции»), обязано уведомлять о сроках проведения общего собрания акционеров и предлагаемой повестке дня представителей государства.
-Представители государства имеют право вносить предложения в повестку дня годового общего собрания акционеров и требовать созыва внеочередного общего собрания акционеров.
Причины низкой эффективности управления государственными пакетами акций акционерных обществ и долями в уставных капиталах предприятий носят как объективный, так и субъективный характер:слабый контроль за деятельностью представителей государства в акционерных обществах со стороны органа исполнительной власти, от которого назначен тот или иной представитель государства;отсутствие материальной заинтересованности государственных служащих в этой работе, поскольку, по сути, она является дополнительной служебной нагрузкой при исполнении ими, в полном объеме, своих функций по основному месту работы;представители государства не несут персональной ответственности за свою деятельность.
В этой связи одними из важнейших направлений совершенствования управления пакетами акций являются:
- Привлечение специализированных управляющих компаний с использованием правового механизма доверительного управления собственностью.- Формирование инвестиционных фондов в целях управления слабо ликвидными государственными пакетами акций.- Создание холдинговых компаний для управления предприятиями, деятельность которых направлена на выпуск продукции в одном рыночном сегменте, а также перспективных в отношении интеграции производственных и хозяйственных связей.
