Трехсторонний валютный арбитраж

· Процентный арбитраж (covered-interest arbitrage) – это арбитраж, который имеет место в случае, когда разница между процентными ставками в двух странах не эквивалентна форвардной скидке (надбавке) к обменному курсу их национальных валют. Экономист Йельского университета Ирвин Фишер (Irving Fisher) доказал, что номинальная процентная ставка в стране представляет собой реальную процентную ставку плюс ожидаемый уровень инфляции в этой стране. Таким образом, различия между ожидаемыми темпами инфляции обусловливают и различия между процентными ставками в разных странах. В результате «международного эффекта Фишера», а также процентного арбитража повышение ожидаемого уровня инфляции в той или иной стране влечет за собой повышение процентных ставок в этой стране. Это, в свою очередь, приводит либо к сокращению форвардной надбавки, либо к увеличению форвардной скидки на национальную валюту страны на валютном рынке. Принимая во внимание эту связь между инфляцией и ожидаемыми колебаниями валютных курсов, международные компании внимательно отслеживают динамику инфляции в разных странах мира.

Международные валютные и финансовые рынки.

Международный рынок капитала

Международный рынок капитала - часть рынка ссудных капиталов, где формируется спрос и предложение на ссудный напитал.

Структура международного рынка капитала · Международные банки. · Рынок евровалют. · Международный рынок облигаций. · Глобальный рынок акций. · Оффшорные финансовые центры.

Функции международных банков · Коммерческие услуги -финансирование и обеспечение коммерческих операций. · Инвестиционные услуги - оформление и размещение долговых бумаг и акций, оформление сделок по слиянию компаний и приобретению отечественных и зарубежных фирм.

Рынок евровалют (центры в Лондоне, Нью-Йорке, Токио, Сингапуре, столицах европейских государств) позволяет банкам всех стран мира осуществлять кредитные операции в любой валюте, потребность в которой может возникнуть у клиентов банка. Процентные ставки по еврокредитам часто определяются на базе ставки LIBOR(London Interbank Offer Rate) – ставке, которую лондонские банки назначают друг-другу по предоставляемым в евровалюте краткосрочным кредитам. Рынок еврокредитов является источником самых выгодных кредитов, что объясняется тремя причинами: 1) еврокредиты не зависят от правительственных нормативных актов (резервных требований); 2) низкий средний уровень затрат на получение кредитов, поскольку еврокредиты выделяются на финансирование крупных сделок; 3) услугами рынка еврокредитов пользуются только крупные кредитоспособные заемщики, поэтому кредиторы устанавливают более низкую премию за риск.

Международные валютные и финансовые рынки.