Экономический анализ иностранной валюты

Иностранная валюта (foreign exchange) – это денежные знаки, которые свободно конвертируются в виде банкнот, казначейских билетов, монет, находящиеся в обращении и являющиеся законным платежным средством в соответствующем иностранном государстве или группе государств. Иностранная валюта представляет собой товар. Цена иностранной валюты (при условии использования гибкого плавающего курса) устанавливается в соответствии с соотношением предложения и спроса на эту валюту, которая сформировалась на рынке.

Виды иностранной валюты · Конвертируемая валюта (convertible currency) или твердая валюта (hard currency) – это валюта, которая свободно обменивается на любую иностранную валюту. · Неконвертируемая валюта (inconvertible currency) или неустойчивая валюта (soft currency) – это национальная валюта, функционирующая только в пределах одной страны и не подлежащая обмену на другие иностранные валюты.

 

 

Международные валютные и финансовые рынки.

Экономический анализ иностранной валюты

 

 

 

 

 

Равновесная цена представляет собой валютный курс (exchange rate).

 

Международные валютные и финансовые рынки.

Валютный курс

 

Валютный курс (exchange rate) - цена валюты одной страны в пересчете на валюту другой страны.

 

 

Виды валютного курса · Фиксированный курс национальной валюты предполагает ее привязку к другой валюте или определенной комбинации валют. Фиксирование курса валюты на некоторых международных валютных рынках осуществляется путем ежедневных встреч, в ходе которых официально устанавливаются курсы различных валют путем проведения в соответствии с изменившимися условиями рынка уровня их спроса и предложения. Участниками встречи являются коммерческие банки и (прямо и косвенно) центральные банки. · Плавающий валютный курс определяется игрой спроса и предложения на международном валютном рынке. Плавание валютных курсов может быть «чистым» (отсутствие воздействия правительственных органов на рыночный спрос и предложение) и «грязным» (воздействие правительственных органов на рыночный спрос и предложение валюты для стабилизации курсов и изменение направления их движения путем валютных интервенций). Современная валютная система построена на плавающих валютных курсах.

 

 

Способы котировки валютного курса   1. Прямой обменный курс валюты (direct exchange rate), или прямая котировка (direct quote), – это цена иностранной валюты, выраженная в единицах национальной валюты. 2. Обратный обменный курс валюты (indirect exchange rate), или обратная котировка (indirect quote), – это цена национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты.

 

Международные валютные и финансовые рынки.

Структура валютного рынка

 

 

Валютный рынок - система устойчивых экономических и организационных отношений по операциям купли-продажи иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах

 

 

Основные субъекты валютного рынка   · Физические и юридические лица, занятые внешнеэкономической деятельностью. · Международные банки. · Посредники (независимые валютные брокеры). · Центральные банки и министерства финансов стран.

 

 

Международные банки   Международные банки - основные игроки на оптовом (межбанковском) валютном рынке, заключающие сделки от своего имени или от имени крупных коммерческих клиентов.   Категории клиентов международных банков   · Коммерческие клиенты – это клиенты, для которых валютные операции являются частью их обычной коммерческой деятельности (экспорт, импорт, выплата или получение дивидендов и процентов от иностранных партнеров, покупка или продажа иностранных активов и капитала). Некоторые коммерческие клиенты могут использовать валютный рынок для хеджирования (снижения) риска, связанного с изменениями обменных курсов валют. · Валютные спекулянты– это физические или юридические лица, занимающиеся валютными спекуляциями (торговлей иностранной валюты с целью извлечения спекулятивной прибыли на разнице в валютных курсах). · Арбитры– физические или юридические лица, целью которых является извлечение прибыли за счет небольшой разницы между обменными курсами иностранной валюты на разных рынках. Арбитры стремятся получить прибыль с минимальным риском путем приобретения валюты по низкой цене на одном рынке и продажи ее по более высокой цене на другом.

 

Международные валютные и финансовые рынки.

Структура валютного рынка

Центральные банки и министерства финансов стран Центральные банки и министерства финансов стран являются важными игроками валютного рынка, поскольку они осуществляют валютную политику страны.

Основные виды операций на валютном рынке · Операции на условиях "Спот". · Форвардные операции. · Арбитражные операции.

· Спот-рынок (от англ. spot – наличный, немедленно оплачиваемый), или рынок наличных операций, - это рынок, на котором совершаются валютные операции по спот-курсу с немедленной поставкой. Спот-курс – курс сделки, связанной с поставкой валюты немедленно. Слово «немедленно» означает срок, равный двум дням после даты заключения сделки. Спот-операции (наличные операции) составляют около 40 % всех операций с иностранной валютой. · Форвардный рынок (forward market) – рынок, на котором совершаются валютные сделки, которые должны быть завершены к определенному моменту в будущем. На валютных биржах публикуются цены на иностранную валюту, поставка которой будет осуществлена через 30, 90 или 180 дней.

Международные валютные и финансовые рынки.

Структура валютного рынка

Валютные операции форвардного рынка   · Своп-операция (swap transaction) - операция, в процессе которой происходит одновременная покупка и продажа одной и той же валюты, однако ее поставка осуществляется в разное время ("спот против форварда"). · Валютный фьючерс (currency future) - контракт, предполагающий продажу или покупку заданного количества иностранной валюты по определенной цене с поставкой в заранее обговоренные сроки. · Валютный опцион (currency option) - контракт, который дает его владельцу право (но не обязывает) покупать или продавать определенное количество иностранной валюты по указанной цене в течение определенного срока. Форвардный курс иностранной валюты отличается от ее спот-курса. Если форвардный курс меньше спот-курса, валюта продается с форвардной скидкой, или форвардным дисконтом. Если форвардный курс превышает спот-курс, валюта продается с форвардной надбавкой, или форвардной премией.

 

Арбитраж (arbitrage) - безрисковая операция, связанная с одновременной покупкой ценной бумаги и ее продажей на другом рынке с целью получения прибыли от разницы цен на этих рынках.   Виды арбитража   · Товарный арбитраж - паритет покупательной способности - покупка товара на "дешевом" рынке и его продажа на "дорогом". Концепция товарного арбитража сформулирована в теории паритета покупательной способности (РРР), согласно которой в разных странах цены на торгуемые товары имеют тенденцию к выравниванию в результате колебаний валютного курса. Покупка товаров на дешевом рынке и их продажа на дорогом рынке влияют на уровень спроса на иностранную валюту, ее курс и рыночную цену товара на товарных рынках. · Валютный арбитраж. Виды валютного арбитража: Двусторонний арбитраж (two-point arbitrage), или географический арбитраж (geographic arbitrage) представляет собой извлечение прибыли за счет разницы в курсах одной и той же валюты на территориально разделенных рынках. Трехсторонний арбитраж (three-point arbitrage) - это покупка и продажа трёх разных валют с целью получения безрисковой прибыли.

 

 

Международные валютные и финансовые рынки.

 

 

Структура валютного рынка