| Показатели | Источники информации для расчета показателей | Значение показателей | ||
| благополучного предприятия | за 5 лет до банкротства | за 3 года до банкротства | ||
| Коэффициент Бивера | 
| 0,4; 0,45 | +0,17 | -0,15 |
| Рентабельность активов | 
| 6-8 | -22 | |
| Финансовый левередж | 
| ³ 0,37; 0,40 | ³ 0,50 | ³ 0,80 |
| Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом | 
| 0,4; 0,42 | ³ 0,30 | ³ 0,06 |
| Коэффициент покрытия | 
| ³ 3,2; 3,5 | ³ 2 | ³ 1 |
Прогноз за 5 лет до банкротства показал, что у предприятий отношение чистого денежного потока к совокупному долгу в течение 5 лет до банкротства снизилось с +0,17 до – 0,15, а у выживших предприятий слабо колебалось вокруг +0,45. Отношение чистой прибыли к совокупным активам в течение 5 лет до банкротства постепенно снижалось с +4 до –22%, у выживших – этот показатель был от +6 до +8%.
Прогноз за 3 года до банкротства характеризует, что у предприятий-банкротов отношение совокупного долга к совокупным активам в течение 3 лет до банкротства постепенно увеличивалось с +0,50 до +0,80, а у выживших – колебалось от +0,37 до +0,40. Отношение оборотного капитала к совокупным активам в течение 3-х лет до банкротства постепенно снижалось с +0,30 до +0,06, а у выживших – колебалось от +0,4 до +0,42.
Прогноз за 2 года до банкротства показывает что, коэффициент покрытия (ликвидности) в течение 2-х лет до банкротства снизился с 2 до 1, у выживших предприятий – колебался от 3,2 до 3,5.
Существует и другая модель оценки вероятности банкротства предприятия, описанная Ш. Праттом, по которой анализ предприятия состоит из 8 этапов:
1) оценка краткосрочной ликвидности, т.е. выявление способности предприятия выполнять свои текущие обязательства. Данный механизм оценки оперирует коэффициентом текущей ликвидности и коэффициентом немедленной ликвидности, которые широко используются в российской практике;
2) оценка текущей деятельности – изменение эффективности использования компанией своих активов. При этом используются следующие показатели: оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость товарно-материальных запасов, отношение выручки от реализации к собственному оборотному капиталу, отношение выручки от реализации к основным средствам и совокупным активам;
3) оценка риска. Цель данного этапа – максимально снизить неопределенность, связанную с потоками доходов, по различным должникам компании. При этом оценивается:
- деловой риск, или неопределенность, связанная с получением дохода и обусловленная двумя факторами – колебаниями объемов реализации и уровнем постоянных операционных издержек фирмы;
- финансовый риск, учитывающий постоянные финансовые издержки или проценты и их влияние на изменения в потоках доходов, получаемых инвесторами. Финансовый риск определяется величиной финансового рычага или различными коэффициентами рычажности;
4) оценка структуры капитала по балансовому отчету. Главная цель данного этапа – помочь провести количественную оценку долгосрочной платежеспособности бизнеса, а также способности предприятия решать финансовые проблемы и использовать открывающиеся возможности. На данном этапе оценки предприятия используются следующие отношения: суммарного долга к совокупным активам; собственного капитала к совокупным активам; долгосрочной задолженности к совокупному капиталу; собственного капитала к совокупному капиталу; основных средств к собственному капиталу; заемных средств к собственному капиталу;
5) расчет коэффициентов покрытия по отчету о прибылях, показывающих маржу, свидетельствующую о способности компании выполнять свои обязательства. На этом этапе рассматриваются коэффициенты покрытия процентных выплат, покрытия фиксированных платежей, покрытия дивидендов по привилегированным акциям;
6) оценка рентабельности по отчету о прибылях проводится по четырем отношениям:
- валовой прибыли к выручке от реализации;
- операционной прибыли к выручке от реализации;
- прибыли до уплаты налогов к выручке от реализации;
- чистой прибыли к выручке от реализации.
7) оценка доходности инвестиций показывает доход на собственный капитал, доход на инвестиции, доход на совокупные активы;
8) оценка использования активов показывает, насколько эффективно фирма использует свои активы в текущей деятельности. Коэффициенты, на основе которых ведется оценка, определяются как отношение выручки от реализации к различным группам активов.
