Ћекции.ќрг


ѕоиск:




 атегории:

јстрономи€
Ѕиологи€
√еографи€
ƒругие €зыки
»нтернет
»нформатика
»стори€
 ультура
Ћитература
Ћогика
ћатематика
ћедицина
ћеханика
ќхрана труда
ѕедагогика
ѕолитика
ѕраво
ѕсихологи€
–елиги€
–иторика
—оциологи€
—порт
—троительство
“ехнологи€
“ранспорт
‘изика
‘илософи€
‘инансы
’ими€
Ёкологи€
Ёкономика
Ёлектроника

 

 

 

 


»нфл€ци€ и процентные ставки




—в€зь инфл€ции с услови€ми денежного обращени€ можно продемонстрировать, исход€ из основного урав≠нени€ теории денег, если записать его дл€ относительных изменений вход€щих в него величин:

δћ + δV = δ– + δQ,

где dM = ΔM/ћ, ΔM = M(t+T) - M(t) есть изменение ве≠личины ћ за некоторый промежуток времени, и анало≠гично определ€ютс€ остальные 5. ƒопустим, что темп при≠роста ¬¬ѕ за достаточно длительный период времени сохран€етс€ посто€нным, то есть δQ = с = const, а ско≠рость обращени€ денег не мен€етс€, δV = 0, тогда рост цен даетс€ соотношением

δ– = δћ - с,

которое показывает, что в этих услови€х рост цен (инф≠л€ци€) полностью определ€етс€ регулирующими действи≠€ми центрального банка через изменение денежной мас≠сы. ¬ действительности, конечно же причины возникно≠вени€ инфл€ции достаточно сложны и многочисленны, рост денежной массы - лишь одна из них.

¬ли€ние инфл€ции на процентные ставки описыва≠етс€ известным в макроэкономике эффектом ‘ишера, смысл которого мы по€сним здесь простыми выкладка≠ми. ѕредположим, изменение цен за наблюдаемый пери≠од составило Δ–, то есть, цена некоторого набора това≠ров и услуг из – стала – + ΔP.  оэффициентом инфл€ции назовем величину относительного изменени€ р = Δ–/–, “огда изменение цен можно представить в виде

– -> – + Δ– = –(1+р).

ѕредположим, некотора€ сумма S на тот же период была инвестирована под процентную ставку i (котора€ называетс€ номинальной процентной ставкой, nominal interest rate), то есть, сумма S превратитс€ за тот же пери≠од в

S -> S(l + i).

¬ начале рассматриваемого периода (по старым ценам) на сумму S можно было приобрести количество товара

Q=S/P.

–еальной процентной ставкой называют процентную ставку в реальном измерении, то есть определенную че≠рез прирост объема товаров и услуг. ¬ соответствии с этим определением, реальна€ процентна€ ставка г даст за тот же рассматриваемый период изменение объема Q,

Q -> Q(l + r).

—обрав все приведенные соотношени€, получим,

S(l + i) 1 + i

Q(l + г) = ЧЧЧЧ = Q Ч ЧЧЧЧ ЧЧЧ,

P(l + р) 1 + р

откуда получаем выражение дл€ реальной процентной ставки через номинальную процентную ставку и коэффи≠циент инфл€ции,

r=(l+i)/(l+p)-l.

Ёто же уравнение, записанное в несколько ином виде,

l+i=(l+r)(l+p),

характеризует известный в макроэкономике эффект ‘и≠шера.

«адача.

—равнить реальные процентные ставки по основным валютам (американский доллар, британский фунт, евро, €понска€ йена) в начале 1999 года и в середине 1999 года. ¬ таблице приведены соответствующие номинальные ставки и инфл€ци€ на обе указанные даты. Ќеобходимо по формуле, св€зывающей реальную процентную ставку с номинальной ставкой и инфл€цией, сделать вычисле≠ни€ и заполнить два последних столбца таблицы

  Ќомин. ставка »нфл€ци€ –еальна€ ставка
  Ќачало 99 —ередина 99 Ќачало 99 —ередина 99 Ќачало 99 —ередин 99
USA 4.76 5.56 1.68 1.96    
UK 6.38 5.18 1.35 2.75    
EU-11 2.5 2.63 0.79 0.87    
Japan 0.25 0.03 0.59 -0.29    

 

 





ѕоделитьс€ с друзь€ми:


ƒата добавлени€: 2015-05-07; ћы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 1017 | Ќарушение авторских прав


ѕоиск на сайте:

Ћучшие изречени€:

—ложнее всего начать действовать, все остальное зависит только от упорства. © јмели€ Ёрхарт
==> читать все изречени€...

1985 - | 1891 -


© 2015-2024 lektsii.org -  онтакты - ѕоследнее добавление

√ен: 0.012 с.