Рыночные процентные ставки по кредитам, по депозитам и т.д. не возникают сами собой в рыночной стихии. В каждой стране условия кредитования и процентные ставки на денежном рынке регулируются центральным банком.
В таблице ниже приведены действующие значения основных официальных ставок по главным мировым валютам на середину сентября 1999 года.
Официальные процентные ставки по некоторым валютам
| Страна Процентная ставка | (Предыдущее) | Дата последнего изменения |
| U.S Federal funds Discount rate | 5.25% (5.00) 4.75% (4.50) | Aug 24, 99 Aug 24, 99 |
| Japan Discount rate o/night call rate target | 0.50% (1.00) 0.15% (0.25) | Sept 8, 95 Feb 12, 99 |
| Euro zone Refinancing tender Marginal lending rate Deposit rate | 2.50% (3.00) 3..5% (4.5) 1.5% (2.0) | Apr 8, 99 Apr 8, 99 Apr 8, 99 |
| U.K Repo rate | 5.25% (5.00) | Sept 8, 99 |
| Canada Bank rate | 4.75% (5.00) | May 4, 99 |
| Switzerland Discount rate | 0.50% (1.00) | Apr 8, 99 |
| Sweden Repo rate Lending rate Deposit rate | 2.90% (3.15) 4.25% (4.75) 2.75% (3.25) | Mar 25, 99 Feb 12, 99 Feb 12, 99 |
| Australia Cash rate | 4.75% (5.00) | Dec 2, 98 |
| Denmark Discount rate Repo rate | 2.75% (3.25) 2.85% (2.90) | Apr 9, 99 June 17, 99 |
| Norway Deposit rate O/N lending rate | 6.00% (6.50) 8.00% (8.50) | June 16, 99 June 16, 99 |
| Greece 14-day depo rate Lombard rate | 12.00% (12.25) 13.50%' (15.50) | Jan 13, 99 Jan 13. 99 |
Из таблицы видно, что центральные банки используют в качестве своих инструментов различные виды процентных ставок.
Дисконтная ставка (discount rate) характеризует условия, на которых центральный банк (ЦБ) предоставляет коммерческим банкам денежные средства. Если коммерческий банк занял у ЦБ сумму S с дисконтной ставкой d (%), то это означает, что фактически коммерческий банк получил в свое распоряжение сумму (1 - d/100)*S, a вернет он центральному банку сумму S. Обычно дисконтная ставка устанавливается в процентах годовых, следовательно, когда речь идет о конкретном сроке заимствования, скажем в Т дней, то получаемая сумма рассчитывается по формуле
DT
(1 -————————) S.
100*360
Процентные ставки (interest rate) межбанковского заимствования во многих странах являются основным инструментом политики центральных банков. Они носят разные названия, но общий смысл их заключается в том, что под такие процентные ставки коммерческие банки занимают друг у друга средства на короткое время для регулирования своих балансов. Отличие процентной ставки от дисконтной заключается в способе начисления сумм: если банк заимствовал у другого банка сумму S под г процентов, то он вернет сумму (1 + r/100)*S; при задании г в виде процентов годовых и заимствовании на срок Т дней, сумма к возврату определяется формулой
Г Т
(1 + ———————) S.
100 360
Официально регулируемые ставки межбанковского заимствования являются определяющими для всех прочих ставок денежного рынка; от них зависят ставки по государственным долговым ценным бумагам, уровни доходности по всем прочим финансовым инструментам, проценты по кредитам клиентам банков. Не имея здесь возможности детально рассматривать структуру процентных ставок многих стран, приведем только цепочку зависимости процентных ставок на примере США:
