| ВЫГОДЫ | ЗАТРАТЫ |
| + средства от продажи устаревшего оборудования | - расходы на приобретение оборудования |
| + экономия издержек благодаря замене устаревших фондов | - ежегодные издержки производства и текущие эксплуатационные расходы |
| + новые амортизационные отчисления. Условно-денежные (номинальные) расходы | - убытки от потери амортизационных отчислений при продаже списанных фондов |
| + льготы по налогообложению | - налоги на доходы от продажи устаревших фон |
| + дополнительный доход, полученный благодаря инвестированию | - потеря доходов от проданных устаревших фондов |
| + ликвидационная стоимость | - капитальный ремонт |
| +/- денежный поток |
Кэш-фло состоит из трех разделов:
1. Кэш-фло от инвестиционной деятельности.
2. Кэш-фло от операционной деятельности.
3. Кэш-фло от финансовой деятельности.
4. Баланс денежных средств.
Для расчета данных показателей для каждого периода следует определить поток наличности (кэш-фло).
Денежным потоком называется разность между реальным поступлением денежных средств и их оттоком.
Следует заметить, что логика построения таблиц кэш-фло едина, а состав показателей может изменяются в зависимости от характера бизнес-пректа, отраслевой специфики и т.п.
Переменными называются те затраты, которые изменяются пропорционально изменению объема производства. Например, в торговле - стоимость товара по закупке; в туризме – оплата проживания в гостинице, транспорта, затраты на экскурсионное обслуживание.
Постоянными называются те затраты, которые не изменяются при изменении объема производства. Например: амортизация, проценты за кредит, зарплата административно- управленческого персонала.
При расчете кэш-фло необходимо составить отдельные таблицы-расшифровки к статьям «Переменные затраты», «Постоянные затраты», «Внереализационные доходы» и «Внереализационные расходы».
Объем продаж учитывается без НДС и акцизов. Налоги, включаемые в себестоимость, учитываются в соответствующей части себестоимости (постоянных, переменных затратах). Например, зарплата административно- управленческого персонала и единый социальный налог учитывается в постоянных затратах. Зарплата, например, менеджеров по продажам учитывается: постоянная часть (оклад с ЕСН) в постоянных затратах, процент от фактического объема продаж с ЕСН в переменных затратах.
Кэш-фло от инвестиционной деятельности рассчитывается в таблице 3.
Таблица 3
Кэш-фло от инвестиционной деятельности, тыс. руб.
| Показатель | Период | |||||
| 1. Приобретение земли | ||||||
| 2. Приобретение зданий и сооружений | ||||||
| 3. Приобретение машин и оборудования | ||||||
| 4. Вложения в нематериальные активы | ||||||
| 5. Итого вложений в основной капитал (стр1+стр2+стр3+стр4) | ||||||
| 6. Прирост оборотного капитала | ||||||
| 7. Результат инвестиционной деятельности |
Поток денег от операционной деятельности – это чистая прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия, а также начисленная за период амортизация.
Кэш-фло от операционной деятельности рассчитывается в следующей таблице:
Таблица 4
Кэш-фло от операционной деятельности, тыс. руб.
| Показатель | Период | |||||
| 1. Объем продаж | ||||||
| 2. Переменные затраты | ||||||
| 3. Постоянные затраты, в том числе амортизация и проценты за кредит | ||||||
| 4. Итого себестоимость (стр2+стр3) | ||||||
| 5. Прибыль от реализации (стр1-стр4) | ||||||
| 6.Внереализационные расходы | ||||||
| 7. Внереализационные доходы | ||||||
| 8. Прибыль балансовая (стр5 – стр6 + стр7) | ||||||
| 9. Налог на прибыль | ||||||
| 10. Чистая прибыль (стр8 – стр9) | ||||||
| 11. Результат операционной деятельности (стр10 + амортизация) |
Поток денег от финансовой деятельности - это сумма изменения собственных средств предприятия и полученных им кредитов за вычетом погашенной задолженности по кредитам и выплаченных дивидендов. Расчет результатов от финансовой деятельности представлен в табл. 4.
Таблица 4 Кэш-фло от финансовой деятельности, тыс. руб.
| Показатель | Период | |||||
| 1. Изменение собственного капитала | ||||||
| 2. Получение краткосрочных кредитов | ||||||
| 3. Получение долгосрочных кредитов | ||||||
| 4. Погашение кредитов | ||||||
| 5. Выплата дивидендов | ||||||
| 6. Результат финансовой деятельности |
В том случае, если по каждому из направлений предлагается привлечение более одного источника или осуществление выплат более чем по одному направлению, то к соответствующей строке таблицы 2 составляется детальная расшифровка.
Формирование совокупного денежного потока осуществляется следующим образом: баланс наличности на конец каждого периода определяется как баланс наличности на конец предыдущего периода + результат от инвестиционной деятельности + результат от операционной деятельности + от финансовой деятельности (см. табл.5).
Таблица 5 Сводная таблица денежных потоков, тыс. руб.
| Показатель | Период | |||||
| 1. Баланс наличности на начало периода | ||||||
| 2. Результат инвестиционной деятельности | ||||||
| 3. Результат операционной деятельности | ||||||
| 4. Результат финансовой деятельности | ||||||
| 5. Сальдо реальных денег (стр2+стр3+стр4) | ||||||
| 6. Баланс наличности на конец периода (стр1+стр5) |
Баланс наличности на начало периода определяется как сумма остатков средств на расчетных счетах и в кассе организации.
Как правило, период, в который организация получает кредит и осуществляет плановые закупки, считается нулевым периодом проекта. Формирование потоков от операционной и финансовой деятельности в нулевой период может осуществляться, если соответствующая деятельность ведется.
Вопросы для самопроверки
1. Содержание финансового плана
2.Оценка финансового состояния
3.Баланс доходов и расходов
4.Составление бюджета денежных потоков
Литература
1.Ершов В.Ф. Бизнес-проектирование: Руководство по применению / В. Ф. Ершов. - СПб.: Питер, 2005. - 288 с.
2.Программа "Малый бизнес". Менеджмент в малом бизнесе. Бизнес-план. - М.: ИКК"ДеКА", 1993. - 59 с.
3.Программа "Малый бизнес". Менеджмент в малом бизнесе: Как принимать финансовые решения. - М.: ИКК"ДеКА", 1993. - 70 с.
4.Программа "Малый бизнес". Менеджмент в малом бизнесе: Составление бюджета. - М.: ИКК"ДеКА", 1993. - 79 с.
5.Ушаков И.И. Бизнес-план / И. И. Ушаков. - СПб.: Питер, 2008. - 224 с. - (Практика менеджмента)
6.Финансовый анализ и планирование [Электронный ресурс]: Обучающий курс. - Электрон. прикладная прогр. (520 Мб). - М.: Кордис & Медиа, 2005. - 1 эл. опт. диск (CD-ROM): зв. -
Тема 13. Показатели эффективности бизнес-плана
Цель лекции – изучить показатели эффективности бизнес-плана
Вопросы лекции:
1 Основные методы оценки
2 Анализ чувствительности бизнес-плана
3 Анализ безубыточности
Содержание лекции
