Агрегированный баланс предприятия

Особое значение для оценки финансовой стратегии предприя­тия, определения перспектив его финансового положения имеет анализ ликвидности баланса. Для этого все активы предприятия в зависимости от степени их ликвидности (скорости превращения в деньги) разделяют на следующие группы:

А1— наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, в том числе в ценные бумаги);

А₂ — быстро реализуемые активы (дебиторская задолжен­ность);

А₃ — медленно реализуемые активы (производственные запасы и затраты за исключением расходов будущих периодов);

А4 — труднореализуемые (внеоборотные) активы.

Пассивы группируются по степени срочности соответствую­щих обязательств:

П1— наиболее срочные обязательства (кредиторская задолжен­ность и ссуды, не погашенные в срок);

П2 — краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы);

П₃ — долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы);

П₄ — собственный капитал.

При определении ликвидности баланса следует сопоставить итоги по указанным группам. Баланс считается абсолютно лик­видным, если соблюдаются следующие соотношения:

При анализе платежеспособности определяется способность предприятия осуществлять расчеты по всем своим обязатель­ствам — как ближайшим, так и отдаленным. Для оценки пла­тежеспособности используют три относительных показателя ликвидности, различающиеся составом средств, которые пред­полагается использовать для погашения краткосрочных обя­зательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности — это отношение вели­чины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, которые включают кре­диторскую задолженность, ссуды, не погашение в срок, кратко­срочные кредиты и займы.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может пога­сить в ближайшее время. Его нормативное значение колеблется от 0,2 до 0,5.

При расчете промежуточного коэффициента покрытия в состав ликвидных средств дополнительно включают дебиторскую задол­женность и прочие активы. Коэффициент отражает прогнозируе­мые платежные возможности предприятия при условии своевре­менного проведения расчетов с дебиторами; его рекомендуемое значение колеблется от 0,7 до 1.

Данный коэффициент характеризует ожидаемую платежеспо­собность предприятия на период, равный средней продолжитель­ности одного оборота дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности {коэффициент покры­тия) — это отношение всех ликвидных средств (включая запасы и затраты за вычетом расходов будущих периодов) ко всей сумме краткосрочных обязательств. Тем самым оцениваются платеж­ные возможности предприятия при условии не только своевре­менных расчетов с дебиторами и успешной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости всех оборот­ных средств.

Данный коэффициент зависит от отрасли производства, дли­тельности производственного цикла, структуры запасов и затрат и ряда других факторов. Нормальным для него считается значе­ние от 1 до 2.

Коэффициент покрытия характеризует ожидаемую платеже­способность предприятия на период, равный средней продолжи­тельности одного оборота всех оборотных средств.

С перспективной платежеспособностью тесно связано понятие финансовой устойчивости предприятия. Оценка финансовой ус­тойчивости позволяет внешним субъектам анализа (особенно ин­весторам) определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу (более одного года).

В условиях рыночной экономики осуществление процесса про­изводства, его расширение, удовлетворение социальных и других нужд предприятия производятся за счет самофинансирования, то есть собственных средств, а при их недостаточности — заем­ных. При этом большое значение имеет финансовая независи­мость от внешних источников. При анализе финансовой устой­чивости изучают соотношение заемного, собственного и общего капитала с различных позиций.

Одним из основных критериев оценки финансовой устойчи­вости предприятия является определение излишка или недостатка источников средств для формирования запасов и затрат (матери­альных оборотных фондов).

В зависимости от показателей обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными источниками выделяют три типа фи­нансовой устойчивости.

Абсолютно устойчивое финансовое состояние встречается ред­ко. Запасы и затраты в этом случае меньше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка под товарно-материальные ценности, а коэффициент обеспеченности запасов и затрат источ­никами средств больше единицы.

Нормальная устойчивость имеет место, когда запасы и затраты равны сумме собственного оборотного капитала и кредитов банка под товарно-материальные ценности.

При неустойчивом финансовом состоянии нарушается платеж­ный баланс, но сохраняется возможность восстановления равно­весия платежных средств и платежных обязательств за счет при­влечения временно свободных средств в оборот предприятия

(резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка, временного пополнения оборотных фондов, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др. Запасы и затраты в этом случае больше суммы собственного обо­ротного капитала и кредитов банка.

Финансовая неустойчивость считается допустимой, если со­блюдаются следующие условия:

а) сумма производственных запасов и готовой продукции равна или превышает сумму краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов;

б) сумма незавершенного производства и расходов будущих периодов равна или меньше суммы собственного оборотного капитала.

Кризисное финансовое состояние (когда предприятие оказыва­ется на грани банкротства) возникает, если запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования. Денежные сред­ства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия в этом случае не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Чтобы снять финансовое напряжение, необходимо выяснить причины резкого увеличения таких статей материальных оборот­ных средств, как производственные запасы, незавершенное про­изводство, готовая продукция и отгруженные товары.

Для детального исследования финансовой устойчивости пред­приятия строят баланс платежеспособности, включающий не­сколько взаимосвязанных групп показателей.

1. Общая величина неплатежей: просроченная задолженность по ссудам банка; просроченная задолженность по расчетным документам по­ставщиков;

недоимки по платежам в бюджет;

прочие неплатежи (в том числе по оплате труда).

2. Причины неплатежей:

недостаток собственных оборотных средств;

сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;

товары отгруженные, не оплаченные в срок покупателями;

товары, находящиеся на ответственном хранении у покупате­лей ввиду отказа от акцента;

иммобилизация оборотных средств в капитальное строитель­ство, задолженность работников по полученным ими ссудам, а также расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.

3. Источники, ослабляющие финансовую напряженность: временно свободные собственные средства (фонды экономи­ческого стимулирования, финансовые резервы и др.);

привлеченные средства (превышение нормальной кредитор­ской задолженности над дебиторской);

кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.

При полном учете общей величины неплатежей и источников, ослабляющих финансовую напряженность, итог по группе 2 дол­жен равняться сумме итогов по группам 1 и 3.

Устойчивость финансового состояния может быть восстанов­лена путем ускорения оборачиваемости капитала в текущих ак­тивах, уменьшения запасов и затрат (до норматива), пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Типы финансовой устойчивости характеризуются показате­лями, дающими полную картину финансового состояния пред­приятия.

1. Коэффициент собственности {автономии) К_а, равный доле источников средств. Минимальное значение коэффициента авто­номии — на уровне 0,5.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств К_зс, равный отношению величины обязательств предприятия к вели­чине его собственных средств:

В нормальных условиях К_зс < 1.

3. Коэффициент соотношения мобильных {оборотных) и им­мобилизованных {внеоборотных) средств {К_ми). При сохранении минимальной финансовой стабильности предприятия коэф­фициент соотношения заемных и собственных средств дол­жен быть меньше К_ми. Отвлечение мобильных средств из оборо­та снижает реальное наличие собственных оборотных средств предприятия.

4. Коэффициент маневренности К_м, равный отношению собст­венных оборотных средств предприятия к общей величине источ­ников собственных средств. Он показывает, какая часть собствен­ных средств предприятия находится в мобильной форме, позволя­ющей относительно свободно маневрировать ими. Рекомендуемое значение показателя — 0,5.

5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами К_о, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия. В нормальных усло­виях К_о>0,6.

6. Коэффициент имущества производственного назначения К_пим равен отношению суммы стоимостей основных средств (по ба­лансу), капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к итогу баланса. Нор­мальным считается значение К_пим > 0,5.

7. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств К$₃, равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов. Данный коэффициент позволя­ет приближенно оценить долю заемных средств при финансирова­нии капитальных вложений.

8. Коэффициент уплаченных процентов К_уп характеризует спо­собность предприятия оплатить проценты по кредитам:

Изучение рассмотренных коэффициентов за анализируемый период позволит объективно оценить уровень финансовой устой­чивости сельскохозяйственного предприятия.

Для оценки деловой активности предприятия используют показатели, характеризующие эффективность использования капитала.

1. Общий коэффициент оборачиваемости капитала

где В — выручка от реализации продукции (работ, услуг), руб.; Б_ср —средний за период итог баланса, руб.

2. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств

где З_с — средняя за период величина запасов и затрат по балансу, руб.; Д_с 44 сред­няя за период величина денежных средств, расчетов и прочих активов, руб.

3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

где ДЗ_С — средняя за период дебиторская задолженность, руб.

4. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

где КЗ_С — средняя за период кредиторская задолженность, руб.

5. Коэффициент оборачиваемости основных средств и прочих вне­оборотных активов

где ОС_С — средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных активов по балансу, руб.

6. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

где СКср — средняя за период величина источников собственных средств пред­приятия по балансу, руб.

На заключительном этапе анализа финансового состояния раз­рабатывают конкретные предложения, направленные на улучше­ние структуры баланса и платежеспособности предприятия.

Контрольные вопросы и задания

1. В чем заключаются основные задачи экономического анализа?

2. Покажите на конкретном примере технику метода цепных подстановок.

3. Как проводится факторный анализ основных производственных фондов?

4. Как определить сверхплановые целодневные и внутрисменные потери рабо­чего времени?

5. Как используют в анализе себестоимости сельскохозяйственной продукции количественные и стоимостные факторы?

6. Опишите порядок анализа прибыли от реализации продукции.

7. Что понимают под финансовым состоянием предприятия?

8. Как определить ликвидность бухгалтерского баланса?

9. Назовите типы финансовой устойчивости и их характерные особенности.

10. Что такое платежеспособность хозяйства и как она определяется?

11. Как оценить уровень деловой активности предприятия?

 

Глава XXIII