Предложение и спрос на заемные средства. Равновесие на рынке заемных средств.

Ставка процента выступает в качестве цены заемных денежных средств, за счет кото­рых фирмы осуществляют инвестиции в основной капитал. Одновременно ставка процента -это доход, который могут принести сбережения домашних хозяйств и государства. Равно­весная процентная ставка определяется на рынке заемных средств на основе действия закона спроса и предложения.

Спрос на займы в целом в экономике определяется расходами фирм на замещение из­ношенного капитала и на прирост основного капитала, а также расходами на строительство жилья. В качестве функции, отражающей спрос на заемные средства, используется неоклас­сическая функция инвестиций, поскольку она показывает обратную зависимость между рас­ходами на инвестиции в основной капитал или строительство жилья и реальной ставкой про­цента как ценой займа для инвестиционного проекта.

Предложение заемных денежных средств определяется на основе национальных сбере­жений, которые распадаются на сбережения частного сектора и сбережения государства. Чтобы рассмотреть частные и государственные сбережения, вернемся к основному экономи­ческому тождеству.

левая часть равенства представляет собой спрос на заемные средства в экономике I(r), а правая - национальные сбережения

В долгосрочном плане величина национальных сбережений не зависит от ставки процента, а является заданной или экзогенной переменной, которая может изменить в зависимости от объема естественного выпуска или от параметров бюджетно-налоговой политики. Национальные сбережения можно представить как сумму частных и государственных сбережений.

Равновесием рынка заемных денежных средств является такое сочетание ставки про­цента r₀ и национальных сбережений, при котором спрос на займы в целях инвестирова­ния в основной капитал и строительство жилья равен национальным сбережениям r₀: I(r)= S_Haц.

Гибкая ставка процента на рынке заемных денежных средств изменяется в результата конкуренции кредиторов и заемщиков до тех пор, пока спрос и предложение заемные средств не уравновесятся.

Например, если процентная ставка выше равновесной то спрос на займы мень­ше предложения заемных средств I(r₁)< S_Hail, что побуждает банки снизить процентные став­ки, чтобы привлечь фирмы, до равновесного уровня: r = r₀. Наоборот, если ставка проценте ниже равновесной, то спрос со стороны фирм на инвестиционные кредиты выше предложения заемных средств, поэтому банки могут повышать процентные ставки вплоть до равновесного уровня: r = r₀.

В целом неоклассическая теория распределения национального дохода отражает взаи­модействие домашних хозяйств, фирм и государства в закрытой экономике в долгосрочном периоде на двух рынках: рынке товаров и услуг и рынке заемных средств. Два рынка связаны между собой гибкой ставкой процента, от которой зависит величина спроса на инвестиции. Общим равновесием в модели является ситуация, когда спрос на то­вары равен естественному выпуску, а спрос на займы равен предложению заемных средств. Равновесная процентная ставка определяется на рынке заемных денежных средств на основе закона спроса и предложения. Спрос на инвестиции меняется в зависимости от ставки про­цента, что позволяет привести в равновесие общий спрос на товары в экономике и фиксиро­ванное предложение (естественный выпуск). В конечном счете равновесный выпуск в долго­срочном плане определяется на основе фиксированного предложения, поэтому неоклассиче­скую макроэкономическую модель национального дохода называют моделью «экономики предложения». В целом модель «экономики предложения» выглядит следующим образом:

Внутренней, эндогенной переменной является ставка процента r, а внешними, экзоген­ными переменными выступают параметры бюджетно-налоговой политики G и Т. Их измене­ние приведет к нарушению прежнего и установлению нового равновесия на двух рынках: товаров и заемных средств.

27. Макроэкономическая политика: рост государственных закупок и вытеснение частных инвестиций.

Пусть Правительство проводит стимулирующую бюджетно-налоговую политику и уве­личивает государственные закупки товаров и услуг на величину ΔG. При росте государственных закупок на ΔG величина государственных и, следовательно, национальных сбережений уменьшится на такую же величину. Предложение заемных средств в экономике уменьшится, что, при заданной функции спроса на заемные средства, приведет к росту равновесной став­ки процента.

Уменьшение национальных сбережений отражено сдвигом влево линии национальных сбережений в положение S', что приводит к росту равновесной ставки процента до r' и установлению нового равновесия на рынке заемных средств:

При этом рост процентной ставки приводит к снижению валовых внутренних инвести­ций: I(r') <I(r₀). Уменьшение инвестиций в основной капитал восстанавливает равновесие на рынке товаров и услуг при новой ставке процента r'.

Вытеснение валовых частных внутренних инвестиций - это их уменьшение в результа­те роста государственных закупок и, как следствия, увеличения ставки процента. В целом меры бюджетно-налоговой политики, вызывающие сокращение национальных сбережений, приводят к вытеснению частных внутренних инвестиций. Однако эффекты от применения различных инструментов бюджетно-налоговой стимулирующей политики будут разными. В данном случае, чем больше величина роста государственных закупок, тем больше эффект вытеснения валовых внутренних инвестиций. S нац = Y-T-c(Y-T)+(T-G) УДОРОЖАНИЕ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ И ВЫТЕСНЕНИЕ ВАЛОВЫХ ЧАСТНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ. ПЕРЕРАСПРЕДЕЛЕНИЕ НАЦИОНАЛЬНОГО ДОХОДА В ПОЛЬЗУ ГОСУДАРСТВА.

28. Макроэкономическая политика: уменьшение государственных закупок.

Правительство проводит сдерживающую макроэкономическую политику и уменьшает государственные закупки товаров и услуг на величину ΔG. При уменьшении государственных закупок на ΔG величина государственных и, следовательно, национальных сбережений увеличится на такую же величину. Предложение заемных средств в экономике увеличится, что, при заданной функции спроса на заемные средства, приведет к снижению равновесной став­ки процента. S нац = Y-T-c(Y-T)+(T-G)

Увеличение национальных сбережений отражено сдвигом вправо линии национальных сбережений в положение S', что приводит к уменьшению равновесной ставки процента до r' и установлению нового равновесия на рынке заемных средств:

При этом падение процентной ставки приводит к росту валовых внутренних инвести­ций: I(r')>I(r₀). Увеличение инвестиций в основной капитал восстанавливает равновесие на рынке товаров и услуг при новой ставке процента r'.

ИНВЕСТИЦИИ РАСТУТ!!! Валовые частные внутренние инвестиции растут вследствие падения ставки процента. ПЕРЕРАСПРЕДЕЛЕНИЕ НАЦИОНАЛЬНОГО ДОХОДА В ПОЛЬЗУ ФИРМ, УВЕЛИЧЕНИЕ ИХ ДОЛИ В НАЦИОНАЛЬНОМ ДОХОДЕ.