Оценка эффективности капитальных вложений

ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

 

ЦЕЛЬ РАБОТЫ: научиться проводить оценку инвестиционной привлекательности проекта и эффективности капитальных вложений предприятия.

 

Для выполнения работы необходимо знать:

- экономическую сущность понятий «эффект» и «эффективность»;

- методикурасчета показателей эффективности капитальных вложений предприятия.

 

Для выполнения работы необходимо уметь:

- находить и использовать необходимую экономическую информацию;

- рассчитывать основные показатели эффективности капитальных вложений предприятия.

 

Выполнение данной практической работы способствует формированию профессиональных компетенций:ПК 2.1. Планировать и организовывать работы по техническому обслуживанию и ремонту автотранспорта; ПК 2.2. Контролировать и оценивать качество работы исполните;:ей работ; ПК 2.3. Организовывать безопасное ведение работ при техническом обслуживании и ремонте автотранспорта.

 

ВРЕМЯ ВЫПОЛНЕНИЯ: 90 минут

 

КРАТКАЯ ТЕОРИЯ И МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ:

 

Экономическая сущность понятий «эффект» и «эффективность»

Для предприятий машиностроения главная задача - быстро перейти на производство новых поколений машин и оборудования, которые способны обеспечить внедрение прогрессивной технологии, многократно повысить производительность труда, снизить материалоемкость, поднять фондоотдачу. Новая техника представляет собой впервые используемые результаты научных исследований, конструкторских и технологических разработок, которые улучшают производственные показатели.

При проектировании и использовании новой техники различают два понятия:

1. Эффект;

2. Эффективность.

Эффект - это положительный результат, полученный на предприятии от внедрения новой техники. Различают экономический и социальный эффекты.

Экономический эффект - это результат, выраженный в денежной форме.

Социальный эффект - это результат, выраженный в улучшении условий труда, ликвидации тяжелых и вредных условий, повышения престижности труда.

Эффективность - это результативность техники, определяемая соотношением эффекта с затратами, вызвавшими этот эффект.

При создании и использовании новой техники различают затраты капитальные и текущие.

Капитальные затраты - это единовременные вложения, связанные с проектированием, изготовлением, приобретением и монтажом.

Текущие затраты -это эксплуатационные затраты, связанные с использованием новой техники, расходуются ежегодно и включаются в себестоимость продукции.При проектировании и использовании новой техники различаютобщую и сравнительную эффективность.

Общая экономическая эффективность определяется в техслучаях, когда дается абсолютная оценка эффективности новой техники.

Определение сравнительной экономической эффективности

Сравнительная экономическая эффективность определяется в техслучаях, когда имеется несколько вариантов технического решения, изкоторых надо выбрать наиболее эффективный вариант.

Критериемсравнительной экономической эффективности являются минимальныеприведенные затраты.

Приведенные затраты - это сумма себестоимости и капитальныхвложений, приведенных к одинаковой размерности во времени снормативным коэффициентом эффективности.

Критерий минимума приведенных затрат имеет вид:

 

(10.1)

 

где:С - себестоимость годового выпуска изделий;

К - общая сумма капитальных вложений.

 

Критерий минимума приведенных затрат можно использовать, если сравниваемые варианты сопоставимы по объему выпускаемой продукции, её качеству, фактору времени, и. т. д.

Если условие сопоставимости вариантов не выполняется, то следует использовать показатель – критерий максимума результата.

(10.2)

где – объем выпуска;

– цена реализации единицы продукции

– себестоимость единицы продукции

– удельные капитальные затраты на единицу продукции

Пример 1

Какой вариант техпроцесса является лучшим?

Таблица 10.1 – Исходные данные

Показатели	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3
Себестоимость, руб/год
Капитальные вложения, руб.
Нормативный коэффициент экономической эффективности	0,3	0,3	0,3

Решение

В условиях настоящего примера для обоснования варианта техпроцесса воспользуемся к ритерием минимума приведенных затрат, т.к. сравниваемые варианты сопоставимы по объему выпускаемой продукции, её качеству, фактору времени:

(10.3)

 

Определим приведенные затраты по 1,2,3 вариантам.

 

 

 

Вариант 3 является более оптимальным по критерию минимума приведенных затрат.

 

Если варианты техпроцессов не сопоставимы по объему выпускаемой продукции, её качеству, фактору времени, то рассчитывают показатель годовой экономический эффект ( ):

(10.4)

 

где: N 1, N 2 - годовой выпуск продукции по вариантам, в натуральныхединицах;

C 1, C 2 - себестоимость единицы продукции по вариантам,руб.;

Куд 1, Куд 2 – удельные капитальные вложения по вариантам,руб.

Пример 2

Какой вариант техпроцесса является лучшим?

Таблица 10.2 – Исходные данные

Показатели	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3
Объем реализации, изд/год
Цена, руб.
Себестоимость, руб.
Удельные капиталовложения, руб.
Нормативный коэффициент экономической эффективности	0,25	0,25	0,25

Решение

Годовой экономический эффект равен::

 

(10.5)

 

Рассчитаем годовую прибыль по вариантам:

 

 

 

Вариант 2 является более оптимальным по критерию максимума результата.

 

Удельные капитальные вложения рассчитываются на единицупродукции:

, руб.

(10.6)

 

Срок окупаемости дополнительных капитальных вложений:

 

,лет

(10.7)

 

 

Рассчитанный срок окупаемости должен быть меньше нормативного.Тн = 6 лет Т<Тн

 

Пример 3

Реконструкция цеха позволяет увеличить объем выпуска продукции приувеличении себестоимости.

Объем реализации продукции в оптовых ценах:

До реконструкции Ц1 -180 тыс.руб.

После реконструкции Ц2 -210 тыс.руб.

Себестоимость реализованной продукции:

До реконструкции С1 -170 тыс.руб.

После реконструкции С2 -190тыс.руб.

Капитальные вложения -50 тыс.руб.

Определить:

1. Изменение прибыли;

2. Экономическую эффективность реконструкции.

Решение

Определяем:

1. Прибыль до реконструкции П1 и после реконструкции П2;

 

Прибыль в цехе увеличилась:

 

 

Рост прибыли и есть экономическая эффективность.

2. Определяем показатели экономической эффективности

 

 

0,2 > 0,15

 

5 лет < 6 лет

 

Вывод: Себестоимость продукции возросла.Но при увеличении объема выпуска прибыль увеличилась на 10 тыс.руб. Следовательно, реконструкция цеха экономически эффективна.

 

Расчет срока окупаемости капиталовложений

Алгоритм расчета зависит от равномерности распределения доходов по годам. Если доход распределен по годам равномерно то срок окупаемости инвестиций определяется путем деления единовременных затрат на величину годового дохода обусловленного ими.

 

Пример4

Проект требует инвестиций 500 тыс. дол., ежегодный годовой доход 200 тыс. дол.

Определить срок окупаемости капиталовложений.

Решение

(10.8)

 

Если доходы распределены неравномерно, то срок окупаемости определяется прямым подсчетом чисел лет в течение, которого инвестиции будут погашены доходом.

 

Пример5

В строительство предприятиявложено 40 млн. руб. Исходные данные о доходах от реализации проекта приведены в таблице. Определить срок окупаемости проекта.

Решение

Таблица 10.3– Доходы от реализации проекта

	1 год	2 год	3 год	4 год
Поступления, млн. руб

 

Проект окупится за 1, 08 года

ПОРЯДОК ВЫПОЛНЕНИЯ РАБОТЫ И ФОРМА ОТЧЕТНОСТИ:

Решить задачи. Расчеты оформить в виде таблиц, указанных в методических рекомендациях. Сделать выводы.

Порядок формирования индивидуального задания: Выделенные жирным курсивом цифры увеличиваются на коэффициент, соответствующий номеру студента по списку. Если студент имеет №5, то К=1,05; Если №20, то 1,2, и.т.д.

Задача 1

Какой проект капиталовложений является лучшим?

Таблица 10.4– Исходные данные

Показатели	Проект 1	Проект 2	Проект 3
Себестоимость, руб/год
Капитальные вложения, руб.
	0,3	0,3	0,3

См. пример 1

Задача 2

Какой проект капиталовложений является лучшим?

Таблица 10.5 – Исходные данные

Показатели	Проект 1	Проект 2	Проект 3
Объем реализации, изд/год
Цена, руб.
Себестоимость, руб.
Удельные капиталовложения, руб.
	0,25	0,25	0,25

См. пример 2

Задача 3

Предприятие получило для рассмотрения несколько инвестиционных проектов.

Составить рейтинг проектов по показателю «индекс рентабельности инвестиций».

Таблица 10.6 – Исходные данные для определения рейтинга проектов

Проект	Инвестиции, тыс. долл.	Поступления, тыс. руб.	Индекс рентабельности	Рейтинг проекта
А
Б
В
Г

Примечание:

Чем выше индекс рентабельности, тем эффективнее проект. Показатель отражает величину дохода на 1 рубль вложенных инвестиций. Для эффективных проектов индекс рентабельности больше единицы. Если индекс рентабельности меньше 1, проект следует отвергнуть.

(10.9)

 

Задача 4

Проект требует инвестиций 750 тыс. д.е. Ежегодный годовой доход 200 тыс. д.е. Определить срок окупаемости инвестиций (см. пример 4).

 

Задача 5

Проект требует инвестиций 800 тыс. д.е. Ежегодный годовой доход 100 тыс. д.е. Определить срок окупаемости инвестиций (см. пример 4).

Задача 6

Найти срок окупаемости капитальных вложений, если объем вложенных затрат 700 д.е.

1 год – поступления 500 д.е.

2 год – поступления 150 д.е.

3 год – поступления 100 д.е.

(см. пример 5)

Задача 7

Реконструкция цеха позволяет увеличить объем выпуска продукции при увеличении себестоимости.

Объем реализации продукции в оптовых ценах:

До реконструкции Ц1 - 200 тыс. руб.

После реконструкции Ц2 - 300 тыс. руб.

Себестоимость реализованной продукции:

До реконструкции С1 -180 тыс. руб.

После реконструкции С2 -195 тыс. руб.

Капитальные вложения -60 тыс. руб.

Определить:

1. Изменение прибыли;

2. Экономическую эффективность реконструкции.

(см. пример 3)

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ:

1. Определение капитальных затрат. Чем отличаются капитальные затраты от текущих затрат?

2. Какие показатели применяют для оценки эффективности капитальных вложений?

3. В чем состоит экономический смысл показателя срока окупаемости инвестиций? Как он рассчитывается?

4. Что отражает показатель индекс рентабельности инвестиций? В чем заключается логика показателя?

ЛИТЕРАТУРА:

1. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия. Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2010 г.

2. Краткий экономический словарь/под ред. Ю.А. Велика и др. М.: Политиздат, 2010

3. Миронов М.Г., Загородников С.В. Экономика отрасли (машиностроение): учебник/ - М.: ФОРУМ: ИНФРА – М, 2010.

4. ШереметА.Д., СайфулинР.С., Методика финансового анализа, - М.: Инфра –М., 2009 г.

5. Экономика организаций (предприятий): Электронный учебник / И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова. – Электрон.дан. – М.: КНОРУС, 2010.

 

ПРИЛОЖЕНИЕ А