МБРР является одним из автономных учреждений Всемирного банка и подчинен президенту Всемирного банка. 1 страница

Международный банк реконструкции и развития, на долю которого приходится более половины годовой суммы предоставляемого Всемирным банком кредитования, мобилизует почти весь объем необходимых ему фондов на финансовых рынках. МБРР, являющийся одним из самых осторожных и консервативно управляемых международных финансовых учреждений, продает облигации и другие ценные бумаги, представляющие собой долговые обязательства, пенсионным фондам, страховым компаниям, корпорациям, другим банкам и частным лицам по всему миру. МБРР взимает со своих заемщиков проценты по ставкам, отражающим стоимость заимствования. Займы должны погашаться в течение 15 - 20 лет; до начала погашения основной суммы займа предусмотрен 3 - 5-летний льготный период <1>.

--------------------------------

<1> См.: Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков / Пер. с англ. М.: ИД Вильямс, 2008.

 

Взносы стран, вступающих в члены Всемирного банка, составляют менее 5% бюджета МБРР. Правительства стран-членов покупают акции, количество которых определяется относительным уровнем экономического развития той или иной страны, но оплачивают лишь незначительную часть их стоимости. Неоплаченная часть - это "деньги до востребования" на тот случай, если Банк понесет настолько большие убытки, что окажется не в состоянии платить своим кредиторам, хотя такого еще не происходило. Этот гарантийный капитал может использоваться только для выплат держателям облигаций и не может быть направлен на покрытие административных расходов или предоставление займов. Правила МБРР требуют, чтобы сумма непогашенных и использованных займов не превышала общей суммы капитала и резервов.

Квота страны - члена в МБРР соответствует квоте в МВФ. Голоса распределены пропорционально количеству акций, которыми владеет та или иная страна. Наибольшая доля голосов принадлежит США (16,53%), за ними следуют Япония (7,93%), Германия (4,53%), Франция (4,34%) и Великобритания (4,34%). На долю России приходится наибольшее среди новых стран - членов МБРР число акций (2,81%), равное долям участия Китая и Саудовской Аравии.

В июне 1992 г. Россия стала полноправным членом Группы Всемирного банка, в которую кроме МБРР входят МФК, МАР и МАГИ. За время членства России в МБРР Совет директоров уже одобрил предоставление Российской Федерации около 11 млрд долл. США на осуществление 45 проектов <1>.

--------------------------------

<1> Егоров А.В. Международная финансовая инфраструктура. М.: Линор, 2009.

 

Международная ассоциация развития

 

Международная ассоциация развития (МАР) (International Development Association) была учреждена в 1960 г. как дочерняя организация МБРР, но обладает статусом специализированного учреждения ООН. В основном она преследует те же цели, что и Банк. Последний предоставляет займы на более льготных условиях, чем обычные коммерческие банки, и в основном государствам, возвращающим деньги. Устав МАР вступил в силу в 1960 г. Первое решение о предоставлении кредитов Гондурасу, Индии, Судану и Чили было принято в 1961 г. <2>.

--------------------------------

<2> См.: Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков / Пер. с англ. М.: ИД Вильямс, 2008.

 

МАР предоставляет беспроцентные займы беднейшим странам (в отдельных случаях - на срок до 50 лет) как в свободно конвертируемой валюте, так и в неконвертируемой. Беднейшими странами признаются те, у которых годовой доход на душу населения не более 905 долл. и которые не могут заимствовать у МБРР на обычных для него условиях. В настоящее время насчитывается 80 стран, входящих в эту категорию. В них проживает около 3,2 млрд человек (65% от общей численности населения развивающихся стран). Приблизительно 1,2 млрд из них имеют ежедневный доход менее 1 долл. Когда ВНП страны превышает порог, приемлемый для МАР, государство лишается возможности получать беспроцентные кредиты. В дальнейшем оно уже может заимствовать у МБРР на условиях выплаты процентов.

Финансируется МАР за счет взносов членов, дополнительных взносов наиболее богатых членов, прибылей МБРР, возврата ранее предоставленных кредитов.

Раз в 3 года группа стран-кредиторов, которая насчитывает в настоящее время 34 государства, назначает официальных представителей, которые проводят консультации об очередном привлечении средств Ассоциации. При этом кредиты предоставляются в национальной валюте государства-заемщика. Каждый финансовый проект подвергается тщательной политико-экономической экспертизе, с тем чтобы предоставляемая финансовая помощь использовалась максимально эффективно. Ряд проектов определял порядок привлечения средств Ассоциации для проведения экономических реформ в РФ, а также для борьбы с бедностью в развивающихся странах. Кредиты МАР составляют примерно четверть всего объема кредитования Всемирного банка. Странами-донорами являются не только промышленно развитые страны-члены, такие как Великобритания, Германия, США, Франция и Япония, но также и развивающиеся страны, например Аргентина, Ботсвана, Бразилия, Венгрия, Корея, Российская Федерация и Турция. Некоторые из этих стран в прошлом сами были заемщиками МАР <1>.

--------------------------------

<1> См.: Егоров А.В. Международная финансовая инфраструктура. М.: Линор, 2009.

 

Во главе Ассоциации стоят Совет управляющих (высший орган управления), директорат и президент. Директорат МАР является постоянно действующим исполнительным органом. Директорами МАР становятся по совместительству директора МБРР. Функции президента МАР выполняет президент МБРР. Все вопросы в Совете управляющих и директорате решаются большинством голосов. Голоса распределяются в зависимости от суммы взносов в основной капитал. Страна - член МАР имеет 500 голосов плюс один дополнительный голос за каждые 5 тыс. долл. суммы ее первоначального взноса.

Займы МАР являются беспроцентными, сроком, как правило, на 50 лет. Их погашение предусматривается начинать через 10 лет, причем в последующие 10 лет из расчета по 1% в год, а в остальные 30 лет - по 3%. Займы предоставляются правительству или под его гарантию органам отдельных административных единиц, частным или общественным организациям. Займы МАР предоставляются для финансирования строительства электростанций, железных и шоссейных дорог и сельского хозяйства <2>.

--------------------------------

<2> См.: Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков / Пер. с англ. М.: ИД Вильямс, 2008.

 

Россия в Международной ассоциации развития участвует с 1992 г. Распоряжением Правительства РФ от 13 февраля 1999 г. <3> предусмотрено по предложению Минфина России внесение Российской Федерацией в 2000 - 2008 гг. в 12-е пополнение капитала Международной ассоциации развития взносов в размере, эквивалентном 3 000 000 СДР (специальные права заимствования).

--------------------------------

<3> Распоряжение Правительства РФ от 13 февраля 1999 г. N 252-р "О взносах Российской Федерации в 12-е пополнение капитала Международной ассоциации развития" // СЗ РФ. 1999. N 8. Ст. 1066.

 

Международная финансовая корпорация

 

Созданная в 1956 г. Международная финансовая корпорация в настоящее время является крупнейшим многосторонним самостоятельным специализированным учреждением ООН, предоставляющим кредиты и долевое финансирование для осуществления проектов в частном секторе развивающихся стран.

Координируя свою деятельность во многих областях с другими учреждениями, входящими в систему Всемирного банка, МФК в целом действует самостоятельно, так как является автономной организацией в юридическом и финансовом отношениях, которая имеет свои статьи соглашения, долевой капитал, руководство и аппарат штатных сотрудников.

МФК стимулирует устойчивый приток инвестиций в частный сектор развивающихся стран в целях сокращения масштабов бедности и улучшения жизни людей в этих странах.

МФК - член Группы организаций Всемирного банка со штаб-квартирой в Вашингтоне (федеральный округ Колумбия). Усилия МФК направлены на достижение главной цели всех учреждений Группы организаций Всемирного банка - повышение качества жизни населения в развивающихся странах - членах МФК.

МФК содействует устойчивому развитию частного сектора путем:

- финансирования проектов в частном секторе развивающихся стран;

- оказания помощи частным компаниям развивающихся стран в привлечении финансирования на международных финансовых рынках;

- предоставления консультационной и технической помощи предприятиям и правительствам.

В состав МФК входят 175 стран-членов, которые совместно определяют ее политику и утверждают инвестиционные проекты. Для вступления в МФК стране необходимо быть членом МБРР. Корпоративные полномочия в МФК принадлежат Совету управляющих, в который страны-члены назначают своих представителей. Долевой капитал МФК состоит из оплаченных взносов стран-членов, и права голоса распределяются пропорционально числу единиц долевого участия, принадлежащих той или иной стране. Разрешенный к выпуску объем уставного капитала МФК составляет 2,45 млрд долл.

Совет управляющих многие из своих полномочий делегирует Совету директоров, который состоит из исполнительных директоров МБРР и в котором представлены страны - члены МФК. Все проекты подлежат рассмотрению Советом директоров.

Президент Группы организаций Всемирного банка одновременно является президентом МФК. Инвестиции, осуществляемые МФК путем вложений в акционерный капитал, финансируются за счет собственного капитала Корпорации, который состоит из суммы выплаченных взносов стран-членов и нераспределенной прибыли. МФК привлекает значительную часть денежных средств, необходимых для предоставления кредитов на международных финансовых рынках, путем выпуска облигаций, имеющих наивысший рейтинг AAA 80% от общего объема финансовых ресурсов, необходимых для кредитования, МФК привлекает средства путем выпуска государственных облигаций либо частного размещения ценных бумаг. Остальные 20% привлекаются в качестве займов МБРР <1>.

--------------------------------

<1> См.: Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков / Пер. с англ. М.: ИД Вильямс, 2008.

 

В последние годы МФК активизировала свою деятельность по оказанию технической помощи. Создана консультативная служба по иностранным инвестициям.

Для вступления в МФК страна должна подписать Учредительный договор МФК и передать на хранение в МБРР документ о принятии условий Учредительного договора. Российская Федерация вступила в МФК в 1993 г.

 

Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций

 

В 1988 г. по инициативе Всемирного банка было учреждено Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций.

Организационно Агентство связано с МБРР, который входит в систему Всемирного банка. Тем не менее Агентство обладает юридической и финансовой самостоятельностью, а также входит в систему ООН, взаимодействуя с ней на основе соглашения. Членами Агентства могут быть только члены МБРР. Число членов превышает 120 государств, включая Россию (ратифицировала Конвенцию МАГИ в 1992 г.) и страны СНГ. В 1999 г. Россия пополнила капитал МАГИ путем дополнительной подписки на акции Агентства (2391 акция).

Основная цель Агентства - поощрение иностранных капиталовложений на производственные цели, особенно в развивающихся странах. Эта цель достигается посредством предоставления гарантий, включая страхование и перестрахование коммерческих рисков на иностранные инвестиции. К таким рискам отнесены запрет на вывоз валюты, национализацию и аналогичные меры, нарушение контракта, война, революция, внутриполитические беспорядки. Гарантии Агентства рассматриваются как дополняющие, а не изменяющие национальные системы страхования инвестиций.

Прямые иностранные инвестиции являются важным фактором экономического роста в странах с формирующимся рынком. Задачи МАГИ заключаются в привлечении прямых иностранных инвестиций путем страхования политических рисков (выдачи гарантий инвесторам и кредиторам), передачи опыта и предоставления ресурсов, которые помогут странам с формирующимся рынком привлекать и удерживать эти инвестиции.

Органами Агентства являются Совет управляющих, Директорат (председателем Директората по должности является Президент МБРР) и Президент. Каждое государство-член обладает 177 голосами плюс еще один голос за каждый дополнительный взнос. В результате несколько стран - экспортеров капитала имеют столько же голосов, как и многочисленные страны, импортирующие капитал. Уставный фонд формируется за счет взносов членов и дополнительных поступлений от них.

Отношения инвестора с Агентством оформляются частноправовым контрактом. Последний обязывает инвестора ежегодно выплачивать страховой взнос, определяемый как процент от суммы страховой гарантии. Со своей стороны Агентство обязывается выплачивать определенную страховую сумму в зависимости от величины убытков. При этом к Агентству переходят претензии к соответствующему государству, таким образом, спор трансформируется в международно-правовой.

 

13.3. Глобальные межгосударственные организации

 

Основой мировой финансовой архитектуры в настоящее время являются МВФ и группа Всемирного банка, вместе с тем для выполнения других функций, не менее значимых для современных мировых финансов, существуют другие глобальные межгосударственные организации.

 

Банк международных расчетов

 

Банк международных расчетов (Bank for International Settlements, далее - БМР) был создан в 1930 г. в Базеле (Швейцария) центральными банками Англии, Франции, Германии, Бельгии, Италии, а также тремя частными банками США во главе с банкирским домом Морганов и японскими частными банками.

БМР предназначалась роль механизма, способствующего выпуску и распространению облигаций германского займа на рынках частных капиталов. Он должен был осуществлять расчеты по этому займу и конверсию доходов от займа в репарационные платежи.

Основной капитал банка установлен в 500 млн золотых швейцарских франков, эквивалентных 145 161 290,32 г. чистого золота. Капитал разделен на 200 тыс. акций по 2500 франков каждая. Оплаченный капитал составляет 125 млн франков, или 25% общей суммы основного капитала.

Центральным банкам принадлежит 75% акций БМР, частным банкам и лицам - 25%, банки-учредители располагают более 50% акций. Высшим органом управления Банка является общее собрание руководителей центральных банков стран, имеющих акции банка. Физические и частные юридические лица, располагающие акциями банка, в собрании не участвуют. Общее собрание созывается, как правило, один раз в год для того, чтобы утвердить доклад о деятельности банка, его баланс, счет прибылей и убытков. Текущими делами банка руководит Совет директоров, в состав которого входят 8 управляющих центральными банками европейских стран: Англии, ФРГ, Франции, Бельгии, Италии, Швейцарии, Швеции и Нидерландов и 5 представителей финансовых, промышленных и торговых кругов, назначаемых этой восьмеркой. БМР имеет валютно-экономический отдел, осуществляющий исследования в области международных валютно-кредитных отношений. Выпускает ежегодный обзор, в котором предоставляет информацию и исследования международных валютно-кредитных отношений за год, и текущий бюллетень.

Устав БМР запрещает выпускать банкноты, предоставлять ссуды правительствам, открывать на имя правительств текущие счета, держать в своем распоряжении акции и владеть недвижимым имуществом или устанавливать контроль над каким-либо предприятием.

Операции с коммерческими банками он производит только с согласия ЦБ страны, на территории которой эти банки функционируют.

С 1982 г. БМР предоставляет промежуточный кредит под гарантию ЦБ странам, ожидающим кредита МВФ, чтобы избежать кризиса их международной валютной ликвидности. Такие кредиты получили Венгрия, Мексика, Аргентина, Югославия. Для поддержания политики расширенного доступа стран с дефицитным платежным балансом к кредитам фонда БМР совместно с 17 центральными банками в 1982 г. предоставил Фонду кредит в размере 2,5 млрд долл.

Специфика БМР заключается в строго конфиденциальном характере его деятельности. Это определяет место БМР как вспомогательного органа МВФ и группы МБРР, с которыми он имеет тесные связи. БМР - ведущий информационно-исследовательский центр. Годовые отчеты Банка - одно из авторитетных экономических изданий в мире. Расчеты ведутся в золотых швейцарских франках, дивиденды выплачиваются ежегодно в долларах США по курсу валютного рынка в Цюрихе. БМР превратился в международную валютно-кредитную организацию по составу участников и характеру деятельности. Это обусловлено тем, что БМР является международным банком центральных банков, агентом и распорядителем в различных международных валютно-расчетных и финансовых операциях, центром экономических исследований и форумом международного валютно-кредитного сотрудничества.

 

Всемирная торговая организация

 

Всемирная торговая организация (далее - ВТО), являющаяся преемницей действовавшего с 1947 г. Генерального соглашения по тарифам и торговле (ГАТТ), начала свою деятельность с 1 января 1995 г. в Женеве (Швейцария). ВТО призвана регулировать торгово-политические отношения участников Организации на основе пакета соглашений Уругвайского раунда многосторонних торговых переговоров (1986 - 1994 гг.). Эти документы являются правовым базисом современной международной торговли.

Соглашение об учреждении ВТО предусматривает создание постоянно действующего форума стран-членов для урегулирования проблем, оказывающих влияние на их многосторонние торговые отношения, и контроля реализации соглашений и договоренностей Уругвайского раунда. ВТО функционирует во многом так же, как и ГАТТ, но при этом осуществляет контроль за более широким спектром торговых соглашений (включая торговлю услугами и вопросы торговых аспектов прав интеллектуальной собственности) и имеет более широкие полномочия в связи с совершенствованием процедур принятия решений и их выполнения членами организации. Главная цель ВТО состоит в дальнейшей либерализации мировой торговли и обеспечении справедливых условий конкуренции <1>.

--------------------------------

<1> www.wto.org.

 

Основополагающими принципами и правилами ГАТТ/ВТО являются:

- взаимное предоставление режима наибольшего благоприятствования (РНБ) в торговле;

- взаимное предоставление национального режима (НР) товарам и услугам иностранного происхождения;

- регулирование торговли преимущественно тарифными методами;

- отказ от использования количественных и иных ограничений;

- транспарентность торговой политики;

- разрешение торговых споров путем консультаций и переговоров и др.

Важнейшими функциями ВТО являются:

- контроль выполнения соглашений и договоренностей пакета документов Уругвайского раунда;

- проведение многосторонних торговых переговоров между заинтересованными странами-членами;

- разрешение торговых споров;

- мониторинг национальной торговой политики стран-членов;

- техническое содействие развивающимся государствам в рамках компетенции ВТО;

- сотрудничество с международными специализированными организациями.

Общие преимущества от членства в ВТО можно суммировать следующим образом:

- получение более благоприятных условий доступа на мировые рынки товаров и услуг на основе предсказуемости и стабильности развития торговых отношений со странами - членами ВТО, включая транспарентность их внешнеэкономической политики;

- устранение дискриминации в торговле путем доступа к механизму ВТО по разрешению споров, обеспечивающему защиту национальных интересов, в случае если они ущемляются партнерами;

- возможность реализации своих текущих и стратегических торгово-экономических интересов путем эффективного участия в международных торговых переговорах при выработке новых правил международной торговли.

Все страны - члены ВТО принимают обязательства по выполнению основных соглашений и юридических документов, объединенных термином "многосторонние торговые соглашения". Таким образом, с правовой точки зрения система ВТО представляет собой своеобразный многосторонний контракт (пакет соглашений), нормами и правилами которого регулируется примерно 97% всей мировой торговли товарами и услугами.

 

13.4. Неформальные международные организации

 

Важным элементом современных международных финансов являются неформальные отношения между их участниками. Эти отношения могут принимать различные формы и осуществляться на различных уровнях государственной системы. Однако в некоторых случаях неформальные отношения приобретают постоянный характер. И хотя эти отношения по-прежнему не оформляются обязательными для исполнения договорами или декларациями о намерениях, они приобретают отдельные черты международных организаций (например, регулярные встречи). Неформальные международные организации позволяют их участникам использовать возможности международной координации действий, не принимая на себя определенных обязательств.

 

Парижский клуб стран-кредиторов

 

Парижский клуб стран-кредиторов - это важнейшее неформальное финансовое объединение лидеров мировой экономики. Парижский клуб более влиятелен, чем, например, Лондонский клуб, и объединяет в себе представителей банков-кредиторов 19 стран: Австралии, Австрии, Бельгии, Великобритании, Германии, Дании, Ирландии, Испании, Италии, Канады, Нидерландов, Норвегии, России, США, Финляндии, Франции, Швейцарии, Швеции, Японии. Парижский клуб кредиторов был создан в 1956 г. для обсуждения и урегулирования проблем задолженности суверенных государств.

Ключевое направление деятельности Парижского клуба - проявлять заботу о наиболее бедных странах, имеющих безнадежную внешнюю задолженность. Общественное мнение поддерживает списание беднейшим странам части долгов. Еще в декабре 1994 г. Парижский клуб решил, что в отдельных случаях может быть списано до 67% долга той или иной страны. В феврале 1995 г. Уганда стала первой страной, получившей такую скидку. Сейчас максимальная скидка увеличена до 80%. Максимальная скидка предоставляется не всем. Для этого должнику нужно не только быть бедным, но и активно проводить рыночные реформы.

В 1995 г. Россия вступила в Парижский клуб в качестве кредитора. Членство в Парижском клубе имеет для России неоспоримые преимущества. Развивающиеся страны Парижский клуб чрезвычайно уважают, так как только Парижский клуб может при желании списать сколько угодно долгов и выдавать сколько угодно кредитов. И поэтому именно от него в наибольшей степени зависит экономическая политика развивающихся стран.

Вступив в Парижский клуб, Россия прежде всего получила реальную возможность влиять на мировую экономику. Во-первых, контролировать экономическую политику развивающихся стран, задолжавших клубу. Во-вторых, на равных разговаривать с МВФ. Вступление в клуб позволит России повысить свой кредитный рейтинг и еще успешнее размещать еврооблигации <1>.

--------------------------------

<1> www.worlddebt.ru.

 

В своей работе Парижский клуб руководствуется тремя основными принципами:

1) наличием непосредственной угрозы прекращения платежей;

2) обусловленностью реструктуризации долга обязательством должника проводить определенную экономическую политику;

3) равномерным распределением бремени невыплаченных долгов среди кредиторов.

Первые два принципа - это условия, которые страна-должник обязана выполнить, прежде чем вопрос о пересмотре старых условий погашения кредита может быть рассмотрен Парижским клубом. Третий принцип относится к позиции кредиторов и не является обязательным: он гласит, что в распределении между собой бремени проблем, связанных с пересмотром условий погашения кредитов, кредиторы должны действовать сообща и координировать свои действия и требования.

 

Лондонский клуб кредиторов

 

Лондонский клуб кредиторов - это неофициальная организация зарубежных коммерческих банков и финансовых институтов, созданная ими для ведения переговоров со странами-должниками, столкнувшимися с серьезными проблемами обслуживания и погашения своих соответствующих обязательств по внешнему долгу <1>. При этом предметом переговоров с Лондонским клубом являются только не покрытые гарантиями государства долги частным банкам.

--------------------------------

<1> См.: Гусаков Н.П., Белова И.Н., Стренина М.А. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник / Под общ. ред. Н.П. Гусакова. М.: ИНФРА-М, 2008.

 

Первое заседание Лондонского клуба состоялось в 1976 г., когда обсуждались "проблемы Заира", т.е. проблемы, возникшие у этой страны с платежами по внешним долгам.

Лондонский клуб в настоящее время объединяет, по разным данным, 600 - 1000 коммерческих банков. При этом в отличие от Парижского клуба Лондонский клуб занимается вопросами задолженности перед частными коммерческими банками, кредиты которых не находятся под защитой гарантий или страхования. Именно на данном рынке проводились достаточно активные спекулятивные операции, которые заключались в скупке российскими коммерческими банками задолженности по сниженным ценам и последующем резком сбросе долгов.

Реструктуризация долга в Лондонском клубе осуществляется в семь этапов. Сначала должник объявляет мораторий на платежи, образует группу по урегулированию долга и составляет информационный меморандум. Параллельно с этим кредиторы формируют банковский консультативный комитет. Стороны созывают совещание по изучению положения. Затем они согласовывают основные условия и наконец документально оформляют соглашения о пересмотре долга <2>.

--------------------------------

<2> Там же.

 

Базельский клуб

 

Помимо клубов кредиторов, важную роль в функционировании мировых финансов играют также неформальные координирующие организации. Эти организации, основанные на неформальных консультациях, обеспечивают согласование политики стран или компаний. Одной из старейших международных неформальных координирующих организаций является Базельский клуб, объединяющий председателей центральных банков индустриально развитых стран, которые встречаются неформально под эгидой Банка международных расчетов.

Базельский клуб является дискуссионным форумом, на котором обсуждаются различные инициативы по межгосударственной координации действий в области регулирования международных финансов. Неформальные встречи представителей центральных банков дают больше возможностей для переговоров, согласования интересов отдельных стран и поиска взаимоприемлемых решений. Как правило, если участникам Базельского клуба удается достигнуть общего мнения, это мнение реализуется в формальных соглашениях.

В частности, именно на заседаниях Базельского клуба была сформулирована концепция поддержки МВФ центральными банками развитых стран, получившая свое воплощение в Генеральном соглашении о займах МВФ.

 

13.5. Реформа МВФ в контексте трансформации глобального

финансового миропорядка

 

В предложениях России ко второму саммиту стран "Группы двадцати" на высшем уровне (апрель 2009 г., Лондон) был озвучен вывод о полном "провале сложившейся финансовой системы" по причине низкого качества многостороннего регулирования как результата неадекватной и разбалансированной реакции международных институтов, способных лишь нивелировать последствия глобальных экономических шоков постфактум.

Первая доминанта реформы МВФ - ревизия системы квот и прав голоса, нацеленная на повышение легитимности механизма принятия решений и переход к "сбалансированному представительству". Согласно второй доминанте модификация модели бюджета МВФ через расширение инвестиционного мандата и секвестр административных расходов необходима для увеличения ресурсов Фонда в целях усиления традиционных и введения новых механизмов финансирования. Третья - пересмотр методик предоставления кредитов МВФ направлен на укрепление его компетенций как "кредитора последней инстанции".

В этой связи для саммита "Группы двадцати" (апрель 2009 г., Лондон) странами-членами был выдвинут целый комплекс предложений по реформированию международной архитектуры финансовых отношений, часть из которых положена в основу принятого итогового коммюнике и специальных профильных деклараций. Российской стороной сформулированы принципы построения нового глобального финансового миропорядка:

- совместимость деятельности и гармоничность стандартов национальных и международных институтов регулирования;

- демократичность и равномерная ответственность за принятие решений;

- достижение эффективности на основе легитимности механизмов международной координации;

- прозрачность деятельности всех участников;

- справедливое распределение рисков.

Таким образом, в фокусе внимания мирового сообщества сегодня те функции и механизмы МВФ, которые способны обеспечить устойчивое функционирование мировой финансовой системы.