Анализ показателей рент-ти капитала (активов) предприятия . Анализ рент-ти собс.капитала

Показатели, характеризующие доходность капитала (активов):

1. Общая рен-ть капитала = прибыль до н/о / средняя величина капитала организации * 100.

2. рен-ть капитала по чистой прибыли = чистая прибыль / средняя величина капитала организации * 100.

3. рен-ть внеоборотных активов = прибыль до уплаты налогов / среднегод величина внеоб-х активов

4. Рен-ть текущих (оборотных) активов = прибыль от продажи продукции (или прибыль до н/о, или чистая прибыль) / средняя величина текущих активов * 100.

5. рен-ть заемного капитала = чистая прибыль /ср. величина заемного капитала

6. рен-ть собственного капитала = чистая прибыль / средняя величина собственного капитала * 100.

7. рен-ть осн. ср-в = прибыль от продажи продукции (или прибыль до н/о, т.е. бух. прибыль) / среднегодовая стоимость осн.ср-в * 100.

Фактический уровень показателей рентабельности сравнивают с планом, с уровнем прошлых лет, выявляют причины и факторы, вызвавшие изменения.

Факторный анализ рентабельности активов:

Показатель рен-ти активов обычно раскладывают с использованием системы дюпо. При её использовании происходит разложение исходного показателя на 2 основные составляющие:

• рентабельность продаж по чистой прибыли (чистая прибыль / выручка);
• оборачиваемость активов (выручка / активы)

где: – бухгалтерская прибыль; – средняя величина собственного капитала;

– налоги; – средняя величина заёмного капитала, N- выручка

Рентабельность оборотных (текущих) активов отражает прибыльность оборотных средств, которая обусловлена как ценообразовательной политикой предприятия, так и уровнем затрат на производство и реализацию про­дукции (уровень рентабельности), кроме того, через рентабельность активов можно оценить деловую активность предприятия (показатель оборачиваемо­сти).

Для факторного анализа рентабельности собственного капитала ис­пользуют факторные модели:

 

R_EC = ЧП ÷ Ес = ЧП/N * Ва / Ес * N / Ва = x * y * z

где х – рентабельность продаж; у – ресурсоемкость собственного капитала; z – оборачиваемость активов

 

R_EC = ЧП ÷ Ес = (ЧП/N * N / Ва* ЗК /Ес) ÷ ЗК / Ва = х*у*к ÷ m

 

где х – рентабельность продаж; у – оборачиваемость активов; к – коэффициент финансового левериджа;

m – коэффициент финансовой зависимости

 

 

Анализ деловой активности

Анализ деловой активности предполагает проведение следующих основных этапов: 1. Анализ темпов роста выручки и активов 2. Анализ показателей ресурсоотдачи и оборачиваемости активов 3. Анализ устойчивости экономического роста

Анализ темпов роста выручки и активов

Хозяйственная д-ть пред-я м.б. охарак-на различ-ми пок-ми, осн. из к-х явл-ся объём продажи продукции, прибыль и величина активов.В ходе анализа необходимо изучить динамику этих показателей и сопоставить темпы их изменения. Оптимальным является следующее соотношение, базирующееся на их взаимосвязи: , где: – темп роста прибыли; – темп роста выручки; – темп роста активов. Данное соотношение означает:

Ø прибыль увеличивается более высокими темпами, чем объём продажи продукции, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения;

Ø объём продаж возрастает более высокими темпами, чем активы предприятия, следовательно, ресурсы используются более эффективно;

Ø экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

Анализ показателей ресурсоотдачи и оборачиваемости активов

Относ-е показатели деловой активности хар-т эф-ть исп-ия ресурсов и имущества пред-я. Для оценки м.б. использованы след. показатели:

1) к-т оборачиваемости капитала (ресурсоотдача):

;

2)к-т оборачиваемости внеоборотных активов; 3)к-т оборачиваемости оборотных активов; 4)к-т оборачиваемости собственного капитала; 5)к-т оборачиваемости запасов (полная себестоимость продукции / средняя величина запасов); 6)к-т оборачиваемости денежных средств; 7)к-т оборачиваемости дебиторской задолженности; 8)продолжительность погашения дебиторской задолженности (количество дней / к-т оборачиваемости); 9)к-т оборачиваемости кредиторской задолженности; 10)период погашения кредиторской задолженности; 11)операционный цикл; 12)финансовый цикл (операционный цикл – период погашения кредиторской задолженности);13)система показателей рентабельности (прибыль / …..).

Существует следующие методы комплексной оценки:

1.Описательные метод.: Исп-ся для кач-ой хар-ки резервов фин-хоз-ой д-ти, трудно измеряемых количественно. К основным недостаткам данного метода относят: неоднозначность выводов; расплывчатость формулировок показателей..используется для стратегического план-я.

2.Расчётные методы. Основаны на измеряемых показателях деят-ти предпр-я. распространены следующие:

А)метод сумм. Значение показателя комплексной оценки для каждого пред-я рассчитывается как взвешенная сумма рез-в его д-ти по сравниваемым пок-м. Чем выше рез-ты работы пред-я, тем выше значение пок-ля комплексной оценки.

Б)метод бальной оценки. Данный метод позволяет в значительной степени преодолеть трудности оценки, связ-е с неоднородностью кач-х пок-й. Баллы м.б. получены либо на основе предварительных соглашений или на основе ранжирования значений пок-й фин.д-ти.

В) метод расстояний. Каждое пред-е рассм-ся как точка в многомерном пространстве. Координатами этой точки являются величины исходных отн-х пок-й, по к-м осущ-ся сравнение.

Кроме указанных методов известны методики рейтинговых оценок. Одним из вариантов анализа, позволяющего получить комплексную оценку д-ти пред-я, является рейтинговый анализ. Рейтинг – это метод сравнительной оценки д-ти нескольких пред-й, в основе которого лежит обобщённая хар-ка по опред-му признаку или признакам, позволяющая выстраивать предприятия в порядке возрастания или убывания признака.

В основе расчёта итогового рейтингового показателя лежит сравнение предприятий с условным эталонным, имеющим наилучшие результаты по всем сравниваемым показателям.

Последовательность проведения рейтинговой оценки:

1. Обосновывается система показателей и исходные данные оформляются в виде таблицы.

2. По каждому показателю выбирается максимальное значение и заносится как показатель эталонного предприятия.

3. Исходные показатели стандартизируются в отношении соответствующего показателя условного эталонного предприятия по следующей формуле:

, где: – показатель; – номер предприятия.

Стандартизированные показатели также оформляются в виде таблицы.

4. По каждому предприятию рассчитывается рейтинговая оценка:

46. Маржинальный анализ Маржинальный (предельный) анализ - это метод оценки и обоснования эффективности управленческих решений в бизнесе на основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между тремя группами экономических показателей: издержками, объемом производства (продаж) и прибылью, прогнозирование величины каждого из этих показателей при заданном значении других.

Анализ безубыточности основывается на вз/св с/с, Vпродаж, Пб, и деления затрат на постоянные и переменные: переменные (сырье, эл.эн. на производственные нужды, трансп. расходы); постоянные (з/п, общехоз. расх, аренда, амортизация).

ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ. Основан на построении линии выручки и общей суммы затрат. Точка, в которой они пересекаются – является точкой критического объема продаж, в которой Пб=0.

Выручка, затраты тыс.руб

прибыль

Зпер

Зпос

Объем продаж,ед

Тк ед

Факт. объем продаж

Тк

Тк руб

выручка

АНАЛИТИЧЕСКИЙ СПОСОБ. Рассчитывают:

1. маржинальный доход (валовая прибыль): MD=(N–Пер.затр), MD=(Прибыль+ПостЗатр),

2. ставка маржинального дохода: Смд = ;

3. рассчитывается критическая точка:

в стоимостном выражении – Ткр.(руб) = Зпост/Смд;

в натуральном выражении – Ткр.(ед) = .

Далее определяют запас финансовой прочности пред-я, к-й пок-т удаленность пред-я от Ткр. Рассч-ся в абсолютном (стоим-м и натур-м) и относ-м выражении(%):

ЗФП (руб.) = N – Ткр.(руб);

ЗФП (ед.) = Q –Ткр.(ед);

ЗФП (%) = N- ВЫРУЧКА, Q - ОБЪЁМ!!!

При фиксированных постоянных затратах любое изменение объема продаж порождает еще более сильное изменение прибыли. Это явление называется эффектом операционного (производственного) рычага и происходит за счет распределения постоянных затрат на изменившийся объем производства и продажи продукции (изменения доли постоянных затрат в выручке от продаж).

Сила воздействия операционного (производственного) рычага (ЭОР) рассчитывается: ЭОР = MD ÷ П

Показывает прирост прибыли в %, приходящийся на 1% прироста объем продаж.