Деньги – всеобщий эквивалент, выражающий стоимость всех товаров. При возникновении денег последовательно менялись следующие формы стоимости: 1) простая (случайная) – это выражение стоимости одного товара в другом товаре. Эта форма существовала до общественного разделения труда, когда обмен товарами носил случайный характер; 2) полная (развернутая) – возникла с первым крупным общественным разделением труда. Обмен стал регулярным. Стоимость товара выражается в потребительной стоимости не одного, а многих товаров, выступающих в роли эквивалента; 3) всеобщая – вместо непосредственного обмена одного товара на другой выделился один товар, на который стали обменивать другие товары; 4) денежная – возникла в результате расширения рынка, когда потребовался единый эквивалент. Сначала в качестве денег выступали золото и серебро. Позднее появились бумажные деньги (впервые в Китае в XII в., а в России – при Екатерине II).
Деньги в противоположность всем товарам выступают как всеобщий эквивалент. Современные деньги выполняют 5 основных функций:
1) являются мерой стоимости товаров. Определение стоимости товара через его приравнивание к определенному количеству денег означает установление цены товара. Установлению цены способствует соответствующий масштаб цен, под которым понимается определенное весовое содержание золота в денежном знаке. К настоящему времени деньги утратили золотое содержание.
(В ХIХ и начале ХХ века в развитых странах существовал золотой стандарт, то есть соответствие количества бумажных денег в стране её золотому запасу. А значит, инфляции тогда не было и не могло быть. К сожалению, развязавшие первую мировую международные монополии сломали золотой стандарт. В результате экономика западных стран в 1920-1930-х годах погрузилась в галопирующую и гиперинфляцию, прекратилась международная торговля капиталистических стран, резко упало производство ВВП и в несколько раз выросла безработица. Непривязка национальных валют к чему-то стабильному мешала транснациональным корпорациям прогнозировать последствия своих экономических решений. Поэтому на Бреттон-Вудскойконференции-саммите 110 капиталистических стран в июле 1944 г. была учреждена система долларово-золотого валютного стандарта, за долларом была закреплена роль мировой конвертируемой валюты. Его золотое содержание определилось в 35 долл. за унцию золота. Доллар стал расчетной и резервной денежной единицей, наравне с золотом он являлся гарантом стоимости банкнот. Тогда же было принято решение об учреждении Мирового Банка Реконструкции и Развития (МБРР), а несколько ранее в апреле 1944 г. было провозглашено создание Международного Валютного Фонда (МВФ). Обе эти организации в значительной степени зависели от США, предоставивших им первоначальный капитал.
Таким образом, национальная валюта участников этой системы была привязана к доллару как единой мировой валюте по стабильному, согласованному курсу. А США обязались обменивать предъявляемые доллары на золото тоже по стабильному, согласованному на саммите курсу. В результате в 1950-1960-х годах в западных странах резко возросло производство ВВП («экономические чудеса» Японии, ФРГ, скандинавских и других стран), а международная торговля капиталистических стран росла ещё в 12-13 раз быстрее, безработица опустилась до естественного уровня (не более 6%), а инфляция составляла не более 3% годовых. Однако США, выпустив за границу триллион долларов, то есть скупив значительную часть мирового запаса товаров, неожиданно для зарубежных клиентов в 1971 году объявили о своём дефолте – одностороннем отказе от обязательства обменивать доллары на золото. Следовательно, сломалась Бреттон-вуддская система, а это вызвало катастрофу мировой валютной системы с плавающими курсами национальных валют и невиданным ростом валютных спекуляций (до трёх трлн. долл. в сутки). Это стало и одной из причин проявившегося в 2008 году валютно-финансового кризиса).
Изменение масштаба цен ведет к девальвации или ревальвации денег. Девальвация означает уменьшение золотого содержания денежной единицы, а ревальвация – увеличение. Цены на товары при девальвации растут, при ревальвации – снижаются, хотя стоимость товаров при этом не меняется. В настоящее время произошла демонетизация золота, что означает его превращение в обычный товар, и что оно перестало выполнять роль денег в рамках отдельных национальных хозяйств;
2) выступают средством обращения. Использование денег в качестве средства обращения должно подчиняться требованиям закона денежного обращения. Закон требует, чтобы в данный период времени количество денег в обращении (Кд) было прямо пропорционально сумме цен товаров, направляемых товарное обращение (ЦТ), и обратно пропорционально скорости оборота денежных знаков (О): Кд = ЦТ / О.
Нарушение требований данного закона может вызвать такие отрицательные явления, как инфляция, дефляция и товарный дефицит. Инфляция характеризуется обесценением денег и соответствующим ростом цен в результате выпуска денег в избыточном количестве. Дефляция характеризуется недостатком денег в обращении и соответствующим понижением цен. Товарный дефицит характеризуется недостатком товаров, необходимых для обмена на предлагаемые для этого деньги;
3) могут быть средством накопления;
4) с развитием кредита стали средством платежа;
5) являются мировыми деньгами, т.е. функционируют при международных расчетах.
В экономической литературе рассматриваются две концепции происхождения денег: рационалистическая и эволюционная. Первая объясняет происхождение денег как итог соглашения между людьми, убедившимися в том, что для обмена товаров необходимы специальные инструменты. Согласно второй, деньги появились в результате эволюционного процесса, который помимо воли людей привел к тому, что некоторые предметы выделились из общей массы и заняли особое место.
В сегодняшних денежных расчётах употребляются как наличные, так и безналичные деньги. Наличные деньги – это участвующие в обращении физически располагаемые деньги (денежные знаки), имеющиеся в данный момент у данного экономического субъекта. А безналичные деньги – это участвующие в обращении деньги, принадлежащие одному экономическому субъекту, однако физически в данный момент находящиеся у другого экономического субъекта (свидетельством чего служат соответствующий договор и записи в бухгалтерских книгах). Их движение фиксируется в форме записей по счетам клиентов. Оборот этих денег происходит без денежных знаков.
Совокупность платежных средств (наличных и безналичных денег), обращающихся в стране на данный момент, образует денежную массу. Это та общая сумма денег, которая находится в распоряжении экономики страны и обеспечивает финансирование ее деятельности.
Денежная масса состоит главным образом из банковских билетов центрального банка и денежных знаков, а также безналичных денег. Основная часть платежей совершается без использования наличных денег. Суть проблемы разграничения денежного оборота на безналичный и налично-денежный заключается не столько в величине объема оборота, обслуживаемого деньгами в той или иной форме, сколько в проблеме регулирования объекта денежного оборота – денежной массы.
Различные компоненты денежной массы обладают разной степенью ликвидности. Под ликвидностью понимается способность того или иного денежного обязательства быть обращенным в наличные деньги. Так, наибольшей ликвидностью обладают наличные деньги, срочные вклады в Сбербанке РФ обладают меньшей ликвидностью, а у банковских сертификатов степень ликвидности еще меньше.
В качестве показателей обращающейся денежной массы по критерию ликвидности в России выделяют денежные агрегаты, которые именуют МО, Ml, M2, М2x, МЗ (табл.. 4).
Таблица 4. Структура основных денежных агрегатов
| МО | М1 | М2 | М2x | М3 | |
| Наличные деньги в обращении (вне банков) | + | + | + | + | + |
| Остатки денежных средств в рублях на расчетных, текущих счетах нефинансовых предприятий, организаций и учреждений и вклады до востребования | + | + | + | + | |
| Срочные вклады физических лиц и депозиты предприятий и организаций | + | + | + | ||
| Депозиты в иностранной валюте (в рублевом эквиваленте) | + | + | |||
| Депозитные сертификаты и облигации государственных займов | + |
В чём же заключается содержание денежно-кредитной политики? Чтобы разобраться с этим вопросом, надо сначала рассмотреть, что такое кредит. Кредит представляет собой форму движения ссудного капитала, т.е. денежных средств, отданных в ссуду за определенный процент при условии возвратности и удовлетворения потребности заемщика.
Кредитные отношения в экономике базируются на следующих принципах:
– обеспеченности кредита. Ссуды выдаются либо под залог, либо под финансовые гарантии;
– возвратности. Предусматривает своевременный возврат полученных от кредитора финансовых ресурсов после завершения их использования заемщиком;
– срочности. Отражает необходимость возврата кредита в точно определенный договором срок;
– платности. Отражает необходимость оплаты права получения и использования кредитных ресурсов.
Банки – это особые институты, которые аккумулируют и хранят денежные средства, проводят денежные операции, контролируют движение денежных средств, предоставляют кредиты, выпускают в обращение деньги и ценные бумаги. Совокупность различных видов банков страны образует банковскую систему.
В настоящее время банковская система России является двухуровневой: первый уровень – Центральный банк РФ и его подразделения на местах; второй уровень состоит из коммерческих банков и небанковских кредитных организаций.
Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» определяет следующие цели деятельности Банка России:
• защита и обеспечение устойчивости рубля, в том числе его покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам;
• развитие и укрепление банковской системы Российской Федерации;
• обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования системы расчетов.
Задача коммерческих банков и иных кредитных организаций состоит в обслуживании клиентов (предприятий, организаций, населения), предоставлении им разнообразных услуг (кредитование, расчеты, кассовые, депозитные, валютные операции и др.).
Денежный (банковский) мультипликатор представляет собой показатель, характеризующий процесс увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому.
Спрос на деньги – количество денег, которое граждане и предприниматели хотели бы иметь в своем распоряжении в настоящий момент в зависимости от имеющегося уровня доходов, реальных денежных остатков и ставки процента по неденежным активам.
Предложение денег – количество денег, предлагаемое банковской системой страны во главе с центральным банком на денежном рынке. Предложение денег связано с достигнутым уровнем развития экономики, номинальным объемом ВВП, а также с возможностями его роста.
Равновесие на денежном рынке – равенство количества предлагаемых денежных средств на денежном рынке количеству денег, которые желают иметь у себя население и предприниматели.
Денежно-кредитная политика представляет собой совокупность мероприятий центрального банка в области денежного обращения и кредита по воздействию на макроэкономический процесс.
Различают рестрикционную и экспансионистскую денежно-кредитную политику. Экспансионистская денежно-кредитная политика направлена на увеличение объема кредитования и денежной эмиссии, а рестрикционная – на их уменьшение либо сдерживание.
В соответствии с Основными направлениями социально-экономической политики Правительства Российской Федерации на долгосрочную перспективу конечной целью денежно-кредитной политики в предстоящие 10 лет должно быть снижение, а в дальнейшем, при достижении низких значений, сохранение инфляции на уровне, при котором обеспечиваются условия для устойчивого экономического роста.
Политика валютного курса является неотъемлемой составной частью денежно-кредитной политики и должна соответствовать ее главной цели – снижению инфляции. Валютный курс – это соотношение между денежными единицами (валютами) разных стран, определяемое в основном их покупательной способностью. Важными задачами ЦБ РФ является сглаживание резких колебаний валютного курса, не обусловленных объективными экономическими причинами, а также поддержание официальных валютных резервов на уровне, необходимом для обеспечения макроэкономической стабильности и улучшению инвестиционного климата в стране.
Центральный банк применяет достаточно широкий набор инструментов денежно-кредитной политики. Часть инструментов относится к прямому методу денежно-кредитного регулирования, а большая часть – к косвенному. Под прямыми количественными ограничениями понимается установление лимитов на рефинансирование банков, на отдельные банковские операции, на объем целевого кредитования. Наиболее часто применяемыми инструментами косвенного метода денежно-кредитного регулирования являются обязательные резервы, операции на открытом рынке, рефинансирование банков.
Обязательные резервы представляют собой часть активов коммерческих банков, которую они обязаны держать в ЦБ РФ. Размер обязательных резервов определяется долей обязательств кредитной организации, и их норматив не может превышать 20 % от этих обязательств.
Операции на открытом рынке – это купля-продажа ЦБ РФ государственных ценных бумаг и его собственных облигаций. Основными субъектами этих операций, партнерами ЦБ РФ, выступают коммерческие банки. Цель этих операций состоит в регулировании количества денег, обращающихся на рынке. При продаже ценных бумаг ЦБ РФ денежная масса в обращении сокращается, а при их выкупе в денежный оборот вводится дополнительное количество денег.
Под рефинансированием понимается кредитование ЦБ РФ коммерческих банков по учетной ставке (ставке рефинансирования), которую он может устанавливать. С помощью этой учетной ставки ЦБ РФ оказывает воздействие на соотношение спроса и предложения на рынке капитала.
Важное место в кредитно-денежной и финансовой системе и политике принадлежит рынку ценных бумаг. Что это такое? Ценная бумага – это титул или свидетельство о наличии определенных отношений: собственности, займа, права на получение платежа за проданные товары и оказанные услуги.
По юридическому признаку ценные бумаги можно подразделить на именные, ордерные и предъявительские. Ценная бумага содержит сведения о своем владельце, поэтому ее обращение ограничено, поскольку при необходимости передачи оформляется уступка права. Ордерная бумага также содержит имя владельца, но ее можно передать другому лицу, указав в ней нового владельца путем оформления приказа (ордера). Предъявительская бумага не содержит имени владельца, и права по ней принадлежат ее предъявителю.
Важнейшим признаком ценной бумаги является разновидность оформляемых ею экономических отношений. Главными из них стали отношения собственности, удостоверяемые акцией. Данная ценная бумага закрепляет право собственности ее владельца-акционера на долю в уставном капитале акционерного общества. Размер доли определяется количеством принадлежащих акционеру акций. У акции нет конечного срока погашения. Владелец акции обладает ограниченной ответственностью, т.е. не отвечает по обязательствам в целом.
Обыкновенные акции не имеют гарантированных дивидендов, поскольку все вопросы, связанные с их выплатой, решает совет директоров компании. Владелец обыкновенной акции может голосовать на собраниях акционеров.
Привилегированные акции дают возможность их владельцам получать гарантированные дивиденды, установленные в виде фиксированного процента от номинала акции и в виде твердой абсолютной суммы. Данная бумага не дает право на управление предприятием.
Важнейшей характеристикой акции является ее цена. Различают несколько разновидностей цен на акции. Номинальная стоимость указывается на самой акции, но какого-либо значения в расчетах ее реальной стоимости не имеет. Рыночная (курсовая) стоимость используется при покупке и продаже акции. Чаще всего эта цена определяется как капитализированный доход. Курсовая стоимость акции зависит также от спроса и предложения, которые определяются рыночной конъюнктурой. Кроме того, рыночная цена акции, как и любой ценной бумаги, отражает компромисс для ее владельца между риском вложения в нее денег и ожидаемыми дивидендами.
Наблюдение за изменениями курсовой стоимости осуществляется с применением биржевых или иных котировок. Но существуют показатели, дающие возможность оценить какую-либо совокупность акций, а на их основе состояние фондового рынка и экономики в целом. К их числу, прежде всего, относятся индекс Доу-Джонса, представляющий собой среднее арифметическое цен 30 наименований акций 30 крупнейших фирм. Помимо индустриального индекса Доу-Джонса рассчитывают: транспортный, коммунальный и комплексный.
На смену номинальной приходит балансовая цена, определяемая путем деления суммы чистых активов на количество выпущенных акций. Ее называют также «книжной ценой».
Ликвидационная цена отражает стоимость реализуемого имущества в действующих ценах на момент ликвидации акционерного общества в расчете на одну акцию. При первичном размещении акций эмитент продает их инвестору по цене, которая может совпадать, а может и отклоняться от номинальной. Ее называют эмиссионной ценой.
Кредитные отношения, связанные, как правило, с расчетами за товары и услуги и представляющие собой отсрочку платежа, оформляются коммерческим векселем. Заем в чистом виде, т.е. предоставление денежного кредита, оформляется облигацией – ценной бумагой в виде обязательства о возмещении эмитентом ее держателю в установленный срок суммы долга и процентов. Никаких прав на участие в управлении организацией, выпустившей ее, облигация не дает.
В зависимости от способа начисления денежного дохода облигации делятся на: купонные и бескупонные. По купонным облигациям базой начисления дохода является стоимость долга, отраженная в номинале облигации, к ней применяется купонная ставка, выраженная в процентах годовых. Если номинал облигации включает сумму долга и выплачиваемых процентов, то эта облигация бескупонная.
В зависимости от методов обеспечения оформляемого облигацией долга, они подразделяются на закладные и беззакладные. Закладные облигации обеспечиваются физическими активами или ценными бумагами, принадлежащими компаниям. Беззакладные облигации представляют собой прямые долговые обязательства, не обеспеченные активами.
Отзывные облигации погашаются эмитентом досрочно. Облигации с расширяемыми сроками задолженности дают возможность обменять их на более долгосрочные той же стоимости и с тем же процентом. Серийные облигации предполагают погашение долга частями. Конвертируемые облигации дают инвестору право (конверсионное право) на покупку обыкновенных акций той же компании по определенной цене (цене конверсии) в определенный срок в обмен на облигации. Обменные (заменяемые) облигации конвертируются в обыкновенные акции компании, но кроме акций той, которая выпустила облигации.
Для привлечения средств вкладчиков банки используют сберегательные сертификаты, размещаемые среди физических лиц; среди юридических лиц размещаются аналогичные бумаги, но с более крупным номиналом – депозитные сертификаты. Данные бумаги служат свидетельством о принятом банком вкладе на конкретный срок с оговоренными процентами и могут передаваться одним владельцем другому, в чем и состоит их преимущество перед сберегательной книжкой.
Существует группа ценных бумаг, не имеющих самостоятельного происхождения. Их называют производными ценными бумагами. Первое место среди них занимает опцион. Он представляет собой соглашение, по которому в биржевой торговле ценными бумагами одна сторона предоставляет другой стороне право в определенный период купить или продать актив по любой цене, когда меняется рыночный курс в течение этого периода, или вообще отказаться от сделки без возмещения убытков от изменения курса. Сторона, пользующаяся опционом, платит вознаграждение (премию) другой стороне с учетом колебаний курсов.
Роль, которую играют опционы на фондовом рынке, присущи в некоторой степени и варранту – ценной бумаге, дающей ее владельцу право на покупку некоторого количества основных ценных бумаг какой-либо компании в течение определенного периода по фиксированной цене.
Эмиссия представляет собой выпуск организацией ценных бумаг с целью привлечения денежных средств, необходимых для формирования как собственного, так и заемного капиталов. Эмиссия может быть публичной (открытой), при которой ценные бумаги размещаются среди неограниченного круга лиц, либо закрытой (частной) при их размещении среди заранее определенных приобретателей.
Андеррайтинг – проведение эмиссии на первичном рынке специализированными участниками фондового рынка. Андеррайтинг может быть двух видов. При первом инвестиционная компания – андеррайтер по соглашению с эмитентом не несет никакой ответственности в случае, если ценные бумаги не будут реализованы полностью. При втором андеррайтер берет обязательство о полном выкупе у эмитента установленного количества ценных бумаг по заранее определенной цене за свой счет.
Вторичный рынок ценных бумаг представляет собой все последующие случаи их перехода от одного собственника к другому через механизм торговли.
При срочных сделках имеет место разрыв во времени между моментами заключения сделки и ее исполнения. Так называемые твердые сделки предполагают продажу реальных ценных бумаг в установленный договором срок и по зафиксированной в нем цене. Это не спекулятивные сделки.
Однако подавляющая часть срочных сделок не предполагает обмен реальными ценностями. Объектом сделок в данном случае является разница в курсах. Такие сделки называют простыми срочными.
Эволюция простой срочной сделки на разницу в курсах привела к появлению фьючерсной сделки. Она отличается от простой тем, что проводится на бирже в соответствии с установленными правилами и партнером в ней становится расчетная палата. Добавление к срочной сделке каких-либо специальных условий привело к созданию новой ее разновидности – простой сделки с премией, выплачиваемой стороне, получившей по этим условиям некоторое преимущество. Кратные сделки с премией дополняются правом плательщика премии получить от своего контрагента бумаги в количестве, в несколько раз превышающем то, которое было установлено при заключении сделки. Стеллажные» сделки предполагают для плательщика премии фиксацию в договоре точек «стеллажа» – верхней и нижней – при предоставлении ему права стать покупателем или продавцом бумаг.
Сделки с премией присущи внебиржевому фондовому рынку. На нем же получили свое развитие пролонгируемые сделки, заключаемые в продолжение основной биржевой срочной спекулятивной сделки, по которой биржевой игрок не угадал движение курса ценных бумаг, уплатив контрагенту премию, но рассчитывает на успех в будущем.
Фондовая биржа представляет собой организованный вторичный рынок ценных бумаг. Все участники биржевого процесса делятся на тех, кто играет на повышение курса – «быки», и тех, кто играет на понижение курса – «медведи».
Клиринг представляет собой выявление взаимных обязательств участников фондового рынка при исполнении ими сделок с ценными бумагами. При разовых и немногочисленных сделках расчеты по ним производятся так же, как и при купле-продаже обычных товаров.
С кредитно-денежной политикой тесно связано такое направление финансовой политики государства, как его монетарная политика. Важную роль в её уяснении играет рассмотрение количественной теории денег. В чём же заключается её суть?
Монетаристская школа зародилась в 1950-х гг., во главе ее был Милтон Фридмен. Ученые этой школы объявили деньги главным стабилизирующим фактором рыночного воспроизводственного механизма. Своего наивысшего расцвета монетаризм достиг во второй половине 1970-х гг. и особенно в начале 1980-х, когда его предписания были использованы при проведении денежно-кредитной политики в ряде стран (рейганомика, тетчеризм).
В своей основе подход монетаристов выражает идею жесткого разделения и изоляции друг от друга, так называемых, реальных и денежных факторов. Первые отвечают за создание и распределение продукта в его натурально-вещественной форме, вторые – за установление и изменение общего уровня денежных цен. Необходимым элементом такого подхода была количественная теория денег. Распространенный в XVIII–XIX вв. вариант количественной теории гласил, что при условии неизменности прочих условий уровень товарных цен в среднем изменяется пропорционально изменению количества денег.
Основные идеи количественной теории с наибольшей четкостью выразил английский ученый Д. Юм. В очерке «О деньгах» (1750) он выдвинул и обосновал принцип, который в современной литературе именуется «постулатом однородности»: удвоение количества денег приводит к удвоению абсолютного уровня цен, выраженных в деньгах, но не затрагивает относительных меновых соотношений между отдельными товарами.
В конце концов такой подход утвердил идею автоматического функционирования денежной системы, призванной играть незаметную, служебную роль в хозяйстве.
Количественная теория денег органически вписывалась в модель воспроизводства, которая исходила из того, что в условиях совершенной конкуренции и полной эластичности цен на всех рынках система автоматически, без какого-либо вмешательства извне, приходит к равновесию при полном использовании всех производственных ресурсов. Тем самым отрицалась возможность общего перепроизводства товаров, хронической безработицы и т.д. Количественная теория получила новый импульс благодаря работам американского экономиста И. Фишера, где основные постулаты теории были облечены в строгую математическую форму, удобную для статистического анализа, и большое внимание уделялось факторам накапливания денег у хозяйственных субъектов.
Трансакционный вариант количественной теории И. Фишера основывался на двояком выражении суммы товарообменных сделок: как произведения массы платежных средств на скорость их обращения и как произведения уровня цен на количество реализованных товаров. Связь этих величин выражалась так называемым уравнением обмена:
,
где М – сумма денег, находящихся в обороте в течение известного периода (например, года);
V – скорость обращения денег;
Р – уровень цен;
Q – объем выпуска в реальном выражении.
Элементарное событие, которое лежит в основе формулы, — товарообменная сделка (transaction). В правой части уравнения фигурирует сумма цен всех товаров, участвовавших в сделках (номинальный объем выпуска); в левой им противостоит сумма денег в обращении.
И. Фишер, основываясь на ряде допущений, вывел из этой формулы следующие причинно-следственные связи. Он считал, что уровень цен изменяется:
• прямо пропорционально количеству денег в обращении;
• прямо пропорционально скорости обращения денег;
• обратно пропорционально объему торговли, осуществленному с помощью этих денег.
Исследования в XX в. показали, что скорость обращения денег может существенно меняться, реагируя на резкие скачки денежной массы, особенно в периоды разрушительной инфляции.
В реальных условиях производства изменение уровня цен и соответственно суммы товарообменных сделок, несомненно, влияет на потребность в платежных средствах и, соответственно, на размеры денежной эмиссии. Фишер же абсолютизировал однонаправленную линию влияния «деньги – цены».
Современные монетаристы, поддерживая концепцию нейтральности денег для описания долговременных связей между динамической денежной массы и уровнем цен, все же признают влияние предложения денег на реальные величины, но только в краткосрочном периоде (в пределах делового цикла).
Применительно к истории российских реформ можно, по-видимому, говорить о том, что усилия по созданию благоприятной инвестиционной среды при минимизации государственных инвестиционных расходов методами монетарной политики (сдерживание роста денежной массы, фиксирование валютного курса, манипулирование процентными ставками) оказались явно недостаточными для решения задач масштабных структурных преобразований.
В начале XX в. в Западной Европе получила распространение другая версия количественной теории, отличная от трансакционного варианта И. Фишера. Она была названа теорией кассовых остатков (cash balance theory), или кембриджской версией. Ее активными пропагандистами были А. Маршалл, А. Пигу, Д. Робертсон. Как и Фишер, представители Кембриджской школы пытались обосновать тезис об определяющем влиянии изменений денежной массы на уровень цен.
Различия фишеровского и кембриджского вариантов проявились, прежде всего, в подходе к исследованию денежных проблем. Концепция И. Фишера в основе своей была макроэкономической. Главным объектом исследования являлись агрегатные потоки денег в хозяйственном обороте, взятом как единое целое. Кембриджские же экономисты сосредоточили внимание на мотивах накапливания денег у индивидуальных участников производства. Их подход был микроэкономическим.
Важной особенностью кембриджской трактовки было то, что размеры накапливания денег не навязывались хозяйственным субъектам, а увязывались с мотивами их поведения. Кембриджская школа делает акцент на желании хранить деньги, а не на обязанности их хранить, в чем и состоит коренное отличие этого подхода от фишеровского. Выделяются два мотива хранения денег: как фонда средств обращения и как резерва на покрытие непредвиденных нужд. Это явилось в «кембриджском уравнении»:
,
где М – количество денежных единиц;
R – общая величина производства в физическом выражении в единицу времени;
Р – цена произведенной продукции;
k - часть RP, которую люди предпочитают хранить в виде денег.
При постоянстве k и R возникает обратно пропорциональна связь между стоимостью (покупательной силой) денежной единиц и величиной имеющихся в хозяйстве кассовых остатков (количеством денег). Это и есть основной вывод количественной теории.
Продолжая данную тему, следует рассмотреть, что же такое финансы, финансовая система, а также финансовая и фискальная политика государства.
Финансы – это экономические отношения, возникающие в процессе образования, распределения и использования фондов денежных средств.
В экономической жизни общества постоянно возникают денежные отношения между:
– государством и предприятиями (организациями) в форме уплаты налогов в бюджеты, отчислений в различные фонды, предоставления льгот, применения санкций;
– предприятиями и организациями по поводу заключения хозяйственных договоров, уплаты пени, штрафов, неустоек, премий за выполнение особых требований заказчика;
– предприятиями и работниками при начислении и выдаче заработной платы, премий, удержании налогов, уплаты профсоюзных взносов, получении льгот;
– государством и отдельными членами общества при уплате налогов, квартплаты, страховых платежей;
– отдельными звеньями бюджетной системы;
– государствами при получении займов.
Финансовая система – это система всех финансовых отношений в стране в их совокупности. А финансовые отношения, в свою очередь, - это отношения, связанные с образованием, распределением и использованием финансовых ресурсов или фондов денежных средств. Между кем же устанавливаются эти финансовые отношения? Во-первых, между государством с одной стороны и предприятиями, фирмами - с другой. Во-вторых, между самими отдельными предприятиями, фирмами. В-третьих, между отдельными государствами.
Существует и другое определение финансовой системы и её структуры – как системы финансовых учреждений государства (например, в настоящее время в РФ это Министерство финансов РФ, департаменты финансов в администрациях субъектов федерации, контрольно-ревизионные управления Минфина РФ по регионам, финансовые службы предприятий).
Финансовая система включает в себя следующие звенья: государственный и местные бюджеты, внебюджетные фонды, финансы отдельных фирм. Ведущее из этих звеньев – государственный бюджет. Почему? Потому что именно с его помощью государство распределяет и перераспределяет валовой внутренний продукт и национальный доход между территориями и отраслями.
Финансовая система РФ, как и в США, ФРГ, Канаде построена на принципе фискального федерализма. Что это значит? Это значит (в отличие, например, от принципа демократического централизма, который характеризовал финансовую систему СССР), что разделены функции между различными уровнями: местные бюджеты не входят своими доходами и расходами в федеральный государственный бюджет. Следовательно, федеральное правительство независимо в расходах, касающихся нации в целом: на оборону, космос, внешние связи. А местные власти независимы в финансировании школ, больниц, коммунальных служб на своей территории.
В федеральных государствах: США, ФРГ, Канаде – на долю местных финансов приходится до 50% всех ресурсов общегосударственной финансовой системы. К сожалению, этот мировой опыт плохо используется властью в РФ, что обостряет межбюджетные отношения. Уже с начала 1990-х годов призыв тогдашнего президента Б.Н. Ельцина к национальным республикам: «Берите себе столько суверенитету, сколько проглотите!» - привёл к тому, что Чечня, например, совсем перестала отчислять в федеральный бюджет из собранного в качестве налогов на её территории, Якутия стала перечислять лишь 1%, Татарстан и Башкортостан – по 2%. А Ярославская область в это время, кстати, перечисляла 80% в силу своей бессуверенитетности. Лишь к концу 1990-х годов под давлением оппозиции и руководителей русских регионов в российское законодательство был включён принцип: 50:50. Но фактически он не реализуется по вине федеральных властей. Так, наша Ярославская область в 2000-2008 годах две трети налоговых сборов со своей территории перечисляла в федеральный бюджет. Разумеется, оставшейся трети явно недостаточно для финансирования социальных нужд своего региона.
Основной источник образования доходов государственного бюджета при фискальном федерализме – налоги с населения. А основные расходы государственного бюджета – на финансирование общенациональных мероприятий – социальные программы, оборона, проценты по государственному долгу.
Использование финансовой системы как регулятора национальной экономики называется финансовой политикой. В последние десятилетия в развитых странах наблюдалась тенденция повышения роли государства в регулировании национальной экономики через финансовую систему. Это было связано с ростом расходов на социальные программы и на оборону. Следовательно, росла доля национального дохода, распределяемого государством.
Важнейшее направление финансовой политики государства – сбор налогов. Он выполняет две основные функции: 1)фискальную и 2) стимулирующую. В некоторых учебниках Вы можете встретить выделение не двух, а большего числа функций налоговой политики. Но отличие здесь непринципиально: просто речь идёт о крупности или мелкости деления на составные части одного и того же объекта деления. А вот выделение фискальной и стимулирующей функций имеет как раз принципиальное значение, поскольку позволяет вскрыть самое уязвимое место современной российской налоговой политики, а значит, и направление её оптимизации.
Фискальная функция сбора налогов заключается в формировании денежных фондов, необходимых государству при осуществлении его экономической политики. А стимулирующая направлена на стимулирование той или иной формы хозяйственной деятельности.
Увеличение ставки налога ведёт к увеличению доходов бюджета. Но увеличивать налоговое бремя можно лишь до определённых пределов. Почему? Потому что потом начинает снижаться база налогообложения (например, известный с начала 1990-х годов почти поголовный уход российских предпринимателей от уплаты налогов в «тень» из-за совершенно запредельных налоговых ставок). Это явление называют эффектом Лаффера. Дело в том, что в соответствии с теорией экономики предложения (А. Лаффер, М. Фелдстайн, Дж. Гилдер, М. Эванс – 1970–1980-е гг.) снижение налогового гнета приводит к бурному росту предпринимательской и инвестиционной деятельности. В рамках данной теории американский экономист А. Лаффер и установил математическую зависимость дохода бюджета от уровня налоговых ставок. Графически, так называемый, «эффект Лаффера» отображается кривой, которая показывает зависимость проступаемых в бюджет сумм налогов от ставок подоходного налога. На кривой Лаффера отмечают следующие критические точки: ставка налога равна нулю – поступлений в бюджет нет; ставка налога равна 100 % – поступлений в бюджет нет (в легальной экономике никто не работает, все уходят в «теневую экономику»).
При всех остальных значениях налоговых ставок налогоплательщики будут платить налоги, а государство – их получать. Оптимальным уровнем ставки налога считается точка, которой соответствует максимальная сумма налоговых поступлений в бюджет. Дальнейшее увеличение налогового бремени, как мы уже отмечали, заставит многих предпринимателей уйти с рынка из-за банкротств или уклоняться от налогов, что сократит налоговые поступления в казну.
В оптимизации системы налогообложения важную роль сыграли следующие четыре принципа Адама Смита:
1) граждане должны содержать правительство соответственно доходу, которым они пользуются под покровительством этого правительства;
2) должны быть чётко определены срок уплаты, способ платежа, сумма платежа;
3) каждый налог должен взиматься тогда и тем способом, когда и как плательщику удобнее всего;
4) налог должен брать из кармана народа как можно меньше сверх того, что он приносит государственной казне. То есть нельзя держать такую армию сборщиков, которая сама поглотит больше, чем донесёт до казны.
Вчитайтесь в перечисленные принципы Смита. Вам не показалось, что они слишком просты, может быть, даже примитивны, что они само собой разумеющиеся по своему содержанию, что это такая азбука, которую и без всякой науки «кожей» чувствует любой обычный человек, не обременённый изучением макроэкономической теории в университете? Не спешите с выводами: сплошь и рядом житейские примеры подтверждают невесёлую картину того, насколько на практике игнорируются эти простые и естественные принципы Смита, а значит, надо снова и снова осмысливать их, «прикладывая» к новым и новым проявления процесса сбора налогов.
Мне, например, вспоминается, как, кажется, в 1997 году я прочитал в ярославской областной газете «Золотое кольцо» заметку, где её автор, журналист и писатель Г. Кемоклидзе, рассказал о случившейся с ним истории общения с налоговой инспекцией, а мне эта история представилась совершенно идентичной случившейся со мной самим, но пятью годами ранее, когда и налоговые-то инспекции только что открылись и работали первые месяцы. Получаю я тогда письмо-приглашение из Кировской районной инспекции, прихожу и узнаю, что по гонорару за мою статью в газете «Северный край» в предыдущем году то ли мне недодали 47 копеек, то ли с меня эта сумма приходится. Не запомнил, в какую именно сторону «перекос» ввиду ничтожности объёма операции, о которой шла речь, но сама цифра почему-то осталась в памяти, видимо, как раз из-за экзотичности этой ничтожности. «Полюбовавшись», как этой операцией со мной на полном серьёзе занимается трое сотрудниц (одна нажимала кнопки счётной машинки, чтобы проверить, действительно ли 47, а не 46 и не 48 копеек; вторая заносила результаты расчётов в базу данных, а третья, видимо, полуначальница, поставила подпись на получившемся документе, заверяя успешное завершение важной операции). И все трое обиделись, когда я заметил, что за это время, например, из РФ без обложения налогами ушли в Эстонию несколько железнодорожных составов с цветным металлом – новыми импортными станками, которые оформлялись как металлолом. «Мы ведь должны каждую копейку учитывать!» - отпарировали мне обиженные сотрудницы. «Да против этого-то никто не спорит, но жаль что 47 копеек заслонили триллионы рублей, из-за которых, например, Эстония, у которой собственных цветных металлов вовсе отродясь не было, вдруг вышла на четвёртое место в мире по их экспорту благодаря нашему ротозейству, в том числе и со стороны налоговых органов»,- пришлось объяснить тогда этим женщинам. И вот снова подобная история в газете – значит, за пять лет не только ничего не сделано в соответствии с принципами Смита, а, скорее, наоборот.
Но даже когда чиновники демонстрируют рвение в реализации указанных принципов, не всегда приходится спешить радоваться. Так, во второй половине 1990-х годов наш университет выиграл объявленный областной администрацией конкурс между вузами региона на предмет выяснения, кому доверить переподготовку, повышение квалификации и предоставление второго высшего образования – экономического – тем действующим чиновникам, которые курируют вопросы экономической политики, но соответствующего профиля образования не получили ранее. Нам, преподавателям за работу с ними платили намного больше, чем за такой же объём её с обычными студентами. Казалось бы, ну что тебе ещё нужно, преподаватель, по нынешним рыночным критериям? Но вот я узнаю, что группа, где я веду занятия, состоит из сотрудниц налоговых инспекций и что 90% из них – это бывшие учительницы различных неэкономических предметов (почему-то чаще всего биологии – помните со школьных времён про инфузорию-туфельку?). Мои слушательницы заметили мою недостаточную радость по этому поводу и обратились с соответствующими вопросами. Пришлось объяснить, что в первой половине 1990-х годов я преподавал по совместительству в Ярославском филиале Всероссийского заочного финансово-экономического института, где у меня учились молодые мужчины, одновременно работавшие в тех же самых налоговых инспекциях. Учились, заметьте, за счёт государства. А платили зарплату тогда налоговым инспекторам, вдесятеро превосходившую учительскую.
Но вот наша власть вспомнила о принципах Смита и урезала налоговикам эту зарплату в три с лишним раза. И сразу же эти парни перекочевали в коммерческие фирмы советниками-консультантами по минимизации налогообложения. А вот теперь государство снова оплачивает учёбу теперь уже этих женщин, чтобы они успешно «воевали» с теми парнями, которые, при прочих равных условиях, выглядят, несомненно, куда выигрышнее и по знаниям, и по практическому опыту. А я как преподаватель должен научить почти невозможному этих женщин – «победить тех парней. И кто же создал эту почти невозможность? Так что не так уж и просто с реализацией таких простых и, вроде, бесспорных принципов налогообложения, сформулированных Адамом Смитом.
На основе принципов Смита ещё в 19-20 веках сложились следующие две концепции обложения налогами. Первая из них определяет, что физические и юридические лица должны уплачивать налоги пропорционально тем выгодам, которые они получили от государства. Например, транспортный налог с автовладельцев за использование дорог. А вторая концепция настаивает на том, что налог должен зависеть от размера получаемого дохода.
Нетрудно видеть, что обе названные концепции нельзя признать идеальными. Так, по первой концепции трудно определить личную выгоду налогоплательщика, например, от расходов государства на оборону. Кроме того, по этой же концепции получается, что для финансирования пособий малоимущим следует облагать налогом именно малоимущих. А по второй концепции трудно определить границы оптимальности, чтобы не нарушить стимулы к бизнесу и труду.
На практике правительства стран смешанной системы до кризиса, развернувшегося с 2008 года, опирались на обе концепции, но строили политику налогообложения в зависимости от взглядов правящей партии и потребностей государства в доходах. При этом важно отметить, что за три-четыре докризисных десятилетия в развитых странах была осуществлена радикальная реформа налогообложения. Чем же она характеризовалась? Во-первых, была резко снижена прогрессивность подоходного обложения. Например, в США федеральный подоходный налог с 14-разрядной шкалой ставок от 11 до 50% заменён новым подоходным налогом с двумя ставками: 15 и 25%. Причём 80% плательщиков получили ставку 15%. Во-вторых, были сокращены ставки налога на прибыль корпораций: в США с 46 до 34%, Англии с 50 до 35%, Японии с 52 до 42%.
На фоне указанных изменений налоговая система РФ в значительной степени противоречит научно-экономическим рекомендациям и мировому опыту, а значит, нуждается в совершенствовании. Практически не выполняется её стимулирующая функция, практика налогообложения плохо заинтересовывает предпринимателей в эффективном бизнесе, а работников в эффективном труде. Как известно, в 1990-х годах в РФ были допущены запредельные налоговыё ставки. На выездном заседании правительства нашей области, состоявшегося в Переславле-Залесском, выступил генеральный директор градообразующего там предприятия – АО «Славич» И.Ф. Анюховский, который, например, обратил внимание на невероятную ситуацию: с каждого рубля прибыли он обязан был уплачивать 1 рубль 64 копейки налога! А поскольку в это время в среднем по стране официальный налог с прибыли достигал 90%, то ситуация Анюховского была не такой уж и исключительной. Подобная картина с налогом на прибыль выступила одной из причин экономической катастрофы, массового ухода бизнеса в «тень», недоверия к государству. Правда, президентом В.В. Путиным в 2000-е годы налоговые ставки были заметно снижены, однако в то же время была ликвидирована прогрессивность подоходного налогообложения, на что не пошло правительство ни одной из развитых стран.
К этому надо добавить, что с 2002 года введением частной собственности на землю российская власть перечеркнула возможность реализации ресурсной концепции налогообложения, к которой в докризисный период последовательно шли все развитые страны. По этой концепции следует брать налоги не с прибыли, не с дохода, а с имущества, с земли, с используемых природных ресурсов. То есть здесь не предусматривается ничего антистимулирующего, в отличие от сегодняшней российской практики налогообложения. Но тогда и земля должна быть юридически государственной, чтобы именно государству платить налог, а не феодалу-землевладельцу, как сейчас.
Ситуация с нарушением научных принципов налогообложения в практике финансовой политики РФ особенно обострилась во время кризиса. Так, состоявшаяся с 2010 года замена единого социального налога (ЕСН) страховыми взносами во внебюджетные фонды вызвала панику в рядах бизнеса, прежде всего малого и среднего. Эксперты прямо называют главные риски этой реформы: уход с рынка многих нынешних субъектов и распространение «теневых» форм оплаты труда. И для таких выводов, к сожалению, есть все основания. На первый взгляд, суть этой реформы и простая, и благая. Если с 2001 по 2009 год хозяйствующие субъекты платили 26 процентов от фонда заработной платы в качестве ЕСН, то с 1 января 2010 года они теперь должны отчислять 20 процентов в Пенсионный фонд, 2,9 процента – в Фонд социального страхования и 3,1 процента – в Фонд обязательного медицинского страхования. То есть в итоге те же 26 процентов. При этом установлена предельная величина зарплат, при превышении которой взносы не взимаются: например, на 2010 год эта базовая сумма составила 415 тысяч рублей в год. Но уже с 1 января 2011 года предпринимателям предусмотрено потуже затянуть пояса: страховые взносы совокупно возрастают до 34 процентов. Из них в ПФР – 26 процентов, в ФОМС – 5,1 процента, а тарифные ставки отчислений в Фонд социального страхования остаются на уровне 3,1 процента.
Конечно, цель декларируется благая – уменьшить катастрофически растущий дефицит Пенсионного фонда. По оценке Министерства финансов РФ, эта дополнительная нагрузка на бизнес составит порядка 1 триллиона рублей в целом по стране. Причём никакими обещаниями о снижениях других налогов возместить такие потери не удастся. Тем более, что обещания имеют высокую вероятность остаться таковыми до окончания кризиса. Президент Торгово-промышленной палаты Ярославской области В.А. Лавров резонно, на мой взгляд, считает, что это, по сути, приговор для многих предприятиё малого и среднего бизнеса. Он сослался при этом на данные Российского центра поддержки малого и среднего бизнеса: «Нагрузка на фонд оплаты труда для фирм, работающих по упрощённой системе налогообложения (УСН) и единого налога на вменённый доход (ЕНВД), вырастет в 2,4 раза. А для других компаний – на 8 процентов. По моим подсчётам, ТПП ЯО придётся платить больше, чем сейчас, на 200 тысяч рублей в месяц. И сразу возникнет неизбежность сокращения персонала» (Городские новости. 10 февраля 2010г.). Неизбежными последствиями он считает ликвидацию многих фирм, уменьшение инвестиций, рост практики «чёрных» зарплат и числа безработных: «В итоге государство, даже если и получит дополнительные доходы, будет вынуждено их тратить на выплату пособий» (Там же). А рецепт Лаврова таков: «Сейчас нужно инициировать снижение ставок других налогов для малого и среднего бизнеса, например, снизить ставки для компаний, работающих по УСН и ЕНВД» (Тот же источник). Подобную оценку нововведению даёт и координатор Всероссийской организации поддержки малого и среднего бизнеса «ОПОРА России» В. Зайцев: «Налоговая нагрузка на бизнес увеличивается по всем направлениям – и по «вменёнке», и по земельному налогу. В то же время доходы падают из-за кризиса. Получаются «ножницы», в которые неизбежно попадут предприниматели. Если сейчас в городе мы отмечаем единичные случаи ликвидации фирм, то скоро их может стать много. Больше всего пострадают узкоспециализированные компании. Конечно, предприниматели будут стараться официально не проводить часть денег, чтобы снизить фискальное бремя. То есть «зарплаты в конвертах» войдут в практику, которую раньше удавалось сдерживать, в том числе благодаря введению ЕСН» (Там же).
Как видим, налоговая система и политика РФ как важнейшая часть всей финансовой политики нуждается в существенной оптимизации.
Наряду с налогообложением важное место в финансовой системе и политике занимают проблемы государственного бюджета и государственного долга. Государственный бюджет может складываться с дефицитом или, наоборот, профицитом. Дефицит госбюджета – это превышение его расходов над доходами. А государственный долг – это сумма накопленных за определённое время бюджетных дефицитов за вычетом имеющихся за то же время профицитов, то есть положительных сальдо бюджета.
Различают внешний и внутренний государственный долг. Внешний – это долг иностранным государствам, организациям и лицам. А внутренний – это долг гражданам своей страны. К сожалению, уже с 1996 года, то есть через полдесятилетия после начала экономических реформ, РФ вступила в состояние двойного банкротства: и внешний, и внутренний её долги превысили многократно объём годового государственного бюджета. А осенью 2009 года международные экспертные центры отнесли нашу страну в состав десятка государств, которым практически «не светит» выход из долговой ямы. И это несмотря на то, что в качестве внутреннего долга, например, власть признала практически только вклады граждан в государственные сберегательные кассы СССР, обесценившиеся либерализацией цен Б.Н.Ельциным – Е.Т. Гайдаром 1 января 1992 года.
Таким образом, ни исчезнувшие в ходе ваучерной приватизации 1992-1993 годов 5 млн. долларов у каждого российского гражданина, ни сгоревшие в рухнувших в 1990-х годах банках и страховых компаниях сбережения граждан, - за внутренний долг власти не признали, хотя из уроков мировой практики и научно-экономических рекомендаций такое признание было бы логичным и справедливым. Да и вклады граждан в сберкассы возвращаются гражданам не полностью, если исходить из общепринятых расчётов изменения паритета покупательной способности рубля за истекшие два десятилетия.
Внешний долг РФ уже в 1990-е годы достиг почти полутриллиона долларов из-за взятых у Запада кредитов на оплату его же консультантов, учивших российское правительство, как проводить реформы. Правда, в 2000-2007 годах значительная часть прямого государственного внешнего долга была выплачена благодаря небывало высоким ценам на нефть, но одновременно российские фирмы и банки набрали кредитов у западных на ещё более крупную сумму, причём сделали это под гарантии государства. А в период кризиса РФ вынуждена снова пойти на внешние государственные заимствования.Так уже в первый же день Петербургского международного экономического форума 2009 года министр финансов РФ Алексей Кудрин напомнил, что «нефтяной резервный фонд, благодаря которому Россия смогла поддерживать высокий дефицит бюджета в 2009 год, закончится уже в 2010 году. Сам бюджетный дефицит уже в текущем году может достичь 10 процентов ВВП (в бюджете заложен показатель в 7,4 процента), в следующем - превысить запланированные 5 процентов. С 2011 года Россия будет занимать на внешних рынках ежегодно более 10 миллиардов долларов, чего не делала с 2000 года» (LENTA.RU. 06.06.2009).
Разумеется, состояние двойного банкротства негативно сказывается на общественном настроении: нарастает чувство неуверенности людей в завтрашнем дне, как подтверждают социологические опросы. Поэтому существенной корректировке и совершенствованию должны быть подвергнуты все составные части финансовой системы и политики. Одной из таких важных частей выступает фискальная политика.
Что это такое? Можно определить фискальную политику государства как систему регулирования, связанную, во-первых, с правительственными расходами, а во-вторых, с налогами. Правительственные расходы – это государственные закупки у фирм товаров и услуг. Так, в США и Великобритании в докризисный период государство как покупатель реализовывало до 20% ВВП. Только на социальные нужды в развитых странах расходовалось тогда до 30% государственного бюджета.
Вторая половина фискальной политики – налоги – служит не только для сбора средств в бюджет, но и для стимулирования товаропроизводителя.
И государственные расходы, и налоги прямо воздействуют на уровень совокупных расходов, а значит – и на объём ВВП и занятость. Таким образом, главная задача финансовой, фискальной политики – сглаживать недостатки рыночной стихии путём воздействия на совокупный спрос и совокупное предложение.
В зависимости от реагирования на экономическую ситуацию различают следующие две части финансовой, фискальной политики: во-первых, дискреционную политику, а во-вторых, политику встроенных стабилизаторов. Дискреционная политика проводится на основе решений правительства. А встроенные стабилизаторы – это механизмы, работающие в режиме саморегулирования, независимо от принимаемых решений правительства. Например, система индексаций доходов, пособий по безработице в зависимости от инфляции или изменения величины налога на доход в зависимости от изменения этого дохода.
Встроенные стабилизаторы могут смягчать негативы цикличности. Но переоценивать их нельзя, они почти всегда нуждаются в дополнении дискреционной политикой. Последняя включает в себя, во-первых, государственную программу занятости, во-вторых, различные социальные программы, в-третьих, снижение налоговых ставок. Например, в Китае для обеспечения полной занятости активно поощряются малые предприятия. В развитых странах Запада в докризисный период активно использовались такие социальные программы, как пенсии по старости и инвалидности, материальная помощь малоимущим, финансирование образования и медицины. Такие программы ещё более необходимы в условиях кризиса, чтобы повысить совокупный спрос. В таких условиях может быть полезным и снижение ставок подоходного налога как инструмент фискальной политики: в результате его использования доходы удерживаются от значительного сокращения и таким образом несколько смягчатся кризисные негативы.
Как видите, финансовая политика государства имеет большое значение в достижении макроэкономических целей. И всё-таки нельзя преувеличивать это значение. Ведь деньги, их оборот – это отражение товарного производства и обращения. В связи с этим нельзя не согласиться с критикой Г. Поповым и Ю. Лужковым, главами администрации российской столицы последних двух десятилетий, в адрес главы правительства РФ начала 1990-х годов. Теория Гайдара, считают они, неверно отвечала на вопрос: чем надо заменить в России советский социализм? Его ответ был такой: так называемой либеральной экономикой монетаристского типа. Но общая идейная несостоятельность монетаристской концепции экономики сегодня, после мирового финансового кризиса и краха глобальных пирамид финансовых спекуляций, - это факт, очевидный всем. Реформы Гайдара, основанные на преувеличении значимости монетаристской идеологии, привели к игнорированию задач развития реальной экономики страны, развития инфраструктуры, катастрофическому сбросу государством с себя своих социальных функций и задач, разбазариванию крупной общенародной собственности и её передаче в нечистые руки «абы кого». Реформы Гайдара, считают Попов и Лужков, их зацикленность на монетаристских играх в деньги и цифры только усугубили сырьевую модель развития российской экономики, разрушили отечественное производство, привели к жизни по принципу продажи нефти в обмен на импорт всего остального. Во многом именно из-за этих реформ задача модернизации российской экономики выглядит сегодня столь сложной. В советской модели, справедливо замечают Попов и Лужков, было много такого, что не следовало разрушать, что можно и нужно было использовать или, по крайней мере, учитывать. Но Гайдар не только ничего достойного в советском прошлом не видел, но и в принципе игнорировал специфику экономики и социальных отношений, с которыми он имел дело и над которыми собирался экспериментировать
Таким образом, каждая составляющая макроэкономической политики, в том числе и финансовая политика, должна быть по достоинству оценена, но не переоценена, поскольку и переоценка чревата серьёзными негативными социально-экономическими последствиями.
