Визначення вартості зобов’язань за їх видами

Вартість зобов'язання виражається величиною так званої бази ризику, на який наражається реалізатор проекту при залученні активів.

У разі коли власник (співвласники, акціонери, пайовики тощо) вирішать відмовитись від подальшої реалізації проекту у зв'язку з його неефективністю та ліквідувати підприємство, в розрахунок ліквідності інвестиційного проекту треба включати витрати, необхідні для ліквідації підприємства, у такому складі: витрати на створення та функціонування ліквідаційної комісії, що призначається власником (власниками); видатки на розміщення в офіційній пресі публікації про ліквідацію підприємства; плата за експертну оцінку майна підприємства, що ліквідується; плата за підтвердження аудитором (аудиторською компанією) ліквідаційного балансу.

Підсумовуючи наведені методичні підходи до оцінки ліквідності власних активів та зобов'язань проекту, поточний показник ліквідності проекту визначимо за формулою:

, (11)

Відповідно середній показник ліквідності проекту обчислюємо так:

, (12)

Інтегральний показник ліквідності інвестиційного проекту знаходимо за виразом:

, (13)

У процесі розробки інвестиційного проекту реалізатор повинен задаватись такими цілями: максимізація прибутковості інвестиційного проекту; мінімізація ризику інвестиційного проекту; максимізація ліквідності інвестиційного проекту.

Задані цілі перебувають в тісній залежності. Зміна одного з показників впливає на інші показники. Так, наприклад, прийняття рішень щодо підвищення ліквідності проекту дозволяє отримати позитивний ефект не тільки від підвищення ліквідності проекту, але й від зниження часткових ризиків та ризиків проекту загалом. Проте це викликає зростання поточних витрат протягом фази експлуатації проекту, що вимагає збільшення величини обігового капіталу і відповідно зменшує прибутковість проекту.

Отже, варіюючи три фінансові параметри проекту (прибутковість, ризик та ліквідність), можна підібрати оптимальну величину показника інвестиційної привабливості певного проекту для інвестора.

За інших рівних умов економічна поведінка інвестора повинна бути спрямована на підбір високоліквідних проектів, оскільки це забезпечує йому більшу можливість для маневрування у процесі управління портфелем реальних інвестицій.