Сущность, функции и цели ФМ
ФМ – это система управления финансами, направленная на оптимизацию прибыли, максим-ию курса акций компании, максим-цию стоим-ти бизнеса, а также на поддержание конкурентоспособности и фин. устойчивости предприятия.
Осн цель ФМ: рост благосостояния собствен-ков в текущем и перспективном периодах с учетом максимизации рыночной стоимости предприятия.
Функции ФМ:
1) капиталонахождение – опред-е потреб-ти фин ресурсов и поиск источников их финанс-ия
2) капиталораспред-ие – распред-е выручки и прибыли, осущ-е расчетов со всеми контрагентами
3) коммуникационная – орг-ия взаимоотнош. с бюджетом, внебюд фондами, кредит орг-ми и проч.делов.партнерами
4) контрольно-аналитическая–фин.план-е, фин анализ и контроль
Осн задачи ФМ:
1. формировани е достаточного объема фин. ресурсов в соот-вии с потребностями фирмы.
2. эффективное использование фин. ресурсов.
3. оптимизация денежного оборота и расчетной политики предприятия.
4. максимизация прибыли при допустимом уровне фин. риска и благоприятной политики налогооблажения.
5. обеспечение фин. стабильности, т.е. фин. устойчивости, платежеспособности и инвестиционной привлекательности.
Финансовые ресурсы и капитал организации. Основные задачи управления капиталом.
Ден ср-ва (д/с),кот. обслуживают фин. отношения - фин.ресурсы. Они находятся в распоряжении предпр-я и использ-ся для формир-я ден. фондов и резервов предпр-я, т.е. ресурсы, вложенныее в активы компании. Могут быть: долгосрочные и краткоср.; капитальные и текущ; собств., заемные и привлеч-е
В составе фин ресурсов (активов) выделяют:
1) внеоборотные А ( догосрочные): нематериальные активы, интеллектуальн кап-л, ОС
2) оборотные А, кот. используются в теч. одного производств. цикла: запасы (сырье, мат-лы, нзп, гот прод-я); ДЗ (со сроком погаш-я менее 12мес и более) или ср-ва в расчетах; краткоср фин влож.(краткоср. ц/б); ден ср-ва
Капитал – это совокупный источник финансовой деятельности компании, выделяют собственный капитал(резервный капитал, уставный капитал, добавочный капитал и нераспределенная прибыль), заемный капитал (банковские кредиты, инвестиционные, налоговые займы) и привлеченные источники (беспл.: кредиторская задолженность, целевое финансирование, долевое участие)
Задачи управления капиталом:
1. привлечение капитала на более длительный срок для обеспечения финансовой устойчивости
2. привлечение капитала по более низкой стоимости в целях повышения рыночной цены.
Базовые концепции ФМ
1) конц-я ден потока (притоки и оттоки должны быть сбалансир.и должны обеспечивать операц., финанс и инвестицион деятельность)
2) конц-я всемирной ценности ден средств (ден ед-ца, имеющаяся сегодня, не равнозначна к ден ед-це, предполагаемой к получению в будущем)
3) конц-я цены К(кажд источник (собст и заемн) имеет свою цену, и чем ниже цена капитала в целом, тем выше рын стоим-ть комп-и)
4) конц-я компромисса между риском и доход-тью (любая деят-ть связана с риском, при этом риск и доход-ть прямопропрц. (чем ↑ риск, тем ↑ доходн-ть). При этом выделяют консерват., умеренный и агрессивный подходы в управлении финансами
5) конц-я эффект-ти рынка капитала (хар-ся информац. насыщенностью рынка и доступностью этой информации для всех участников)
6) концепция ассиметричности информации
7) конц-я альтернативных затрат (принятие любого фин решения связано с отказом от альтернативного варианта в пользу наиболее эффект-го)
8) конц-я агентских отношений (заключ-ся в несовпадении интересов собств-ков и менеджеров, в рез-те чего собств-ки вынуждены нести агентские затраты)
9) конц-я временн о й неограниченности функционир-ия компании (предпр-е будет существовать неопредел.долго, исходя из стратегии своего развития, информируемых планов и прогнозов)
Временная стоимост Денег. Потоки платежей и методы их оценки
Концепция временной стоимости денег заключается в том, что денежная еденица, имеющаяся сегодня и денежная еденица, предполагаемая к получению в будущем не рвнозначна. Данное расхождение вызвано тремя осн. факторами: 1. инфляцией; 2. оборачиваемостью ден. ресурсов; 3. риском неполучения ожидаемых доходов.
Для принятия фин решений необходимо оценить будущие ден потоки с позиции текущего момента времени. Для этого использ методики: дисконтир-я и наращения.
Дисконтирование – процесс определения сегодняшней стоимости денег, если известна их будущ стоимость.
К = Кt / (1+n)t, К – тек стоим-ть, Кt – будущая стоим-ть
n – коэф-т дисконтирования, t - период
Наращение – процесс перехода от сегодн стоимости Д к их будущ стоимости Кt = К * (1+n)t
Для определения требуемой ставки доходности на вложенный кап-л производится расчет коэф-та дисконтир-я: n = (Кt / К)1/t - 1
Потоки платежей могут быть: -в наст время и в будущем;
-непрерывные (постоянные) и дискретные (единичные);
-обязательные (арендн платежи) и условные (выплата дивидендов); - в нач периода (поток преднумерандо) и в конце периода (поток постнумерандо)
Ден потоки с постоянными временными интервалами наз. финансовой рентой (аннуитетными платежами)
