г | , . . | (r = 20 %) | (r = 25 %) | ||
d | PV | d | PV | ||
-5000 | 1,000 | -5000 | 1,000 | -5000 | |
0,833 | 0,800 | ||||
0,694 | 0,640 | ||||
0,579 | 0,512 | ||||
0,482 | 0,410 | ||||
- | - | - | |||
NPV | - | - | +176 | - | -276 |
IRR , , :
IRR = 20 % + (25 % - 20 %) * 176 / 176 (-276) = 21,945 %
IRR r r . , + - , IRR. IRR 1%: r = 21,5 % r = 22,5 % (. 9.3).
IRR = 21,5 % + (22,5 % - 21,5 %) * 32 / 32 (-60) = 21,84 %
, NPV .
, , IRR , . , IRR > r, NPV. IRR = r, NPV, IRR < r, NPV 䒺 .
9.3
IRR
г | , . . | 1 (r = 21,5 %) | 2 (r = 22,5 %) | ||
d | PV | d | PV | ||
-5000 | 1,000 | -5000 | 1,000 | -5000 | |
0,823 | 0,816 | ||||
0,677 | 0,666 | ||||
0,557 | 0,544 | ||||
0,459 | 0,444 | ||||
- | - | - | |||
NPV | - | - | +32 | - | -60 |
, , , NPV 䒺. IRR , .
³ , .
. .
.
. . (. 9.4).
9.4
г | ||||
- | ||||
110 000 | 600 000 | |||
45 455 | 64 545 | 178 572 | 421 428 | |
41 322 | 23 223 | 239 157 | 182 271 | |
37 565 | - | 284 712 | - |
|
|
, :
= 2 + 23223 / 37565 = 2,62 (2 7,5 );
= 2 + 182271 / 284712 = 2,64 (2 7,8 ).
, , .
(R) () . . , . .
:
IR = ∑ CFn / (1 + r) ⁿ: Id, (9.5)
n-1
: CF ;
Id - .
. , . . ᒺ. NPV , .
г | PV 10 % | NPV | |||
568,5 | 68,5 | 1,14 | |||
322,0 | 22,0 | 1,07 | |||
879,0 | 79,0 | 1,10 |