- Friedman – inflace je vždy a všude
- Po 1.sv.válce (větší byly i v Číně a Maďarsku)
- Průmysl nefunguje, mnoho povalečů se vrací z války bez kvalifikace
- Tyto lidé se začaly povinně zaměstnávat ve státních službách
- Versaille – Německo musí platit reparace, ihned 5mld dolarů, odškodnění určené v budoucnu
- Celková suma reparací 120mld zlatých marek
(Placení reparací bude mít důsledek, že ze světové ekonomiky v důsledku vývozu komodit z Německa dostávat zlato a tím platit reparace -> z mez. obchodu zmizí polovina zásob zlata (do trezorů Francie a USA) Mysleli že to je příčina světové hospodářské krize, proto se takové reparace už neudělily)
- v prosinci 1922 – Německo neplní dodávky dřeva a uhlí -> 1923 okupace Porúří – Francouzové na tom prodělali
- Německá vláda vyhlašuje pasivní odpor na okupovaném území – vláda bude platit dělníkům ušlé mzdy, podnikatelům ušlé zisky a nikdo nebude nic dělat
- Tím narůstají vládní výdaje
- Německá CB píše varovné dopisy vládě a upozorňuje na zhroucení měny (vyhnutí se placení reparací)
- Do ekonomiky vydává vláda mnoho dluhopisů -> zadlužuje se
- Stále nové emise bankovek větších nominálních hodnot
- Lidé se radikalizovali – dohoda o zrušení reparací
- Jak zastavit hyperinflaci? Nebyl žádný majetek který by někdo chtěl držet
- Bankovní produkty – spořící
- Účet cementu, obilní, KW
- Uloží si částku z kterou lze něco koupit a dostanou spořící úrok – pak to vyplatili
- Potvrzení o uložení peněz – obilní lístky
- Bylo rozhodnuto o založení speciální instituce – Rentenbank
| Aktiva | Pasiva |
| Pohledávky za zemědělským sektorem | Neúročený dluhopis (kterým bude vláda hradit své závazky) |
| půda |
- 1923 zavedená Rentenmark (dluhopis) – vláda umožnila lidem měnit 1:10mld měnit původní bankovky za tu marku
- Vláda tím hradila závazky
- Lidé v tom viděli něco hodnotného, mysleli že je to podobném těm obilním lístkům – to nebyla pravda
- Lidé přestali utrácet a tu marku držet -> cenová hladina začala klesat (to by podle monetaristů neměla)
Francouzská revoluce – taky umět
Argentina - Evita Perron
- Hyperinflace v důsledku nárůstu sociálních výdajů
- Evita zakládá nadaci – způsobí zruinování Argentiny
- Stavěla školy, nemocnice, domovy důchodců…
- 14000 zaměstnanců, rozdávaly věci…
- Zdroje financování – příjmy od pracujících (2 dny v roce pracovaly zadarmo), podniky platily do toho část z daní, výnosy z loterií, podpora církve
- Obrovské výdaje -> růst cenové hladiny
- Perron svržen
- Ta nadace způsobila hyperinflaci
Rovnice směny
Důchodový tvar: M (množství peněz). V (důchodová rychlost oběhu peněz)= P (deflátor HDP). Y (reálný HDP)
Nominální HDP
- Když roste M roste výstup, dochází k poptávkové inflaci
- M roste, pak Roste P. Y (roste P?, roste Y?)
- Když jsou ekonomicky neutrální peníze roste jen Y
- Ve stavu hyperinflace – peníze na ekonomickou aktivitu nemají vliv
Test tato část
- Celý test 60 min
- 48 nebo …
- 1 esej – 8 bodů
- 1 příklad nebo 2 – 16 bodů
- 7 otázek – 28 bodů
- …Nebo 52 bodů
- 1 příklad
- 8 otázek
- 1 esej
- Otázky a,b,c,d,e – právě 1 správná (otázka může být nesmysl protože…)
- Lombardní úvěr je úvěr zástavou věcí movitých / co to je lombardní sazba?
- Příklady 0,4,8 bodů hodnocení
- Co je špatně to škrtnout, napsat co platí
- U příkladů – nic se nedopočítává, jen co se s čím dělí, jen postup ne výsledek
- Eseje – čitelně, možnost kreslení grafu – popis os s veličinami (reálné/nominální?) – esej na 1 A4
- Otázky na eseje na borci jsou jako celá knížka
Eseje a otázky (kritické):
- Nezmrvit!!! Friedmenova (závisí na permanentním důchodu a není citlivá na úrokových sazbách v ekonomice a výnosnosti CP) a Keynesova poptávka po penězích (motivy držby peněz, poptávka závisí na agregátním důchodu v ekonomice reálném, spekulační závisí na úrokových sazbách)
- Funkce CB
- Rozdíly mezi bankovkami a státovkami a jejich funkce
- Měnové agregáty vč. Měnové
- Rozlišení nabídkové a poptávkové inflace v AS AD
- Zápůjční fondy (čím vyšší úroková sazba – nízká poptávka po úvěrech)
- Měnová báze((oběživo + rezervy KB u CB), měnový multiplikátor (ekonomický vztah předpokládající že Měnový agregát je funkcí měnové báze M1 = měnový multiplikátor (lambda M1). měnová báze)
- Fisherova rovnice - Transakční verze oběhu peněz MVT = PT, vztah mezi nominální a úrokovou mírou in = ir + píe (očekávaná míra inflace)
- Základní oceňovací vzorce pro dluhopisy
Standartní dluhopis, Zero bond
- Jednoduché vs. Složené úročení
- Výnosnost investice (yeald to maturity)
- Vs. RRR
- Hypotéza očekávání
- Teorie preferovaného umístění
- Teorie preference likvidity (keynesova poptávka po penězích
- Preference likvidity (investice s ročním výnosem by měli mít co nejvyšší výnos)
- Kapitálová přiměřenost
- 52 – 60% je 4+, mít z obou dohromady 60 =)
- Na opravný lze jít kdykoliv
- Z veřejek psát na veřejky a z banka na papír s bankem
Co máme umět?
Peníze
- funkce, oběživo x platidlo(na úvěr), lze spočítat pouze oběživo ne platidlo
- Původní emise peněz, bankovky, zlato, státovka
- Rozpočtová emise peněz
- Rozpočtově-úvěrová emise
- Měnové agregáty (velikost vkladu v bankách), bezhotovostní formy emise peněz (úvěr banky aktiva i současně pasiva), multiplikace peněz, kapitálová přiměřenost
Kapitálový trh
- Akcie, dluhopisy
- Burza – co, kde, kdy jak, proč
- Úvěrový trh a kapitálový trh
Banka
- Podnik
- Založení banky
- Finanční řízení banky
- Rizika
- Principy řízení aktiv a pasiv
- Regulatorní řízení rizik banky (kapitálová přiměřenost, úvěrová angažovanost)
- Účetnictví – vlastní kapitál
- Regulatorní kapitál
- Ekonomický kapitál (ke krytí rizik)
- Vlastní kapitál – regulatorní kapitál (nepoužívá se)
- CB – co to je, fungování, vznik, cíl (udržovat stabilní cenovou hladinu)
- Měnová politika, transmisní mechanismy
Inflace
- AS AD
- Německo
příklady
