Поскольку цена капитала, получаемого из различных источников различается, стоимость капитала предприятия в целом находят по формуле средней арифметической взвешенной, а соответствующий показатель называется средневзвешенной стоимостью капитала. Для определения средневзвешенной стоимости капитала необходимо сначала рассчитать стоимость собственного и заемного капитала.
Стоимость собственного капитала можно рассчитать используя следующие подходы:
1) На основании дивидендов
(1)
Да – прогноз дивидендов на одну акцию
Р – рыночная цена акции
Иногда используется модель прогнозируемого роста дивидендов, тогда
(2)
G – ежегодный прогноз темпа прироста дивидендов
2) На основании доходов (вся прибыль после уплаты платежей будет распределена между акционерами)
(3)
Па –прибыль на акцию;
Р – рыночная цена акции
3) На основании определении цены капитальных активов (под капитальными активами понимается акционерный капитал)
(4)
– ставка доходности по безрисковым вложениям;
- среднерыночный уровень доходности обыкновенных акций, при котором коэффициент 
, выражающий степень риска = 1.
Оценка стоимости заемного капитала осуществляется в разрезе его элементов:
1) Стоимость банковского кредита определяется на основе процентной ставки по нему с учетом налогообложения выплачиваемых сумм по оплате процентов
(5)
r – ставка процента за банковский кредит;
g – ставка налога на прибыль (десятичная дробь)
с – уровень расходов по привлечению кредита к его общей сумме.
2) Стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии корпоративных облигаций оценивается на основе ставки купонного процента с учетом налогообложения
(6)
r – ставка купонного процента (в процентах)
g – ставка налога на прибыль
с – уровень эмиссионных затрат к сумме привлеченных средств
3) Стоимость коммерческого кредита можно рассматривать с позиций двух форм его предоставления:
- в форме краткосрочной отсрочки платежа
- в форме долгосрочной отсрочки платежа, оформленной векселем
В первом случае стоимость кредита оценивается размером скидки с цены товара при осуществлении досрочного платежа за него:
(7)
Р – размер ценовой скидки (%)
Д – период предоставления отсрочки платежа в днях
Q – ставка налога на прибыль
Стоимость коммерческого кредита, оформленного векселем учитывает потерю ценовой скидки при наличном платеже за товар. В качестве процентной ставки берется ставка процента по вексельному кредиту:
(8)
Стоимость внутренней кредиторской задолженности предприятия учитывается по 0 ставке.
Затем рассчитывается обобщающий показатель средневзвешенной стоимости капитала:
(9)
– стоимость i- го источника средств, в %
ar w:top="1134" w:right="850" w:bottom="1134" w:left="1701" w:header="720" w:footer="720" w:gutter="0"/><w:cols w:space="720"/></w:sectPr></w:body></w:wordDocument>"> 
- удельный вес i-го источника средств, выраженный десятичной дробью.
Т.о. показатель ССК характеризует уровень расходов в процентах, которые должно нести предприятие за возможность осуществления своей деятельности благодаря привлечению собственных и заемных средств.
Важное значение имеет также показатель предельной стоимости капитала, который характеризует прирост средневзвешенной стоимости капитала к сумме каждой новой единицы средств дополнительно привлекаемых предприятием:
(10)
- прирост суммы капитала, дополнительно привлекаемого предприятием.
Сравнивая предельную стоимость капитала с ожидаемой нормой прибыли по операциям, для которых требуется дополнительное привлечение средств, можно в каждом конкретном случае определить меру эффективности и целесообразности осуществления таких операций
