Углубленный анализ предполагает расчет аналитических показателей и позволяет получить более полное представление о финансовом состоянии предприятия по следующим направлениям:
1) Имущественное положение
2) Ликвидность и платежеспособность
3) Финансовая устойчивость
4) Деловая активность
5) Прибыль и рентабельность
6) Рыночная активность (положение на РЦБ)
В общем виде схема углубленного анализа финансового состояния предприятия может быть представлена следующим образом:
1) Предварительный обзор экономического и финансового положения предприятия:
1.1) Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности
1.2) Выявление больных статей отчетности
2) Оценка и анализ экономического потенциала предприятия:
2.1) Оценка имущественного потенциала
- Построение аналитического баланса
- Вертикальный анализ баланса
- Горизонтальный анализ баланса
- Анализ качественных сдвигов в имущественном положении предприятия
2.2) Оценка финансового потенциала предприятия:
- оценка ликвидности и платежеспособности
- оценка финансовой устойчивости
3) Оценка и анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия
3.1) Анализ деловой активности
3.2) Анализ прибыли и рентабельности
3.3) Оценка положения на РЦБ
1) Оценку имущественного состояния предприятия обычно начинают с построения сравнительного аналитического баланса в рамках которого обычно проводят вертикальный и горизонтальный анализ, выявляется структура имущества предприятий, а также динамика различный статей активов. Также используются следующие аналитические показатели:
- доля активной части основных средств (ОС), сумма хозяйственных средств (итог актива) дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия,
- коэффициент износа характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты в первоначальной стоимости ОС (значение более 50% считается нежелательным),
- коэффициент обновления показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода ОС, составляют новые ОС
- коэффициент выбытия показывает, какая часть ОС выбыла из-за ветхости или по другим причинам.
2) Оценка финансового потенциала.
Финансовое состояние предприятия с т.з. краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности. При этом под ликвидностью понимается наличие у него оборотных средств в размере, достаточным для погашения обязательств перед контрагентами. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств, достаточных для расчета по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Т.о. основным признаком ликвидности предприятия служит превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, а основными признаками платежеспособности являются достаточные объемы денежных средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Ликвидность еще не означает платежеспособность. Ликвидность более или менее постоянна, т.к. у предприятия складывается определенная структура оборотных активов.
Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных показателей наиболее важным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств, т.е. ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его оборотных активов.
СОС=СК – ВА (1)
СОС – собственный оборотный капитал
СК – собственный капитал
ВА – внеоборотные активы
СОС = СК + ДП – ВП (в зарубежных учебниках)
ДП – долгосрочные пассивы
СОС=ОА – ТО (КП) (2)
ОА – оборотные активы
ТО – текущие активы
КП – краткосрочные активы
Ликвидность предприятия характеризуется сопоставлением активов той или иной степени ликвидности с обязательствами той или иной степени срочности. Баланс считается абсолютно ликвидным, если по каждой группе обязательств имеется соответствующее покрытие активами, а ВА полностью покрываются собственными средствами (классификацию активов по степени ликвидности и обязательств по степени срочности, а также условие ликвидности баланса см. самостоятельно).
Для анализа ликвидности и платежеспособности используются также финансовые коэффициенты:
- коэффициент текущей ликвидности:
Ктл = ОА/ТА (3)
ТА = КО – Доходы будущих периодов – Резервы предстоящих расходов
Ктл показывает степень покрытия текущих обязательств оборотными активами. Рекомендуемое значение больше 1,5 (в отечественных учебниках); больше 2 – в зарубежных.
- коэффициент быстрой ликвидности:
Кбл = (ДС + КФВ + ДЗкр)/ ТО (4)
ДС - Денежные средства
КФВ - Краткосрочные финансовые вложения
ДЗкр - Краткосрочная дебиторская задолженность
Показывает степень покрытия текущих обязательств за счет денежных средств и дебиторской задолженности. Рекомендуемое значение: 0,8-1.
- коэффициент абсолютной ликвидности
Кал = (ДС + КФВ)/ТО (5)
Показывает, какая часть краткосрочных текущих обязательств может быть погашена немедленно за счет наиболее ликвидных активов. Рекомендуемое значение: 0,2.
3) Анализ финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость определяет долгосрочную стабильность предприятия, она связана с зависимостью от кредиторов и инвесторов, т.е. с соотношением собственный капитал – заемные средства. Финансово устойчивым считается такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает вложения в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.
Анализ финансовой устойчивости можно проводить с помощью абсолютных и относительных показателей. При анализе с помощью абсолютных показателей, критерием оценки финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат.
Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют также относительные показатели, среди которых выделяют 2 группы:
- показатели структуры источников средств (коэффициенты капитализации):
* коэффициент финансовой независимости (автономии):
Ка=СК/П (6)
Характеризует удельный вес собственного капитала в общем итоге предприятия; Рекомендуемое значение - более 0,5
* коэффициент концентрации заемного капитала:
Кзк = ЗК/П (7)
Показывает удельный вес заемного капитала в итоге баланса; рекомендуемое значение - менее 50%.
* коэффициент соотношения заемных и собственных средств:
Кз/с = ЗК/СК (8)
показывает сколько заемных средств приходится на рубль собственных; рекомендуемое значение - менее 1.
* коэффициент маневренности собственного капитала
Км = СОС/СК (9)
показывает, какая часть СОС находится в мобильной форме, позволяющей маневрировать этими средствами; рекомендуемое значение - 0,4-0,6
- показатели, характеризующие обслуживание внешних источников (коэффициенты покрытия):
* коэффициент обеспеченности процентов к уплате:
Коп = Прибыль до налогообложения / Проценты к уплате (10)
Рекомендуемое значение - больше 1, в противном случае предприятие не сможет рассчитаться по текущим обязательствам
* коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов
К = Прибыль до вычета процентов по налогам / проценты к уплате + расходы по финансовой аренде
Рекомендуемое значение - более 1 (только в рамках внутреннего анализа)
· коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
Ксос = СОС/ОА
Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств предприятия. Рекомендуемое значение более 0,1.
Рассчитанные значения показателей ликвидности и финансовой устойчивости сравнивают с нормативными значениями и среднеотраслевыми показателями, а так же со значениями предыдущего периода.
