Анализ финансовой устойчивости и деловой активности

Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость характеризует собой стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемую высокой долей собственного капитала в общей суме используемых им финансовых средств. Оценка уровня финансовой устойчивости предприятия осуществляется с использованием обширной системы показателей.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования.

Исходя из данных баланса (ПРИЛОЖЕНИЕ 1) в анализируемой организации коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, имеют следующие значения:

 

Таблица 4 - Значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость (в долях единицы)

Наименование показателя	Способ расчета	Норма	Значение	Откло-нение
1. Коэффициент капитализации	U1=	Не выше 1,5	0,573	0,565	-0,008
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	U2=	Opt. ≥0,5	0,386	0,397	0,011
3. Коэффициент финансовой независимости (автономии)	U3=	≥ 0,4 - 0,6	0,636	0,639	0,003
4. Коэффициент финансирования	U4=	≥ 0,7 Opt.	1,745	1,771	0,026
5. Коэффициент финансовой устойчивости	U5=	≥ 0,6	0,66	0,661	0,001

 

Коэффициент капитализации показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. Как мы видим из данных таблицы 4, динамика коэффициента U1 свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости организации, так как для этого необходимо, чтобы этот коэффициент был ≤ 1,5. На величину этого показателя влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию, налаженные каналы снабжения и сбыта, низкий уровень постоянных затрат.

Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (U2). Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников. Независимо от отраслевой принадлежности степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. Как показывают данные таблицы 4, у анализируемой организации этот коэффициент достаточно низок. Собственными оборотными средствами покрывалось в конце 2009 г. лишь 39,7% оборотных активов. Хотя это значительно выше допустимых 10%.

Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом U3, т.е. отражает степень независимости организации от заемных источников. По данным таблицы 4, значение коэффициента финансовой независимости выше критической точки, что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации, т.е. собственникам принадлежит 63,9% в стоимости имущества.

Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования (U4), который показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая - за счет заемных средств.

 

Рисунок 6 - Динамика коэффициентов финансовой устойчивости

 

Возможно выделение 4х типов финансовых ситуаций:

1) абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчиво­сти и отвечает следующим условиям:

Фс ³ 0; Фт ³ 0; Фо ³ 0; т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации: S(Ф) = {1,1,1};

2) нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность:

Фс < 0; Фт ³ 0; Фо ³ 0; т.е. S(Ф) = {0,1,1};

3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платеже­способности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления рав­новесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов:

Фс < 0; Фт < 0; Фо ³ 0; т.е. S(Ф) = {0,0,1};

4) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности.

Фс < 0; Фт < 0; Фо < 0; т.е. S(Ф) = {0,0,0}.

 

Таблица 5 - Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Показатели	Тип финансовой ситуации
Абсолютная независимость	Нормальная независимость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
±Фс = СОС - Зп	Фс ≥ 0 (1)	Фс < 0 (0)	Фс < 0 (0)	Фс < 0 (0)
±Фт = КФ – Зп	Фт ≥ 0 (1)	Фт ≥ 0 (1)	Фт < 0 (0)	Фт < 0 (0)
±Фо = ВИ - Зп	Фо ≥ 0 (1)	Фо ≥ 0 (1)	Фо ≥ 0 (1)	Фо < 0 (0)

S(Ф) = {

 

 

Таблица 6 - Показатели типа финансового состояния ООО «Модус»

Наименование показателя	Способ расчета	Значение
2008 г.	2009 г.
Общая величина запасов (Зп)	с. 210
Наличие собственных оборотных средств (СОС)	с. 490 – с. 190
Функционирующий капитал (КФ)	(с. 490 + с. 590) – с. 190
Общая величина источников (ВИ)	(с.490 + с. 590 + с. 610) – с. 190
Излишек или недостаток собственных оборотных средств ( Фс)	СОС - Зп	- 14315	- 14869
Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов ( Фт)	КФ - Зп	- 11708	- 12511
Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов ( Фо)	ВИ - Зп
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S (Ф)	[S(±Фс), S(±Фт), S( Фо)]	(0, 0, 1)	(0, 0, 1)

 

Данные таблицы 6 говорят о том, что в организации наблюдается неустойчивое состояние и в начале, и в конце анализируемого периода. В этой ситуации необходима оптимизация структуры пассивов. Финансовая устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения запасов и затрат, а то, что они явно завышены (особенно в конце периода), нам показал коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5, табл. 3).