Іноземні інвестиції та їх форми

Важлива роль в розвитку національної економіки належить іноземним інвестиціям. Залучення коштів іноземних інвесторів сприяє активізації внутрішнього інвестиційного процесу, впровадженню нових технологій, використанню передового зарубіжного досвіду, розвитку малого і середнього бізнесу, нарощування інвестиційного потенціалу територій та ін. В період переходу до ринкової економіки іноземне інвестування використовується для розвитку базових (ракетно-космічна, літакобудівна, суднобудівна, інформаційна, біотехнологічна) та інших галузей (харчова, переробна, торгівля, легка промисловість та ін.).

Іноземні інвестиції - це цінності, що вкладаються іноземними інвесторами в об'єкти інвестиційної діяльності в Україні з метою одержання прибутку або досягнення соціального ефекту. До іноземних інвесторів відносяться суб'єкти, які проводять інвестиційну діяльність на території України. Це - фізичні особи, які не мають постійного проживання в Україні, юридичні особи - нерезиденти, іноземні держави, міжнародні урядові та неурядові організації та ін. Іноземні інвестиції можуть здійснюватися (за складом інвестиційних ресурсів) у вигляді: іноземної валюти, валюти України (при реінвестиціях), рухомого і нерухомого майна, майнових прав, корпоративних прав, цінних паперів, грошових вимог та прав на вимоги виконання договірних зобов'язань (гарантованих банками), прав інтелектуальної власності, прав на здійснення господарської діяльності (на користування надрами та природними ресурсами), та інших цінностей. Загальною вимогою до видів інвестицій є оцінка в ВКВ, підтверджена в країні-інвесторі, або міжнародними торговельними угодами.

До форм проведення іноземних інвестицій відносяться: участь у спільному з українськими інвесторами підприємстві (в процесі створення або шляхом придбання діючих підприємств), створення (або придбання) підприємств, що повністю належать іноземним інвесторам; створення (придбання) філій та підрозділів іноземних юридичних осіб; придбання нерухомого та рухомого майна, придбання акцій, облігацій та інших цінних паперів; прав на користування землею та використовування природних ресурсів та інших майнових прав. Оцінка іноземних інвестицій здійснюється у ВКВ та в валюті України за домовленістю сторін на основі цін міжнародних ринків або ринку України. Перерахування сум проводиться за офіційним курсом валюти України.

Для іноземних інвесторів на території України встановлюється національний режим інвестиційної та іншої господарської діяльності. Для окремих суб'єктів може встановлюватись пільговий режим. Надаються гарантії захисту іноземних інвестицій, які стосуються гарантій щодо примусових вилучень, незаконних дій державних органів та їх посадових осіб. Передбачається надання компенсацій і відшкодування збитків іноземним інвесторам у випадках порушення державними органами вимог законодавства, що стосується іноземних інвестицій. Відшкодування збитків може охоплювати врахування упущеної вигоди і моральної шкоди. Упущена вигода - це дохід або прибуток, який міг би одержати суб'єкт інвестування в разі здійснення інвестицій і який він не одержав внаслідок дії обставин, що не залежать від нього, якщо розмір передбаченого доходу можна обґрунтувати. Законодавством України надаються також гарантії переказу доходів, одержаних внаслідок інвестицій за кордоном, а також повернення майна у разі припинення інвестиційної діяльності.

Особлива роль належить залученню іноземних інвестицій на основі концесійних договорів та угод про спільну інвестиційну діяльність. Пільговий режим залучення іноземних інвестицій запроваджено у спеціальних (вільних) економічних зонах. За умовами вкладання та участю суб'єктів інвестиційної діяльності в експлуатації об'єктів, іноземні інвестиції поділяються на декілька форм, які відображено на рис.

Рис. Форми іноземних інвестицій.

Прямі інвестиції - це вкладання цінностей до статутних капіталів в обмін на корпоративні права, емітовані господарськими товариствами. Прямі інвестиції передбачають встановлення довгострокових відносин між інвестором і підприємством. Така участь в капіталі передбачає здійснення стійкого впливу на його розвиток з боку інвестора. Інвестиції вважаються прямими в тому разі, якщо інвестор володіє контрольним пакетом акцій (часток) господарського товариства. А величина контрольного пакету акцій може змінюватись в широких межах, залежно від розподілу акцій серед акціонерів (учасників). Портфельні інвестиції - це капіталовкладення, які передбачають придбання акцій, боргових та похідних цінних паперів. При цьому суб'єкт інвестування не має контролю над підприємством. Як правило, портфельні інвестиції передбачають придбання активів на фінансовому ринку. У світовій практиці для віднесення інвестицій до прямих прийнято критерій в 10% володіння акціями (паями у статутному капіталі емітента).

До інших інвестицій відносяться операції, що не входять до прямих та портфельних інвестицій, а також резервних активів. Це, зокрема, торговельні (комерційні кредити); позики (довгострокові та короткострокові), що використовуються з метою фінансування зовнішньоекономічних операцій, та ліквідні депозити (до запитання), що залучаються комерційними банками, кредитними спілками, будівельними товариствами та іншими фінансовими установами. В цьому розділі відображаються також операції з інвестування, що проводяться в готівковій формі, а також реінвестування доходів, одержаних у національній валюті.

Прямі інвестиції поділяються на дві частини: інвестиції 1) що проводяться за кордоном; 2) інвестиції в економіку України. А портфельні та інші інвестиції складаються з активів та зобов’язань. Операції з фінансовими активами охоплюють купівлю (продаж) зарубіжних цінних паперів (акцій, інвестиційних сертифікатів, облігацій, деривативів та ін.). До фінансових зобов’язань відносять операції з вітчизняними цінними паперами. Інші інвестиції включають такі активи: готівка, залишки на поточних рахунках та депозити комерційних банків, позики та інші активи. Зобов’язання охоплюють готівку в національній валюті, залишки на поточних та депозитних рахунках в банках – резидентах, торгівельні кредити та аванси, залучені для забезпечення експорту товарів і послуг, та інші зобов’язання.

Використання іноземних інвестицій може здійснюватись в різних формах, основні з них відображено на рис.

Рис. Форми використання іноземних інвестицій

Спільна інвестиційна діяльність зводиться до здійснення спільного виробничої кооперації без створення юридичної особи. Така діяльність проводиться на основі договору (контракту) між сторонами. При цьому передбачено проведення окремого бухгалтерського обліку та складання звітності про операції, пов'язані з використанням таких договорів (контрактів). Для забезпечення розрахунків за операціями спільного виробництва і кооперації відкриваються окремі рахунки в установах банків України. Для суб'єктів спільного інвестування установлені пільги з митного оподаткування.

Аналіз іноземних інвестицій передбачає визначення їх галузевої і регіональної структури. За галузями прямі іноземні інвестиції в найбільших обсягах охоплюють харчову промисловість, торгівлю, машинобудування і металообробку, фінанси, кредит і страхування, транспорт та зв'язок, паливну промисловість, будівництво та промисловість будматеріалів, чорну та кольорову металургію та ін. Серед регіонів найбільші обсяги прямих іноземних інвестицій зареєстровано в м. Києві, Київській області, Дніпропетровську, АР Крим, Одеській та Черкаській областях.